安信新常态股票：2026第三季度报告（001583）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.80%

日涨幅

1.7301

净值

（11-02）

近1年：-5.01%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-17.84%

-24%

-16%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.79%	-5.55%	-2.11%	82/1120优秀
近1月	-0.11%	-14.33%	-7.82%	112/1124优秀
近3月	-1.70%	-12.21%	-12.45%	139/1102优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

安信新常态股票：2026第三季度报告（001583）

基金份额变动

基金总份额趋势

4.28亿份

2025Q2

4.49亿份

2025Q3

3.52亿份

2025Q4

3.27亿份

2026Q1

2.03亿份

2026Q2

1.43亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

202,521,980.60

变化

-59,555,674.94

-29%

本期

142,966,305.66

投资目标

灵活运用多种投资策略，深入挖掘和把握市场投资机会，分享中国经济增长和资本市场发展的成果，力争为基金份额持有人创造当期收益和长期稳定的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在经济“新常态”的背景下，动态运用多种策略，实现基金资产长期稳定增值。资产配置上，基于宏观、政策及市场分析，将基金资产动态配置在股票和债券等大类资产之间，股票投资方面，客观分析在“新常态”背景下行业景气度和发展前景、行业竞争结构和盈利模式，充分挖掘传统蓝筹和新兴蓝筹的投资机会；债券投资方面，利用券种配置策略、利率策略、信用策略、债券选择策略、回购杠杆策略等主动投资策略构建组合，并注重信用风险的控制；此外，本基金还将运用可转债投资策略、股指期货投资策略、权证投资策略和资产支持证券投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×45%+恒生指数收益率×45%+中证全债指数收益率×10%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金。本基金可投资于港股通标的股票，从而面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》及其配套规则，基金管理人及本基金其他销售机构将定期或不定期对本基金产品风险等级进行重新评定，因而本基金的产品风险等级具体结果应以各销售机构提供的最新评级结果为准。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

袁玮| 任职时间: 2016年4月11日| 证券从业年限: 16年

袁玮先生，理学博士。历任安信证券股份有限公司安信基金筹备组研究员，安信基金管理有限责任公司研究部研究员、权益投资部基金经理、价值投资部副总经理。现任安信基金管理有限责任公司特定资产管理部总经理。现任安信新常态沪港深精选股票型证券投资基金、安信价值驱动三年持有期混合型发起式证券投资基金、安信价值启航混合型证券投资基金、安信稳健启航一年持有期混合型证券投资基金、安信价值共赢混合型证券投资基金的基金经理。

本期报告

张明| 任职时间: 2026年7月3日| 证券从业年限: 15年新增经理

张明先生，管理学硕士。历任安信证券股份有限公司安信基金筹备组研究部研究员，安信基金管理有限责任公司研究部研究员、特定资产管理部投资经理、权益投资部基金经理、价值投资部总经理助理。现任安信基金管理有限责任公司价值投资部副总经理。现任安信价值精选股票型证券投资基金的基金经理助理；安信企业价值优选混合型证券投资基金、安信新优选灵活配置混合型证券投资基金、安信价值发现两年定期开放混合型证券投资基金（LOF）、安信鑫安得利灵活配置混合型证券投资基金、安信红利精选混合型证券投资基金、安信优选价值混合型证券投资基金、安信新常态沪港深精选股票型证券投资基金的基金经理。

袁玮| 任职时间: 2016年4月11日| 证券从业年限: 16年

袁玮先生，理学博士。曾任安信证券股份有限公司安信基金筹备组研究员，安信基金管理有限责任公司研究部研究员、权益投资部基金经理、价值投资部副总经理、特定资产管理部总经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度，在地缘冲突整体缓和、美联储降息预期由修复逐步转向偏鹰的背景下，A股全程呈现科技成长主导的极致分化行情，市场成交中枢显著抬升，结构性特征持续强化。全季来看，科技成长主线从确立到极致演绎再到高位波动，始终是市场核心赚钱方向；非科技板块持续受资金分流影响，顺周期内部分化加剧，消费、地产链、基建整体承压，红利防御板块的防御属性持续弱化，全市场个股跌多涨少，赚钱效应高度集中于科技细分赛道。

板块表现上，科技成长贯穿全季成为核心主线，行情演绎逐步深化且内部轮动特征明显。全季受海外半导体产业周期上行、国内科创政策持续加码共同驱动，半导体设备、芯片制造产业链全程领涨市场，催化从前期CPU涨价逐步传导至存储大厂资本开支扩张、先进制程提速，行情沿硬件向算力、人形机器人、商业航天等方向逐步扩散，相关赛道轮番表现；通信板块依托算力需求支撑，全程保持相对韧性，波动随行情演绎逐步加大；创新药板块全季缺乏实质性催化，整体延续弱势震荡格局。顺周期板块全季分化格局持续加剧，强弱边界随产业需求清晰分化。绑定科技、新能源需求的化工材料、玻纤、稀土、锂矿等品种全程表现偏强，成为顺周期领域为数不多的结构性亮点；石油、煤炭等传统周期品种受大宗商品价格回落、存量资金持续调仓流出影响，全季逐季走弱，成为市场主要拖累项。地产链及内房股全季基本面修复乏力，市场信心始终未能实质扭转，仅在成交数据与政策预期催化下出现短暂反弹，整体持续偏弱；基建板块全季缺乏新增政策与资金加持，走势持续承压。消费板块全季受资金分流与基本面修复缓慢双重压制，普遍呈现震荡下行走势。非银板块受益于全季市场高成交活跃度，存在阶段性表现，但始终缺乏独立上涨逻辑，整体弹性有限。红利及防御性板块“抽血效应”全季持续深化，资金主动流出态势逐季加剧，板块全季大幅跑输市场，防御属性明显弱化。

在这种比较极致的分化行情中，我们更多的工作是在不断加强研究，努力做好组合的长期优化。

截至本报告期末安信新常态股票A基金份额净值为1.5700元，本报告期基金份额净值增长率为-8.31%；安信新常态股票C基金份额净值为1.5383元，本报告期基金份额净值增长率为-8.40%；同期业绩比较基准收益率为0.97%。

本期报告

三季度本产品经历了基金经理变更，投资策略和运作上有所调整，但核心投资策略变化不大。我们的投资策略本质还是基于自下而上深入研究的原则，在自身能力圈范围内，找寻符合价值投资标准的好公司，结合估值水平，在便宜的价格下买入，希望长期获得估值均值回归和企业内在价值增长的收益。

2026年三季度A股市场震荡回调，季度市场成交依然活跃，但总体环比有所减弱，沪深300指数下跌超过10%，创业板指大幅下跌，红利价值板块反弹，成长与价值风格分化明显。分行业来看，煤炭、石油石化、银行、地产等行业表现较好，电子、电力设备、机械、通信等行业表现较弱。

三季度宏观经济总体运行平稳，整体边际有所走弱，外需明显好于内需。出口依然是拉动国内经济的主要动力，国内社零消费低位运行。国内流动性依然保持宽裕，十年期国债收益率低位运行，人民币汇率延续上半年的强势，继续小幅升值。三季度中东局势依然复杂多变，国际原油价格冲高回落。美联储于9月中旬宣布加息25个基点，这是美联储2年多来首次重启加息，10年期美债利率持续走高。9月下旬中美元首举行会晤，达成一系列成果共识，四季度双方预计还有互访，短期中美关系有望保持稳定。我们一直对地产内需关注较多，今年以来，我们看到整体地产新房销售与投资仍处于下行区间，一线核心城市二手房的销量与价格有止跌回稳。近期地产政策密集推出，先是8月底住建部、金融监管总局等多部委联合印发《关于完善商品住房销售制度的通知》推动地产现房销售。接着9月底财政部、央行、金融监管总局宣布在全国范围实施居民购房贷款贴息政策，针对符合条件的首套刚需商贷推出定向补贴，年化贴息1个百分点，最长贴息期限为5年。后续地产景气度以及整体内需的改善值得密切关注。

三季度以来，市场情绪整体相比上半年明显降温。今年以来，市场主要指数收益率多数转为负值，成长风格仍明显跑赢价值风格。中期维度沪深300指数估值处于2011年以来平均值以上，后续整体大幅上涨的概率不是太大，但结构性机会仍然存在。目前我们能够看到一批大盘价值类公司估值处于历史底部，盈利有韧性，相对同行竞争优势依然能够维持，虽然景气度当前不算太好，但拉长来看有望能够回到一个正常景气范围。叠加当前国内十年期国债收益率仍处于相对低位，持有这些权益资产的机会成本较低，只要时间视角稍微放长一些，我们对持有的公司后续1-3年取得不错的收益依然比较有信心。

具体行业来看：

1、以地产、家电、建材等为代表的内需板块，我们认为这里存在较好的投资机会，这些领域的龙头公司，普遍经营稳健，短期盈利有所承压，但仍有可接受的ROE水平，当前部分公司股价或估值处于历史低位，未来随着盈利逐步企稳，预计会有估值与盈利双升的机会。

2、金融板块，我们认为当前银行、保险等板块估值处于相对便宜位置，中报金融企业盈利普遍较好，展望2026年下半年盈利预计能够保持稳健增长，银行股股利支付率仍有提升空间，当前估值和股息率有不错吸引力。

3、上游资源板块，煤炭、原油等板块，当前估值还相对便宜，但需要密切关注中东战局发展的态势，今年相关公司业绩由于去年低基数大概率能够同比提升，值得关注。

另外，本产品是沪港深基金，我们组合中会有一定比例投资港股。我们港股投资策略与A股选股思路基本一致。结合港股市场特点，港股总体流动性弱于A股，个股波动性大于A股，我们通常会对港股公司的质地和估值有更严格的要求。

三季度股票仓位环比二季度有所提高，我们考虑到本产品是股票型基金，后续预计股票仓位会保持在高位。基于兼顾收益与回撤控制，行业配置做了适度分散。我们结合市场行情变化适当增加银行、石油煤炭、建材等行业的配置，减少了地产、家电、非银金融、机械行业的配置。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

87.93%

2025Q2

91.57%

2025Q3

83.15%

2025Q4

90.65%

2026Q1

77.08%

2026Q2

90.98%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.55	100.00%	合计	2.51	100.00%	—
权益投资	2.74	77.08%	权益投资	2.28	90.98%	+13.90
股票	2.74	77.08%	股票	2.28	90.98%	+13.90
—	—	—	固定收益投资	0.13	5.12%	新增
—	—	—	债券	0.13	5.12%	新增
银行存款和结算备付金合计	0.60	17.01%	银行存款和结算备付金合计	0.08	3.18%	-13.83
其他资产	0.21	5.91%	其他资产	0.02	0.72%	-5.19

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

29.93%

2025Q2

29.04%

2025Q3

33.24%

2025Q4

30.18%

2026Q1

27.48%

2026Q2

29.84%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.42	44.84%	合计	1.02	41.48%	-3.36
制造业	0.87	27.48%	制造业	0.74	29.84%	+2.36
房地产	0.82	26.00%	房地产	0.40	16.11%	-9.89
金融	0.31	9.74%	金融	0.25	10.01%	+0.27
金融业	0.14	4.35%	金融业	0.18	7.47%	+3.12
—	—	—	能源	0.13	5.44%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.12	3.64%	交通运输、仓储和邮政业	0.13	5.10%	+1.46
建筑业	0.11	3.42%	建筑业	0.09	3.82%	+0.40
—	—	—	批发和零售业	0.09	3.72%	新增
—	—	—	非日常生活消费品	0.07	2.87%	新增
通讯业务	0.08	2.43%	通讯业务	0.05	2.15%	-0.28
工业	0.16	5.00%	工业	0.05	2.06%	-2.94
日常消费品	0.04	1.17%	日常消费品	0.03	1.24%	+0.07
—	—	—	租赁和商务服务业	0.02	0.64%	新增
公用事业	0.02	0.50%	公用事业	0.01	0.53%	+0.03
—	—	—	文化、体育和娱乐业	0.01	0.48%	新增
—	—	—	信息技术	0.01	0.46%	新增
—	—	—	原材料	0.01	0.44%	新增
—	—	—	医疗保健	0.00	0.16%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.07%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	-0.02
信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	0.88%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.00%	-0.88
—	—	—	采矿业	0.00	0.00%	新增
房地产业	0.06	1.75%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

50.87%

2025Q2

44.44%

2025Q3

53.11%

2025Q4

50.29%

2026Q1

49.26%

2026Q2

42.60%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比42.6%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	石头	688169	7.56%	251,956	—	1	华润置地	01109	5.91%	555,390	-0.70	-248,000
2	华润置地	01109	6.61%	803,390	—	2	石头	688169	5.02%	104,056	-2.54	-147,900
3	中国财险	02328	5.87%	1,494,000	—	3	宁波银行	002142	4.99%	347,012	+0.64	-116,400
4	中国海外发展	00688	5.15%	1,557,000	—	4	中国财险	02328	4.66%	810,000	-1.21	-684,000
5	建发国际	01908	5.06%	1,365,000	退出十大	5	中国海外发展	00688	4.10%	895,000	-1.05	-662,000
6	宁波银行	002142	4.35%	463,412	—	6	中国	601668	3.82%	2,170,000	+0.40	-322,500
7	中国海外宏洋	00081	4.14%	6,771,000	退出十大	7	海螺水泥	600585	3.59%	505,000	新增十大	—
8	中国太保	02601	3.87%	524,400	退出十大	8	老板	002508	3.58%	516,031	新增十大	—
9	中国	601668	3.42%	2,492,500	—	9	中国海洋石油	00883	3.51%	420,000	新增十大	—
10	科沃斯	603486	3.23%	201,625	退出十大	10	周大生	002867	3.42%	830,050	新增十大	—

持有 0

安信新常态股票 ：2026第三季度报告（001583）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

安信新常态股票：2026第三季度报告（001583）