广发稳安混合：2026第三季度报告（002295）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.66%

日涨幅

1.6678

净值

（11-02）

近1年：-9.61%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-29.02%

-25%

-15%

-5%

15%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.14%	-4.87%	-2.11%	724/1782良好
近1月	-10.05%	-11.78%	-7.82%	1003/1781一般
近3月	-10.54%	-10.01%	-12.45%	994/1768一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

广发稳安混合：2026第三季度报告（002295）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,750万份

2026Q1

4,442万份

2026Q2

4,369万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

44,417,471.27

变化

-723,956.67

-2%

本期

43,693,514.60

投资目标

在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，本基金通过灵活的资产配置，在股票、固定收益证券和现金等大类资产中充分挖掘和利用潜在的投资机会，力求实现基金资产的持续稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在宏观经济分析基础上，结合政策面、市场资金面，积极把握市场发展趋势，根据经济周期不同阶段各类资产市场表现变化情况，对股票、债券和现金等大类资产投资比例进行战略配置和调整，以规避或分散市场风险，提高基金风险调整后的收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

50%×沪深300指数收益率+50%×中证全债指数收益率

本期报告

沪深300指数收益率×80%+中债-新综合财富（1-3年）指数收益率×15%+活期存款基准利率×5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

王颂| 任职时间: 2020年05月25日| 证券从业年限: 28.3年

王颂先生，中国籍，经济学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任平安证券投资管理部投资经理，平安资产基金投资部总经理，广发基金管理有限公司机构投资部总经理、权益投资二部总经理、资产配置部（原另类投资部）总经理、广发聚瑞混合型证券投资基金基金经理(自2014年12月24日至2017年11月9日)、广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2016年8月24日至2017年11月9日)、广发服务业精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2016年9月23日至2017年11月9日)、广发新动力混合型证券投资基金基金经理(自2019年3月1日至2020年8月11日)、广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2019年3月1日至2020年8月11日)、广发价值回报混合型证券投资基金基金经理(自2019年4月29日至2021年7月16日)、广发睿享稳健增利混合型证券投资基金基金经理(自2020年10月21日至2023年1月10日)、广发均衡增长混合型证券投资基金基金经理(自2021年1月27日至2023年1月20日)。

本期报告

王颂| 任职时间: 2020年05月25日| 证券从业年限: 28.6年

王颂先生，中国籍，经济学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任平安证券投资管理部投资经理，平安资产基金投资部总经理，广发基金管理有限公司机构投资部总经理、权益投资二部总经理、资产配置部（原另类投资部）总经理、资产配置总监、广发聚瑞混合型证券投资基金基金经理(自2014年12月24日至2017年11月9日)、广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2016年8月24日至2017年11月9日)、广发服务业精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2016年9月23日至2017年11月9日)、广发新动力混合型证券投资基金基金经理(自2019年3月1日至2020年8月11日)、广发主题领先灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2019年3月1日至2020年8月11日)、广发价值回报混合型证券投资基金基金经理(自2019年4月29日至2021年7月16日)、广发睿享稳健增利混合型证券投资基金基金经理(自2020年10月21日至2023年1月10日)、广发均衡增长混合型证券投资基金基金经理(自2021年1月27日至2023年1月20日)。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年上半年经济环境呈现显著的K型经济特征，AI产业的高景气是中国经济也是全球经济的最明显的特征。同时，传统产业方面，中国企业全球竞争力继续加强，出口持续维持较为稳定的增长，尤其是制造业方面，中国企业在全球的份额持续稳定扩大。

消费和地产等内需产业基本维持稳定，但缺乏显著的动力。

全球地缘冲突带来的冲击进一步强化了供应链安全的重要性，供应链安全是全球都在重塑产业链的重要推动力。

在当前经济环境下，A股市场结构化特征也表现明显，从贯穿整个上半年的AI相关产业一枝独秀，到资源，能源的阶段性表现，都围绕着整体经济形势展开。

本组合在这个大背景下，把握进入长期景气周期的资源产业和安全产业的投资机会，对具有战略重要性的资源产业和中国在全球具有长期竞争力的制造业龙头企业进行了超配。同时，基于AI产业的大变革，加大了AI技术变革带来巨大变化的电子、通信、半导体等产业龙头公司的投资力度。

展望下半年，资源型企业和中国制造业龙头长期竞争优势有望继续加强，景气度持续提升，估值也处于较为安全的位置，我们会继续维持重点关注。

同时，对于AI技术变革持续发展带来的投资机会，我们一方面继续重点关注该产业的核心龙头公司，同时，也会加大研究跟踪力度，及时把握技术变化带来的新产业投资机会。

本期报告

2026年3季度经济增速总体稳定，略有下行压力，呈现“生产外贸较稳、内需偏弱”格局；行业层面AI相关先进制造与现代服务业增长较快，传统行业承压，“K型”分化延续。这一趋势预计仍会延续至4季度，经济基本稳定但缺乏上行动力，市场预期仍以震荡为主。

A股市场在3季度主要以调整修复为主，沪深300下跌12.49%，科创50下跌30.70%，创业板指下跌27.80%。结构上，三季度A股风格再平衡特征显著。上半年涨幅超50%的科创50、创业板在三季度有近30%的回撤，电子、通信等前期主线跌幅超30%；而煤炭、银行、石油石化等传统价值板块逆势上涨超14%。

作为经济最有活力的AI产业方面，3季度至4季度最关键的转折，是定价格局从“叙事”切向“兑现”。AI作为经济主要动力，产业趋势仍在增长：海外从模型能力竞赛转向“智能体应用＋基础设施”竞争，国内从模型研发走向政策引导下的行业落地。但股价端，受前期涨幅过大、交易拥挤叠加商业化兑现担忧，AI进入持续调整期。与此同时，前期被忽视、景气持续上行且具全球竞争力的龙头（医药、造船、油运、机械等）因估值有吸引力、基本面稳健，获得估值修复。

外部扰动趋于常态化。中东、俄乌冲突持续扰动全球政经格局；贸易端，欧盟对华政策成新风险点，中美摩擦未明显加剧但持续存在，出口承压。这些不构成趋势性冲击，却是4季度必须持续跟踪的风险源。

基于AI产业相关公司上半年交易集中度较高的状况，组合在3季度进行了均衡操作，增加了一些传统产业中有全球竞争力的公司，降低了一些涨幅过高的TMT公司的配置比例。

展望4季度，组合配置考虑以三条线为主：一是传统景气上行行业龙头打底——造船、油运、有色、黄金等景气持续向上的方向，估值安全、增长较为确定；二是AI产业趋势仍在快速增长，中长期最具前景，当前重心是处理好交易集中度风险，把握从“卖铲”到“用铲”的内部结构变化，需长期重视而非追涨；三是红利资产作组合稳定器，震荡期提供稳定性与现金流。在此过程中，我们的思路将在于总体轻指数、重结构，三线均衡；其间持续跟踪内需修复、政策落地与外部风险演变。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.11%

2026Q1

93.59%

2026Q2

93.14%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.04	100.00%	合计	0.81	100.00%	—
权益投资	0.98	93.59%	权益投资	0.76	93.14%	-0.45
股票	0.98	93.59%	股票	0.76	93.14%	-0.45
银行存款和结算备付金合计	0.07	6.37%	银行存款和结算备付金合计	0.06	6.81%	+0.44
其他资产	0.00	0.04%	其他资产	0.00	0.05%	+0.01

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

50.46%

2026Q1

79.85%

2026Q2

44.79%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.98	94.33%	合计	0.76	93.48%	-0.85
制造业	0.83	79.85%	制造业	0.36	44.79%	-35.06
采矿业	0.10	10.06%	采矿业	0.11	13.17%	+3.11
交通运输、仓储和邮政业	0.05	4.41%	交通运输、仓储和邮政业	0.07	8.07%	+3.66
—	—	—	金融业	0.06	7.47%	新增
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.06	7.23%	新增
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	6.68%	新增
—	—	—	农、林、牧、渔业	0.03	3.14%	新增
—	—	—	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	2.91%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

53.26%

2026Q1

52.97%

2026Q2

50.99%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比50.99%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中国船舶	600150	7.36%	225,765	—	1	中国船舶	600150	9.45%	195,765	+2.09	-30,000
2	广钢气体	688548	6.53%	130,000	—	2	药明康德	603259	7.23%	35,000	新增十大	—
3	兆易创新	603986	6.29%	8,000	退出十大	3	金诚信	603979	7.14%	80,000	+2.58	—
4	芯源微	688037	5.51%	13,000	退出十大	4	招商轮船	601872	5.22%	210,000	+0.81	-50,000
5	天岳先进	688234	5.02%	30,000	退出十大	5	深信服	300454	4.58%	27,000	新增十大	—
6	北京君正	300223	4.80%	20,000	退出十大	6	广钢气体	688548	4.17%	110,000	-2.36	-20,000
7	金诚信	603979	4.56%	80,000	—	7	江西铜业	600362	3.61%	70,000	新增十大	—
8	招商轮船	601872	4.41%	260,000	—	8	超纯应材	301717	3.34%	8,000	新增十大	—
9	京东方A	000725	4.27%	510,000	退出十大	9	牧原股份	002714	3.14%	60,000	新增十大	—
10	中国巨石	600176	4.22%	60,000	退出十大	10	紫金龙净	600388	3.11%	150,000	新增十大	—

持有 0

广发稳安混合 ：2026第三季度报告（002295）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

广发稳安混合：2026第三季度报告（002295）