兴银丰盈灵活配置：2026第三季度报告（001474）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.59%

日涨幅

2.4014

净值

（11-02）

近1年：+1.23%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-17.68%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.24%	-4.87%	-2.11%	73/1597优秀
近1月	-3.99%	-11.78%	-7.82%	575/1596良好
近3月	-1.64%	-10.01%	-12.45%	349/1583优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

兴银丰盈灵活配置：2026第三季度报告（001474）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,357万份

2026Q1

1,329万份

2026Q2

1,350万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

13,292,044.75

变化

+204,510.50

+2%

本期

13,496,555.25

投资目标

在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金是混合型基金，根据宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，综合运用定性和定量的方法，对股票、债券和现金类资产的预期收益风险及相对投资价值进行评估，确定基金资产在股票、债券及现金类资产等资产类别的分配比例。在有效控制投资风险的前提下，形成大类资产的配置方案。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×50%＋中证综合债指数收益率×50%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金属于混合型证券投资基金，属于较高预期风险、较高预期收益的证券投资基金，通常预期风险与预期收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

罗怡达| 任职时间: 2025年04月30日| 证券从业年限: 10年

硕士研究生，具有基金从业资格。历任淡水泉（北京）投资管理有限公司投资经理、广发证券资产管理（广东）有限公司权益研究部负责人。2024年1月加入兴银基金管理有限责任公司，历任权益投资部基金经理，现任研究与创新投资部副总经理（主持工作）、基金经理。

石亮| 任职时间: 2026年02月11日| 证券从业年限: 13年

硕士研究生，具有基金从业资格。历任小川香料有限公司研发工程师、旭化成精细化工有限公司技术服务工程师、国联证券股份有限公司研究所化工行业研究员、中信建投证券股份有限公司化工行业研究员、招商证券股份有限公司化工行业研究员、国华人寿保险股份有限公司高级行业研究员、复星保德信保险股份有限公司高级行业研究员。2021年12月加入兴银基金管理有限责任公司，历任研究与创新投资部行业研究员，现任基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度市场整体先扬后抑，结构分化，与AI相关的产业链标的大幅上涨，与AI不相关的标的估值被极度压缩。行业方面，电子、通信、建材和机械设备指数大幅上涨，石化、农林牧渔、钢铁等指数大幅下跌。

大宗商品价格方面，“美伊冲突”缓和，布伦特油价二季度下跌38.4%，电解铝价格下跌16.3%；美联储6月议息会议释放偏”鹰派“信号，加息预期升温，黄金价格二季度下跌13.9%；

从投资方法的角度来看，我们将宏观与微观结合，自上而下确定方向，自下而上精选个股；在个股选择上，我们从周期和成长两个维度进行审视，重点剖析企业核心竞争力、成长驱动力和周期位置，我们坚持“守正出奇”的原则，优先配置周期位置合适且具有良好成长性的阿尔法公司，适度配置贝塔标的，努力挖掘风险收益比高的资产。

基于对化工行业中长期的看好，二季度基金主要仓位布局在化工行业。受“美伊冲突”影响，二季度部分化工企业受益于产品价格上涨及价差拉大，盈利大幅改善，随着近期油价快速回落，大部分化工品价格及价差也大幅回落，但比较有利的是油价下跌比较快，目前布伦特原油已经回落到80美元/桶以下，化工产业链的库存损失风险得到有效释放，后续主要的关注点在需求方面，目前化工品处于消费淡季，整体需求偏弱，后续重点关注旺季来临后的需求弹性。

从中长期看，化工行业在经历了近4年的景气下行，有望迎来景气度的回升，回升的基础是资本开支增速转负，未来产能增速将放缓，供需有望改善；在“反内卷”、“碳排放双控”的背景下，化工行业扩产审批难度加大，在我国“十五五”规划纲要中明确提出了“十五五”期间单位GDP二氧化碳排放下降17%的目标，很多化工项目碳排放较高，政府审批的时候往往需要企业有明确的减碳措施，企业需要在减碳与成本之间寻求平衡，部分抑制了企业扩张的动力。从需求端看，下游衣、食、住、行、用中，衣、食、行、用均保持一定的需求增长，部分产品的需求增速还比较快，住方面，国内房地产新开工面积、竣工面积在经历了多年的下滑后可能已经接近底部，不过这个还需要紧密跟踪，总体看，化工品的需求依然有一定增长，但不同品种的需求增速会有差异，重点关注供需改善预期较好的产品。

最后，衷心感谢投资者的信任！

本期报告

2026年三季度市场整体大幅回落，上证指数下跌6.2%，深证成指下跌20.5%，创业板指数下跌27.8%；从申万一级行业看，分化比较严重，煤炭、石油石化、农林牧渔、银行和医药生物等行业三季度涨幅在10%以上，电子、通信、建材、电力设备和机械设备等行业跌幅在20%以上；三季度与AI相关的标的大多经历了较大的调整，一方面是二季度累计涨幅较大，另一方面是市场担心算力过剩，AI相关Capex增速见顶，以及海外AI相关指数的调整；三季度煤炭、石油石化行业表现较好，受山西煤炭产量下滑的影响三季度煤炭价格强势上涨带动煤炭企业盈利改善预期；“美伊冲突”在6月份缓解之后三季度又有所加剧，布伦特原油价格从6月底的约70美元/桶上涨至9月底的约100美元/桶，石油化工企业盈利修复预期加强；

2026年三季度，本基金主要配置了化工、煤炭、食品饮料、电力设备等行业。展望四季度，“美伊冲突”依然具有不确定性，AI投资增速的持续性有待进一步观察，本基金后续将继续配置高性价比资产，并根据股票的预期收益与风险水平动态调整，在合理风险下追求基金收益最大化。最后，衷心感谢投资者的信任！

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.65%

2026Q1

84.71%

2026Q2

77.79%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.30	100.00%	合计	0.35	100.00%	—
权益投资	0.25	84.71%	权益投资	0.27	77.79%	-6.92
股票	0.25	84.71%	股票	0.27	77.79%	-6.92
银行存款和结算备付金合计	0.02	6.16%	银行存款和结算备付金合计	0.06	16.54%	+10.38
固定收益投资	0.02	6.42%	固定收益投资	0.02	5.56%	-0.86
债券	0.02	6.42%	债券	0.02	5.56%	-0.86
其他资产	0.01	2.71%	其他资产	0.00	0.11%	-2.60

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

75.54%

2026Q1

69.01%

2026Q2

70.07%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.25	86.98%	合计	0.27	79.96%	-7.02
制造业	0.20	69.01%	制造业	0.24	70.07%	+1.06
采矿业	0.05	17.97%	采矿业	0.03	7.90%	-10.07
—	—	—	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	1.99%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

42.00%

2026Q1

53.99%

2026Q2

42.16%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比42.16%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	桐昆股份	601233	7.66%	103,100	—	1	万华化学	600309	7.05%	34,500	+2.17	+13,700
2	赛轮轮胎	601058	7.65%	193,300	—	2	桐昆股份	601233	6.95%	103,100	-0.71	—
3	华鲁恒升	600426	7.27%	88,500	退出十大	3	赛轮轮胎	601058	5.08%	129,400	-2.57	-63,900
4	中国海油	600938	6.02%	64,600	退出十大	4	宝丰	600989	4.78%	71,700	新增十大	—
5	中策橡胶	603049	5.04%	32,800	退出十大	5	三美股份	603379	3.42%	23,500	新增十大	—
6	确成股份	605183	5.04%	99,700	退出十大	6	新乡化纤	000949	3.31%	173,300	新增十大	—
7	万华化学	600309	4.88%	20,800	—	7	巨化股份	600160	3.26%	33,200	新增十大	—
8	电投	002128	3.93%	49,500	退出十大	8	瑞丰新材	300910	3.03%	36,500	新增十大	—
9	华峰化学	002064	3.44%	105,700	—	9	华峰化学	002064	2.71%	94,800	-0.73	-10,900
10	浙江龙盛	600352	3.06%	73,600	退出十大	10	江瀚新材	603281	2.57%	48,000	新增十大	—

持有 0

兴银丰盈灵活配置 ：2026第三季度报告（001474）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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