中银智能制造股票 ：2026第三季度报告（001476）

基金PK

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收益表现

+1.21%

日涨幅

2.0249

净值

（11-02）
近1年：-19.68%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-45.71%
-41%
-23%
-6%
11%
28%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-5.93%
532/678不佳
近1月-19.24%
526/680不佳
近3月-23.44%
562/672不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

中银智能制造股票 ：2026第三季度报告（001476）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
6.05亿份
2025Q2
5.30亿份
2025Q3
4.82亿份
2025Q4
4.40亿份
2026Q1
4.13亿份
2026Q2
报告期末基金份额总额（份）
上一期
413,050,188.71
变化
-413,050,188.71
-100%（份额大幅减少，显著卖出）
本期
0.00
3

投资目标

上一期报告
本基金通过挖掘中国经济结构转型、产业升级大背景下，智能制造主题相关行业的投资机会，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。
本期报告
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
4

投资策略

上一期报告
（一）大类资产配置策略
本基金将通过跟踪考量宏观经济指标（包括GDP增长率、PMI、CPI、PPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、货币、税收、汇率政策等）来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向，在此基础上对各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。
（二）股票投资策略
实施“中国制造2025”，是推动我国制造业从大国向强国转变的第一步，已上升为重要的国家战略。本基金采用自上而下和自下而上相结合的方法，通过对智能制造主题相关的行业和股票的深入研究与分析，挖掘该类上市公司的投资价值，分享制造业升级中的投资机会。
（三）存托凭证投资策略
本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。
（四）债券投资策略
在大类资产配置的基础上，本基金将依托基金管理人固定收益团队的研究成果，综合分析市场利率和信用利差的变动趋势，采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积极投资策略，把握债券市场投资机会，实施积极主动的组合管理，以获取稳健的投资收益。
（五）资产支持证券投资策略
本基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还率、违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情况等因素，预判资产池未来现金流变动；研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响，同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响，在严格控制信用风险暴露程度的前提下，通过信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益较高的品种进行投资。
（六）衍生品投资策略
包括股指期货投资策略、权证投资策略。
本期报告
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5

业绩比较基准

上一期报告
中证装备产业指数收益率×80% +中债综合指数收率×20%
本期报告
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6

风险收益特征

上一期报告
本基金为股票型证券投资基金，属于高预期风险和高预期收益的证券投资基金品种，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
本期报告
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
1.宏观经济分析
全球宏观方面，二季度地缘冲突的影响边际有所钝化，资产价格波动更多由各国经济数据的相对强弱驱动。主要央行货币政策路径分化：美联储谨慎观望，欧央行转向加息，日央行继续加息。美国方面，经济韧性超预期与通胀粘性反复拉锯，美联储维持利率不变但表态偏鹰，市场转向加息预期，交易逻辑在"软着陆"与"不着陆"之间反复摇摆。欧元区受能源价格普遍性上涨及贸易格局重构的影响，复苏动能进一步弱化。日本方面，经济增长保持良好的势头，但日元贬值压力与输入性通胀持续压制实际购买力，消费修复仍显脆弱。
国内宏观方面，围绕十五五纲要规划和两会部署，坚持正确政绩观的引导，有序推进经济高质量发展。宏观调控政策保持连续稳定，财政政策强调固本增效，货币政策保持适度宽松。经济结构方面，AI等新兴产业对出口、投资、价格等因素的贡献进一步抬升，传统动能在一季度发力后边际有所放缓。价格方面通胀读数呈上升趋势，对名义GDP增速的贡献抬升。整体上，中国经济仍然呈现出很强的活力与韧性，科技创新、产业升级与内需潜力释放仍在不断进行和强化过程中。
2.市场回顾
股票市场方面，在中东局势趋向缓和、全球AI产业蓬勃发展的背景下，2026年二季度A股市场震荡回升，结构性行情特征明显。从主要宽基指数来看，科创板综合指数和创业板综合指数大幅领涨，二季度分别上涨55.71%和36.35%。上证综合指数先扬后抑，在创近年新高后震荡回落，二季度上涨5.20%。代表大盘股表现的沪深300指数上涨11.90%，中证A500指数上涨14.26%，中小板综合指数上涨8.90%。
3.运行分析
二季度权益市场震荡向上，各板块之间表现分化较大，本基金抓住人工智能产业主线带来的科技制造板块投资机会，净值表现好于业绩基准。策略上，我们继续看好大制造领域人工智能产业方向的投资机会，重点布局人工智能硬件设施（AIDC及相关设备）、人工智能应用（具身智能等）和自主可控（国产算力及半导体设备）等板块，同时我们也看好全球化制造业龙头价值回归的投资机会，重点布局新能源储能、海外出口链等龙头个股。我们将继续在科技制造领域不断寻找风险收益比更高的资产，努力为持有人创造价值。
本期报告
1.宏观经济分析
全球宏观方面，三季度全球经济运行延续地缘冲击主导下的高波动格局。AI相关投资扩张继续为全球总需求提供支撑，但中东局势再度升级，显著推升能源价格并持续扰动全球供应链，全球通胀中枢重新抬升，主要经济体货币政策路径同步收紧。具体而言，美国经济延续韧性，制造业和服务业均保持扩张，能源价格上涨导致通胀有所反弹，美联储出于维护信誉考虑于9月落地年内首次加息，点阵图显示年内或仍有进一步加息；欧元区经济景气边际改善，工业信心与零售活动有所修复，但能源依赖使其通胀反弹更为明显，欧央行于9月进行年内第二次加息；日本经济保持温和复苏，AI需求带动出口与工业生产回暖，油价上行与日元贬值加大输入性通胀压力下，日央行于9月加息25bps至1.25%，创1995年以来新高。
国内宏观方面，7月政治局会议强调加大逆周期调节力度，9月国常会提及加紧加力推动各项政策落地落实。财政政策在三季度有所提速，政府债发行与新型政策性金融工具落地加快。货币政策维持适度宽松，推行结构性政策工具。经济动能方面，在全球AI资本开支扩张和我国产业竞争力强的带动下，出口单月增速持续位于20%以上，高技术制造业景气显著好于传统行业，而消费和整体投资增速维持偏弱态势。价格方面，PPI涨幅在输入性涨价与AI需求带动下再度抬升，CPI整体震荡走势。整体上，中国经济展现出一定的韧性，科技创新与产业升级仍是重要主线。
2.市场回顾
股票市场方面，三季度A股市场高位回落、宽幅震荡，科技股行情情绪降温，市场结构分化相对二季度收敛。从主要宽基指数来看，代表大盘股表现的沪深300指数下跌 12.49%，中证A500指数下跌 14.96%。上证综合指数7月初冲高后回落，随后两个月震荡反复，三季度下跌 6.16%。
科创板综合指数和创业板综合指数分别下跌 27.98% 和 21.18%。
3.运行分析
三季度权益市场高位回落，尤其是代表科技成长方向的双创指数下跌较大，本基金净值有所回撤。我们认为，三季度科技板块的回落由多方面因素导致，包括中东冲突导致的全球宏观压制和二季度人工智能板块交易拥挤度急剧上升带来的微观筹码结构恶化。从产业的角度来看，尽管这一轮由AI编程驱动的下游应用增速阶段性放缓，但人工智能仍然是长周期内的大趋势。策略上，我们继续看好大制造领域人工智能产业方向的投资机会，重点布局人工智能硬件设施（AIDC及相关设备）、人工智能应用（具身智能等）和自主可控（国产算力及半导体设备）等板块，同时我们也看好全球化制造业龙头价值回归的投资机会，重点布局新能源储能、海外出口链等龙头个股。我们将继续在科技制造领域不断寻找风险收益比更高的资产，努力为持有人创造价值。
报告期内，本基金A类份额净值增长率为-31.95%，同期业绩比较基准收益率为-16.56%。
报告期内，本基金C类份额净值增长率为-32.02%，同期业绩比较基准收益率为-16.56%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
91.57%
2025Q2
92.68%
2025Q3
93.02%
2025Q4
90.21%
2026Q1
93.33%
2026Q2
93.19%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资93.33%权益投资93.19%-0.14
股票93.33%股票93.19%-0.14
固定收益投资5.16%固定收益投资6.01%+0.85
债券5.16%债券6.01%+0.85
银行存款和结算备付金合计0.67%银行存款和结算备付金合计0.70%+0.03
其他各项资产0.84%其他各项资产0.10%-0.74
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
86.30%
2025Q2
90.54%
2025Q3
89.21%
2025Q4
85.06%
2026Q1
86.72%
2026Q2
79.08%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计93.82%合计93.75%-0.07
制造业86.72%制造业79.08%-7.64
信息传输、软件和信息技术服务业4.77%信息传输、软件和信息技术服务业11.30%+6.53
采矿业1.99%采矿业3.01%+1.02
——科学研究和技术服务业0.32%新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%—
建筑业0.20%——退出
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
房地产业0.10%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
31.39%
2025Q2
34.23%
2025Q3
33.28%
2025Q4
28.63%
2026Q1
27.19%
2026Q2
30.40%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比30.4%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1涛涛车业4.19%—1寒武纪5.03%新增十大
2长源东谷3.89%—2宁德时代4.15%+1.46
3福光股份3.23%—3长源东谷3.81%-0.08
4中际旭创2.70%—4中际旭创3.81%+1.11
5宁德时代2.69%—5新易盛2.77%+0.62
6冰轮环境2.15%退出十大6盛科2.69%+0.56
7新易盛2.15%—7涛涛车业2.58%-1.61
8盛科2.13%—8江南新材1.99%新增十大
9芯原股份2.04%退出十大9正帆1.94%新增十大
10芯碁微装2.02%退出十大10福光股份1.63%-1.60