东方红京东大数据混合：2026第三季度报告（001564）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.81%

日涨幅

3.8250

净值

（11-02）

近1年：+4.85%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-9.39%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.75%	-4.87%	-2.11%	776/1597良好
近1月	-3.24%	-11.78%	-7.82%	527/1596良好
近3月	-3.09%	-10.01%	-12.45%	472/1583良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

东方红京东大数据混合：2026第三季度报告（001564）

基金份额变动

基金总份额趋势

13.82亿份

2026Q1

11.88亿份

2026Q2

13.75亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,187,753,460.64

变化

+187,620,042.01

+16%

本期

1,375,373,502.65

投资目标

本基金根据公司大数据分析模型，进行行业配置和个股选择，力求为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金是一只灵活配置的混合型基金，采取主动管理的投资模式。在投资策略上，管理人先根据宏观分析和市场判断确定大类资产的配置，然后充分利用公司大数据研究平台的优势，通过对京东大数据（包括京东电商的销量、浏览量、点击量、客户评价、客户收藏量等基础数据）的分析研究，挖掘不同行业的敏感因子，提取合成不同行业的观察指标，结合管理人的线下研究进行行业配置和个券选择，构建合理的投资组合。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率*70%+中国债券总指数收益率*30%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是一只混合型基金，其预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

周云| 任职时间: 2015年9月14日| 证券从业年限: 17年

上海东方证券资产管理有限公司公募权益投资一部总经理、基金经理，2015年09月至今任东方红京东大数据灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2015年09月至今任东方红新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2016年06月至2018年08月任东方红睿满沪港深灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2017年04月至2019年11月任东方红智逸沪港深定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理、2018年01月至2019年11月任东方红睿泽三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2022年05月至今任东方红睿轩三年持有期混合型证券投资基金（原东方红睿轩三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金）基金经理、2022年07月至今任东方红优享红利沪港深灵活配置混合型证券投资基金基金经理、2023年05月至今任东方红智华三年持有期混合型证券投资基金基金经理、2023年08月至2025年03月任东方红鼎元3个月定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理、2024年02月至今任东方红智享三年持有期混合型证券投资基金基金经理、2024年07月至今任东方红创新趋势混合型证券投资基金基金经理、2024年07月至今任东方红启华三年持有期混合型证券投资基金基金经理、2025年06月至今任东方红核心价值混合型证券投资基金基金经理。清华大学生物学博士。曾任东方证券资产管理业务总部研究员，上海东方证券资产管理有限公司行业研究员、投资主办人。具备证券投资基金从业资格。

本期报告

周云| 任职时间: 2015年9月14日| 证券从业年限: 18年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，全球市场在美以伊冲突阶段性缓和的背景下开启了风险偏好修复与科技资产估值重塑的强势行情。4月以来，全球半导体龙头公司相继发布了超预期的财报，直接点燃了市场的做多情绪，AI相关的Capex持续超预期，导致了部分瓶颈环节出现了涨价潮，进一步拉高了市场情绪。A股的主要宽基指数均有所上涨，但是分化严重，其中半导体含量最高的科创50指数表现最为抢眼，上涨75.7%，创业板指上涨36.3%，沪深300指数上涨11.9%，上证指数上涨5.2%。行业指数的分化更为显著，31个申万一级行业中，只有6个行业是上涨的，其中电子、通信大幅领先，而13个行业的跌幅超过了10%。市场呈现极致的K型分化结构。在此背景下，组合根据个股的估值和涨幅变动进行了适当的再平衡。

回头看，过去几年美国AI资本开支几乎是全球需求端唯一大幅向上的beta，不但拉动了美国经济，也拉动了全球经济，但是K型分化严重，和AI相关的行业在通胀，和AI无关的行业景气偏弱。AI本身可能没有泡沫，但部分AI相关的股票泡沫严重，主要表现在技术壁垒没有那么高的话很难长期维持高盈利。所以关注与AICapex相关的新技术、新环节的公司是一个比较好的选择。另外，我们相信尽管AI对软件行业的颠覆不可避免，但这并不妨碍AI应用的下半场会异彩纷呈，尤其关注有独特数据和场景的公司。在AI以外，有很多公司都进入了可投资的区间，包括部分传统制造业、大众消费品企业、周期性行业等等，尽管这些公司与当前的AI叙事格格不入，我们也很难预测市场先生的偏好何时会改变，但拉长时间来看的话，大概率还是有机会获得不错的回报。我们会积极地根据估值、基本面的变化，结合短、中、长期的判断对组合进行调整，争取为持有人创造可持续的收益。

本期报告

6月底市场对科技股的亢奋情绪达到极致，伴随科技股的下跌，A股的日均成交额也大幅萎缩，由6月的3.13万亿逐月下台阶至9月的1.83万亿。A股市场整体呈现“冲高回落、结构分化”的特点，各类宽基指数均有所下跌，其中上证50指数下跌5.56%，沪深300指数下跌12.49%，中证500指数下跌17.67%，创业板指下跌27.8%，科创50下跌30.7%。风格层面，三季度大盘优于小盘，价值优于成长，年初以来的板块分化趋于收窄。行业层面，煤炭、石油石化、银行、地产、农业、医药等行业表现较好；建材、电子、通信、电力设备、机械等行业跌幅较大。本基金配置相对均衡，在2季度科技行情表现极致的时候，根据个股的估值情况进行了适当的再平衡。

过去几年全球经济K型分化，与AI资本开支相关的领域景气度几乎一枝独秀，但是站在股票投资的角度，在经历了几年的高景气之后，需要更加关注企业的竞争优势，长期能够一直将量的增长转换为企业利润增长的制造业公司其实并不多。对于大多数新兴行业而言，上游降本是下游需求爆发的前提条件，AI产业的利润分布也会逐渐由上游向中下游转移。对于AI应用，除了C端入口之争外，本产品会重点关注有独特数据、场景和IP的公司。AI领域以外，如二季报所说，很多公司估值与周期位置都处于底部区间，从中长期维度看具备一定的配置价值，但周期向上时点仍存在不确定性。面对复杂多变的市场环境，本产品会坚持一贯的投资框架：以企业长期价值为锚，重点评估公司质地、成长空间与估值的匹配程度，在感知到个股所处周期或趋势位置的基础上，适度采用逆向投资策略，并通过相对分散的持仓控制组合的单一风格暴露，努力争取为持有人创造可持续的收益。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

78.84%

2026Q1

67.99%

2026Q2

73.66%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	54.81	100.00%	合计	58.41	100.00%	—
权益投资	37.26	67.99%	权益投资	43.02	73.66%	+5.67
股票	37.26	67.99%	股票	43.02	73.66%	+5.67
银行存款和结算备付金合计	11.25	20.53%	银行存款和结算备付金合计	10.90	18.66%	-1.87
买入返售金融资产	5.80	10.58%	买入返售金融资产	4.32	7.39%	-3.19
其他资产	0.41	0.75%	其他资产	0.17	0.28%	-0.47
固定收益投资	0.08	0.15%	—	—	—	退出
债券	0.08	0.15%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

49.31%

2026Q1

48.21%

2026Q2

42.64%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	37.26	77.12%	合计	43.02	79.74%	+2.62
制造业	23.30	48.21%	制造业	23.01	42.64%	-5.57
信息传输、软件和信息技术服务业	7.17	14.84%	信息传输、软件和信息技术服务业	7.53	13.96%	-0.88
金融业	0.75	1.55%	金融业	3.68	6.81%	+5.26
采矿业	0.77	1.59%	采矿业	1.50	2.79%	+1.20
文化、体育和娱乐业	0.01	0.02%	文化、体育和娱乐业	1.44	2.67%	+2.65
批发和零售业	1.40	2.89%	批发和零售业	1.29	2.38%	-0.51
科学研究和技术服务业	1.11	2.30%	科学研究和技术服务业	1.25	2.32%	+0.02
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.57	1.17%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	1.02	1.89%	+0.72
租赁和商务服务业	0.87	1.80%	租赁和商务服务业	0.85	1.58%	-0.22
交通运输、仓储和邮政业	0.62	1.28%	交通运输、仓储和邮政业	0.61	1.13%	-0.15
农、林、牧、渔业	0.36	0.74%	农、林、牧、渔业	0.40	0.73%	-0.01
水利、环境和公共设施管理业	0.35	0.73%	水利、环境和公共设施管理业	0.37	0.69%	-0.04
—	—	—	建筑业	0.07	0.14%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

30.08%

2026Q1

33.85%

2026Q2

29.93%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比29.93%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	海螺水泥	600585	4.24%	12,093,042	—	1	南芯	688484	5.06%	8,518,068	+0.82	+4,895,761
2	南芯	688484	4.24%	3,622,307	—	2	海螺水泥	600585	3.92%	12,093,042	-0.32	—
3	激智	300566	4.21%	5,500,000	退出十大	3	继峰股份	603997	3.55%	14,015,200	+0.01	-424,700
4	隆基绿能	601012	3.56%	13,118,260	—	4	隆基绿能	601012	3.01%	14,489,132	-0.55	+1,370,872
5	继峰股份	603997	3.54%	14,439,900	—	5	兴业证券	601377	2.96%	27,899,100	新增十大	—
6	士兰微	600460	3.48%	3,072,200	—	6	九州通	600998	2.38%	25,452,700	-0.51	-4,347,300
7	九州通	600998	2.89%	29,800,000	—	7	TCL	000100	2.36%	26,546,700	新增十大	—
8	立讯精密	002475	2.63%	1,806,600	退出十大	8	士兰微	600460	2.26%	3,966,000	-1.22	+893,800
9	盛天	300494	2.57%	14,752,500	—	9	盛天	300494	2.23%	15,000,000	-0.34	+247,500
10	艾为	688798	2.49%	1,639,363	退出十大	10	旗滨	601636	2.20%	21,985,415	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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