兴业聚惠混合：2026第三季度报告（001547）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.26%

日涨幅

1.5665

净值

（11-02）

近1年：+0.93%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-4.91%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.77%	-0.89%	-2.11%	1104/1429不佳
近1月	-2.29%	-2.22%	-7.82%	1034/1424一般
近3月	-2.19%	-2.11%	-12.45%	867/1355一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

兴业聚惠混合：2026第三季度报告（001547）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,265万份

2026Q1

1,137万份

2026Q2

1,092万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

11,371,774.01

变化

-455,753.65

-4%

本期

10,916,020.36

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金把握宏观经济和投资市场的变化趋势，动态调整投资组合比例，自上而下配置资产，有效分散风险，力求获取超额收益。主要投资策略为资产配置策略、债券类资产投资策略、资产支持证券投资策略、股票投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、风险管理策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中债综合全价指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

蔡艳菲| 任职时间: 2022年09月15日| 证券从业年限: 18年

中国籍，硕士学位，具有证券投资基金从业资格。2008年7月至2013年8月在兴业证券固定收益部先后从事债券承销和债券研究、投资工作；2013年9月加入兴业基金管理有限公司，现任基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

报告期内，经济新旧动能转换、私人部门持续去杠杆，资金面呈现宽松格局，资金价格中枢下移。但中东冲突阶段性推升输入性通胀，叠加全球AI资本开支扩张带动PPI回暖，央行适度回收流动性、优化政策工具，流动性管理更趋精细化，资金价格向政策利率靠拢。资产价格表现方面，债市呈现利差压缩行情，超长端受供给扰动与通胀预期影响维持区间震荡。股市呈现显著的“科技强、周期弱”结构性分化特征，市场资金风险偏好显著回升，高度聚焦于业绩确定性强且产业趋势向上的科技成长板块，而对传统顺周期板块保持谨慎。

报告期内，我们继续根据宏观政策环境、以及各细分资产的风险和收益率预期变化，主动调整持仓的结构和仓位，持续优化组合的资产配置，力争实现较为稳健的净值增长。

截至报告期末兴业聚惠混合A基金份额净值为1.6432元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为6.24%，同期业绩比较基准收益率为1.74%；截至报告期末兴业聚惠混合C基金份额净值为1.8371元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为6.21%，同期业绩比较基准收益率为1.74%。

本期报告

报告期内，海外方面，地缘冲突带动原油价格维持高位，全球通胀压力增大，促使主要发达经济体货币政策再度回归加息周期，资产价格对全球流动性收敛预期做出反应，市场波动加大；国内方面，经济新旧动能切换持续，传统经济走弱、私人部门持续去杠杆，国内“供强需弱”格局延续，物价不具备持续大幅上行的需求基础；尽管三季度经济增速整体仍呈现偏弱状态，但在外部需求支撑下，实现全年经济目标的压力有限，财政支出力度整体保持克制，呈现“存量加速落地，增量相机调控”的特征，货币政策则更加注重流动性精细化管理，央行灵活搭配短、中、长期工具，资金价格整体围绕政策利率窄幅区间震荡。资产价格表现方面，债市继续演绎利差压缩的行情，中长期信用债和超长利率债表现较好，过去一个季度，久期策略相对占优；全球AI资本支出增速持续性的预期发生变化以及全球流动性收缩的预期升温，科技股出现快速深度调整，科创50指数单季跌幅超过30%，上证指数调整幅度也超过6%，风险偏好有所降温，但结构性行情下，高股息资产防御属性凸显，中证红利指数逆势走强，单季上涨9.4%，成为权益市场核心避险主线；可转债市场跟随权益市场同步调整，受正股普遍下行、市场风险偏好收缩影响，全季度跌幅超7%，整体表现与权益市场高度联动。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

15.55%

2026Q1

13.70%

2026Q2

13.63%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.20	100.00%	合计	0.19	100.00%	—
固定收益投资	0.14	68.43%	固定收益投资	0.13	70.54%	+2.11
债券	0.14	68.43%	债券	0.13	70.54%	+2.11
权益投资	0.03	13.70%	权益投资	0.03	13.63%	-0.07
股票	0.03	13.70%	股票	0.03	13.63%	-0.07
买入返售金融资产	0.02	7.43%	买入返售金融资产	0.02	10.06%	+2.63
其他资产	0.01	2.49%	其他资产	0.01	3.19%	+0.70
银行存款和结算备付金合计	0.02	7.95%	银行存款和结算备付金合计	0.00	2.58%	-5.37

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

10.68%

2026Q1

11.26%

2026Q2

9.59%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.03	13.76%	合计	0.03	13.68%	-0.08
制造业	0.02	11.26%	制造业	0.02	9.59%	-1.67
科学研究和技术服务业	0.00	0.31%	科学研究和技术服务业	0.00	1.22%	+0.91
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.81%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.87%	+0.06
金融业	0.00	0.46%	金融业	0.00	0.80%	+0.34
采矿业	0.00	0.44%	采矿业	0.00	0.74%	+0.30
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.32%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.45%	+0.13
批发和零售业	0.00	0.16%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

7.68%

2026Q1

8.78%

2026Q2

7.30%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比7.3%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中微	688012	2.17%	929	—	1	澜起	688008	0.94%	876	-0.72	-200
2	澜起	688008	1.66%	1,076	—	2	中微	688012	0.90%	529	-1.27	-400
3	长芯博创	300548	1.11%	800	退出十大	3	中芯国际	688981	0.83%	1,400	+0.36	+800
4	海光信息	688041	0.74%	400	—	4	药明康德	603259	0.80%	900	新增十大	—
5	中国核电	601985	0.67%	15,000	—	5	海光信息	688041	0.72%	600	-0.02	+200
6	百济神州	688235	0.63%	500	—	6	中国核电	601985	0.72%	15,000	+0.05	—
7	中芯国际	688981	0.47%	600	—	7	百济神州	688235	0.70%	500	+0.07	—
8	睿创微纳	688002	0.46%	600	退出十大	8	紫金矿业	601899	0.63%	4,000	新增十大	—
9	华泰证券	601688	0.46%	4,500	退出十大	9	瑞芯微	603893	0.57%	500	新增十大	—
10	兆易创新	603986	0.41%	100	退出十大	10	长鑫	688825	0.49%	1,689	新增十大	—

持有 0

兴业聚惠混合 ：2026第三季度报告（001547）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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