华泰柏瑞激励动力混合：2026第三季度报告（001815）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.04%

日涨幅

2.0340

净值

（11-02）

近1年：-3.88%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-41.43%

-26%

-8%

10%

28%

46%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.50%	-4.87%	-2.11%	726/1597良好
近1月	-12.29%	-11.78%	-7.82%	1005/1596一般
近3月	-8.91%	-10.01%	-12.45%	791/1583良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华泰柏瑞激励动力混合：2026第三季度报告（001815）

基金份额变动

基金总份额趋势

6,296万份

2026Q1

4,957万份

2026Q2

4,814万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

49,566,556.14

变化

-1,425,617.29

-3%

本期

48,140,938.85

投资目标

通过深入研究，本基金主要投资于已实施或将实施激励机制的优质上市公司的证券，以获得激励机制对公司业绩长期的促进，力争为投资者创造高于业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为灵活配置混合型基金，基金管理人将跟踪宏观经济变量和国家财政、税收和货币政策等指标，判断经济周期的阶段和未来经济发展的趋势，研究预测宏观经济和国家政策等因素对证券市场的影响，分析比较股票、债券等市场和不同金融工具的风险收益特征，估计各子资产类的相关性矩阵，并在此基础上确定基金资产在各类别资产间的分配比例。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×70%+上证国债指数收益率×30%

本期报告

中证800指数收益率×75%+上证国债指数收益率×25%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

沈雪峰| 任职时间: 2020年6月30日| 证券从业年限: 33年

上海财经大学经济学硕士。曾任安徽省国际信托投资公司投资银行部、股票自营部投资经理；华安基金管理有限公司研究员；华富基金管理有限公司投研部副总监、基金经理；华安基金管理有限公司基金经理；华泰柏瑞基金管理有限公司基金经理、投资部总监、专户投资部总监，2020年5月起任公司总经理助理。2020年6月起任华泰柏瑞激励动力灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年8月起任华泰柏瑞品质优选混合型证券投资基金的基金经理。2020年9月至2025年11月任华泰柏瑞优势领航混合型证券投资基金的基金经理。2021年3月起任华泰柏瑞品质成长混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度市场在经历了三月份的充分调整后，科创板块一骑绝尘领涨，科创 50、创业板指数创历史新高，但行情极致分化，申万31个一级行业仅6个板块收涨，消费、周期、医药等传统价值板块承压持续调整。我们以“十五五”规划的新质生产力板块为核心布局，结合产业景气度、政策支持力度、国内外科技发展共振程度等考虑，积极布局AI人工智能和先进半导体上下游产业链，在全球算力布局、数据中心、半导体、国产算力等领域充分把握了通信、电子板块的上涨机会。

展望三季度，我们认为科技板块的核心驱动力将发生变化，依靠技术进步、产业预期和政策催化为主的估值提升阶段告一段落，需要警惕高位科技股估值泡沫风险。三季度更多关注半年报订单和业绩兑现的进展，以验证产业预期的真实性，科技板块或将出现宽幅震荡。今年以来美联储政策预期出现反复扰动，在美国中期选举之前仍将出现预期的反复博弈，叠加中东地缘反复、国际油价波动等因素，仍旧是全球风险偏好的扰动因素。三季度整体需要震荡整理，重新寻找新的龙头板块。

本期报告

三季度A股市场降温，科技板块跌幅较大，单七月份科创50、创业板指跌幅分别为-28.06%、-25.29%！同时，价值和红利板块逆势走强，投资资金进行再均衡，今年以来科技与消费等传统经济板块极致分化的格局终于迎来显著收敛。三季度叠加有美伊冲突的国际地缘因素、美债收益率走高、美联储加息预期以及AI高景气持续性担忧共振，但是涨幅过大、赛道交易拥挤度触及历史峰值是科技板块调整的根本原因。国内而言，政策发力窗口开启，7月底中央政治局会议释放稳增长信号，围绕扩内需、建产业体系、防风险发力。8月底以来，地产一揽子政策、促消费政策密集出台，体现出政策对传统经济稳增长的决心，政策重心正从“稳预期”向“稳增长”切换，为内需企稳提供了明确的政策锚。季报业绩验证窗口开启，市场将重点关注业绩和估值因素，无论科技还是顺周期、消费板块，有业绩支撑的方向有望获得资金配置重构。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

69.59%

2026Q1

85.37%

2026Q2

63.23%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.73	100.00%	合计	1.16	100.00%	—
权益投资	1.48	85.37%	权益投资	0.73	63.23%	-22.14
股票	1.48	85.37%	股票	0.73	63.23%	-22.14
银行存款和结算备付金合计	0.24	14.01%	银行存款和结算备付金合计	0.42	36.66%	+22.65
其他资产	0.01	0.55%	其他资产	0.00	0.11%	-0.44
固定收益投资	0.00	0.07%	—	—	—	退出
债券	0.00	0.07%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

47.98%

2026Q1

81.69%

2026Q2

48.71%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.48	87.22%	合计	0.73	63.49%	-23.73
制造业	1.38	81.69%	制造业	0.56	48.71%	-32.98
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.07	6.09%	新增
—	—	—	金融业	0.03	2.89%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	2.71%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	2.63%	-0.08
—	—	—	采矿业	0.03	2.18%	新增
—	—	—	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	1.00%	新增
批发和零售业	0.05	2.82%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

27.47%

2026Q1

45.88%

2026Q2

29.74%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比29.74%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	联讯仪器	688808	6.86%	5,007	退出十大	1	长芯博创	300548	4.20%	22,000	+0.55	-200
2	生益	600183	6.36%	62,074	退出十大	2	长鑫	688825	4.02%	90,341	新增十大	—
3	新易盛	300502	6.10%	17,000	—	3	太辰光	300570	3.84%	20,800	新增十大	—
4	汇成股份	688403	4.85%	206,732	退出十大	4	北方华创	002371	3.21%	6,000	新增十大	—
5	国瓷材料	300285	4.15%	68,000	退出十大	5	泰格	300347	2.54%	50,000	新增十大	—
6	长芯博创	300548	3.65%	22,200	—	6	百普赛斯	301080	2.45%	20,000	新增十大	—
7	天孚	300394	3.58%	20,040	退出十大	7	中科飞测	688361	2.44%	8,046	新增十大	—
8	长光华芯	688048	3.57%	12,021	退出十大	8	芯原股份	688521	2.39%	16,022	新增十大	—
9	东山精密	002384	3.41%	22,000	退出十大	9	新易盛	300502	2.36%	7,000	-3.74	-10,000
10	晶合集成	688249	3.35%	96,048	—	10	晶合集成	688249	2.29%	80,420	-1.06	-15,628

持有 0

华泰柏瑞激励动力混合 ：2026第三季度报告（001815）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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