广发改革混合：2026第三季度报告（001468）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.28%

日涨幅

1.0580

净值

（11-02）

近1年：-3.91%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-42.76%

-37%

-20%

-4%

12%

28%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.95%	-4.87%	-2.11%	106/1597优秀
近1月	-2.49%	-11.78%	-7.82%	474/1596良好
近3月	+10.55%	-10.01%	-12.45%	6/1583优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

广发改革混合：2026第三季度报告（001468）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.88亿份

2026Q1

1.64亿份

2026Q2

1.62亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

164,172,140.46

变化

-1,852,041.43

-1%

本期

162,320,099.03

投资目标

在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，本基金通过大类资产的合理配置，并精选受益于改革相关主题的股票进行投资，力求实现基金资产的持续稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在宏观经济分析基础上，结合政策面、市场资金面，积极把握市场发展趋势，根据经济周期不同阶段各类资产市场表现变化情况，对股票、债券和现金等大类资产投资比例进行战略配置和调整，以规避或分散市场风险，提高基金风险调整后的收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

50%×沪深300指数＋50%×中证全债指数

本期报告

沪深300指数收益率×85%+中债-新综合财富（1-3年）指数收益率×10%+活期存款基准利率×5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属于中高收益风险特征的基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

陈少平| 任职时间: 2019年03月29日| 证券从业年限: 23年

陈少平女士，中国籍，工程学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任北京海问投资公司研究员，泰达宏利基金管理有限公司基金经理、研究总监，嘉实基金管理有限公司基金经理、研究总监、联席CIO。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度A股市场在宏观经济温和复苏、流动性充裕、盈利预期改善的背景下，呈现结构性牛市特征。市场风格明显偏向科技成长股，创业板指大幅跑赢上证指数。行业分化极端，半导体、电子设备等科技板块领涨，而房地产、汽车等传统行业表现疲弱。此外，成交额持续维持在万亿以上，两融余额稳步攀升，反映出在充裕流动性驱动下，市场风险偏好显著升温，增量资金向高景气度的科技成长赛道聚集。

在本报告期内，本产品坚持通过基本面研究挖掘长期投资机会，在重点配置权益资产的基础上，筛选估值合理、中长期盈利具备改善空间以及景气度较好的标的进行布局。

本报告期内，本基金的份额净值增长率为40.03%，同期业绩比较基准收益率为6.60%。

本期报告

2026年三季度，沪深300指数下跌12.49%。报告期内，A股市场整体呈现"先抑后扬、结构剧烈分化"的运行格局。受海外流动性收紧预期、全球科技股去杠杆、AI交易拥挤度释放等多重因素冲击，7月市场出现大幅调整；8月随着政策托底信号明确、杠杆资金出清，市场逐步企稳反弹；9月则进入震荡整固阶段。分行业来看，前期涨幅巨大的AI硬件链成为调整重灾区，而低估值、防御性的银行、保险、煤炭、贵金属以及受益于地缘冲突的石油天然气、海上运输等板块逆势走强，呈现典型的高低切换、防御占优特征。

短期来看，A股处于7月深度调整后的筑底企稳阶段，杠杆资金已大幅出清、估值趋于合理。从中长期看，AI产业趋势并未改变，全球算力资本开支持续高增、国产替代逻辑不断强化的方向依然清晰。随着国产算力、半导体设备等景气赛道盈利逐步兑现，以及人工智能应用、机器人等新型终端走向普及，有望推动相关产业链的产品升级与需求释放，打开新的成长空间。后续，本基金仍将重视人工智能产业链上机会，同时兼顾配置部分带有防御属性的权益资产。

本报告期内，本基金的份额净值增长率为-32.27%，同期业绩比较基准收益率为-6.99%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

86.34%

2026Q1

91.98%

2026Q2

69.40%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.67	100.00%	合计	1.82	100.00%	—
权益投资	2.46	91.98%	权益投资	1.26	69.40%	-22.58
股票	2.46	91.98%	股票	1.26	69.40%	-22.58
银行存款和结算备付金合计	0.11	4.30%	银行存款和结算备付金合计	0.47	25.86%	+21.56
固定收益投资	0.07	2.68%	固定收益投资	0.06	3.42%	+0.74
债券	0.07	2.68%	债券	0.06	3.42%	+0.74
其他资产	0.03	1.04%	其他资产	0.02	1.32%	+0.28

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

76.00%

2026Q1

90.51%

2026Q2

53.23%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.46	93.39%	合计	1.26	71.71%	-21.68
制造业	2.38	90.51%	制造业	0.94	53.23%	-37.28
—	—	—	金融业	0.15	8.55%	新增
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.10	5.85%	新增
采矿业	0.00	0.01%	采矿业	0.02	1.19%	+1.18
信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	1.55%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	1.19%	-0.36
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.64%	+0.60
批发和零售业	0.03	1.27%	批发和零售业	0.01	0.55%	-0.72
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.01	0.50%	+0.50
综合	0.00	0.00%	综合	0.00	0.00%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

24.09%

2026Q1

44.53%

2026Q2

31.99%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比31.99%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	光库	300620	6.04%	42,000	退出十大	1	北京银行	601169	5.24%	1,655,800	新增十大	—
2	新易盛	300502	5.48%	23,740	退出十大	2	石头	688169	3.69%	54,784	新增十大	—
3	鼎通	688668	5.22%	36,751	退出十大	3	长鑫	688825	3.61%	124,154	新增十大	—
4	天孚	300394	4.96%	43,120	退出十大	4	蘅东光	920045	3.46%	11,868	新增十大	—
5	火炬	603678	4.53%	143,519	退出十大	5	交通银行	601328	3.32%	754,300	新增十大	—
6	力诺药包	301188	4.36%	171,500	退出十大	6	新产业	300832	3.02%	105,600	新增十大	—
7	兆易创新	603986	3.63%	11,732	退出十大	7	电科思仪	301689	2.87%	68,950	新增十大	—
8	江化微	603078	3.53%	187,700	退出十大	8	铂力特	688333	2.51%	45,221	新增十大	—
9	强一股份	688809	3.42%	14,438	退出十大	9	高凯	688835	2.18%	11,266	新增十大	—
10	云意	300304	3.36%	494,500	退出十大	10	瑞芯微	603893	2.09%	17,100	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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