汇添富国企创新增长股票 ：2026第三季度报告（001490）

基金PK

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收益表现

-0.11%

日涨幅

1.7900

净值

（11-02）
近1年：+5.79%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.35%
-24%
-15%
-6%
3%
13%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.49%
206/678良好
近1月-6.87%
189/680良好
近3月-6.28%
185/672良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：国企改革
1

报告名称

汇添富国企创新增长股票 ：2026第三季度报告（001490）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2.42亿份
2025Q2
1.89亿份
2025Q3
1.79亿份
2025Q4
1.81亿份
2026Q1
1.76亿份
2026Q2
1.71亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
176,272,369.21
变化
-4,809,716.04
-3%
本期
171,462,653.17
3

投资目标

本基金采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，精选国企创新主题的优质上市公司，结合市场脉络，做中长期布局，在科学严格管理风险的前提下，谋求基金资产的中长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金为股票型基金。投资策略主要包括资产配置策略和个股精选策略。其中，资产配置策略用于确定大类资产配置比例以有效规避系统性风险；个股精选策略用于挖掘具有持续创新增长动力的国企创新主题上市公司。 本基金的投资策略还包括：债券投资策略、股指期货投资策略、权证投资策略、资产支持证券投资策略、融资投资策略、股票期权投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证国有企业综合指数*80%+中债综合指数*20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，属于证券投资基金中较高预期风险、较高预期收益的品种，其预期风险收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
邵蕴奇| 任职时间: 2025年07月10日| 证券从业年限: 9年
国籍：中国。学历：北京大学金融硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2017年7月起任汇添富基金管理股份有限公司行业分析师、高级行业分析师。2023年8月7日至2026年4月10日任汇添富上证50基本面增强指数型证券投资基金的基金经理。2023年12月26日至今任汇添富行业整合主题混合型证券投资基金的基金经理。2024年9月26日至今任汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2024年10月15日至今任汇添富优选价值混合型发起式证券投资基金的基金经理。2024年10月29日至今任汇添富弘悦回报混合型发起式证券投资基金的基金经理。2025年7月10日至今任汇添富国企创新增长股票型证券投资基金的基金经理。2025年8月5日至今任汇添富港股通红利回报混合型发起式证券投资基金的基金经理。2025年11月26日至今任汇添富稳健回报债券型证券投资基金的基金经理。2026年4月28日至今任汇添富港股通周期精选混合型证券投资基金的基金经理。
本期报告
邵蕴奇| 任职时间: 2025年07月10日| 证券从业年限: 9年
国籍：中国。学历：北京大学金融硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2017年7月起任汇添富基金管理股份有限公司行业分析师、高级行业分析师。2023年8月7日至2026年4月10日任汇添富上证50基本面增强指数型证券投资基金的基金经理。2023年12月26日至今任汇添富行业整合主题混合型证券投资基金的基金经理。2024年9月26日至今任汇添富稳健汇盈一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2024年10月15日至今任汇添富优选价值混合型发起式证券投资基金的基金经理。2024年10月29日至今任汇添富弘悦回报混合型发起式证券投资基金的基金经理。2025年7月10日至今任汇添富国企创新增长股票型证券投资基金的基金经理。2025年8月5日至今任汇添富港股通红利回报混合型发起式证券投资基金的基金经理。2025年11月26日至今任汇添富稳健回报债券型证券投资基金的基金经理。2026年4月28日至今任汇添富港股通周期精选混合型证券投资基金的基金经理。2026年7月27日至今任汇添富金融优选混合型发起式证券投资基金的基金经理。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年第二季度，全球地缘政治形势复杂，但中国经济受到出口强劲增长和科技产业快速发展的支撑，仍然维持了较强的韧性。二季度以来，中东局势逐步缓和，原油价格高位回落，但仍然存在反复风险。中国由于有着较大规模的原油战略库存、多元化的原油采购来源，以及有着新能源、煤化工等能源替代的优势行业，受到的影响相对较小。本次中东冲突后，中国的地缘环境、经济韧性和产业优势将进一步凸显。另一方面，全球AI产业发展如火如荼，中国在AI产业发展上具有诸多优势，例如完整的上下游供应链、充足稳定的电力供应、强大的软件工程化能力等，因此我们认为未来随着AI产业的进一步发展，中国经济高质量发展的动能将更加持续。
二季度，权益市场整体呈现震荡中上行的特征。4月以来，随着美伊冲突逐步缓和，市场风险偏好回升，加之中国经济的韧性较强，股市呈现出指数震荡上行、结构性机会显著的特征。我们认为，中国股市的中长期投资价值仍然突出。一方面，中国的制造业全球竞争优势进一步加强，尤其是AI带动的科技产业高速发展，一批优质公司具备全球竞争力和显著的投资价值；另一方面，中国的利率水平较低，权益类资产的吸引力整体上升，尤其是对于低估值高股息资产，一批优质上市公司的分红、回购意愿持续提升。
本基金定位为投资于中国国有企业的主题基金。我们认为，中国的国有企业在两个方向中具备显著的竞争优势和投资价值，因此本基金主要投资于以下两个方向。
一是垄断牌照型行业，例如金融、电力、电信、公用事业、铁路、煤炭、石油石化等。这些行业通常关系到国家安全和国民经济命脉，因此主要由国有企业控制。作为国家基础设施，这些行业通常具有巨大的初始投资成本和显著的规模经济效应，在当前投资逐步进入成熟期后，这些行业的优质国企已经具备的良好的竞争格局、健康的资产负债表、强劲的自由现金流与分红能力，长期持有可以获取稳健的盈利增长和稳定的分红收益。
二是科技前沿行业与战略稀缺资源，例如AI硬科技、半导体自主可控、先进军工装备、战略资源储备等。这些行业与国家实力息息相关，需要大量的前期投入和长期研发，虽然效率上可能不如民营企业，但可以充分发挥国有企业“集中力量办大事”的优势。而且从结果上来看，目前这些行业已经逐步从投入期进入了收获期，AI产业的核心供应链逐步实现自主可控，半导体设备材料的国产化率持续提升，军工领域的战斗机和军舰均已达到国际领先水平，铜、铝、黄金、稀土、小金属等战略资源价格中枢提升，且部分品种通过配额管控等方式实现了盈利能力的持续改善，这些方向同样具备长期的投资价值。
本报告期汇添富国企创新增长股票A类份额净值增长率为14.11%，同期业绩比较基准收益率为1.05%。本报告期汇添富国企创新增长股票C类份额净值增长率为13.96%，同期业绩比较基准收益率为1.05%。本报告期汇添富国企创新增长股票D类份额净值增长率为13.97%，同期业绩比较基准收益率为1.05%。
本期报告
2026年第三季度，世界地缘政治形势仍然复杂，全球经济增长面临的不确定性加大，而中国依靠强大的制造业竞争优势和稳定的供应链能力，维持了较强的经济韧性。三季度以来，中东冲突虽有缓和迹象，但仍未彻底解决，高油价的常态化导致全球通胀压力明显加大，供应链的中断也使得部分经济体增长进一步承压。另一方面，美联储的加息、美债利率的高企，使得全球流动性边际收紧，虽有AI产业的快速发展带动经济增长，但非AI相关的传统行业受到高利率压制，景气度持续承压。中国在当前的国际形势下，具备独特的竞争优势，一方面，中国的原油战略储备充足、且有煤炭、煤化工等多样化的能源及化工供应路线，受到全球原油市场波动的影响较小。另一方面，中国的利率水平较低，中国制造业相比于海外竞争对手受到高利率的压力明显更小。
三季度，权益市场整体有所调整。7月以来，AI科技相关资产有所调整，带动整体指数有所下跌。但我们认为，中国股市的中长期投资价值仍然突出。一方面，中国的制造业全球竞争优势进一步加强，尤其是AI带动的科技产业高速发展，具备全球竞争力的中国制造业企业投资价值显著；另一方面，中国的利率水平较低，权益类资产的吸引力整体上升，尤其是对于低估值高股息资产，一批优质上市公司的分红、回购意愿持续提升。
本基金作为投资于中国国有企业的主题基金，我们认为，中国的国有企业在两个方向中具备显著的竞争优势和投资价值，因此本基金主要投资于以下两个方向。
一是垄断牌照型行业，例如金融、电力、电信、公用事业、铁路、煤炭、石油石化等。这些行业通常关系到国家安全和国民经济命脉，因此主要由国有企业控制。作为国家基础设施，这些行业通常具有巨大的初始投资成本和显著的规模经济效应，在当前投资逐步进入成熟期后，这些行业的优质国企已经具备了良好的竞争格局、健康的资产负债表、强劲的自由现金流与分红能力，长期持有可以获取稳健的盈利增长和稳定的分红收益。
二是科技前沿行业与战略稀缺资源，例如AI硬科技、半导体自主可控、先进军工装备、战略资源储备等。这些行业与国家实力息息相关，需要进行不计成本的前期投入和长期研发，虽然效率上可能不如民营企业，但可以充分发挥国有企业“集中力量办大事”的优势。而且从结果上来看，目前这些行业已经逐步从投入期进入了收获期，AI产业的核心供应链逐步实现自主可控，半导体设备材料的国产化率持续提升，军工领域的战斗机和军舰均已达到国际领先水平，铜、铝、黄金、稀土、小金属等战略资源价格中枢提升，且部分品种通过配额管控等方式实现了盈利能力的持续改善，这些方向同样具备长期的投资价值。
本报告期汇添富国企创新增长股票A类份额净值增长率为-7.51%，同期业绩比较基准收益率为-4.48%。本报告期汇添富国企创新增长股票C类份额净值增长率为-7.61%，同期业绩比较基准收益率为-4.48%。本报告期汇添富国企创新增长股票D类份额净值增长率为-7.60%，同期业绩比较基准收益率为-4.48%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
84.50%
2025Q2
90.49%
2025Q3
90.74%
2025Q4
88.72%
2026Q1
90.47%
2026Q2
90.32%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资90.47%权益投资90.32%-0.15
股票90.47%股票90.32%-0.15
银行存款和结算备付金合计9.51%银行存款和结算备付金合计9.52%+0.01
其他资产0.03%其他资产0.16%+0.13
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
37.60%
2025Q2
34.96%
2025Q3
38.01%
2025Q4
37.26%
2026Q1
51.94%
2026Q2
32.48%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计90.93%合计90.51%-0.42
制造业51.94%制造业32.48%-19.46
金融业14.09%金融业22.86%+8.77
采矿业13.54%采矿业18.26%+4.72
交通运输、仓储和邮政业2.51%交通运输、仓储和邮政业5.60%+3.09
电力、热力、燃气及水生产和供应业4.56%电力、热力、燃气及水生产和供应业5.55%+0.99
信息传输、软件和信息技术服务业1.92%信息传输、软件和信息技术服务业1.94%+0.02
租赁和商务服务业1.56%租赁和商务服务业1.93%+0.37
——水利、环境和公共设施管理业1.01%新增
建筑业0.79%建筑业0.86%+0.07
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
53.85%
2025Q2
39.37%
2025Q3
39.14%
2025Q4
41.50%
2026Q1
40.68%
2026Q2
39.42%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比39.42%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1生益5.76%—1紫金矿业5.59%+0.71
2北方华创5.58%退出十大2中国石油5.40%+1.41
3紫金矿业4.88%—3生益4.44%-1.32
4中信证券4.42%—4中信证券4.05%-0.37
5江海股份3.99%退出十大5招商银行3.54%新增十大
6中国石油3.99%—6江苏银行3.47%+0.67
7中微半导体设备3.56%退出十大7中国银行3.36%新增十大
8风华高科2.87%退出十大8长江电力3.30%+0.47
9长江电力2.83%—9中国船舶3.18%新增十大
10江苏银行2.80%—10中国人保3.09%新增十大