华夏策略混合 ：2026第三季度报告（002031）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.32%

日涨幅

5.2160

净值

（11-02）
近1年：+2.98%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-34.07%
-25%
-9%
7%
22%
38%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.80%
1317/2285一般
近1月-11.46%
1352/2284一般
近3月-12.42%
1427/2271一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

华夏策略混合 ：2026第三季度报告（002031）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.11亿份
2025Q2
9,790万份
2025Q3
9,220万份
2025Q4
8,838万份
2026Q1
8,315万份
2026Q2
8,278万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
83,153,947.47
变化
-377,028.81
0%
本期
82,776,918.66
3

投资目标

通过灵活运用多种投资策略，充分挖掘和利用市场中潜在的投资机会，谋求基金资产的长期、持续增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、权证投资策略等。在股票投资策略上，基金将综合运用主题和成长两个主要策略，在自上而下的投资主题分析框架下，结合对行业和企业成长性的基本面研究，追求有远见地、准确地把握经济发展和变更中的个股投资机会；基金还将综合运用领先和动量两个辅助性策略，通过对市场氛围和个股价格走势的短期、中期分析，追求更好地把握组合买卖时机和调整节奏。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
本基金股票投资的业绩比较基准为沪深 300指数，债券投资的业绩比较基准为上证国债指数。基准收益率=沪深 300指数收益率×55%＋上证国债指数收益率×45%。
本期报告
本基金股票投资的业绩比较基准为沪深300指数，债券投资的业绩比较基准为上证国债指数。基准收益率=沪深300指数收益率×55%＋上证国债指数收益率×45%。
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6

风险收益特征

本基金是灵活配置型混合基金，混合基金的风险高于货币市场基金和债券基金，低于股票基金；而灵活配置型混合基金的资产配置比例可灵活调整，在混合基金中也属于较高风险、较高收益的品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
陈伟彦| 任职时间: 2024年03月26日| 证券从业年限: 19年
硕士。曾任华泰联合证券有限责任公司研究员等。2010年 3月加入华夏基金管理有限公司。历任研究员、基金经理助理、华夏新锦安灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年 3月 7日至2017年 8月 17日期间)、华夏新锦福灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年3月 7日至2017年 8月 17日期间)、华夏回报证券投资基金基金经理（2015年 11月 19日至2017年 8月 29日期间)、华夏回报二号证券投资基金基金经理（2015年12月 14日至2017年 8月 29日期间)、华夏新锦源灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年3月 7日至2018年 3月 5日期间)、华夏新锦泰灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2016年9月 14日至2018年 5月 25日期间)、华夏新起航灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2016年9月 14日至2018年 7月 30日期间)、华夏新锦绣灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2016年9月 14日至2019年 1月 31日期间)、华夏红利混合型证券投资基金基金经理（2017年 8月 29日至2019年 3月 21日期间)、华夏行业龙头混合型证券投资基金基金经理（2018年 7月 24日至2020年 11月18日期间)、华夏新锦程灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年 3月 7日至 2021年 10月 21日期间)、华夏圆和灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2020年 4月 17日至2021年 12月30日期间)、华夏新活力灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年 3月 7日至 2022年 2月 9日期间)、华夏新锦汇灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2020年 1月 6日至 2022年 2月 9日期间)、华夏新锦顺灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2020年 1月 6日至 2022年 2月 9日期间)、华夏大盘精选证券投资基金基金经理（2017年 5月 2日至 2024年 3月 26日期间)等。
本期报告
陈伟彦| 任职时间: 2024年03月26日| 证券从业年限: 19年
硕士。曾任华泰联合证券有限责任公司研究员等。2010年3月加入华夏基金管理有限公司。历任研究员、基金经理助理、华夏新锦安灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年3月7日至2017年8月17日期间)、华夏新锦福灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年3月7日至2017年8月17日期间)、华夏回报证券投资基金基金经理（2015年11月19日至2017年8月29日期间)、华夏回报二号证券投资基金基金经理（2015年12月14日至2017年8月29日期间)、华夏新锦源灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年3月7日至2018年3月5日期间)、华夏新锦泰灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2016年9月14日至2018年5月25日期间)、华夏新起航灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2016年9月14日至2018年7月30日期间)、华夏新锦绣灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2016年9月14日至2019年1月31日期间)、华夏红利混合型证券投资基金基金经理（2017年8月29日至2019年3月21日期间)、华夏行业龙头混合型证券投资基金基金经理（2018年7月24日至2020年11月18日期间)、华夏新锦程灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年3月7日至2021年10月21日期间)、华夏圆和灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2020年4月17日至2021年12月30日期间)、华夏新活力灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2017年3月7日至2022年2月9日期间)、华夏新锦汇灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2020年1月6日至2022年2月9日期间)、华夏新锦顺灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2020年1月6日至2022年2月9日期间)、华夏大盘精选证券投资基金基金经理（2017年5月2日至2024年3月26日期间)等。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度，伊朗战争在战与和之间多次反复，全球石油价格也暴涨暴跌，对全球能源供应链、全球经济增长和全球通胀预期都带来很大的影响，市场对美联储政策从降息预期转为担心加息，黄金价格也在短期震荡后持续下跌，全球主要股市普遍上涨且幅度很大，尤其是与 AI相关的美国科技股、韩国和日本的科技硬件等等。国内经济方面，整体仍处于稳健增长区间，但增长动能有走弱迹象，结构性分化继续加大。出口整体快速增长，劳动密集型产业承压，技术密集型和资本密集型产业显著增长，尤其是机电、汽车等；消费明显走弱，补贴退坡相关的汽车家电等大幅下滑，非补贴类商品也增速下行，服务消费略好于商品消费；投资整体偏弱，基建和制造投资有韧性但增速下行，地产投资下滑幅度加大并持续构成显著拖累。国内股市方面，A股整体上涨且呈现极为典型的 K型分化，与 AI相关的行业和公司大幅上涨；其他行业和公司持续下跌，仅在季度末前有所反弹。二季度A股的结构性分化程度在历史上也极为少见，这其中虽然有短期宏观特征和产业景气度差异的影响，但投资者结构和投资者情绪也有重要影响。
考虑到本基金的投资目标（长期、持续增值）和目前的宏观特征，本基金保持积极选股和灵活交易的投资策略。组合配置以制造行业和消费行业中的优质公司为主，组合专注于投资竞争壁垒高、有长期成长性且低估的公司。报告期内，从仓位看，考虑到伊朗战争带来的不确定性，四月初时股票配置比例较低，之后逐步提升，在四月中旬以后持续维持偏高水平。从行业配置看，五月份大幅调整了组合结构，陆续减持了消费、机械、建材和传统化工等，大幅增加了受益于 AI基建的化工新材料、金属新材料和电子等的配置。在个股选择上，在选择 AI相关公司时仍坚持重视估值的原则，重点选择：主业长期看仍低估，有产品平台化能力且可长期受益于 AI基建的优秀公司。在交易策略上，坚持严格的止盈止损策略，减持了涨幅已达到或接近长期目标价的部分公司。未来几年，全球仍处于地缘政治重构与供应链重构的阶段，外部环境仍复杂、多变，但是，我们对中国经济的韧性和中国股市的长期前景仍保持乐观态度，同时高度关注重大的外部风险因素，适度控制并降低组合的回撤风险。我们始终坚持价值投资原则，坚持将“优秀公司+合理估值”作为投资策略的核心。我们将谨守本基金的投资目标，坚持长期有效的、行稳致远的策略。
截至 2026年 6月 30日，本基金份额净值为 7.738元，本报告期份额净值增长率为 41.83%，同期业绩比较基准增长率为 6.98%。
本期报告
三季度，伊朗战争再起波澜，全球石油价格也震荡上涨，布伦特油价突破100美元，柴油价格涨幅更高，加上俄乌战争持续且波及俄罗斯的炼油厂，全球能源供应链的极度不稳定对全球经济增长和全球通胀预期都继续造成极大扰动，美联储在九月也终于启动加息，黄金价格在震荡走高后大幅下跌。全球主要股市分化很大，美国和欧洲整体震荡，其中美国科技股还略有上涨，韩国股市大幅下跌。国内经济整体仍处于稳健增长区间，但增长动能仍偏弱，结构性分化也基本延续二季度的特征：出口高增长，消费走弱，投资下滑；出口中仍是装备制造业和半导体等贡献了主要增长；消费中仍是服务消费略好于商品消费；投资中仍是房地产投资构成主要拖累，且基建和制造业投资仍偏弱。国内股市方面，A股整体大幅下跌，其中创业板下跌近30%。AI产业景气和投资者情绪是二季度股市暴涨的助推因素，也是三季度股市暴跌的反噬因素。
考虑到本基金的投资目标（长期、持续增值）和目前的宏观特征，本基金保持积极选股和灵活交易的投资策略。组合配置以制造行业和消费行业中的优质公司为主，专注于投资竞争壁垒高、有长期成长性且低估的公司。从仓位看，组合基本维持了偏高的股票配置比例。从行业配置看，在七月初组合持有较多与AI相关的行业，这也是组合回撤很大的主要原因，之后组合大幅降低了AI相关行业的配置比例，仅保留了部分受益于AI基建的化工新材料和金属新材料，大幅增加了消费、化工、汽车等处于周期底部行业的配置比例。在个股选择上，无论是传统行业或新兴行业，都坚持重视估值的原则，选择有长期成长性且长期看被低估的公司。在交易策略上，坚持严格的止盈止损策略，今后会继续完善该策略。未来几年，全球仍处于地缘政治重构与供应链重构的阶段，外部环境仍复杂、多变，但是，我们对中国经济的韧性和中国股市的长期前景仍保持乐观态度，同时高度关注重大的外部风险因素，之后会更严格控制并适度降低组合的回撤风险。我们始终坚持价值投资原则，坚持将“优秀公司+合理估值”作为投资策略的核心。我们将谨守本基金的投资目标，持续坚持长期有效的、行稳致远的策略。
截至2026年9月30日，本基金份额净值为5.891元，本报告期份额净值增长率为-23.87%，同期业绩比较基准增长率为-6.47%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
74.76%
2025Q2
74.65%
2025Q3
76.18%
2025Q4
57.44%
2026Q1
72.94%
2026Q2
75.31%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资72.94%权益投资75.31%+2.37
股票72.94%股票75.31%+2.37
固定收益投资4.35%固定收益投资13.68%+9.33
债券4.35%债券13.68%+9.33
银行存款和结算备付金合计22.53%银行存款和结算备付金合计10.95%-11.58
其他各项资产0.17%其他各项资产0.06%-0.11
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
69.60%
2025Q2
71.35%
2025Q3
72.86%
2025Q4
52.45%
2026Q1
75.06%
2026Q2
73.74%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计75.17%合计75.94%+0.77
制造业75.06%制造业73.74%-1.32
交通运输、仓储和邮政业0.00%交通运输、仓储和邮政业2.19%+2.19
采矿业0.01%采矿业0.01%—
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.00%——退出
批发和零售业0.10%——退出
科学研究和技术服务业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
43.22%
2025Q2
44.38%
2025Q3
44.00%
2025Q4
42.96%
2026Q1
57.35%
2026Q2
44.85%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比44.85%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中国巨石8.49%退出十大1古越龙山6.04%新增十大
2国瓷材料7.91%—2兴发5.62%-1.17
3旭光7.80%—3中熔4.91%新增十大
4兴发6.79%—4国瓷材料4.44%-3.47
5横店东磁5.45%退出十大5隆鑫通用4.36%新增十大
6博迁新材5.06%退出十大6福耀玻璃4.29%新增十大
7东材4.40%退出十大7旭光4.12%-3.68
8中航4.09%退出十大8中策橡胶3.76%新增十大
9三环3.89%退出十大9龙磁3.68%新增十大
10新安股份3.47%退出十大10邦基3.63%新增十大