广发鑫源混合：2026第三季度报告（002135）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.02%

日涨幅

0.7959

净值

（11-02）

近1年：-22.99%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-47.37%

-40%

-21%

-3%

16%

35%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-6.85%	-4.87%	-2.11%	1088/1252不佳
近1月	-26.89%	-11.78%	-7.82%	1158/1251不佳
近3月	-15.98%	-10.01%	-12.45%	922/1239一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

广发鑫源混合：2026第三季度报告（002135）

基金份额变动

基金总份额趋势

2,327万份

2026Q1

3,029万份

2026Q2

4,456万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

30,287,991.87

变化

+14,268,258.57

+47%

本期

44,556,250.44

投资目标

本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘市场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在研究宏观经济基本面、政策面和资金面等多种因素的基础上，判断宏观经济运行所处的经济周期及趋势，分析不同政策对各类资产的市场影响，评估股票、债券及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价值，根据大类资产的风险收益特征进行灵活配置，确定合适的资产配置比例，并适时进行调整。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证全债指数收益率×70%+沪深300指数收益率×30%

本期报告

沪深300指数收益率×50%+中债-新综合财富（总值）指数收益率×45%+活期存款基准利率×5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

王海涛| 任职时间: 2026年04月01日| 证券从业年限: 23.2年

王海涛先生，中国籍，工商管理硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任美国Business Excellence Inc.投资经理；摩根士丹利亚洲有限公司全球财富管理部副总裁；兴全基金管理有限公司基金管理部总监助理、基金经理，专户管理部副总监、投资经理，新三板部总监、投资经理；广发基金管理有限公司总经理助理、专户投资部总经理、广发稳健策略混合型证券投资基金基金经理(自2022年11月16日至2024年1月4日)、广发百发大数据策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2022年4月7日至2025年9月16日)、广发ESG责任投资混合型证券投资基金基金经理(自2023年1月19日至2026年4月21日)、广发大盘价值混合型证券投资基金基金经理(自2021年12月7日至2026年4月30日)。

曾刚| 任职时间: 2023年06月07日| 证券从业年限: 22.7年

曾刚先生，中国籍，工商管理硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任红塔证券股份有限公司投资经理；汉唐证券有限责任公司投资经理；华宝兴业基金管理公司债券研究员；华富基金管理有限公司基金经理、固定收益总监；汇添富基金管理有限公司基金经理、固定收益副总监；广发基金管理有限公司混合资产投资部总经理、广发集嘉债券型证券投资基金基金经理(自2021年1月12日至2022年3月15日)、广发鑫源灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2023年6月7日至2026年4月1日)、广发恒益一年持有期混合型证券投资基金基金经理(自2021年8月3日至2026年4月2日)。

刘兴旺| 任职时间: 2026年06月12日| 证券从业年限: 21年

刘兴旺先生，中国籍，管理学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任申银万国证券股份有限公司固定收益总部研究员，华宝兴业基金管理有限公司固定收益部基金经理助理，泰信基金管理有限公司投资部基金经理，国投瑞银基金管理有限公司公司顾问、固定收益部基金经理，国联证券股份有限公司资产管理部副总经理，长安基金管理有限公司固定收益部固定收益总监、基金经理，富国基金管理有限公司固定收益投资部基金经理、投资经理。

本期报告

王海涛| 任职时间: 2026年04月01日| 证券从业年限: 23.4年

刘兴旺| 任职时间: 2026年06月12日| 证券从业年限: 21.3年

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度以来，随着外部冲突缓和、国内基本面保持平稳，资金面整体仍较为充裕，期限利差被明显压缩，长端利率也逐步修复了年初以来的超调。进入6月份后，央行加大流动性回笼力度，资金面边际收敛，债市缺乏明确单边催化，长端利率整体维持窄幅波动，市场重新回到区间震荡格局。权益市场方面，二季度以来，A 股市场整体维持结构性行情，外部冲突阶段性缓和，国内基本面修复节奏相对偏慢，市场风险偏好在波动中逐步调整。流动性方面，整体资金环境仍较为充裕，对权益资产形成一定支撑，但随着宏观预期变化及市场风格轮动加快，板块间分化特征进一步显现。

投资操作上，本基金坚持大类资产配置思路，结合市场环境变化灵活调整组合结构。季度初在外部冲突引发市场波动的背景下，适度增持权益资产，积极把握阶段性调整带来的配置机会，重点增加了半导体设备、PCB 上游、光纤光缆及储能等行业资产配置。随着市场风格切换和板块轮动加快，组合适时进行了高低切换与结构优化，动态调整权益持仓，提升组合配置效率。在债券部分，则根据资金面变化和利率走势，灵活调整组合久期及信用债配置，并适当运用杠杆工具，以增强组合收益弹性，力争实现长期稳健回报。

本期报告

三季度，A股市场整体呈现震荡调整、风格切换、轮动加快的结构性行情。前期表现强势的科技成长板块在多重因素影响下明显回撤，资金逐步向煤炭、石油石化、银行等价值方向流动，行业分化与风格轮动进一步加快。宏观层面，海外地缘局势、通胀及流动性变化持续影响市场风险偏好；国内经济三季度整体修复放缓，但季度末呈现边际改善，9月制造业PMI回升至50.1%，但中小企业景气度及就业指标仍相对偏弱。流动性方面，市场交投总体保持活跃，但情绪较二季度显著降温，三季度日均成交额环比下降约两成，两融余额较二季度末也出现一定回落。在缺乏增量资金背景下，流动性对权益市场的支撑更多体现为结构性配置，行情更多体现为存量资金主导下的快速轮动。

投资操作上，本基金坚持大类资产配置思路，结合市场环境变化灵活调整组合结构。季度初在科技成长板块调整的背景下，减仓应对市场波动，但净值仍出现回撤，8月份积极把握阶段性反弹机会，净值有所修复，鉴于市场轮动加快，积极调整组合应对市场变化。三季度增加存储产业链、光纤光缆以及无源器件和设备、PCB 上游等行业资产配置。随着市场风格切换和板块轮动加快，组合适时进行了高低切换与结构优化，动态调整权益持仓，提升组合配置效率。在债券部分，则根据资金面变化和利率走势，灵活调整组合久期及信用债配置，并适当运用杠杆工具，以增强组合收益弹性，力争实现长期稳健回报。

本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-25.44%，C类基金份额净值增长率为-25.52%，同期业绩比较基准收益率为-4.50%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

43.83%

2026Q1

83.72%

2026Q2

85.32%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.50	100.00%	合计	0.54	100.00%	—
权益投资	0.42	83.72%	权益投资	0.46	85.32%	+1.60
股票	0.42	83.72%	股票	0.46	85.32%	+1.60
固定收益投资	0.04	8.86%	固定收益投资	0.05	10.22%	+1.36
债券	0.04	8.86%	债券	0.05	10.22%	+1.36
其他资产	0.00	0.88%	其他资产	0.01	2.57%	+1.69
银行存款和结算备付金合计	0.03	6.54%	银行存款和结算备付金合计	0.01	1.88%	-4.66

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

42.52%

2026Q1

94.65%

2026Q2

93.74%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.42	94.77%	合计	0.46	94.28%	-0.49
制造业	0.42	94.65%	制造业	0.45	93.74%	-0.91
—	—	—	采矿业	0.00	0.54%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.02%	—	—	—	退出
建筑业	0.00	0.10%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

29.44%

2026Q1

50.31%

2026Q2

53.54%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比53.54%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	聚辰股份	688123	5.58%	11,600	—	1	中材	002080	5.79%	51,800	新增十大	—
2	汇成股份	688403	5.47%	60,900	退出十大	2	联讯仪器	688808	5.67%	1,776	+0.61	+813
3	三孚新科	688359	5.21%	11,620	—	3	超纯应材	301717	5.65%	8,100	新增十大	—
4	安孚	603031	5.06%	42,000	退出十大	4	长鑫	688825	5.42%	48,000	新增十大	—
5	联讯仪器	688808	5.06%	963	—	5	聚辰股份	688123	5.27%	16,000	-0.31	+4,400
6	长盈通	688143	5.02%	12,620	退出十大	6	日联	688531	5.24%	20,400	新增十大	—
7	花园生物	300401	4.95%	100,000	退出十大	7	三孚新科	688359	5.20%	24,000	-0.01	+12,380
8	天通股份	600330	4.85%	69,500	退出十大	8	光库	300620	5.13%	9,200	新增十大	—
9	德恩精工	300780	4.71%	61,200	退出十大	9	海泰新光	688677	5.13%	32,700	新增十大	—
10	振华股份	603067	4.40%	42,000	退出十大	10	强一股份	688809	5.04%	5,000	新增十大	—

持有 0

广发鑫源混合 ：2026第三季度报告（002135）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

广发鑫源混合：2026第三季度报告（002135）