汇添富民营新动力股票：2026第三季度报告（001541）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.45%

日涨幅

1.8820

净值

（11-02）

近1年：-7.43%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-31.20%

-26%

-15%

-4%

18%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.88%	-5.55%	-2.11%	363/604一般
近1月	-13.39%	-14.33%	-7.82%	305/604一般
近3月	-15.30%	-12.21%	-12.45%	378/596一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

汇添富民营新动力股票：2026第三季度报告（001541）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.39亿份

2025Q2

2.51亿份

2025Q3

2.50亿份

2025Q4

2.47亿份

2026Q1

2.06亿份

2026Q2

2.11亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

206,418,556.54

变化

+4,517,686.70

+2%

本期

210,936,243.24

投资目标

本基金采用自下而上的方法，精选与中国经济发展密切相关的优秀民营企业上市公司股票进行投资布局，在科学严格管理风险的前提下，力求基金资产的中长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

基金为股票型基金。投资策略主要包括资产配置策略和个股精选策略。其中，资产配置策略用于确定大类资产配置比例以有效规避系统性风险；个股精选策略用于成长性较高且估值有吸引力的优秀民营企业上市公司以获取超额收益。本基金的投资策略还包括：债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、股票期权投资策略、权证投资策略、融资融券及转融通投资策略、存托凭证投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证民营企业综合指数*80%+中债综合指数*20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为股票型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金、混合型基金，属于证券投资基金中较高预期风险、较高预期收益的基金产品。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

卞正| 任职时间: 2022年02月21日| 证券从业年限: 10年

国籍：中国。学历：清华大学工学学士，清华大学管理学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2016年7月起任汇添富基金管理股份有限公司研究员、高级研究员职位。2022年2月21日至今任汇添富民营新动力股票型证券投资基金的基金经理。2022年9月2日至今任汇添富全球汽车产业升级混合型证券投资基金（QDII）的基金经理。2023年6月14日至今任汇添富均衡配置个股精选六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2025年6月20日至今任汇添富均衡潜力优选混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

报告期内，A股三大股指涨幅明显，上证指数上涨5.20%、深证成指上涨20.24%、创业板指上涨36.35%。板块表现上，电子、通信、建材、机械等板块表现亮眼，尤其电子板块指数单季度涨幅超过90%。除AI硬件产业链表现强势，其它板块都有所下跌。

报告期内，A股走出历史上极致的结构性行情，AI硬件产业链为绝对核心主线。算力服务器、高速光模块、存储芯片的未来订单预期不断上修，行情沿算力上游材料、液冷、连接器纵深扩散。板块高位波动加大，消费、地产、金融等传统板块持续走弱，市场分化显著。

本基金保持一贯的收益兑现原则，在极致行情中，操作相对谨慎。对一些估值提升较大，预期收益率降低的个股做了一定减持。一季度组合的换手率相对历史呈现较高的状态，主要兑现了部分科技股，包括光通信、激光设备、电子元器件等。同时加仓了新能源、军工电子、创新药、消费和化工资源类标的。风格上完成高位成长兑现、均衡增配顺周期与稳健消费医药的调仓，尽可能规避AI硬件板块后续可能的高位波动风险。

当前成长方向上，我们认为AI硬件的投入需要进一步转向商业化验证，AI在工业软件、智能运维等场景的付费模式、盈利模型、客户粘性正在实质性跑通，我们持续寻找一些商业模式可跑通的AI应用或工具公司。另一方面，地缘冲突导致全球能源供给受到影响，储能出海渗透率预计持续提升，行业长期成长确定性进一步强化，具备显著配置价值。

消费方向上，年初我们看好的服务型消费今年以来面临较大的压力，消费数据持续较弱，服务型消费虽然相较于传统商品消费回升更快，但在市场极致风格下仍然产生较大的亏损。

当前基金仓位结构相对上一个报告期没有大的调整，从长期出发优选两类资产，一是急需进行国产替代的自主可控方向；二是具备向全球扩张的中国品牌。

本基金将继续从合同基准出发，以中国优秀制造业和科技创新类企业为基，重视组合结构的相对均衡，强调预期收益的确定性，同时严格控制换手率，力争为投资人带来长期的投资收益。

本期报告

报告期内，A股三大股指回调，上证综指下跌6.16%、深证成指下跌20.47%、创业板指下跌27.80%。板块表现上，煤炭、石化、农业、银行等板块表现亮眼，以电子板块为代表的科技板块回调较大。

本基金在当期市场巨幅波动中，更加关注企业本身基本面情况及所处的成长周期位置。经历三季度科技股回调后，我们对被动元件、半导体材料、光通信上游设备等部分子版块进行一定程度加仓，主要基于对行业周期位置的判断，我们认为AI带动的半导体周期未到中后期。对一些估值提升较大，预期收益率降低的个股做了一定减持。组合当前结构相对均衡，本期加仓部分医疗器械、创新药、消费和化工资源类标的。风格上完成高位成长兑现、均衡增配顺周期与稳健消费医药的调仓，尽可能规避AI硬件板块后续可能得高位波动风险。

当前成长方向上，我们认为AI硬件的投入需要进一步转向商业化验证，我们正在看到AI在工业软件、智能运维、日常生活Agent等场景的盈利模型、客户粘性正在实质性跑通，我们将持续寻找一些商业模式可跑通的AI应用或工具公司。另一方面，地缘冲突导致全球能源供给受到影响，储能出海渗透率预计持续提升，行业长期成长确定性进一步强化，具备显著配置价值。

消费方向上，年初我们看好的服务型消费今年以来面临较大的压力，消费数据持续较弱，服务型消费虽然相较于传统商品消费回升更快，但在市场极致风格下仍然产生较大的亏损。另一方面，中国消费品企业在海外部分国家销售强势增长，在本币升值的汇率压力下，凭借产品优势质价比进一步开拓海外市场。

本基金将继续从合同基准出发，以中国优秀制造业和科技创新类民营企业为基，重视组合结构的相对均衡，强调预期收益的确定性，同时严格控制换手率，避免操作的随意性，力争为投资人带来长期的投资收益。

本基金本报告期基金份额净值增长率为-17.53%，同期业绩比较基准收益率为-15.91%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.01%

2025Q2

84.89%

2025Q3

91.25%

2025Q4

92.85%

2026Q1

90.43%

2026Q2

93.36%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	5.46	100.00%	合计	4.61	100.00%	—
权益投资	4.94	90.43%	权益投资	4.31	93.36%	+2.93
股票	4.94	90.43%	股票	4.31	93.36%	+2.93
银行存款和结算备付金合计	0.51	9.30%	银行存款和结算备付金合计	0.28	6.11%	-3.19
其他资产	0.02	0.28%	其他资产	0.02	0.53%	+0.25

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

76.59%

2025Q2

70.33%

2025Q3

76.55%

2025Q4

72.27%

2026Q1

76.67%

2026Q2

77.19%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	4.94	90.75%	合计	4.31	93.95%	+3.20
制造业	4.17	76.67%	制造业	3.54	77.19%	+0.52
信息传输、软件和信息技术服务业	0.51	9.34%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.43	9.42%	+0.08
交通运输、仓储和邮政业	0.10	1.77%	交通运输、仓储和邮政业	0.11	2.41%	+0.64
金融业	0.10	1.88%	金融业	0.10	2.16%	+0.28
采矿业	0.04	0.68%	采矿业	0.08	1.70%	+1.02
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.05	1.07%	新增
住宿和餐饮业	0.02	0.41%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

28.91%

2025Q2

32.41%

2025Q3

29.97%

2025Q4

32.59%

2026Q1

41.42%

2026Q2

37.45%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比37.45%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中控	688777	6.77%	313,601	—	1	中控	688777	5.14%	294,473	-1.63	-19,128
2	亨通	600487	4.79%	238,100	退出十大	2	杰瑞股份	002353	4.27%	177,500	新增十大	—
3	大族激光	002008	4.11%	148,800	退出十大	3	睿创微纳	688002	4.24%	111,987	+0.32	-26,023
4	睿创微纳	688002	3.92%	138,010	—	4	蔚蓝锂芯	002245	3.68%	1,042,680	-0.11	-59,300
5	蔚蓝锂芯	002245	3.79%	1,101,980	—	5	火炬	603678	3.58%	383,800	+0.03	+151,300
6	立昂微	605358	3.77%	264,000	—	6	恒瑞	600276	3.57%	346,500	-0.07	-34,200
7	固德威电源	688390	3.72%	186,244	退出十大	7	立昂微	605358	3.44%	347,500	-0.33	+83,500
8	恒瑞	600276	3.64%	380,700	—	8	芯碁微装	688630	3.33%	39,235	新增十大	—
9	火炬	603678	3.55%	232,500	—	9	安克创新	300866	3.20%	117,600	新增十大	—
10	春风动力	603129	3.36%	71,350	—	10	春风动力	603129	3.00%	47,850	-0.36	-23,500

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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