银华互联网主题配置 ：2026第三季度报告（001808）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.97%

日涨幅

1.8760

净值

（11-02）
近1年：-11.55%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-58.90%
-53%
-28%
-3%
23%
48%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-13.71%
1772/1782不佳
近1月-37.30%
1770/1781不佳
近3月-31.38%
1730/1768不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：光模块·算力
1

报告名称

银华互联网主题配置 ：2026第三季度报告（001808）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
4,575万份
2026Q1
7,208万份
2026Q2
6,330万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
72,084,734.97
变化
-8,784,544.77
-12%
本期
63,300,190.20
3

投资目标

本基金深度研究互联网发展带来的投资机会，通过投资受益于互联网改造的传统产业和互联网时代兴起的新兴产业的优质上市公司，在严控风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的中长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

根据国内外宏观经济环境、货币财政政策形势、证券市场走势、行业发展前景的综合分析，形成对各类别资产未来表现的预判，确定不同阶段基金资产在股票、债券以及其他金融工具的配置比例，以最大限度地降低投资组合的风险，提高投资组合的收益。 基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的0%~95%，其余资产投资于债券、资产支持证券、货币市场工具、银行存款（包括定期存款和协议存款）、股指期货、权证等金融工具，其中投资于本基金界定的互联网主题的上市公司股票和债券不低于非现金基金资产的80%；本基金持有全部权证的市值不超过本基金资产净值的3%；本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的保证金后，保持现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
中证互联网指数收益率×50%+中证全债指数收益率×50%
本期报告
中证互联网指数收益率×80%+中证全债指数收益率×15%+活期存款基准利率×5%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险收益水平高于债券型基金及货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

王浩| 任职时间: 2015年11月18日| 证券从业年限: 17年

硕士学位。2009年1月至今任职于银华基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、研究员、专户投资经理助理。自2015年11月18日起担任银华互联网主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2020年4月21日至2025年10月16日兼任银华兴盛股票型证券投资基金基金经理，自2021年6月2日起兼任银华阿尔法混合型证券投资基金基金经理，自2021年7月1日起兼任银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2021年8月13日起兼任银华安盛混合型证券投资基金基金经理，自2022年11月4日起兼任银华卓信成长精选混合型证券投资基金基金经理，自2023年6月6日至2026年7月13日兼任银华清洁能源产业混合型证券投资基金基金经理。具有从业资格，国籍：中国。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度市场表现活跃，以AI为投资的主线，算力需求的爆发在国内外同时加速，海外出现了以光通信、存储、cpu为代表的技术通胀环节和短板环节的爆发式行情，国内出现以全面国产化为引导的半导体行情，科技板块行情全面扩散，同时引发其他行业的资金持续流出表现疲软。同时美伊冲突对市场的影响逐渐淡化，美联储新任主席的政策博弈也逐渐稳定，全球市场共振走出了科技板块一枝独秀的行情。本基金重点把握了AI相关的产业机遇，以需求扩张和短板行业为主，以半导体国产化为辅，取得了较好的收益。展望未来权益市场仍值得看好，全球流动性宽松叠加人民币升值，有可能形成明显的资金流入催动中国资产的重估。中观看保险产品销售火爆，增量资金可能确定性较高。产业视角看AI产业仍是最重要的拉动经济的火车头。本基金将努力争取在宏观条件和产业发展共振的窗口期，积极把握机遇，精选个股，并依据估值的合理性动态调整，构建顺应产业趋势，享受产业回报的投资组合。
本期报告
三季度市场风格发生剧烈调整，随着AI大模型公司竞争加剧，价格战激烈，美国核心AI大模型公司收入降速，美国加息预期的强化，美国对中国光通信产品可能进行进口限制的传闻，以及基金持仓中科技板块配置比例继续创新高，投资者对科技板块的配置快速降低，上半年A股和港股市场中AI带动科技板块一枝独秀的行情发生逆转，光通信、存储为代表的AI板块大幅下跌，快速抹去了上半年的涨幅。本基金过去几个季度一直以AI为抓手重仓配置科技板块，看好算力需求的快速成长，由于本轮下跌速度较快，仓位调整不多，净值损失较大。展望未来经过3季度的快速下跌，AI为代表的科技板块估值性价比大幅提升，大模型能力仍在快速提升过程中，开源模型的竞争，RSI自训练的导入也进一步提升了算力需求，AI算力的需求仍处于持续超预期的阶段，基本面的安全性较高。但不可否认较高的机构持仓比例带来了较大的资金需求压力，FCC限制的传闻对中国企业分享海外AI需求产生了较大的不确定性，科技板块的投资不可避免的进入了高波动阶段。产业视角看AI产业仍是最重要的拉动经济的火车头，仍是最重要的投资方向。本基金将努力研究产业趋势，积极把握机遇，精选个股，并依据估值的合理性动态调整，构建顺应产业趋势，享受产业回报的投资组合。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
85.99%
2026Q1
82.73%
2026Q2
88.36%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资82.73%权益投资88.36%+5.63
股票82.73%股票88.36%+5.63
银行存款和结算备付金合计14.24%银行存款和结算备付金合计11.07%-3.17
其他资产3.03%其他资产0.57%-2.46
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
84.58%
2026Q1
90.80%
2026Q2
84.78%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计93.23%合计88.90%-4.33
制造业90.80%制造业84.78%-6.02
——信息传输、软件和信息技术服务业4.11%新增
房地产业2.43%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
53.32%
2026Q1
58.90%
2026Q2
67.96%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比67.96%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1新易盛9.02%—1源杰8.97%+2.56
2中际旭创8.30%—2东山精密8.21%+1.24
3东山精密6.97%—3新易盛8.05%-0.97
4源杰6.41%—4中际旭创7.92%-0.38
5沃尔德5.25%退出十大5剑桥6.92%新增十大
6珂玛5.06%退出十大6光迅6.30%新增十大
7协创数据4.90%退出十大7长光华芯5.93%新增十大
8鼎通4.53%—8鼎通5.82%+1.29
9长川4.53%退出十大9仕佳光子4.95%新增十大
10联讯仪器3.93%退出十大10永鼎股份4.89%新增十大