工银聚焦30股票：2026第三季度报告（001496）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.77%

日涨幅

1.6670

净值

（11-02）

近1年：-6.35%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-46.21%

-36%

-16%

22%

41%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-5.98%	-5.55%	-2.11%	907/1133不佳
近1月	-24.19%	-14.33%	-7.82%	969/1131不佳
近3月	-23.22%	-12.21%	-12.45%	948/1104不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

工银聚焦30股票：2026第三季度报告（001496）

基金份额变动

基金总份额趋势

8,185万份

2025Q2

8,185万份

2025Q3

7,611万份

2025Q4

7,199万份

2026Q1

9,022万份

2026Q2

1.19亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

90,217,526.75

变化

+28,894,589.82

+32%

本期

119,112,116.57

投资目标

本基金通过持续、系统、深入、全面的基本面研究精选个股，在科学的风险管理体系下，集中投资于具有长期发展潜力和估值优势的上市公司股票，实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将科学、系统、规范的行业研究及选股方法与积极主动的投资风格相结合，采用自下而上精选个股并集中投资的策略，同时辅以自上而下资产配置和行业配置策略，在有效控制风险的前提下，实现超越业绩基准的收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

80%×中证800指数收益率+20%×中债综合财富（总值）指数收益率。

本期报告

中证800指数收益率×85%+中债-综合财富（1-3年）指数收益率×15%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是股票型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

胡志利| 任职时间: 2019年11月7日| 证券从业年限: 14年

硕士研究生。2012年加入工银瑞信，曾任研究员；现任权益投资部投资总监、基金经理兼任投资经理。2015年8月18日至2017年12月26日，担任工银瑞信绝对收益策略混合型发起式证券投资基金基金经理；2016年10月10日至2018年2月23日，担任工银瑞信新焦点灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2017年1月25日至今，担任工银瑞信优质精选混合型证券投资基金基金经理；2017年4月14日至2018年6月12日，担任工银瑞信新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2017年4月27日至2018年8月28日，担任工银瑞信新价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2018年2月27日至2019年8月14日，担任工银瑞信国家战略主题股票型证券投资基金基金经理；2019年11月7日至2024年4月23日，担任工银瑞信现代服务业灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2019年11月7日至今，担任工银瑞信聚焦30股票型证券投资基金基金经理；2020年12月30日至今，担任工银瑞信科技创新3年封闭运作混合型证券投资基金（自2022年5月6日起，变更为工银瑞信科技创新混合型证券投资基金）基金经理；2022年1月11日至今，担任工银瑞信沪港深股票型证券投资基金基金经理；2022年3月23日至今，担任工银瑞信优势领航混合型证券投资基金基金经理；2022年7月4日至2025年10月20日，担任工银瑞信行业优选混合型证券投资基金基金经理；2022年8月22日至2025年9月15日，担任工银瑞信美丽城镇主题股票型证券投资基金基金经理；2023年6月13日至今，担任工银瑞信领航三年持有期混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

海外方面，2026年4月以来美伊局势逐步缓和，油价中枢在高位震荡后，于5月至今已大幅回落。二季度美国经济增长韧性较强，物价短期压力加大。通胀预期抬升下，市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降，日欧央行已启动加息，美联储货币政策采取相机抉择策略。

国内方面，二季度经济增长动能有所放缓，其中外需维持强劲，内需疲软是主要拖累。油价上行带来输入性成本抬升，叠加国内供需调整，工业品价格呈现快速上行态势，并带动二季度工业企业营收增速和利润增速回升。

二季度风险偏好抬升之下，全球主要国家权益市场均显著修复。AI浪潮持续演绎下，科技引领市场大幅上涨。A股方面，4月以来中东局势降温，市场显著修复，创业板指、科创50更持续创新高。整体来看，二季度成长风格显著占优，申万一级行业中电子、通信、建材涨幅居前。

二季度整体A股风险偏好较高，主要的影响还是来自外部的冲击减弱，国内经济围绕PPI回升，企业盈利修复的态势，出口保持强势，海外产业发展延续趋势。

产业趋势角度看，AI大的产业发展继续维持了高景气，相应的投入还在持续增加，技术的进步日新月异，资产处在相对高位，总体呈现震荡向上态势。

操作上还是优选性价比，组合结构上产业升级类资产配置主要为科技创新类资产，超配AI产业链和新能源资产，并增持具备供需改善的半导体设备公司。

报告期内，本基金净值增长率为68.70%，业绩比较基准收益率为11.19%。

本期报告

一、市场回顾：权益市场显著回调，主因两方面预期变化

（一）海外利率上行叠加AI资本开支边际趋缓，科技成长承压。三季度海外美债利率持续走高，全球风险资产的估值中枢随之承压；叠加AI相关资本开支的边际增速放缓，市场对科技成长板块的业绩兑现节奏产生分歧。受此影响，科技成长类资产明显回调，前期涨幅较大的方向回撤尤为突出。

（二）地缘与贸易冲突担忧升温，出口链龙头回落。地缘政治与贸易摩擦担忧阶段性升温，压制了海外需求与供应链的确定性预期，出口导向的优质龙头公司因估值与业绩预期双向承压而回调明显。

二、市场结构：内需阶段性避险，主线由硬件向AI应用扩散

（一）内需方向相对占优。在成长与出口链回调的背景下，资金转向确定性与低估值，内需成为阶段性避险方向，地产、银行、煤炭等板块取得较为明显的相对收益。

（二）AI应用端现结构性机会。市场主线开始从硬件向AI应用扩散，AI+医药、AI安全等细分方向出现结构性机会，成为成长内部的新抓手。

三、组合运作：稳仓位、控风险、优结构

组合在维持仓位总体稳定的前提下，未做大幅择时，主要通过内部结构优化应对市场波动，力争规避阶段性市场风险。具体操作上：一是自下而上优选个股，审慎甄别业绩的中长期趋势，剔除受短期扰动、基本面走弱的标的；二是向细分行业优质龙头集中，提升组合的确定性与抗风险能力；三是适度增加医药资产的配置比例，把握AI+医药等方向的成长机会。

报告期内，本基金净值增长率为-27.78%，业绩比较基准收益率为-11.38%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

81.15%

2025Q2

81.15%

2025Q3

92.69%

2025Q4

91.20%

2026Q1

89.23%

2026Q2

89.98%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.77	100.00%	合计	2.63	100.00%	—
权益投资	2.47	89.23%	权益投资	2.36	89.98%	+0.75
股票	2.47	89.23%	股票	2.36	89.98%	+0.75
银行存款和结算备付金合计	0.24	8.50%	银行存款和结算备付金合计	0.26	9.99%	+1.49
其他资产	0.06	2.24%	其他资产	0.00	0.03%	-2.21
固定收益投资	0.00	0.04%	—	—	—	退出
债券	0.00	0.04%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

85.59%

2025Q2

85.59%

2025Q3

77.03%

2025Q4

73.81%

2026Q1

86.02%

2026Q2

74.90%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.47	89.91%	合计	2.36	90.21%	+0.30
制造业	2.36	86.02%	制造业	1.96	74.90%	-11.12
信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	1.97%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.29	11.19%	+9.22
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.06	2.41%	新增
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.04	1.68%	+1.68
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.03%	-0.01
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
金融业	0.05	1.88%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

45.87%

2025Q2

51.65%

2025Q3

53.68%

2025Q4

49.42%

2026Q1

46.25%

2026Q2

40.28%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比40.28%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	麦格米特	002851	5.31%	87,300	—	1	中科飞测	688361	5.30%	39,726	+0.35	+8,102
2	东山精密	002384	5.29%	55,400	—	2	东山精密	002384	4.47%	69,900	-0.82	+14,500
3	兆易创新	603986	5.22%	17,600	退出十大	3	宁德时代	300750	4.33%	38,929	+0.83	+14,449
4	华峰测控	688200	5.02%	26,274	退出十大	4	寒武纪	688256	4.13%	10,724	新增十大	—
5	中微	688012	5.01%	29,402	退出十大	5	深南电路	002916	4.02%	28,200	新增十大	—
6	中科飞测	688361	4.95%	31,624	—	6	麦格米特	002851	3.86%	87,300	-1.45	—
7	英维克	002837	4.83%	166,882	退出十大	7	世纪华通	002602	3.80%	721,600	新增十大	—
8	海光信息	688041	3.93%	29,143	退出十大	8	新易盛	300502	3.53%	23,740	新增十大	—
9	宁德时代	300750	3.50%	24,480	—	9	凯莱英	002821	3.46%	48,000	新增十大	—
10	中材	002080	3.19%	97,300	退出十大	10	联讯仪器	688808	3.38%	5,716	新增十大	—

持有 0

工银聚焦30股票 ：2026第三季度报告（001496）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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