嘉实新优选混合 ：2026第三季度报告（002149）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.33%

日涨幅

1.2030

净值

（11-02）
近1年：-14.56%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-42.02%
-32%
-15%
1%
18%
35%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-3.53%
1430/2296一般
近1月-18.88%
1841/2295不佳
近3月-16.46%
1706/2282一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

嘉实新优选混合 ：2026第三季度报告（002149）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
3,309万份
2026Q1
3,250万份
2026Q2
3,190万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
32,503,008.39
变化
-606,497.79
-2%
本期
31,896,510.60
3

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，通过优化大类资产配置和选择高安全边际的证券，力争实现基金资产的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将从宏观面、政策面、基本面和资金面等四个角度进行综合分析，在控制风险的前提下，合理确定本基金在股票、债券、现金等各类资产类别的投资比例，并根据宏观经济形势和市场时机的变化适时进行动态调整。具体包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、中小企业私募债投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、风险管理策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300*50%+中债总指数*50%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型证券投资基金，风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金，属于较高风险、较高收益的品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

汤舒婷| 任职时间: 2026年1月14日| 证券从业年限: 12年

曾任博时基金管理有限公司行业研究员。2015年8月加入嘉实基金管理有限公司研究部从事行业研究工作，现任职于股票投研体系。硕士研究生，具有基金从业资格。中国国籍。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
AI是确定性的2季度主线，我们主要的持仓在光、电源器件、存储以及国产设备。一方面，受到AI的强劲需求带动，存储价格持续提升，对于需求和价格的指引的强劲、国产供应链的盈利预期上修持续拉动，AI基础设施主线下各个方向都有不错的收益；另一方面，宏观需求疲弱叠加板块内的资金虹吸存量机构的调仓仍在加剧资金虹吸，周期、消费、红利板块领跌，除了AI外的行业，在没有新的催化的情况下，持续被AI吸血。
在2季度的大幅上涨后，市场已经交易了今年提升后的资本开支预期，以及对于coding需求的正常渗透率提升的预期。3季度市场不排除震荡加剧，需要等到一些新的应用或者一些更大的模型来带动AI的进一步上涨。中期维度，我们仍然认为这次的AI周期没有结束，虽然近期市场有一些担心，但是目前离过剩还距离甚远。一个是我们看好后续海外的coding需求不断提升，目前整个应用仍然在早期，需要在极端泡沫的大幅基建下实现真正的过剩，token成本的下降，从而带来应用的普及。市场演绎了coding需求下的各个维度的需求的提升，包括存储、CPU、以及对于光的需求提升。未来多模态、世界模型、等等的创新仍在路上，基建远未结束。投资方面，中国公司在部分产业链，包括光、电、国产设备拥有全球一流的资产，估值也在全球维度有优势。特别是在数据中心的单卡瓦数提升的情况下，对于白区电源的要求提升，带来电容、电磁、电杆以及精密配件的价值量大幅提升，我们看好AI这三个领域的持续的空间提升和价值量提升。
截至本报告期末本基金份额净值为2.042元；本报告期基金份额净值增长率为49.49%，业绩比较基准收益率为6.52%。
本期报告
3季度总体来说是一个主题降温的一个季度，6月A股TMT成交占比已到43%的极值，7月，我们经历了去杠杆急跌：海外算力过剩叙事；谷歌上调资本开支后股价反而下跌；日韩杠杆踩踏。两融余额从3.03万亿降到2.64万亿，降幅约13%。8月，中报验证带来一定的反弹，但是总体算力链条的机构持仓比较集中，导致增量资金缺乏：英伟达上调28增速指引，但是股价反应疲弱。科创50只反弹了3.0%，总体大盘股、机构重仓基本面更强的股票不涨，而小盘股表现活跃。9月，市场跟随通胀、加息预期再度回落。美联储加息预期的升温，10年期美债9月28日到5.24%，创本轮新高。高油价持续，WTI从6/30的70美元冲到9/15盘中106.8美元。
行业方面，我们在3季度也是进行了适当的均衡，但是总体仍然重仓在AI的局部环节，考虑到后续的增量资金较少，未来资金可能会集中在一些结构性的环节上。对于明后年起量的技术方向，我们做了更多的布局，当然目前对于这类标的的预期已经略高，我们认为后续确实需要大盘股的企稳上涨，带动整体行情的继续上涨。另外我们增加了部分的化工持仓，为了对冲通胀风险，考虑到本身化工链基本面已经确定性企稳，库存在低位，公司上涨幅度与基本面涨幅有差异，我们看好后续化工链条的整体性机会。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
81.63%
2026Q1
88.31%
2026Q2
81.06%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资88.31%权益投资81.06%-7.25
股票88.31%股票81.06%-7.25
银行存款和结算备付金合计6.63%银行存款和结算备付金合计16.96%+10.33
固定收益投资1.36%固定收益投资1.88%+0.52
债券1.36%债券1.88%+0.52
其他资产3.70%其他资产0.11%-3.59
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
74.75%
2026Q1
89.23%
2026Q2
81.86%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计89.23%合计83.07%-6.16
制造业89.23%制造业81.86%-7.37
——采矿业1.21%新增
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
61.12%
2026Q1
63.07%
2026Q2
57.98%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比57.98%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中微9.60%—1中际旭创8.20%+0.36
2中际旭创7.84%—2龙磁7.40%+0.94
3新易盛6.91%退出十大3源杰6.11%新增十大
4立讯精密6.55%退出十大4鹏鼎6.07%+0.34
5龙磁6.46%—5中微5.52%-4.08
6鹏鼎5.73%—6卫星化学5.25%新增十大
7北京君正5.14%退出十大7恒逸石化5.18%新增十大
8天孚5.04%退出十大8中芯国际4.84%-0.05
9兆易创新4.91%退出十大9天岳先进4.84%新增十大
10中芯国际4.89%—10拓荆4.57%新增十大