中信建投聚利 ：2026第三季度报告（001914）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.77%

日涨幅

0.9249

净值

（11-02）
近1年：-14.82%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-20.94%
-22%
-14%
-6%
2%
10%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.78%
1307/1357不佳
近1月-10.04%
1324/1362不佳
近3月-9.28%
1276/1332不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

中信建投聚利 ：2026第三季度报告（001914）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
999万份
2026Q1
908万份
2026Q2
910万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
9,079,621.80
变化
+18,143.32
0%
本期
9,097,765.12
3

投资目标

本基金主要投资于股票等权益类资产和债券等固定收益类金融工具，通过科学的资产配置与严谨的风险管理，力争超越业绩比较基准、实现基金资产持续稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金采用自上而下的策略，通过对宏观经济基本面（包括经济运行周期、财政及货币政策、产业政策等）的分析判断，和对流动性水平（包括资金面供需情况、证券市场估值水平等）的深入研究，分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益，并据此对本基金资产在股票、债券、现金之间的投资比例进行动态调整。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率×20%+中债总财富指数收益率×80%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中中高风险、中高预期收益的品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

张剑| 任职时间: 2025年08月22日| 证券从业年限: 15年

中国籍，中国人民大学金融学专业硕士。曾就职于中信建投证券股份有限公司。2015年8月加入中信建投基金管理有限公司，曾任特定资产管理部投资经理，现任本公司固定收益部基金经理，担任中信建投聚利混合型证券投资基金、中信建投景益债券型证券投资基金、中信建投景泰债券型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年第二季度国内经济延续总量稳定、结构性分化的格局，内需修复动能减缓，地产销售、居民消费及传统信贷派生力度走弱，仅高端制造、机电出口维持较高景气度，市场整体呈现资产荒格局。物价层面，CPI持续低位运行，PPI受大宗商品价格波动小幅震荡，无显著通胀压力，为货币政策维持宽松环境提供基础。
二季度A股极致结构性分化，指数层面震荡上行，但收益高度集中于硬科技成长赛道。宽基指数中，科创50季度大涨75.74%，创业板指上涨36.35%，上证指数涨幅5.20%，沪深300涨幅温和。
行业分化主要体现为：申万电子、通信板块季度涨幅分别达90.92%、63.84%，算力、半导体、光模块、AI设备、先进制造成为资金核心抱团方向；消费、地产链、传统周期、商贸零售板块大幅下跌。
资金特征主要是以存量资金轮动为主，场外增量资金入场有限，成交持续放量但集中于科技主线，6月末板块估值快速抬升，板块波动明显放大，资金开始出现高位分歧与小幅获利了结行为。
债券方面，二季度债市整体震荡走强，4月地方债、特别国债集中供给放量，市场情绪分化，10年期国债收益率呈现震荡下行局面；5月基本面偏弱预期强化，叠加MLF超额续作保驾护航，流动性宽松驱动长端利率显著下行；6月长端利率下行空间大幅收窄，市场进入多空博弈阶段，10年期国债维持1.70%-1.75%窄幅震荡，曲线陡峭化特征明显。二季度高等级信用债走势紧跟利率债同步下行，信用利差持续压缩至历史偏低分位，市场整体信用环境边际修复，违约及评级下调事件环比减少。
报告期内本基金保持权益仓位灵活度，结合市场风险偏好顺势而为，增加了权益方向的弹性；固收端维持中性久期，紧密跟踪货币政策信号，积极把握波段交易机会。
本期报告
2026年第三季度国内经济延续总量稳定、结构性分化的K型格局，上半年GDP同比增长4.7%，落在年初4.5%—5.0%预期区间。快速增长的出口进入高位震荡，内需修复动能仍偏弱，地产销售与居民消费改善有限，信贷派生力度未见明显抬升。物价层面呈温和回升态势，CPI同比由7月的0.5%逐月回升至9月的0.9%，核心CPI稳定在1.0%附近；PPI受国际大宗商品价格上行传导与国内产业转型升级带动，同比涨幅逐月扩大，输入性通胀边际升温但仍属温和，为货币政策维持适度宽松提供空间，三季度延续以结构性工具发力的“精准有效”取向。
三季度A股由二季度的极致结构分化转为全面调整与高低切换，成长赛道深度回撤。宽基指数中，创业板指、科创50指数单季分别创下各自历史单季度最大跌幅，大幅跑输其他主要指数。
行业分化主要体现为，申万电子、通信板块三季度领跌，前期资金抱团的算力、半导体、光模块、AI设备及先进制造方向大幅回撤；资源红利、金融、医药等方向相对抗跌，高低切换与风格再平衡特征突出，前期估值透支的板块进入均值回归。资金特征以存量资金退潮为主，杠杆资金明显收敛，两融余额历史峰值回落，接近年内低点。
三季度债市整体震荡走强，长端收益率连创年内新低，核心驱动是“基本面弱现实与货币宽松预期”，政策宽松信号与央行流动性呵护构成做多主线，出口韧性、输入性通胀与止盈压力引发阶段性回调。整体呈现震荡下行格局，收益率曲线趋于平坦。三季度信用债各期限、各等级信用利差普遍收窄，信用环境持续改善，违约风险明显下降，信用利差处于历史低位。
报告期内本基金面对成长赛道深度回撤与市场风格再平衡，权益端主动降杠杆、控回撤，适度降低前期涨幅较大的科技成长方向暴露，提升组合抗跌性；固收端在收益率下行通道中适度拉长利率债久期，紧密跟踪货币政策信号，积极把握波段交易机会，同时对信用下沉保持谨慎、严控尾部信用风险。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
24.79%
2026Q1
37.84%
2026Q2
35.61%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资37.84%权益投资35.61%-2.23
股票37.84%股票35.61%-2.23
买入返售金融资产20.33%买入返售金融资产29.40%+9.07
固定收益投资33.87%固定收益投资26.33%-7.54
债券33.87%债券26.33%-7.54
银行存款和结算备付金合计7.45%银行存款和结算备付金合计8.50%+1.05
其他资产0.52%其他资产0.15%-0.37
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
22.88%
2026Q1
36.51%
2026Q2
35.07%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计38.32%合计35.66%-2.66
制造业36.51%制造业35.07%-1.44
采矿业1.81%采矿业0.59%-1.22
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
12.71%
2026Q1
15.56%
2026Q2
17.22%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比17.22%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1光迅1.92%退出十大1源杰3.39%新增十大
2深南电路1.71%—2中微2.34%新增十大
3长电1.65%—3长电1.96%+0.31
4麦格米特1.56%退出十大4江丰1.87%新增十大
5拓荆1.56%退出十大5安集1.55%新增十大
6工业富联1.55%退出十大6中钨高新1.28%-0.06
7鼎龙股份1.49%—7长川1.26%新增十大
8通富微电1.42%退出十大8鼎龙股份1.21%-0.28
9天孚1.36%退出十大9彤程新材1.18%新增十大
10中钨高新1.34%—10深南电路1.18%-0.53