华夏回报混合 ：2026第三季度报告（002001）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.85%

日涨幅

1.3050

净值

（11-02）
近1年：-4.40%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-12.40%
-22%
-14%
-7%
1%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.14%
899/2285良好
近1月-5.50%
890/2284良好
近3月-7.18%
977/2271良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

华夏回报混合 ：2026第三季度报告（002001）
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基金份额变动

基金总份额趋势
74.53亿份
2025Q2
68.70亿份
2025Q3
65.27亿份
2025Q4
61.00亿份
2026Q1
56.42亿份
2026Q2
54.89亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
5,641,512,670.60
变化
-152,212,970.40
-3%
本期
5,489,299,700.20
3

投资目标

尽量避免基金资产损失，追求每年较高的绝对回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略等。在股票投资策略上，本基金股票投资部分主要采取价值型投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

本基金业绩比较基准为绝对回报标准，为同期一年期定期存款利率。
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金在证券投资基金中属于中等风险的品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金，低于股票基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

王君正| 任职时间: 2023年05月04日| 证券从业年限: 18年

硕士。曾任泰达宏利基金管理有限公司研究部研究员，工银瑞信基金管理有限公司研究员、研究部副总经理、基金经理等。2022年10月加入华夏基金管理有限公司。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年第 2季度，A股市场经历了显著上涨，整体市场成交非常活跃。全球宏观经济方面，在AI大模型持续进步、AI需求高速增长的拉动下，半导体产业、PCB产业、光通信产业等继续高速增长，2季度全球制造业 PMI持续在荣枯线上方，全球经济整体处于景气阶段。同时，AI需求的大幅增长，部分行业供给存在短期瓶颈，导致相关产业的产品价格大幅上涨，比如存储、电子布、MLCC等。随着 2季度末美国和伊朗达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡重新开放，大宗商品价格整体进入下降通道，通胀上行压力将在下半年开始缓解。标普 500指数 2季度上涨 14.87%，纳斯达克指数 2季度上涨 21.41%，全球大部分市场的股市 2季度都录得了上涨，其中受益于半导体产业高景气度的韩国股市（+67.77%）、日本股市（+37.21%）表现尤其突出。
国内经济方面，AI大模型进步和全球 AI需求拉动同样带来了相关产业的高景气度，半导体、PCB、光通信等行业股价和企业盈利同向大幅上升，而传统消费、金融地产等板块因为需求疲弱，股价持续走低，估值下降程度显著超过盈利的下滑。
从风格表现来看，A股 K型分化非常显著，科技强、传统消费投资弱的格局没有发生变化。
报告期内，本基金坚持自下而上的选股方式，主要投资了银行保险、新能源、半导体、光通信、PCB、生物医药、能源金属、食品饮料等竞争格局良好、壁垒较高，具有长期成长确定性的优质公司。基于对中国经济长期稳健增长的信心，以及对我们选择的公司的中长期基本面的信心，我们仍然对股票市场的中长期投资回报有较好的预期。
本期报告
2026年第3季度，A股市场经历了显著调整。全球宏观经济方面，在AI大模型持续进步、AI需求高速增长的拉动下，半导体产业、PCB产业、光通信产业等继续高速增长，2026年3季度的全球制造业PMI持续在荣枯线以上，全球经济整体处于景气阶段。同时，AI需求的大幅增长、部分行业供给存在短期瓶颈，相关产业的产品价格延续上涨趋势，比如存储、电子布、MLCC等。虽然2季度末美国和伊朗达成谅解备忘录，但是在3季度美国和伊朗在霍尔木兹海峡的冲突再起，布油价格再度冲上100美元，给全球未来通胀带来压力。标普500指数3季度上涨2.03%，纳斯达克指数3季度上涨2.47%，但是全球其他权益市场在3季度大多以下跌为主。
国内经济方面，AI大模型进步和全球AI需求拉动同样带来了相关产业的高景气度，半导体、PCB、光通信等行业股价和企业盈利继续同向大幅上升，而传统消费、金融地产等板块需求疲弱。
从风格表现来看，上半年K型分化显著，科技股大幅上涨，传统价值红利股下跌，但也导致了科技股估值短期过高，传统价值红利股低估，3季度这一趋势逆转，传统价值红利股反弹，科技股下跌。
报告期内，本基金坚持自下而上的选股方式，主要投资了银行保险、新能源、半导体、光通信、PCB、生物医药、食品饮料等竞争格局良好、壁垒较高、具有长期成长确定性的优质公司。基于对中国经济长期稳健增长的信心以及对我们选择的公司中长期基本面的信心，我们仍然对股票市场中长期投资回报有较好预期。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
62.26%
2025Q2
60.54%
2025Q3
51.85%
2025Q4
50.41%
2026Q1
60.19%
2026Q2
54.51%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资60.19%权益投资54.51%-5.68
股票60.19%股票54.51%-5.68
固定收益投资31.39%固定收益投资34.00%+2.61
债券31.39%债券34.00%+2.61
银行存款和结算备付金合计8.28%银行存款和结算备付金合计11.47%+3.19
其他各项资产0.13%其他各项资产0.02%-0.11
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
42.64%
2025Q2
36.01%
2025Q3
25.14%
2025Q4
27.50%
2026Q1
40.23%
2026Q2
32.32%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计60.66%合计54.83%-5.83
制造业40.23%制造业32.32%-7.91
金融业11.56%金融业11.06%-0.50
采矿业3.38%采矿业4.93%+1.55
信息传输、软件和信息技术服务业1.31%信息传输、软件和信息技术服务业2.10%+0.79
科学研究和技术服务业1.58%科学研究和技术服务业1.73%+0.15
农、林、牧、渔业0.12%农、林、牧、渔业0.69%+0.57
房地产业0.94%房地产业0.57%-0.37
水利、环境和公共设施管理业0.28%水利、环境和公共设施管理业0.52%+0.24
租赁和商务服务业0.54%租赁和商务服务业0.42%-0.12
交通运输、仓储和邮政业0.49%交通运输、仓储和邮政业0.35%-0.14
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.11%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.13%+0.02
批发和零售业0.00%批发和零售业0.00%—
卫生和社会工作0.00%卫生和社会工作0.00%—
建筑业0.12%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
24.71%
2025Q2
20.68%
2025Q3
16.11%
2025Q4
19.74%
2026Q1
22.97%
2026Q2
18.60%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比18.6%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1宁德时代4.78%—1宁德时代2.88%-1.90
2北方华创3.40%—2中国船舶2.87%+0.70
3贵州茅台3.24%—3贵州茅台2.28%-0.96
4安集2.34%—4北方华创1.91%-1.49
5中国船舶2.17%—5南京银行1.62%新增十大
6兆易创新1.63%退出十大6安集1.60%-0.74
7中际旭创1.56%退出十大7齐鲁银行1.47%新增十大
8恒瑞1.34%退出十大8中国石油1.42%新增十大
9华泰证券1.27%退出十大9药明康德1.32%+0.08
10药明康德1.24%—10潍柴动力1.23%新增十大