华夏红利混合 ：2026第三季度报告（002011）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.30%

日涨幅

2.6290

净值

（11-02）
近1年：+2.10%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-13.79%
-22%
-14%
-7%
1%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+1.00%
150/2285优秀
近1月-0.11%
247/2284优秀
近3月+0.04%
246/2271优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

华夏红利混合 ：2026第三季度报告（002011）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
19.68亿份
2025Q2
18.55亿份
2025Q3
17.93亿份
2025Q4
17.13亿份
2026Q1
16.13亿份
2026Q2
15.76亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
1,612,862,112.46
变化
-36,659,867.97
-2%
本期
1,576,202,244.49
3

投资目标

追求基金资产的长期增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

主要投资策略包括资产配置策略、个股选择策略、债券投资策略等。在个股选择策略上，本基金主要选择具备良好现金分红能力且财务健康、具备长期增长潜力、市场估值合理的上市公司进行投资。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

本基金股票投资的业绩比较基准为富时中国A股红利150指数，债券投资的业绩比较基准为富时中国国债指数。基准收益率=富时中国A股红利150指数收益率×60%＋富时中国国债指数收益率×40%。
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金是混合型基金，风险高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金。本基金主要投资于红利股，属于中等风险的证券投资基金品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

林晶| 任职时间: 2020年12月08日| 证券从业年限: 21年

硕士。2005年7月加入华夏基金管理有限公司。历任投资研究部研究员、基金经理助理、总经理助理、副总经理、华夏兴和混合型证券投资基金基金经理（2018年1月17日至2019年3月21日期间)、华夏领先股票型证券投资基金基金经理（2019年1月14日至2020年7月21日期间)、华夏研究精选股票型证券投资基金基金经理（2017年9月6日至2020年12月23日期间)、华夏成长精选6个月定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理（2020年6月12日至2021年9月16日期间)、华夏科技前沿6个月定期开放混合型证券投资基金基金经理（2020年9月1日至2022年8月22日期间)、华夏时代前沿一年持有期混合型证券投资基金基金经理（2021年8月24日至2022年9月19日期间)、华夏创业板两年定期开放混合型证券投资基金基金经理（2020年7月24日至2022年10月24日期间)、华夏创新前沿股票型证券投资基金基金经理（2018年1月17日至2023年4月6日期间)、华夏策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年3月7日至2024年3月26日期间)等。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，全球宏观经济均呈现K型趋势，全球人工智能产业的发展带动全球科技领域的持续景气上修，而高通胀带来高利率水平对传统经济产生一定的降温，房地产产业链，汽车、家电等耐用品表现疲弱。对国内经济而言，出口的超预期也使得经济韧性更强，也为后续财政支出再次发力提供选择的空间，我们也在关注明年国内总需求阶段性改善的可能性。
A股市场的结构性分化体现了行业基本面上的差异。前期影响较大的美伊战争推高全球能源成本的地缘事件明显缓和，使得大宗商品价格出现回落，引发周期上游品种涨幅回落，社零的低迷表现也对应了地产及泛消费行业走弱。另一方面AI基础设施带动科技行业需求大幅提升，引发供给紧张、产品涨价，电子通信行业以及上游材料涨幅明显。
本基金遵循基金合同的规定，聚焦红利方向投资，重点投资于高分红以及具备较强分红利潜力的公司。今年二季度红利风格资产回调明显，前期考虑到市场的波动风险和国内内需的疲弱，我们降低了基础化工、汽车、建筑行业的配置比例，对金融、有色金属、公用事业和医药行业的个股配置进行了优化，帮助组合整体结构更加均衡、更加注重长期的盈利稳定增长能力。
截至2026年6月30日，本基金份额净值为2.394元，本报告期份额净值增长率为-10.47%，同期业绩比较基准增长率为-7.13%。
本期报告
2026年三季度，能源品价格高企造成通胀压力上升，美元加息预期导致中长期美债利率不断上行，引发对AI行业巨大资本开支增长的担忧，加之交易杠杆拥挤，导致全球金融市场发生较大的波动。国内经济表现整体平稳，内需消费品和房地产产业链依旧表现较为疲弱，但国内高科技创新产业和出口部门维持了较高的景气度。我们也在关注国内地产行业在政策面影响下的基本面变化。
股票市场在三季度呈现明显的再平衡特征。前期涨幅较大的电子通讯行业在FCC限令以及高杠杆交易拥挤下发生调整，跌幅较大；而受益于能源价格上涨和红利防御属性，能源、银行等涨幅居前。
本基金遵循基金合同的规定，聚焦红利方向投资，重点投资于高分红以及具备较强分红利潜力的公司。三季度红利风格资产有一定的相对收益表现，组合在本季度增加了煤炭、银行、交运、公用等行业的配置比例，降低了有色金属、非银的配置比例。
截至2026年9月30日，本基金份额净值为2.632元，本报告期份额净值增长率为9.94%，同期业绩比较基准增长率为5.65%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
86.95%
2025Q2
86.50%
2025Q3
85.12%
2025Q4
87.59%
2026Q1
86.57%
2026Q2
78.32%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资86.57%权益投资78.32%-8.25
股票86.57%股票78.32%-8.25
银行存款和结算备付金合计6.06%银行存款和结算备付金合计16.29%+10.23
固定收益投资6.17%固定收益投资5.20%-0.97
债券6.17%债券5.20%-0.97
其他各项资产1.20%其他各项资产0.20%-1.00
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
30.81%
2025Q2
31.36%
2025Q3
31.34%
2025Q4
39.90%
2026Q1
26.37%
2026Q2
22.92%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计88.10%合计78.92%-9.18
制造业26.37%制造业22.92%-3.45
金融业30.13%金融业21.96%-8.17
采矿业19.94%采矿业18.43%-1.51
电力、热力、燃气及水生产和供应业3.56%电力、热力、燃气及水生产和供应业6.21%+2.65
交通运输、仓储和邮政业1.98%交通运输、仓储和邮政业4.49%+2.51
农、林、牧、渔业1.45%农、林、牧、渔业2.16%+0.71
房地产业1.49%房地产业1.19%-0.30
水利、环境和公共设施管理业0.65%水利、环境和公共设施管理业1.13%+0.48
建筑业1.99%建筑业0.41%-1.58
——批发和零售业0.02%新增
信息传输、软件和信息技术服务业0.54%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
29.28%
2025Q2
26.70%
2025Q3
28.03%
2025Q4
28.82%
2026Q1
28.19%
2026Q2
28.31%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比28.31%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1兖矿4.45%—1兖矿5.22%+0.77
2南京银行3.53%—2南京银行3.38%-0.15
3中国平安2.83%退出十大3陕西煤业3.05%新增十大
4渝农商行2.80%退出十大4中国海油2.85%+0.37
5中国石油2.68%退出十大5杭州银行2.58%新增十大
6中煤2.49%退出十大6招商银行2.48%+0.19
7中国海油2.48%—7江苏银行2.33%新增十大
8神火股份2.33%退出十大8中国船舶2.19%新增十大
9天山铝业2.31%退出十大9牧原股份2.16%新增十大
10招商银行2.29%—10中国核电2.07%新增十大