浙商中证500增强：2026第三季度报告（002076）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.25%

日涨幅

1.7576

净值

（11-02）

近1年：-7.19%同类平均：-13.44%沪深300：-13.44%最大回撤：-28.00%

-25%

-16%

-6%

13%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.62%	-5.19%	-2.11%	1999/4095良好
近1月	-11.18%	-11.24%	-7.82%	2407/4072一般
近3月	-10.57%	-11.62%	-12.45%	1733/3921良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

浙商中证500增强：2026第三季度报告（002076）

基金份额变动

基金总份额趋势

7,454万份

2026Q2

7,079万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

74,540,628.02

变化

-3,753,932.28

-5%

本期

70,786,695.74

投资目标

本基金通过严格的投资程序约束和量化风险管理手段，在对标的指数有效跟踪的基础上，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度小于0.50%，年跟踪误差不超过8%。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将运用指数化的投资方法，在控制组合跟踪误差基础上（年化跟踪误差4%-5%）调整成分股的权重，达到对标的指数的跟踪目标。本基金主要依据浙商指数增强模型，在控制投资组合跟踪误差的基础上，对股票组合进行优化，力争获得超越基准的回报。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证500指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是股票指数增强型基金，属于较高预期风险、较高预期收益的证券投资基金品种，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

饶祖华| 任职时间: 2025年8月25日| 证券从业年限: 11年

饶祖华先生, 伦敦政治经济学院计量经济学和数理经济学硕士。历任野村东方国际证券量化研究经理、上海常量投资高级量化研究员、卡方科技量化研究员、英国安本资产管理研究员。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本基金在报告期内，按照中证500量化的方式运用公司基本面、技术面、产业景气度等数据，构建增强策略，力争达到产生相对业绩比较基准超额收益的投资目的。同时，通过风险模型实现对各类风险暴露的数量化精细控制，通过持续优化模型来适应市场的持续变化，努力将基金的跟踪误差控制在较低水平下。同时，持续完善AI技术在产品管理中的应用，挖掘非标数据中的非线性信息，为产品寻求更多的超额收益来源。报告期内基金完成了控制跟踪目标的既定目标，各类模型平稳运行，相对于业绩比较基准取得了一定的超额收益。

国内方面，从供给和需求的角度来看，二季度单月工业增加值均值回落至4.3%；需求端依旧以固投、社零、出口三大指标衡量，外需仍是全年核心支撑，上半年高技术机电、新能源、AI设备出口持续高增，对冲传统消费品走弱；内需（包括投资和消费）快速走弱，政策重心由一季度单一地产风险底线托底，转向地产托底+消费、基建增量政策并行发力，超长期特别国债、设备更新补贴、大宗消费以旧换新政策陆续落地，城市更新与新型基建资金投放提速。但居民收入修复偏慢、地产销售回暖力度有限，内需自主复苏动能仍偏弱，若三季度不确定性再起、外需边际走弱，总量宽松与内需刺激加码的政策窗口将进一步打开。

海外方面，6月美联储迎来新主席沃什上任后的首次议息会议，维持3.50%-3.75%利率不变。我们认为短期通胀上行导致货币政策预期变化，影响全球风险偏好。

展望三季度，风险偏好持续上行需要两方面的支撑：一是地缘冲突的不确定性得到缓解，二是AI资本开支和盈利持续超预期；国内资产相对具备韧性和独立性，内需政策加码预期将对冲外部流动性收紧带来的波动。

本期报告

本基金在报告期内，基于中证500指数，运用公司基本面、技术面、产业景气度等数据，构建增强策略，力争达到产生相对基准超额收益的投资目的。同时，通过风险模型实现对各类风险暴露的数量化精细控制，通过持续优化模型来适应市场的持续变化，努力将基金的跟踪误差控制在较低水平下。同时，持续完善AI技术在产品管理中的应用，挖掘非标数据中的非线性信息，力求为产品寻求更多的超额收益来源。

展望四季度及2027年，国内经济或将延续“总量温和修复、结构K型分化”的底色，政策保持“总量审慎托底、结构倾斜新质生产力”的基调。四季度在存量政策加速落地、结存限额盘活、政府债资金加快形成实物工作量的支撑下，经济有望较三季度边际回升；物价端PPI或能高位运行、CPI可能温和上移，平减指数大概率维持正增长，名义增速企稳回升，“反内卷”与供给侧治理也可能持续修复价格秩序。货币政策或将维持适度宽松取向，但短期可能还是更依赖买断式逆回购、MLF等中期流动性工具加量呵护，总量宽松节奏更趋相机抉择；年末中央经济工作会议或将定调2027年政策主线，财政扩张力度是核心观测点。2027年，出口名义增速或随高基数回落、实际增速仍有结构性支撑，内需政策加码与“十五五”重大项目落地有望部分对冲外需波动，经济总量预计延续平稳运行；主要风险来自美联储加息周期的尾部扰动、地缘冲突与油价反复，以及地产与关税等不确定性。

对A股与市场结构而言，三季度科技板块的深度调整完成了一轮拥挤交易的修正，风格由极致分化走向缓慢再均衡：成交集中度、杠杆水平与题材拥挤度较年中高点明显回落，横截面收益机会由“赛道贝塔”向“细分个股阿尔法”扩散。四季度市场可能呈“震荡蓄势、结构活跃”的格局，红利与低估值蓝筹提供底仓稳定性，AI链在筹码出清、估值压缩后等待基本面接力，提前预判风格主线难度较大；低利率环境下，高股息与现金流资产的配置价值进一步凸显。

量化层面，单一风格环境的缓和有利于分散型多因子修复超额，三季度以来市场指增产品超额普遍回升；但因子拥挤、行业轮动提速以及财报季估值再定价仍构成持续挑战。展望2027年，若企业盈利如期进入上行周期、增速斜率趋缓，市场宽度与个股定价效率有望进一步改善。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

86.79%

2026Q2

86.50%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.81	100.00%	合计	1.44	100.00%	—
权益投资	1.57	86.79%	权益投资	1.24	86.50%	-0.29
股票	1.57	86.79%	股票	1.24	86.50%	-0.29
银行存款和结算备付金合计	0.19	10.70%	银行存款和结算备付金合计	0.15	10.77%	+0.07
其他资产	0.05	2.52%	其他资产	0.04	2.72%	+0.20

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

59.62%

2026Q2

57.42%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.16	9.11%	合计	0.12	8.77%	-0.34
采矿业	0.04	2.24%	采矿业	0.12	8.73%	+6.49
制造业	0.11	6.16%	制造业	0.10	7.00%	+0.84
交通运输、仓储和邮政业	0.02	0.96%	交通运输、仓储和邮政业	0.04	2.67%	+1.71
批发和零售业	0.03	1.88%	批发和零售业	0.02	1.48%	-0.40
房地产业	0.02	0.95%	房地产业	0.01	0.97%	+0.02
金融业	0.09	5.09%	金融业	0.01	0.88%	-4.21
水利、环境和公共设施管理业	0.02	0.95%	水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.54%	-0.41
租赁和商务服务业	0.02	1.21%	租赁和商务服务业	0.01	0.53%	-0.68
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.04	2.28%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.51%	-1.77
建筑业	0.02	1.02%	建筑业	0.01	0.48%	-0.54
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	1.14%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.00%	-1.14
科学研究和技术服务业	0.02	0.86%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

19.85%

2026Q2

13.30%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比13.3%，换手率 120%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中科飞测	688361	1.83%	7,532	退出十大	1	源杰	688498	2.09%	1,800	新增十大	—
2	协创数据	300857	1.83%	9,500	退出十大	2	光迅	002281	1.20%	10,097	新增十大	—
3	香农芯创	300475	1.66%	9,800	—	3	赤峰黄金	600988	1.12%	39,400	新增十大	—
4	兴森	002436	1.59%	55,100	退出十大	4	大族激光	002008	1.09%	19,000	新增十大	—
5	永鼎股份	600105	1.56%	40,800	退出十大	5	罗博特科	300757	1.04%	2,700	-0.46	-1,589
6	罗博特科	300757	1.50%	4,289	—	6	香农芯创	300475	0.94%	8,500	-0.72	-1,300
7	麦格米特	002851	1.41%	14,900	—	7	长芯博创	300548	0.93%	5,900	新增十大	—
8	睿创微纳	688002	1.40%	16,000	退出十大	8	麦格米特	002851	0.90%	10,800	-0.51	-4,100
9	烽火	600498	1.36%	32,700	退出十大	9	光库	300620	0.88%	4,500	新增十大	—
10	华天	002185	1.36%	107,600	退出十大	10	苏州银行	002966	0.86%	128,400	新增十大	—
1	先导基电	600641	0.95%	42,100	退出十大	1	和泰机电	001225	0.45%	18,580	新增十大	—
2	益诺思	688710	0.86%	22,600	退出十大	2	楚天龙	003040	0.45%	43,700	新增十大	—
3	平安电工	001359	0.86%	12,100	退出十大	3	中信银行	601998	0.45%	68,900	新增十大	—
4	莱伯泰科	688056	0.84%	22,968	退出十大	4	艾可蓝	300816	0.45%	10,700	新增十大	—
5	必易微	688045	0.84%	18,349	退出十大	5	康盛股份	002418	0.45%	142,500	新增十大	—

持有 0

浙商中证500增强 ：2026第三季度报告（002076）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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