国泰大农业股票 ：2026第三季度报告（001579）

基金PK

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收益表现

+1.37%

日涨幅

1.7002

净值

（11-02）
近1年：-6.79%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.85%
-24%
-16%
-8%
0%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.24%
134/604优秀
近1月-1.92%
80/604优秀
近3月-4.93%
135/596优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：农牧主题
1

报告名称

国泰大农业股票 ：2026第三季度报告（001579）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2.88亿份
2025Q2
2.59亿份
2025Q3
2.43亿份
2025Q4
2.54亿份
2026Q1
2.51亿份
2026Q2
2.24亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
250,570,021.58
变化
-26,323,467.54
-11%
本期
224,246,554.04
3

投资目标

本基金主要投资于大农业主题股票，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金在投资运作中，淡化大类资产配置，侧重在大农业主题各子行业间灵活配置、并在行业内精选个股，以期实现基金资产的稳健增值。 1、股票投资策略；本基金界定的大农业主题股票，包括：1）以畜禽养殖、饲料、动物保健、种植业、渔业、林业、农产品加工、农业综合等子行业为主营业务或贡献主要利润的公司股票；2）当前非主营业务提供的产品或服务隶属于以上业务领域，且未来这些产品或服务有可能成为主要利润来源的公司股票；3）受益于以上业务领域的相关公司股票。未来随着经济增长及产业转型的进一步发展，大农业主题的外延可能将不断扩大，本基金将根据实际情况对大农业主题的界定方法进行调整。 2、存托凭证投资策略；3、固定收益类投资工具投资策略；4、股指期货投资策略；5、中小企业私募债投资策略；6、资产支持证券投资策略；7、权证投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证大农业指数收益率×80%+中证综合债指数收益率×20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，属于证券投资基金中预期风险和预期收益较高的品种，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

程洲| 任职时间: 2017年06月15日| 证券从业年限: 26年

硕士研究生，CFA。曾任职于申银万国证券研究所。2004年4月加入国泰基金，历任高级策略分析师、基金经理助理，2008年4月至2014年3月任国泰金马稳健回报证券投资基金的基金经理，2009年12月至2012年12月任金泰证券投资基金的基金经理，2010年2月至2011年12月任国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金的基金经理，2012年12月至2017年1月任国泰金泰平衡混合型证券投资基金（由金泰证券投资基金转型而来）的基金经理，2013年12月起兼任国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2015年1月起兼任国泰金牛创新成长混合型证券投资基金（原国泰金牛创新成长股票型证券投资基金）的基金经理，2017年3月至2020年7月任国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2017年6月起兼任国泰大农业股票型证券投资基金的基金经理，2017年11月起兼任国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2018年3月至2026年3月任国泰聚利价值定期开放灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2019年5月至2020年7月任国泰鑫策略价值灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2019年11月起兼任国泰鑫睿混合型证券投资基金的基金经理，2020年1月至2021年7月任国泰鑫利一年持有期混合型证券投资基金的基金经理，2020年5月起兼任国泰大制造两年持有期混合型证券投资基金的基金经理，2021年2月至2025年4月任国泰通利9个月持有期混合型证券投资基金的基金经理，2021年9月起兼任国泰兴泽优选一年持有期混合型证券投资基金的基金经理，2022年3月起兼任国泰睿毅三年持有期混合型证券投资基金的基金经理，2026年6月起兼任国泰鑫澄混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，国内宏观经济有所走弱，结构上仍延续不平衡特征，内需增长乏力，固定资产投资增速跌幅也进一步扩大，外需则主要受到AI产业链高景气、出口价格上行及美国补库需求等因素共同推动而成为经济中的亮点。二季度全球资本市场的风险偏好回升，国内权益市场也出现了修复，上证指数上涨5.2%，创业板指大幅上涨36%，但市场结构分化极致，高景气的科技方向一枝独秀，其他行业多呈下跌走势，农林牧渔行业更是在二季度大幅下跌20%，成为年内表现最差的行业之一。
二季度，本基金的股票仓位大部分时间都控制在85-90%之间，继续保持了对业绩基准的跟踪。从大农业的细分领域看：组合基于对目前全行业深度亏损的猪价难以持续的判断而逐步增加了对养殖股的超配比例，并且基于盈利和估值的考虑继续提高了钾肥复合肥磷肥等农资板块的配置比例，降低了基本面仍然受压的农产品行业。整体上本基金继续按照契约的要求，布局了大农业各个细分领域的龙头企业，包括：养殖、饮料、疫苗、种业、化肥、食品加工等。
本基金A类本报告期内的净值增长率为-10.13%，同期业绩比较基准收益率为-12.63%。
本基金C类本报告期内的净值增长率为-10.27%，同期业绩比较基准收益率为-12.63%。
在二季度A股指数创新高的过程中，上涨个股数占比持续下降，指数赚钱效应显著弱化，板块估值分化进一步加大，制造业尤其是AI硬件的PB值以及创业板指数的PB值都达到接近历史最高分位的水平。展望三季度，我们认为这种极端分化的情况很难长期延续，存在风格均衡的要求，中期维度依旧看好权益市场慢牛格局延续，农业也有望受益于市场风格的再平衡。农业方面，我们关注：一是重点关注处于十年低位的猪肉价格在九、十月份消费旺季时能否企稳回升，若价格回升则养殖股可能面临重大的投资机会；二是关注能源价格上涨以及厄尔尼诺现象后全球大宗农产品价格能否企稳回升；三是农资领域能否利用这次地缘局势在全球供应链中占据更大的市场份额。本基金将继续以战胜业绩基准为目标，配置以技术和产能双轮驱动的未来两三年业绩能够保持较快增长且估值合理的各个农业细分行业龙头。
本期报告
2026年三季度国内宏观经济有所走弱，结构上仍延续不平衡特征，内需增长乏力，外需则继续成为经济增长中的亮点，相比上半年，三季度政府的融资和投资力度开始加强，对经济起到托底的作用，全年经济增长仍然会实现年初的目标。国内A股市场在经历了6月份极致的K型分化行情后出现了大幅度的调整，上证指数下跌6.2%，创业板指则大幅下跌了27.8%，前期表现靓丽的电子和通信等行业大幅下跌，红利资产逆势小幅上扬，农林牧渔行业表现略好于市场。
三季度，本基金的股票仓位大部分时间都控制在85-90%之间，继续保持了对业绩基准的跟踪。从大农业的细分领域看：组合基于对全行业深度亏损的猪价难以持续的判断而维持了对养殖股的超配，并且基于盈利和估值的考虑维持了钾肥复合肥磷肥等农资板块的配置比例，低配了基本面仍然受压的农产品行业。整体上本基金继续按照契约的要求，布局了大农业各个细分领域的龙头企业，包括：养殖、饮料、疫苗、种业、化肥、食品加工等。
本基金A类本报告期内的净值增长率为1.24%，同期业绩比较基准收益率为1.80%。
本基金C类本报告期内的净值增长率为1.08%，同期业绩比较基准收益率为1.80%。
展望四季度，管理层呵护市场的态度依旧，中报显示上市公司整体盈利数据明显好转，经历了三季度的调整后各大指数估值水平基本都回到了均值附近，因而预计A股市场在四季度存在修复的空间，市场的企稳回升过程中风格会趋于均衡。农业方面：一是重点关注猪肉价格能否在年内回升至行业盈亏水平，若价格回升则养殖股可能面临重大的投资机会；二是关注能源价格上涨以及厄尔尼诺现象后全球大宗农产品价格的走势。本基金将继续以战胜业绩基准为目标，配置以技术和产能双轮驱动的未来两三年业绩能够保持较快增长且估值合理的各个农业细分行业龙头。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
93.39%
2025Q2
93.37%
2025Q3
92.69%
2025Q4
86.94%
2026Q1
88.72%
2026Q2
87.18%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资88.72%权益投资87.18%-1.54
股票88.72%股票87.18%-1.54
银行存款和结算备付金合计11.12%银行存款和结算备付金合计12.64%+1.52
其他各项资产0.16%其他各项资产0.18%+0.02
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
73.52%
2025Q2
76.69%
2025Q3
77.35%
2025Q4
70.69%
2026Q1
73.20%
2026Q2
68.61%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计89.45%合计87.62%-1.83
制造业73.20%制造业68.61%-4.59
农、林、牧、渔业14.67%农、林、牧、渔业18.92%+4.25
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.05%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.05%—
采矿业1.32%采矿业0.04%-1.28
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
信息传输、软件和信息技术服务业0.10%——退出
科学研究和技术服务业0.11%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
50.70%
2025Q2
50.75%
2025Q3
52.16%
2025Q4
44.11%
2026Q1
43.45%
2026Q2
46.48%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比46.48%，换手率 10%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1盐湖股份6.35%—1牧原股份6.49%+1.64
2牧原股份4.85%—2温氏股份6.12%+1.60
3海天味业4.60%—3海大5.32%+1.15
4温氏股份4.52%—4伊利股份5.06%+0.82
5藏格矿业4.50%—5藏格矿业4.82%+0.32
6伊利股份4.24%—6海天味业4.49%-0.11
7海大4.17%—7盐湖股份4.24%-2.11
8兴发3.64%退出十大8立华股份3.88%新增十大
9双汇发展3.36%—9云天化3.26%+0.04
10云天化3.22%—10双汇发展2.80%-0.56