华安安益灵活混合 ：2026第三季度报告（001905）

基金PK

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收益表现

-0.04%

日涨幅

1.1142

净值

（11-02）
近1年：+2.13%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-0.93%
-22%
-14%
-7%
1%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.21%
368/1597优秀
近1月-0.13%
180/1596优秀
近3月+0.35%
152/1583优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

华安安益灵活混合 ：2026第三季度报告（001905）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
5,914万份
2026Q1
5,642万份
2026Q2
2.41亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
56,417,506.38
变化
+184,154,023.96
+326%（份额大幅提升，买入火爆）
本期
240,571,530.34
3

投资目标

通过对权益类资产和固定收益类资产的灵活配置充分捕捉各证券子市场的绝对收益机会，在合理控制风险、保障基金资产流动性的前提下，力求持续高效地获取稳健回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、资产配置策略 2、权益类资产投资策略 3、固定收益类资产投资策略
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

60%×沪深300指数收益率＋40%×中国债券总指数收益率
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型证券投资基金，其预期收益和风险高于货币市场基金、债券型基金，而低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
张瑞| 任职时间: 2022年5月16日| 证券从业年限: 7年
硕士研究生，7年基金行业从业经验。曾任工银瑞信基金管理有限公司FOF投资部高级研究员，2022年1月加入华安基金，任职于绝对收益投资部。2022年5月起担任华安新机遇灵活配置混合型证券投资基金、华安新乐享灵活配置混合型证券投资基金、华安新动力灵活配置混合型证券投资基金、华安安益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2023年7月至2025年3月，同时担任华安沣荣一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2025年4月起，同时担任华安沣瑞一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。
郭利燕| 任职时间: 2025年4月23日| 证券从业年限: 10年
硕士研究生，10年基金行业从业经验。曾任融通基金管理有限公司投资经理，2022年4月加入华安基金，历任绝对收益投资部基金经理助理。2025年4月起，同时担任华安安益灵活配置混合型证券投资基金、华安招裕一年持有期混合型证券投资基金、华安沣润债券型证券投资基金的基金经理。2025年10月至2026年4月，同时担任华安沣裕债券型证券投资基金的基金经理。2026年4月起，同时担任华安沣泽6个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2026年6月起，同时担任华安宁享6个月持有期混合型证券投资基金、华安安恒回报债券型发起式证券投资基金的基金经理。
本期报告
张瑞| 任职时间: 2022年5月16日| 证券从业年限: 8年
硕士研究生，8年基金行业从业经验。曾任工银瑞信基金管理有限公司FOF投资部高级研究员，2022年1月加入华安基金，任职于绝对收益投资部。2022年5月起担任华安新乐享灵活配置混合型证券投资基金、华安新动力灵活配置混合型证券投资基金、华安安益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2022年5月至2026年7月，担任华安新机遇灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2023年7月至2025年3月，同时担任华安沣荣一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2025年4月起，同时担任华安沣瑞一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2026年8月起，同时担任华安沣利债券型证券投资基金的基金经理。
郭利燕| 任职时间: 2025年4月23日| 证券从业年限: 10年
硕士研究生，10年基金行业从业经验。曾任融通基金管理有限公司投资经理，2022年4月加入华安基金，历任绝对收益投资部基金经理助理。2025年4月起，同时担任华安安益灵活配置混合型证券投资基金、华安招裕一年持有期混合型证券投资基金、华安沣润债券型证券投资基金的基金经理。2025年10月至2026年4月，同时担任华安沣裕债券型证券投资基金的基金经理。2026年4月起，同时担任华安沣泽6个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2026年6月起，同时担任华安宁享6个月持有期混合型证券投资基金、华安安恒回报债券型发起式证券投资基金的基金经理。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
在海外地缘冲突导致的成本冲击、财政支出边际放缓、国内有效需求不足等因素影响下，二季度经济增速较一季度有所放缓。工业生产方面，1-5月工业增加值同比增长5.4%，为经济增长提供支撑。二季度固定资产投资增速转负，房地产投资继续下降，社零增速同比放缓。4-6月制造业PMI分别为50.3、50.0、50.3，维持在扩张区间，二季度出口表现仍然较强，特别是机电产品出口增速较高。受国际油价上涨推动，二季度PPI同比快速回升，CPI相对稳定。
报告期内，7天逆回购利率、1年期及5年期LPR均保持不变，央行首次开展隔夜逆回购操作，有助于精准对冲流动性压力。资金面较为宽松，报告期DR001均价1.30%，较一季度略下行3BP，资金利率维持低位，但6月较4、5月边际上行。
债券市场方面，二季度利率曲线普遍下行，超长端下行较多，但仍较为陡峭。信用利差基本持平。策略上，组合以流动性较好的利率债和高等级信用债为主，结合收益率曲线上相对凸点，不断优化组合结构，把握交易性机会。
股票市场二季度震荡上行，结构分化明显，科技成长占优。节奏方面，四月上旬市场在外围地缘冲突烈度降级后开启反弹，随着一季报逐步披露，业绩超预期的科技成长板块走出独立上涨行情。从指数表现来看，上证指数上涨5.20%，沪深300上涨11.90%，红利指数下跌11.88%，创业板指上涨36.35%，科创50上涨75.74%，整体呈现成长领涨、红利承压的特点。从行业板块上看，分化也非常明显，领涨的方向整体受益于产业景气上行，包括电子、通信、建筑材料和机械设备等，表现靠后的行业有石油石化、农林牧渔、钢铁和商贸零售等，首尾收益率差距超过100%。二季度本基金维持了较为均衡的行业结构，根据景气度和估值匹配程度，进行了一定的结构调整，整体风格变化不大，聚焦于科技成长和周期等板块。
转债指数二季度震荡收涨，与股票市场类似，转债内部结构分化很大，科技成长方向的偏股型转债涨幅靠前，金融与消费等方向的转债承压。季末转债价格中位数仍在历史高位，转债估值水平也处于2018年以来偏高位置。本基金在转债投资上相对谨慎，自下而上寻找转债市场的结构性机会为主。
本期报告
报告期内经济运行平稳，三季度GDP同比增长4.5%，较二季度有所回升。生产方面，新质生产力加快成长，1-9月工业增加值累计同比增长5.3%，9月制造业PMI回升至扩张区间。需求方面，1-9月固定资产投资完成额同比负增长，国内有效需求不足。出口方面，1-9月出口金额同比增长21.3%，表现强劲，特别是机电产品出口增速持续较高。1-9月社零同比增长1.1%，9月CPI同比0.9%，PPI受国际油价影响回升，9月同比达到5.0%。
货币政策方面，人民银行继续实施适度宽松的货币政策，综合运用总量与结构性工具，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本保持低位运行。7天期逆回购操作利率维持1.4%，结构性工具成为调节重点。资金利率低位有所回升，三季度DR001均价1.38%，较二季度上行8BP。
债券市场三季度运行总体平稳，利率中枢下移。利率债长端下行较多，短端有所上行，收益率曲线走平。信用债配置需求旺盛，信用利差整体收窄，中长期信用债利差下行更多。债券策略方面，组合坚持以高等级、高流动性信用债为核心配置方向，持续优化持仓结构，依托收益率曲线挖掘凸点并把握交易性机会。考虑到流动性环境宽松，选择了期限利差比较突出的品种进行加仓。
股票市场三季度明显调整，量能收缩，波动加剧。从指数表现来看，上证指数下跌6.16%，沪深300下跌12.49%，红利指数上涨14.58%，创业板指下跌27.80%，科创50下跌30.70%，整体呈现红利领涨、科技成长显著承压的特点。从行业板块上看，分化非常明显，煤炭、石油石化、农林牧渔、银行和医药生物等行业领涨，以受益于地缘摩擦的上游能源与避险板块为主，电子、通信、建筑材料、电力设备和机械设备等前期筹码拥挤的板块表现垫底，首尾收益率差距超过50%。本基金三季度维持了较为均衡的行业结构，根据景气度和估值匹配程度，进行了一定的结构调整，聚焦于科技成长、公用稳定和必选消费等板块。
转债市场七月相对股票市场明显抗跌，八月跟涨能力不足，九月出现集中补跌，中证转债指数季度下跌7.00%。结构上与股票市场类似，转债内部分化显著，科技成长方向的高价转债跌幅靠前，金融、公用与农林牧渔等方向的转债相对抗跌，部分标的取得正收益。三季度末转债价格中位数仍在历史高位，转债估值水平虽有一定压缩、但仍处于2018年以来偏高位置。本基金在转债投资上相对谨慎，自下而上寻找转债市场的结构性机会为主。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
3.86%
2026Q1
4.46%
2026Q2
2.58%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
固定收益投资86.66%固定收益投资81.58%-5.08
债券86.66%债券81.58%-5.08
买入返售金融资产3.06%买入返售金融资产14.37%+11.31
权益投资4.46%权益投资2.58%-1.88
股票4.46%股票2.58%-1.88
银行存款和结算备付金合计3.82%银行存款和结算备付金合计1.22%-2.60
其他资产1.99%其他资产0.26%-1.73
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
2.92%
2026Q1
4.39%
2026Q2
1.69%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计4.63%合计2.61%-2.02
制造业4.39%制造业1.69%-2.70
——农、林、牧、渔业0.28%新增
——电力、热力、燃气及水生产和供应业0.27%新增
——信息传输、软件和信息技术服务业0.15%新增
——科学研究和技术服务业0.13%新增
——采矿业0.05%新增
金融业0.13%金融业0.04%-0.09
交通运输、仓储和邮政业0.11%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
1.57%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比1.57%）
上一期报告无此数据
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）所在证券市场所属国家（地区）
1国电电力0.27%——
2牧原股份0.24%——
3北方华创0.23%——
4寒武纪0.15%——
5美的0.14%——
6康龙化成0.13%——
7沪电股份0.12%——
8仕佳光子0.10%——
9三环0.10%——
10中材0.09%——