泓德泓业混合：2026第三季度报告（001695）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.76%

日涨幅

1.2625

净值

（11-02）

近1年：-3.49%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-22.59%

-25%

-16%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.47%	-4.87%	-2.11%	1614/2296一般
近1月	-9.36%	-11.78%	-7.82%	1194/2295一般
近3月	+2.76%	-10.01%	-12.45%	78/2282优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

泓德泓业混合：2026第三季度报告（001695）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,831万份

2026Q1

7,981万份

2026Q2

1.06亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

79,810,579.62

变化

+26,597,933.11

+33%

本期

106,408,512.73

投资目标

本基金通过科学的、谨慎的大类资产配置策略，和重点投资于具有较高安全边际证券的组合策略，力争实现绝对收益的目标。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金通过研究宏观经济周期及调控政策规律，结合对股票、债券、货币等大类资产的市场变化趋势、风险收益对比、估值情况等进行的综合动态分析，主动进行本基金资产在股票、债券、货币等大类资产间的灵活配置。本基金股票投资策略主要采取自上而下和自下而上相结合的方法选择具有较高安全边际的股票进行投资，债券投资采取适当的久期策略、信用策略和时机策略，以及可转换债券投资策略相结合的方法。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

一年期银行定期存款利率（税后）+3%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，属于较高风险、较高收益的品种，其长期风险与收益特征低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

姚学康| 任职时间: 2025年06月04日| 证券从业年限: 12年

硕士研究生，具有基金从业资格，资管行业从业经验15年，曾任华夏久盈资产管理有限责任公司固定收益投资中心投资经理，安信证券研究中心宏观分析师。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年第二季度，权益市场风格分化严重。科技一枝独秀，全球共振，并带动A股几乎所有宽基指数走强；但科技之外的成分股深度调整，以红利、现金流、小微盘为代表的许多策略均录得历史较大跌幅。

债市总体偏强。4月到5月上半月，美以伊冲突缓和，通胀忧虑缓解，同时，国内资金价格维持在3月以来的低位水平上，驱动了国内债市走强。5月下半月以后，资金价格向美以伊冲突之前水平回归，债市随即转入震荡。

经济层面，海外AI基建热潮带动中国出口增长，并对工业生产形成了关键的支撑。内需相关板块总体弱势，这既有行业过剩、债务管控、房地产市场延续调整等影响，可能也与今年3月以来广义财政支出力度的下降有关。

往后看，货币政策预计维持总体平稳，在突发情况下以边际宽松来应对，收紧和更大幅度宽松概率可能较低；财政支出力度的变化可能是内需波动的主要来源，需要对政策保持紧密追踪。权益市场上，科技之外的板块无差别调整，部分板块和策略的估值吸引力上升，但其修复可能还需要等待内需基本面的改观以及市场风格向着均衡方向发展。

报告期内产品权益仓位维持偏高水平，风格上维持了大小哑铃配置，在调整过程中进一步提高了小盘持仓的比重。

本期报告

2026年第三季度权益市场遭遇深度调整，结构上，科技板块的调整尤其剧烈，非科技板块低位有所反弹，这与第二季度的结构构成了镜像。债市则维持强势，久期策略占优。

第三季度的增长活动预计延续第二季度的走弱势头，GDP当季读数可能进一步下行。居民部门去杠杆过程还没有结束，这仍然是当前经济运行层面的主导力量。

7月底，季度政治局会议召开，要求高度重视经济运行中的困难挑战。8-9月以来，更多的支持性经济政策陆续落地。在此背景下，8-9月的一些进度数据出现了边际企稳迹象。这一势头如果延续，第四季度经济动能有可能在目前位置上稳定下来，这样，全年实现年初制定的4.5-5%增长目标，可能难度不会很大。

但更要留意到的是，经济整体向好的势头还不够稳固，就业松弛、核心通胀较低的局面还没有缓解。这约束了非科技权益类资产的反弹空间，并继续为债券类资产的强势运行提供支撑。

科技方面，尽管产业领域的高速发展仍在延续，但叙事与交易层面的节奏同样重要，这些因素可能最终引致了第三季度科技类权益资产的深度调整。

报告期内，产品权益仓位维持偏高水平，风格上维持了大小哑铃配置，在调整过程中进一步提高了小盘持仓的比重。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

73.60%

2026Q1

87.97%

2026Q2

86.89%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.09	100.00%	合计	1.54	100.00%	—
权益投资	0.96	87.97%	权益投资	1.34	86.89%	-1.08
股票	0.96	87.97%	股票	1.34	86.89%	-1.08
银行存款和结算备付金合计	0.02	2.16%	银行存款和结算备付金合计	0.07	4.69%	+2.53
固定收益投资	0.07	6.26%	固定收益投资	0.07	4.41%	-1.85
债券	0.07	6.26%	债券	0.07	4.41%	-1.85
买入返售金融资产	0.03	2.90%	买入返售金融资产	0.06	3.57%	+0.67
其他资产	0.01	0.71%	其他资产	0.01	0.44%	-0.27

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

44.34%

2026Q1

53.77%

2026Q2

59.88%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.96	88.75%	合计	1.34	90.26%	+1.51
制造业	0.58	53.77%	制造业	0.89	59.88%	+6.11
水利、环境和公共设施管理业	0.02	2.26%	水利、环境和公共设施管理业	0.07	4.71%	+2.45
批发和零售业	0.05	4.84%	批发和零售业	0.06	4.17%	-0.67
信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	2.44%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	3.44%	+1.00
交通运输、仓储和邮政业	0.06	5.46%	交通运输、仓储和邮政业	0.05	3.28%	-2.18
科学研究和技术服务业	0.02	2.10%	科学研究和技术服务业	0.04	2.50%	+0.40
金融业	0.06	5.45%	金融业	0.03	2.10%	-3.35
建筑业	0.03	2.53%	建筑业	0.03	1.92%	-0.61
采矿业	0.02	1.46%	采矿业	0.02	1.68%	+0.22
房地产业	0.02	1.51%	房地产业	0.02	1.64%	+0.13
租赁和商务服务业	0.02	1.42%	租赁和商务服务业	0.02	1.59%	+0.17
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.04	3.66%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	1.58%	-2.08
文化、体育和娱乐业	0.01	0.95%	文化、体育和娱乐业	0.02	1.23%	+0.28
农、林、牧、渔业	0.01	0.91%	农、林、牧、渔业	0.01	0.51%	-0.40

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

4.80%

2026Q1

5.64%

2026Q2

5.04%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比5.04%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	申能股份	600642	0.59%	72,500	退出十大	1	中国石化	600028	0.53%	147,900	-0.03	+11,900
2	山东高速	600350	0.58%	56,100	退出十大	2	彩蝶	603073	0.52%	36,800	新增十大	—
3	中南传媒	601098	0.57%	62,700	退出十大	3	爱威	688067	0.51%	30,849	新增十大	—
4	新和成	002001	0.57%	21,500	退出十大	4	亚通股份	600692	0.50%	111,200	新增十大	—
5	唐山港	601000	0.56%	146,200	—	5	惠达卫浴	603385	0.50%	129,600	新增十大	—
6	中国石化	600028	0.56%	136,000	—	6	中国神华	601088	0.50%	15,500	-0.06	—
7	吉林敖东	000623	0.56%	34,200	退出十大	7	民丰特纸	600235	0.50%	123,800	新增十大	—
8	中国神华	601088	0.56%	15,500	—	8	唐山港	601000	0.50%	158,900	-0.06	+12,700
9	苏泊尔	002032	0.55%	15,000	退出十大	9	华生	605180	0.49%	52,400	新增十大	—
10	粤高速Ａ	000429	0.54%	42,800	退出十大	10	醋化股份	603968	0.49%	62,900	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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