国富新机遇混合：2026第三季度报告（002087）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.25%

日涨幅

1.6270

净值

（11-02）

近1年：-2.28%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-6.14%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.25%	-4.87%	-2.11%	292/1252优秀
近1月	-1.87%	-11.78%	-7.82%	313/1251良好
近3月	-2.63%	-10.01%	-12.45%	308/1239优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

国富新机遇混合：2026第三季度报告（002087）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.17亿份

2026Q1

3.62亿份

2026Q2

3.03亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

362,314,045.70

变化

-59,221,312.52

-16%

本期

303,092,733.18

投资目标

在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置和组合管理，力求实现基金资产的稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金贯彻"自上而下"的资产配置策略，通过对宏观经济、国家/地区政策、证券市场流动性、大类资产相对收益特征等因素的综合分析，在遵守大类资产投资比例限制的前提下进行积极的资产配置，对基金组合中股票、债券、短期金融工具的配置比例进行调整和优化，平衡投资组合的风险与收益。在股票投资上，本基金从宏观经济环境、国家政策导向、产业转型与变革等多个角度，积极挖掘符合中国经济增长和资本市场发展机遇，精选具有核心竞争优势和持续成长能力的优质上市公司。在债券投资上，本基金通过对宏观经济、货币政策、财政政策、资金流动性等影响市场利率的主要因素进行深入研究，结合新券发行情况，综合分析市场利率和信用利差的变动趋势，采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积极投资策略，把握债券市场投资机会，以获取稳健的投资收益。本基金也可进行股票申购。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×50%+中债国债总指数收益率（全价）×50%

本期报告

沪深300指数收益率*10%+中债-综合全价(总值)指数收益率*85%+活期存款基准利率*5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中风险收益特征的证券投资基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

王莉| 任职时间: 2019年9月13日| 证券从业年限: 16年

王莉女士，华东师范大学金融学硕士。历任武汉农村商业银行股份有限公司债券交易员、国海富兰克林基金管理有限公司债券交易员、国富日鑫月益30天理财债券基金的基金经理。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司国富日日收益货币基金、国富安享货币基金、国富恒丰一年持有期债券基金、国富新机遇混合基金、国富天颐混合基金、国富恒兴债券基金、国富恒泽90天持有期债券基金及国富恒安30天持有期债券基金的基金经理。

刘晓| 任职时间: 2018年10月16日| 证券从业年限: 19年

刘晓女士，上海财经大学金融学硕士。历任国海富兰克林基金管理有限公司研究助理、研究员、基金经理助理，国富天颐混合基金的基金经理。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司国富深化价值混合基金、国富新机遇混合基金、国富焦点驱动混合基金、国富匠心精选混合基金、国富鑫享价值混合基金、国富均衡增长混合基金及国富强化收益债券基金的基金经理。

本期报告

王莉| 任职时间: 2019年9月13日| 证券从业年限: 16年

硕士。历任武汉农村商业银行股份有限公司债券交易员、国海富兰克林基金管理有限公司债券交易员、国富日鑫月益30天理财债券基金的基金经理。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司国富日日收益货币基金、国富安享货币基金、国富恒丰一年持有期债券基金、国富新机遇混合基金、国富天颐混合基金、国富恒兴债券基金、国富恒泽90天持有期债券基金及国富恒安30天持有期债券基金的基金经理。

刘晓| 任职时间: 2018年10月16日| 证券从业年限: 19年

硕士。历任国海富兰克林基金管理有限公司研究助理、研究员、基金经理助理，国富天颐混合基金的基金经理。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司国富深化价值混合基金、国富新机遇混合基金、国富焦点驱动混合基金、国富匠心精选混合基金、国富鑫享价值混合基金、国富均衡增长混合基金及国富强化收益债券基金的基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

权益市场投资策略方面，二季度，A股市场呈现震荡上行走势，指数普涨但结构相对分化。行业方面，电子、通信涨幅居前，建材、机械设备表现居中，而石油石化、农林牧渔、钢铁、食品饮料等跌幅较大，消费、资源、金融地产整体偏弱。回顾二季度，制造业PMI持续位于荣枯线上方，经济维持弱修复态势，货币政策保持松紧适度基调，流动性合理充裕，为高估值成长品种提供估值支撑。一季报窗口期受到高盈利因子主导，具备高ROE、净利润超预期的公司获得稳定正向溢价，叠加4月以来海外地缘事件影响趋缓、稳增长政策持续发力，市场风险偏好逐级修复，成长风格全面占优。产业端，全球AI算力需求爆发成为核心引擎，相关产品及材料涨价、光模块等制成品出口量价齐升，验证中国AI硬件制造的全球竞争力，支撑电子、通信板块估值大幅扩张。风格层面，成长显著跑赢价值。5月下旬以来，随着前期高位板块交易拥挤度突破历史极值，“恐高”情绪升温，叠加美联储降息预期收敛压制风险偏好，市场出现阶段性均衡化压力，消费与资源龙头行情明显偏弱，但年内高盈利高估值的主线方向并未改变。

债券市场投资策略方面，二季度利率债走势整体偏强，各期限利率债收益率中枢继续下移，期限利差随之收窄，曲线从一季度末的陡峭逐步转平。具体来看，4月资金面保持宽松，利率一路顺畅下行；5月国内基本面持续走弱、内需疲软，长端加速下探，10年期国债收益率最低触及年内低点1.70%；进入6月，资金面边际收紧，叠加理财资金赎回债基的扰动，10年期国债收益率一度回调至1.75%附近，此后在偏弱基本面的支撑下低位震荡，资金季节性摩擦放大了短期波动，但仍难以阻挡配置热情。截止6月30日，10年期国债收益率下行8BP至1.73%，30年期国债收益率下行13BP至2.22%。信用债二季度收益率全线下行，各品种信用利差普遍收窄，等级利差和期限利差多数位于历史相对低位。其中商业银行二永债表现最为强势，截至6月30日，5年期AAA评级中短期票据收益率下行14BP至1.75%；10年期AAA-二级资本债收益率下行27BP至2.13%。二季度，受权益市场风险偏好修复带动，可转债走出结构性上行行情。中证转债指数全季上涨3.7%，但上涨主要集中于科技等高价高弹性品种，市场分化加剧、成交量逐步回落。与此同时，可转债整体估值居高不下、债底保护削弱，市场整体呈现与权益市场类似的K型分化走势。

运作分析方面，报告期内，本基金一直维持中性的权益仓位。目前组合中，电子、电气设备、机械、化工等配置相对较多，总体在行业和风格配置上保持均衡，继续自下而上的深入研究挖掘个股。纯债方面，以利率债和中短久期高评级信用债锁定票息，灵活把握利率债波段机会，兼顾收益增厚与流动性安全。转债方面，保持极低仓位，组合坚持行业分散和个券精选，减仓高溢价科技转债，逢低布局低溢价绩优转债，平衡收益与估值风险。

本期报告

权益市场投资策略方面，三季度A股市场呈现震荡下行、风格剧烈切换走势，指数整体收跌，科技成长板块遭遇深度调整。行业方面，煤炭、石化、地产，医药等板块表现较好，而电子、通信、计算机、电气设备等板块表现较弱。回顾三季度，制造业 PMI 在荣枯线附近窄幅波动，经济维持弱修复态势但内需边际有所承压，稳增长政策持续加码托底。货币政策保持稳健中性基调，结构性宽松精准发力，抵押补充贷款（PSL）利率下调、科技创新及支农支小再贷款增量接续，流动性合理充裕但总量宽松保持克制，优先兼顾内外汇率平衡。二季度科技股累计大涨后，科技板块交易拥挤度一度突破历史极值，估值与盈利匹配度较显著偏离；叠加 7 月美联储加息预期持续升温、10 年期美债收益率快速上行突破前高，久期敏感资产遭遇系统性估值压缩，科技成长股开启深度调整，成为贯穿全季度的核心市场特征。产业端，全球 AI 算力需求仍处扩张周期但逐步从主题炒作转向盈利验证，光模块、算力硬件等制成品出口维持量价韧性，体现中国 AI 硬件制造的全球竞争力。风格层面，价值与成长分化加大，高股息价值显著跑赢科技成长，是二季度成长单边占优后出现的剧烈风格再平衡。

债券市场投资策略方面，三季度经济延续弱修复态势，结构上呈“外需高增、内需偏弱”的分化格局；资金面在央行持续呵护下整体维持平稳偏松状态。国内债券市场强势突破，全季呈现“牛平”格局——超长端利率债与长久期信用品种领跑全场，短端在资金利率刚性的制约下表现相对钝化，收益率曲线显著平坦化。具体来看，利率债长端震荡下行、超长端收益率领降，曲线明显平坦化。10年期国债收益率下行5BP至1.68%；30年期国债下行14BP至2.10%， 30年期-10年期利差由约50BP压缩至约42BP，30年期国债本季表现最为突出。短端则受资金利率刚性制约表现钝化，1年国债上行10BP至1.22%。信用债收益率总体震荡下行。8月下旬起，摊余成本法债基时隔五年重启申报并陆续进入发行阶段，以5年期普信普通用债为首的各信用类品种迎来抢配高潮，同时保险配置需求保持韧性带动长久期信用债表现突出，期限结构上也类似利率债呈平坦化趋势。 5年期AAA评级中期票据收益率下行7BP至1.68%，10年期AA评级商业银行二级资本债收益率下行20BP至2.11%。可转债三季度整体高位调整，估值大幅压缩，市场呈现个券分化，消化高估值的特征。截至9月30日，中证转债指数累计下跌7%，债券类资产中单季度表现相对较弱。

运作分析方面，报告期内，本基金保持中性偏乐观的权益仓位。目前组合中，电子、电气设备、机械、化工等配置相对较多，总体在行业和风格配置上保持均衡，继续自下而上的深入研究挖掘个股。纯债方面，以中长久期利率债和3-5年AAA信用债锁定票息，灵活把握利率债波段机会，兼顾收益增厚与流动性安全。转债方面，保持极低仓位，组合坚持行业分散和个券精选，减仓高溢价科技转债兑现收益，逢低布局低溢价绩优转债，平衡收益与估值风险。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

9.74%

2026Q1

17.39%

2026Q2

17.94%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	6.69	100.00%	合计	5.50	100.00%	—
固定收益投资	2.77	41.37%	固定收益投资	4.16	75.65%	+34.28
债券	2.77	41.37%	债券	4.16	75.65%	+34.28
权益投资	1.16	17.39%	权益投资	0.99	17.94%	+0.55
股票	1.16	17.39%	股票	0.99	17.94%	+0.55
其他资产	0.41	6.18%	其他资产	0.20	3.64%	-2.54
买入返售金融资产	2.19	32.79%	买入返售金融资产	0.10	1.82%	-30.97
银行存款和结算备付金合计	0.15	2.28%	银行存款和结算备付金合计	0.05	0.96%	-1.32

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

8.46%

2026Q1

17.38%

2026Q2

14.48%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.16	18.92%	合计	0.99	19.97%	+1.05
制造业	1.07	17.38%	制造业	0.72	14.48%	-2.90
采矿业	0.02	0.33%	采矿业	0.14	2.75%	+2.42
科学研究和技术服务业	0.01	0.23%	科学研究和技术服务业	0.05	0.96%	+0.73
金融业	0.04	0.65%	金融业	0.04	0.71%	+0.06
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	0.45%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.02	0.34%	交通运输、仓储和邮政业	0.02	0.42%	+0.08
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.19%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

7.31%

2026Q2

7.09%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比7.09%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	0.99%	4,800	退出十大	1	海油	600583	0.83%	623,100	新增十大	—
2	中国巨石	600176	0.93%	78,400	退出十大	2	环旭	601231	0.75%	156,900	新增十大	—
3	思源	002028	0.79%	28,100	退出十大	3	松发股份	603268	0.75%	17,400	新增十大	—
4	振华股份	603067	0.79%	104,900	退出十大	4	安克创新	300866	0.72%	28,700	新增十大	—
5	唯科	301196	0.71%	34,860	退出十大	5	长鑫	688825	0.72%	87,562	新增十大	—
6	新和成	002001	0.66%	143,300	退出十大	6	中国海油	600938	0.72%	106,000	新增十大	—
7	兴发	600141	0.64%	83,400	退出十大	7	中集	000039	0.69%	394,500	新增十大	—
8	杰瑞股份	002353	0.64%	25,600	退出十大	8	药明康德	603259	0.68%	20,000	新增十大	—
9	万华化学	600309	0.59%	52,900	退出十大	9	中芯国际	688981	0.67%	29,707	新增十大	—
10	天孚	300394	0.57%	11,600	退出十大	10	兖矿	600188	0.56%	141,700	新增十大	—

持有 0

国富新机遇混合 ：2026第三季度报告（002087）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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