天弘裕利混合：2026第三季度报告（002388）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.98%

日涨幅

1.1640

净值

（11-02）

近1年：-3.63%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-9.18%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.73%	-4.87%	-2.11%	630/1782良好
近1月	-4.01%	-11.78%	-7.82%	646/1781良好
近3月	-5.17%	-10.01%	-12.45%	669/1768良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

天弘裕利混合：2026第三季度报告（002388）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,443万份

2026Q1

5,366万份

2026Q2

5,293万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

53,656,348.52

变化

-728,474.44

-1%

本期

52,927,874.08

投资目标

本基金力求通过资产配置和灵活运用多种投资策略，把握市场机会，在严格控制风险的前提下获取高于业绩比较基准的投资收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采取灵活资产配置，主动投资管理的投资模式。在投资策略上，本基金从两个层次进行，首先是进行大类资产配置，在一定程度上尽可能地降低证券市场的系统性风险，把握市场波动中产生的投资机会；其次是采取自下而上的分析方法，从定量和定性两个方面，通过深入的基本面研究分析，精选具有良好投资价值的个股和个券，构建股票组合和债券组合。主要策略包括：资产配置策略、股票投资策略、债券等固定收益类资产的投资策略、权证投资策略、股指期货等投资策略、资产支持证券投资策略、存托凭证投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

50%×沪深300指数收益率+50%×中证综合债指数收益率。

本期报告

中证800指数收益率*65%+中证综合债指数收益率*35%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险收益预期高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

陈敏| 任职时间: 2024年06月08日| 证券从业年限: 11年

男，金融硕士。2015年7月加盟本公司，历任固定收益部债券研究员、固定收益研究部高级债券研究员、宏观研究部高级研究员。

本期报告

陈祥| 任职时间: 2026年07月09日| 证券从业年限: 9年新增经理

男，工学博士。历任中银国际证券股份有限公司行业研究所高级研究员、惠华基金管理有限公司投资经理。2022年4月加盟本公司，历任行业研究部高级行业研究员、基金经理助理。

陈敏| 任职时间: 2024年06月08日| 证券从业年限: 11年

男，金融硕士。2015年7月加盟本公司，历任固定收益部债券研究员、固定收益研究部高级债券研究员、宏观研究部高级研究员。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度经济基本面层面呈现出分化格局，AI带动出口部门表现较强，但内需表现相对偏弱。受此影响，股票市场同样呈现出显著分化，科技表现强势，而其他行业表现明显较弱。从债券市场表现来看，二季度债券市场受益于资金面宽松、基金负债端持续有资金流入，债券收益率整体呈现明显下行，其中尤以中短端债券受益于流动性宽松，下行幅度更大，曲线呈现陡峭化特征。

从组合操作来看，我们在股票和债券层面进行了更为灵活的操作，争取为客户实现稳健收益。

本期报告

本基金在2026年三季度更换管理人以来，投资策略发生一定变化，此前股债均衡配置的风格转变到权益为主的配置思路。管理人看好A股市场的长期投资价值。

三季度，权益资产因为外部因素和内需政策影响下有不同程度调整，管理人认为该调整是健康的，相对符合预期的，本产品也用仓位做了很好的应对，本季度产品组合仓位保持较低水平。

投资思路：我们一直采用胜率和赔率两个角度出发进行研究配置。往后看，“胜率”的考虑权重会显著增加，我们会更加重视业绩的确定性和估值的相对安全。从公司本征价值出发，围绕定价模型严格筛选，优选风险收益比具备优势的标的，希望为持有人创造长期稳健的投资回报。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

23.59%

2026Q1

19.07%

2026Q2

33.32%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.72	100.00%	合计	0.60	100.00%	—
银行存款和结算备付金合计	0.09	12.86%	银行存款和结算备付金合计	0.39	65.27%	+52.41
权益投资	0.14	19.07%	权益投资	0.20	33.32%	+14.25
股票	0.14	19.07%	股票	0.20	33.32%	+14.25
固定收益投资	0.20	27.82%	固定收益投资	0.01	1.38%	-26.44
债券	0.20	27.82%	债券	0.01	1.38%	-26.44
其他资产	0.09	13.13%	其他资产	0.00	0.03%	-13.10
买入返售金融资产	0.20	27.11%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

13.05%

2026Q1

13.51%

2026Q2

28.01%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.14	22.31%	合计	0.20	33.77%	+11.46
制造业	0.08	13.51%	制造业	0.17	28.01%	+14.50
采矿业	0.01	1.38%	采矿业	0.02	2.56%	+1.18
金融业	0.02	2.72%	金融业	0.01	1.47%	-1.25
批发和零售业	0.00	0.45%	批发和零售业	0.00	0.71%	+0.26
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.52%	新增
农、林、牧、渔业	0.00	0.15%	农、林、牧、渔业	0.00	0.50%	+0.35
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.26%	—	—	—	退出
建筑业	0.00	0.33%	—	—	—	退出
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.45%	—	—	—	退出
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	2.10%	—	—	—	退出
房地产业	0.00	0.10%	—	—	—	退出
租赁和商务服务业	0.00	0.34%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.28%	—	—	—	退出
文化、体育和娱乐业	0.00	0.17%	—	—	—	退出
综合	0.00	0.06%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

7.68%

2026Q1

6.01%

2026Q2

19.55%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比19.55%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	美的	000333	0.77%	6,300	退出十大	1	科泰电源	300153	3.19%	79,300	新增十大	—
2	寒武纪	688256	0.77%	298	退出十大	2	中原内配	002448	2.98%	161,500	新增十大	—
3	招商银行	600036	0.76%	13,200	退出十大	3	长鑫	688825	2.30%	24,737	新增十大	—
4	格力	000651	0.70%	11,500	退出十大	4	一拖股份	601038	2.00%	85,900	新增十大	—
5	中际旭创	300308	0.62%	300	退出十大	5	英杰	300820	1.98%	18,000	新增十大	—
6	宁德时代	300750	0.57%	900	退出十大	6	华海清科	688120	1.89%	4,902	新增十大	—
7	TCL	000100	0.49%	52,500	—	7	宏华数科	688789	1.40%	16,513	新增十大	—
8	兴业银行	601166	0.49%	18,400	退出十大	8	TCL	000100	1.30%	160,100	+0.81	+107,600
9	紫光国微	002049	0.43%	3,000	退出十大	9	极米	688696	1.27%	8,819	新增十大	—
10	振华	000733	0.41%	4,500	退出十大	10	纽威数控	688697	1.24%	51,180	新增十大	—

持有 0

天弘裕利混合 ：2026第三季度报告（002388）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

天弘裕利混合：2026第三季度报告（002388）