融通通鑫灵活配置混合 ：2026第三季度报告（001470）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.78%

日涨幅

2.0320

净值

（11-02）
近1年：+9.36%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-46.47%
-30%
-1%
27%
56%
84%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-9.73%
1515/1597不佳
近1月-30.43%
1544/1596不佳
近3月-30.55%
1545/1583不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

融通通鑫灵活配置混合 ：2026第三季度报告（001470）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1,267万份
2026Q1
2,625万份
2026Q2
2.26亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
26,251,222.20
变化
+199,472,221.21
+760%（份额大幅提升，买入火爆）
本期
225,723,443.41
3

投资目标

在严格控制风险的前提下，投资于优质上市公司，并结合积极的大类资产配置，谋求基金资产的长期稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金的资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究，基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，规避系统性风险。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
沪深300指数收益率×50%+中债综合（全价）指数收益率×50%
本期报告
中证800指数收益率×80%+中债-综合（全价）指数收益率×20%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金，属于中等预期收益和预期风险水平的投资品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
王迪| 任职时间: 2026年4月21日| 证券从业年限: 15年
王迪先生，计量金融学硕士，15年证券、基金行业从业经历，具有基金从业资格。2011年4月至2014年10月就职于信达澳银基金管理有限公司任行业研究员。2014年11月加入融通基金管理有限公司，历任研究部行业研究员、融通致远混合型证券投资基金基金经理、融通产业趋势臻选股票型证券投资基金基金经理、融通创新动力混合型证券投资基金基金经理，现任融通新能源汽车主题精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通先进制造混合型证券投资基金基金经理、融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
余志勇| 任职时间: 2015年6月15日| 证券从业年限: 26年

余志勇先生，武汉大学金融学硕士，26年证券、基金行业从业经历，具有基金从业资格。1992年7月至1997年9月就职于湖北省农业厅任研究员，2000年7月至2004年7月就职于闽发证券公司任研究员，2004年7月至2007年4月就职于招商证券股份有限公司任研究员。2007年4月加入融通基金管理有限公司，历任研究部行业研究员、行业研究组组长、研究部总监、组合投资部总经理、融通领先成长混合型证券投资基金(LOF)基金经理、融通通泽灵活配置混合基金基金经理、融通增裕债券型证券投资基金基金经理、融通增丰债券型证券投资基金基金经理、融通通景灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通通尚灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通新优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通通润债券型证券投资基金基金经理、融通通颐定期开放债券型证券投资基金基金经理、融通新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通通泰保本混合型证券投资基金基金经理、融通沪港深智慧生活灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通增强收益债券型证券投资基金基金经理、融通蓝筹成长证券投资基金基金经理、融通四季添利债券型证券投资基金(LOF)基金经理、融通新消费灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通收益增强债券型证券投资基金基金经理、融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理，现任融通新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通通慧混合型证券投资基金基金经理、融通稳健增长一年持有期混合型证券投资基金基金经理、融通增元债券型证券投资基金基金经理。

刘舒乐| 任职时间: 2023年8月5日| 证券从业年限: 10年

刘舒乐女士，清华大学金融硕士，10年证券、基金行业从业经历，具有基金从业资格。2016年7月加入融通基金管理有限公司，历任投资经理、融通增鑫债券型证券投资基金基金经理、融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理，现任融通增润三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理、融通增享纯债债券型证券投资基金基金经理、融通通跃一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理、融通新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通稳健增长一年持有期混合型证券投资基金基金经理、融通通慧混合型证券投资基金基金经理。

本期报告
王迪| 任职时间: 2026年4月21日| 证券从业年限: 15年
王迪先生，计量金融学硕士，15年证券、基金行业从业经历，具有基金从业资格。2011年4月至2014年10月就职于信达澳银基金管理有限公司任行业研究员。2014年11月加入融通基金管理有限公司，历任研究部行业研究员、融通致远混合型证券投资基金基金经理、融通产业趋势臻选股票型证券投资基金基金经理、融通创新动力混合型证券投资基金基金经理，现任融通新能源汽车主题精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通先进制造混合型证券投资基金基金经理、融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
报告期内，个股持仓发生了较大变化，重点布局了半导体全产业链，包括半导体设备、晶圆制造、材料等环节。原因是我看好在AI需求的拉动下，半导体行业预计将迎来至少2-3年的上行周期，今年是第一年，我们认为板块的机会较大。
行业数据已经显露半导体行业的加速增长态势。根据世界半导体贸易统计协会（WSTS）2026年发布的全年最终数据，2025年全球半导体市场销售额达7956亿美元，同比增长26.2%，是行业历史上最强的年度增长之一。增长核心驱动力来自AI数据中心基础设施建设、高带宽内存（HBM）需求爆发，以及计算、消费电子等领域的周期复苏。受AI需求超预期爆发拉动，WSTS 在 2026年6月大幅上调市场预测：2026年全球半导体市场规模预计达到1.511万亿美元，同比增长约90%，将首次突破万亿美元大关，增速远超1995年42%的历史峰值。2027年市场规模预计进一步攀升至1.914万亿美元，同比增长27%，维持高于历史平均的增长节奏。
背后的本质是AI的需求拉动。从先进制程逻辑芯片，存储芯片，到功率芯片，都呈现出供不应求的态势。全球领先厂商纷纷开始把产品结构向高端AI方向调整，量利双收，中低端市场留出的市场将由行业内第二、三梯队公司弥补。从国家角度来看，从美国、中国到日本韩国，先后开始加大对半导体产业的投资，计划投资额明显超出市场年初预期。国内角度来讲，还有一层逻辑就是国产替代，这几年我国半导体设备及材料取得了长足进步，开始纷纷导入国内大厂进行验证或者已经量产交付，甚至一些优秀的公司开始获得海外客户的青睐。在全球行业大周期以及国产渗透率提升的双重逻辑支持下，我们继续看好未来半导体行业的市场表现。
从产业链角度来看，目前组合重仓于设备、晶圆厂、材料环节，其中以细分环节龙头公司为主。未来我们会继续深挖产业链，以期寻找到更好的机会。
本期报告
进入7月以来，资本市场迎来一轮剧烈调整，多重外部风险因素集中发酵，持续冲击市场信心。韩国股市出现去杠杆引发的波动，地缘冲突方面，美伊局势紧张推升国际油价，大宗商品价格上行进一步加剧全球通胀压力；与此同时，美国通胀数据反复，市场对于美联储持续加息的预期不断升温。海内外各类风险事件接踵而至，多重扰动叠加，不断考验着股票及权益类产品持有人的持仓耐心与心理承受能力。短期市场波动往往极具冲击力，恐慌情绪容易快速扩散，很多投资者会在震荡行情中怀疑持仓逻辑，甚至在低位做出止损离场的决策。这也正是我们持续倡导5-10年维度长期投资理念的重要原因。股票市场最大的不确定性集中在短期，宏观政策、地缘冲突、资金流向、情绪变化等海量变量都会影响短期涨跌，很难精准预判。但当我们把观察周期拉长至5-10年，大量短期扰动因素会逐步被时间消化，决定股价走向的核心变量将不断收敛，更多聚焦在企业本身的经营质量与成长能力。如果放到更长的时间维度来看，企业自身的技术实力、产品竞争力、盈利增长，几乎会成为驱动股价变化的决定性因素。
本报告期内，基金组合重点布局半导体全产业链，覆盖半导体设备、晶圆制造、半导体材料等核心环节。布局背后的核心判断是，在AI产业需求的强力拉动下，半导体行业有望开启至少2-3年的上行周期，而当前正是本轮上行周期的起步阶段，板块中长期投资机会突出。
行业统计数据已经印证半导体产业正进入加速增长通道。世界半导体贸易统计协会（WSTS）2026年发布的全年最终数据显示，2025年全球半导体市场销售额达到7956亿美元，同比增长26.2%，创下行业历史上最强的年度增长表现之一。本轮增长的核心引擎来自AI数据中心基础设施大规模建设、高带宽内存（HBM）需求爆发，叠加通用计算、消费电子等传统领域的周期同步复苏。受益于 AI 需求超预期爆发，WSTS在2026年6月大幅上调行业增长预测：预计 2026年全球半导体市场规模将达到1.511万亿美元，同比增长约90%，行业规模将首次突破万亿美元关口，增速远超 1995年42%的历史峰值；预计2027年市场规模进一步攀升至1.914万亿美元，同比增长27%，继续保持显著高于历史均值的增长水平。
这一轮行业高景气的底层逻辑，来自AI带来的全新增量需求。从先进制程逻辑芯片、存储芯片，再到各类功率芯片，市场普遍呈现供不应求的格局。全球头部半导体厂商纷纷调整产品结构，向高端 AI 芯片赛道倾斜，实现销量与利润率同步提升；头部企业重心上移后，中低端市场腾出的份额，将由行业第二、第三梯队企业承接。从全球各国产业政策层面，美国、中国、日本、韩国相继加码半导体产业投资，各国公布的产业投入规模，显著超过市场年初的一致预期。落实到国内市场，还有国产替代这条主线：近年来国内半导体设备与材料企业技术持续突破，产品陆续进入国内头部晶圆厂开展验证，部分品类已经实现量产交付，不少优质本土企业甚至获得海外客户订单认可。在全球产业上行周期叠加国内国产渗透率持续提升的双重逻辑支撑下，我们持续看好半导体行业后续的整体表现。
从持仓结构看，当前基金组合重仓布局设备、晶圆制造、材料赛道，标的以各细分领域龙头企业为主。后续，我们将持续深耕半导体全产业链，持续跟踪技术迭代、订单落地与产能释放情况，不断挖掘细分赛道中具备成长潜力的优质标的，把握产业周期带来的投资机会。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
8.20%
2026Q1
80.43%
2026Q2
91.40%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资80.43%权益投资91.40%+10.97
股票80.43%股票91.40%+10.97
银行存款和结算备付金合计7.91%银行存款和结算备付金合计7.54%-0.37
其他资产10.52%其他资产0.90%-9.62
固定收益投资1.14%固定收益投资0.16%-0.98
债券1.14%债券0.16%-0.98
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
7.25%
2026Q1
84.72%
2026Q2
93.60%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计84.72%合计93.67%+8.95
制造业84.72%制造业93.60%+8.88
——信息传输、软件和信息技术服务业0.07%新增
——采矿业0.00%新增
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报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
6.94%
2026Q1
64.06%
2026Q2
85.29%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比85.29%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1长川9.66%—1中芯国际9.96%+3.67
2中微8.04%—2长鑫9.87%新增十大
3华虹宏力7.97%—3拓荆9.82%+3.77
4中科飞测6.49%—4中微9.70%+1.66
5中芯国际6.29%—5华峰测控9.67%新增十大
6精智达6.23%—6精智达9.61%+3.38
7拓荆6.05%—7长川9.33%-0.33
8北方华创4.98%退出十大8中科飞测9.09%+2.60
9江丰4.31%退出十大9华虹宏力5.03%-2.94
10鼎龙股份4.04%退出十大10澜起3.21%新增十大