农银工业4.0混合：2026第三季度报告（001606）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.66%

日涨幅

5.0987

净值

（11-02）

近1年：+4.75%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-35.50%

-25%

-8%

26%

43%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-5.75%	-4.87%	-2.11%	1283/1597不佳
近1月	-16.63%	-11.78%	-7.82%	1210/1596不佳
近3月	-13.85%	-10.01%	-12.45%	1082/1583一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：新兴产业

报告名称

农银工业4.0混合：2026第三季度报告（001606）

基金份额变动

基金总份额趋势

4.65亿份

2026Q1

3.77亿份

2026Q2

3.56亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

376,721,139.35

变化

-20,602,607.65

-5%

本期

356,118,531.70

投资目标

本基金通过积极把握中国经济转型升级及工业4.0战略实施所带来的投资机会，精选工业4.0相关行业的优秀上市公司，在严格控制风险和保持良好流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、大类资产配置策略本基金基于对宏观经济、政策面、市场面、资金面等因素综合分析，并根据股票资产、债券资产、现金类资产等大类资产的收益特征的前瞻性研究，形成对各类别资产未来表现的预判，在严控投资组合风险的前提下，确定并适时调整基金资产中股票资产、债券资产、现金类资产等大类资产的配置比例。 2、股票投资策略（1）工业4.0主题的界定本基金所称的工业4.0主题相关股票是指上市公司中属于计算机、通信、传媒、电子、机械设备、家用电器、电力设备、军工、汽车和轻工制造的股票。本基金采用申银万国行业分类标准。（2）个股投资策略本基金将主要采用“自下而上”的个股选择方法，通过定量方法与定性方法相结合的分析方法甄选个股。 3、债券投资策略本基金债券投资以分散投资风险、优化组合流动性管理为主要目标，并适当择时积极操作，以提高基金收益。 4、权证投资策略本基金将从权证标的证券基本面、权证定价合理性、权证隐含波动率等多个维度对拟投资权证进行研究分析，结合权证定价模型寻求合理估值水平，谨慎投资，在风险可控的基础上追求稳健收益。 5、资产支持证券投资策略本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，通过信用研究和流动性管理，选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×65%+中证全债指数×35%

本期报告

中证工业4.0指数收益率*80%+中证全债指数收益率*20%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与收益高于债券型基金和货币市场基金、低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

邢军亮| 任职时间: 2026年1月23日| 证券从业年限: 10年

博士研究生。历任兴业证券股份有限公司行业分析师、农银汇理基金管理有限公司研究部研究员、农银汇理基金管理有限公司基金经理助理。现任农银汇理基金管理有限公司基金经理。

本期报告

魏刚| 任职时间: 2026年9月18日| 证券从业年限: 19年新增经理

硕士研究生。历任华泰证券股份有限公司金融工程研究员、华泰证券股份有限公司投资经理、嘉合基金管理有限公司投资经理、东证融汇证券资产管理有限公司投资主办人，现任农银汇理基金管理有限公司基金经理、投资经理。

刘荫泽| 任职时间: 2026年9月28日| 证券从业年限: 9年新增经理

2017年8月加入东方证券股份有限公司任机械研究员，2021年8月加入农银汇理基金管理有限公司历任研究部权益研究员，现任投资部基金经理。

邢军亮| 任职时间: 2026年1月23日| 证券从业年限: 11年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

4月以来，尽管美伊冲突仍未落下帷幕，但市场已在很大程度上计价缓和。叠加需求端AI投资、国防支出等仍在加速，全球制造业周期延续回升态势，市场交投情绪整体呈快速回暖态势。往后看，随着未来一段时间市场定价的主要矛盾进一步转向产业趋势，叠加国内经济步入传统淡季、海外科技映射进入关键窗口，催化和亮点或仍将集中在中美产业趋势共振的科技成长。近期市场担忧的拥挤度并非制约科技成长行情大势的主要矛盾，产业链景气和进展的验证更加关键。但结构上，板块内部持续向低拥挤度的方向扩散，或将成为未来一段时间行情结构上更可持续的演绎方式。结构上，5、6月市场主线或沿着AI和出海两大方向作扩散。一方面，中美科技产业趋势共振窗口，继续沿着AI浪潮受益的方向作扩散；另一方面，经历海外地缘冲突带来的全球供给收缩后，中国制造业出口的出口竞争力正在进一步显现，有望成为未来一段时间、乃至全年国内宏观层面上的亮点，科技成长行情向低位出口链的扩散需要持续重视。

经历4月以来科技成长结构性行情极致演绎驱动市场大幅上涨后，近期随着相关方向股价都来到高位，交易拥挤度显著抬升，行情波动也开始加大。展望后续，阶段性市场或将进入到一个震荡整固的窗口。一方面，前期包括科技产业密集催化、特朗普访华、中东局势影响钝化等利好已逐步消化，6月市场将进入到一个情绪上相对缺乏催化的空窗期。另一方面，油价仍处高位，美国CPI与PPI超预期上行、通胀压力显著回升，美债利率快速上行之下，来自分母端的流动性边际收紧也对市场形成扰动。但我们也需要看到，AI产业浪潮持续推进之下，当前也远未到逻辑破灭的阶段。短期的“夏日寒风”，更多是市场借着一波视角的转换，进行阶段性休整和结构的再平衡。“寒风”过后，“盛夏”更值得期待。结构上，从如下结构进行应对：1）如果想要阶段性回应市场对于拥挤度等的关切，新能源、高端制造、出海链等方向是作对冲的较好选择。2）认为半导体、CPO等方向过度拥挤，那么可对强势主线作扩散，在AI内部挖掘细分机会。3）以长打短，继续坚守光通信等景气最具确定性的方向。

本期报告

7月以来，随着科技相关方向股价都来到高位，交易拥挤度显著抬升，行情波动也开始加大。整个7月，科技板块出现较大幅度的回调。大跌之后仍在底部区域徘徊、犹疑，结构也不清晰；当时背后原因，一是美伊地缘再起的扰动，油价一度站上96美元/桶，美债也一度升破4.7%；二是尽管美股科技龙头交出超预期的财报，但市场选择交易“资本开支侵蚀现金流、持续性存疑”的逻辑；三是美联储7月议息会议、国内政治局会议临近，市场等待全球货币政策路径、国内政策思路等一系列关键信号进一步明朗。

进入8月，在海外不确定性逐渐清晰，相关板块调整幅度和时间比较充分后，多项情绪指标已经回落至底部区域，意味着单纯由于流动性和情绪造成的调整或已接近尾声。其次，监管也已明确态度，多项稳市举措落地托底市场信心。此外，本轮AI主线调整幅度也已接近甚至超过历史上主线调整的极值。AI产业叙事右侧验证信号更加明确、流动性等担忧缓和，市场迎来修复反弹。

9月以来，飙升的美长债利率引发全球资产波动，再度打断了科技股引领的修复进程。反弹修复后，利率的上行及9月的加息都给市场科技和成长板块带来压制；另外市场在节前选择防守策略，高低切现象比较明显；成长，科技等方向在节前有明显的兑现趋势，而银行，地产，公共事业等红利类表现较为强势。

2026年3季度整体来看，考虑到市场环境，进行了一定幅度的建仓，调整了科技持仓的比重；结构上，做了如下的调整以进行应对：1）想要阶段性回应市场对于拥挤度等的关切，新能源、高端制造、出海链等方向是作对冲的较好选择。2）认为半导体、CPO等方向过度拥挤，那么可对强势主线作扩散，在AI内部挖掘细分机会。3）以长打短，继续坚守光通信等景气最具确定性的方向。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

81.13%

2026Q1

80.50%

2026Q2

55.14%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	30.78	100.00%	合计	22.93	100.00%	—
权益投资	24.78	80.50%	权益投资	12.64	55.14%	-25.36
股票	24.78	80.50%	股票	12.64	55.14%	-25.36
银行存款和结算备付金合计	5.93	19.27%	银行存款和结算备付金合计	10.26	44.76%	+25.49
其他资产	0.07	0.23%	其他资产	0.02	0.10%	-0.13

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

56.29%

2026Q1

77.36%

2026Q2

50.61%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	24.78	83.75%	合计	12.64	58.05%	-25.70
制造业	22.89	77.36%	制造业	11.02	50.61%	-26.75
信息传输、软件和信息技术服务业	1.59	5.38%	信息传输、软件和信息技术服务业	1.62	7.43%	+2.05
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.00%	新增
采矿业	0.30	1.01%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

32.08%

2026Q1

42.22%

2026Q2

39.41%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比39.41%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	新易盛	300502	5.55%	270,644	—	1	新易盛	300502	5.79%	324,030	+0.24	+53,386
2	寒武纪	688256	5.17%	95,839	—	2	北方华创	002371	4.89%	172,756	+1.23	+50,300
3	中际旭创	300308	5.04%	117,301	—	3	寒武纪	688256	4.60%	99,323	-0.57	+3,484
4	拓荆	688072	5.02%	168,890	—	4	圣邦股份	300661	4.46%	880,400	+1.48	+265,700
5	中科飞测	688361	5.00%	344,242	退出十大	5	中际旭创	300308	4.34%	117,001	-0.70	-300
6	北方华创	002371	3.66%	122,456	—	6	中微	688012	3.60%	245,842	新增十大	—
7	中芯国际	688981	3.61%	671,871	退出十大	7	宁德时代	300750	3.43%	256,800	新增十大	—
8	阳光电源	300274	3.38%	628,100	退出十大	8	长鑫	688825	2.94%	1,169,700	新增十大	—
9	圣邦股份	300661	2.98%	614,700	—	9	拓荆	688072	2.76%	93,808	-2.26	-75,082
10	华峰测控	688200	2.81%	158,235	退出十大	10	中航沈飞	600760	2.60%	1,295,400	新增十大	—

持有 0

农银工业4.0混合 ：2026第三季度报告（001606）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

农银工业4.0混合：2026第三季度报告（001606）