东兴改革精选混合 ：2026第二季度报告（001708）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

0.00%

日涨幅

0.8760

净值

（09-04）
近1年：+5.42%同类平均：+13.48%沪深300：-2.78%最大回撤：-8.87%
-9%
-3%
3%
9%
14%
2026-03
2026-04
2026-05
2026-07
2026-09

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.00%
410/2335优秀
近1月+0.00%
1549/2326一般
近3月+0.92%
535/2316优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

东兴改革精选混合 ：2026第二季度报告（001708）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
196万份
2026Q1
376万份
2026Q2
报告期末基金份额总额（份）
上一期
1,960,013.49
变化
+1,795,387.17
+92%（份额大幅提升，买入火爆）
本期
3,755,400.66
3

投资目标

本基金主要投资受益于全面深化改革的行业股票，精选其中具有竞争优势和估值优势的上市公司，在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金以中国全面深化改革过程中产生的各类投资机遇作为主线，并通过"自上而下"和"自下而上"相结合的方法构建基金资产组合。一方面，本基金在对国内外宏观经济发展趋势、相关改革政策深入研究的基础上，从"自上而下"的角度对大类资产进行优化配置，并优选受益行业；另一方面，本基金从商业模式、市场前景、竞争壁垒、财务状况等方面出发，"自下而上"精选受益改革相关证券中具有竞争优势和估值优势的优质上市公司，力求在严格控制风险的前提下，获取长期持续稳健的投资收益。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率×60%+中债综合指数收益率×40%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中高风险水平的投资品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
孙继青| 任职时间: 2025年06月06日| 证券从业年限: 18年
毕业于北京科技大学钢铁冶金专业，硕士研究生学历。2007年10月至2012年3月，任职东兴证券股份有限公司研究所钢铁行业研究员；2012年3月至2013年6月，任职东兴证券股份有限公司资产管理部投资品行业研究员、宏观策略研究员；2013年6月至2014年9月，任职东兴证券股份有限公司资产管理部投资经理；2014年9月至2021年5月，任职东兴证券股份有限公司基金业务部基金经理；2021年5月至2023年12月，任职东兴基金管理有限公司研究部负责人、基金经理；2023年12月至2024年6月，任职东兴基金管理有限公司研究部总经理、基金经理；2024年6月至2025年4月，任职东兴基金管理有限公司研究部总经理；2025年4月至今，任职东兴基金管理有限公司研究部总经理、基金经理。现任东兴改革精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理、东兴安盈宝货币市场基金基金经理。
本期报告
孙继青| 任职时间: 2025年06月06日| 证券从业年限: 18年
毕业于北京科技大学钢铁冶金专业，硕士研究生学历。2007年10月至2012年3月，任职东兴证券股份有限公司研究所钢铁行业研究员；2012年3月至2013年6月，任职东兴证券股份有限公司资产管理部投资品行业研究员、宏观策略研究员；2013年6月至2014年9月，任职东兴证券股份有限公司资产管理部投资经理；2014年9月至2021年5月，任职东兴证券股份有限公司基金业务部基金经理；2021年5月至2023年12月，任职东兴基金管理有限公司研究部负责人、基金经理；2023年12月至2024年6月，任职东兴基金管理有限公司研究部总经理、基金经理；2024年6月至2025年4月，任职东兴基金管理有限公司研究部总经理；2025年4月至今，任职东兴基金管理有限公司研究部总经理、基金经理。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
政府工作报告提出，今年发展主要预期目标是：经济增长4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果，在十五五开局之年为调结构、防风险、促改革留出空间；继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强调加紧培育壮大新动能和加快高水平科技自立自强。今年前两个月无论出口、投资、消费数据都好于预期，CPI和PPI持续回升，传统产业盈利能力也将逐步提升，经济持续稳定向好。国内股市虽然短期受中东地缘政治影响有一定的波动，但估值水平仍有足够的安全空间，未来随着国内科技发展和内需的持续好转，市场可能迎来普涨格局。一季报本基金保持高仓位运行，提高了顺周期行业仓位。
2026年1月1日起至2026年3月31日，本基金A类份额净值增长率为-4.72%，业绩比较基准收益率为-2.18%，低于业绩比较基准2.54%；本基金C类份额净值增长率为-4.76%，业绩比较基准收益率为-2.18%，低于业绩比较基准2.58%。
本期报告
十五五规划开局阶段，财政与各类宏观政策持续靠前发力托底经济，一季度各项经济指标表现亮眼、整体数据好于市场预期。进入二季度后经济动能边际走弱，固定资产投资与居民消费复苏节奏放缓、增长力度不及前期，外贸出口依旧维持较强韧性，整体外需表现相对稳健。结构上行业分化特征显著，人工智能产业链及相关高新技术板块延续高景气度，增长动能突出。中长期来看，伴随国内自主科技产业持续突破迭代，叠加促消费、扩内需各项举措逐步落地见效，市场整体具备迎来行情修复的基础。
报告期内本基金配置均衡，降低了科技仓位、提高了金融消费等仓位。
2026年4月1日起至2026年6月30日，本基金A类份额净值增长率为9.31%，业绩比较基准收益率为7.36%，高于业绩比较基准1.95%；本基金C类份额净值增长率为9.36%，业绩比较基准收益率为7.36%，高于业绩比较基准2.00%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
92.08%
2026Q1
59.69%
2026Q2
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资92.08%权益投资59.69%-32.39
股票92.08%股票59.69%-32.39
银行存款和结算备付金合计7.87%银行存款和结算备付金合计40.16%+32.29
其他资产0.05%其他资产0.16%+0.11
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
65.91%
2026Q1
34.74%
2026Q2
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计92.25%合计62.54%-29.71
制造业65.91%制造业34.74%-31.17
金融业10.52%金融业20.79%+10.27
——租赁和商务服务业3.22%新增
信息传输、软件和信息技术服务业8.32%信息传输、软件和信息技术服务业1.92%-6.40
科学研究和技术服务业4.24%科学研究和技术服务业1.87%-2.37
建筑业2.72%——退出
水利、环境和公共设施管理业0.54%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
42.39%
2026Q1
32.00%
2026Q2
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比32%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1恒瑞5.12%—1京东方A3.90%新增十大
2美的4.72%—2贵州茅台3.55%新增十大
3中国人寿4.49%退出十大3宁德时代3.54%新增十大
4金山办公4.33%退出十大4中国中免3.22%新增十大
5药明康德4.24%退出十大5汇川3.18%-0.96
6汇川4.14%—6美的3.17%-1.55
7万华化学3.93%退出十大7立讯精密2.96%新增十大
8五粮液3.83%退出十大8同花顺2.89%新增十大
9三一重工3.80%退出十大9恒瑞2.81%-2.31
10中微3.79%退出十大10招商证券2.78%新增十大