中信建投医改：2026第三季度报告（002408）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.58%

日涨幅

1.8318

净值

（11-02）

近1年：-9.40%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-20.50%

-26%

-11%

19%

33%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.73%	-4.87%	-2.11%	195/2296优秀
近1月	-14.20%	-11.78%	-7.82%	1583/2295一般
近3月	+4.16%	-10.01%	-12.45%	46/2282优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：创新药·化学制药

报告名称

中信建投医改：2026第三季度报告（002408）

基金份额变动

基金总份额趋势

5.64亿份

2026Q1

5.57亿份

2026Q2

5.88亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

556,946,354.00

变化

+31,384,041.97

+6%

本期

588,330,395.97

投资目标

上一期报告

本基金主要投资于医疗改革受益（包括但不限于医疗信息化

和数字医疗、生物制药、慢病管理、精准医疗等）股票等权

益类资产和债券等固定收益类金融工具，通过灵活的资产配

置与严谨的风险管理，力求超越业绩比较基准的投资回报。

本期报告

本基金主要投资于医疗改革受益（包括但不限于医疗信息化和数字医疗、生物制药、慢病管理、精准医疗等）股票等权益类资产和债券等固定收益类金融工具，通过灵活的资产配置与严谨的风险管理，力求超越业绩比较基准的投资回报。

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投资策略

上一期报告

本基金采用自上而下的策略，通过对宏观经济基本面（包括

经济运行周期、财政及货币政策、产业政策等）的分析判断，

和对流动性水平（包括资金面供需情况、证券市场估值水平

等）的深入研究，分析股票市场、债券市场、货币市场三大

类资产的预期风险和收益，并据此对本基金资产在股票、债

券、现金之间的投资比例进行动态调整。

本基金主要投资于受益医疗改革方向的子行业和个股，并通

过分析政策、技术发展阶段、市场热度等因素对相关子行业

进行合理资产配置以提高收益。本基金在个股投资方面采用

“自上而下”和“自下而上”相结合的策略，对医改相关子

行业优质上市公司及有潜在转型预期的上市公司采取定量、

定性分析，以此发掘出有投资价值和成长性的个股。

本期报告

本基金采用自上而下的策略，通过对宏观经济基本面（包括经济运行周期、财政及货币政策、产业政策等）的分析判断，和对流动性水平（包括资金面供需情况、证券市场估值水平等）的深入研究，分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益，并据此对本基金资产在股票、债券、现金之间的投资比例进行动态调整。

本基金主要投资于受益医疗改革方向的子行业和个股，并通过分析政策、技术发展阶段、市场热度等因素对相关子行业进行合理资产配置以提高收益。本基金在个股投资方面采用“自上而下”和“自下而上”相结合的策略，对医改相关子行业优质上市公司及有潜在转型预期的上市公司采取定量、定性分析，以此发掘出有投资价值和成长性的个股。

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业绩比较基准

上一期报告

中证医药卫生指数收益率×55%+中证综合债指数收益率

×45%

本期报告

中证医药卫生指数收益率×55%+中证综合债指数收益率×45%

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风险收益特征

上一期报告

本基金属于混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市

场基金、债券型基金，低于股票型基金，属于证券投资基金

中中高预期风险、中高预期收益的品种。

本期报告

本基金属于混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中中高预期风险、中高预期收益的品种。

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基金经理简介

谢玮| 任职时间: 2019年04月11日| 证券从业年限: 9年

中国籍，中国社会科学院研究生院经济学博士。曾任中证金融研究院博士后，从事资本市场研究工作；2016年9月加入中信建投基金管理有限公司，曾任投资研究部研究员、权益投资部总监，现任本公司权益投资二部行政负责人、基金经理，担任中信建投医改灵活配置混合型证券投资基金、中信建投医药健康混合型证券投资基金、中信建投远见回报混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，随着产业链上下游涨价信号此起彼伏，宏观经济数据对信息技术产业的交叉验证，半导体设备、存储、PCB、先进封装等细分行业呈现了持续上涨行情，成交量不断放大，虹吸了其他基本面相对次之行业的交易资金，因此整个市场呈现出K型走势，硬科技向上，其他向下，医药也不例外。但我们认为，当前市场核心利好因素正在持续累积，前期压制医药板块的悲观预期已充分消化，行业整体估值处于历史低位，安全边际充足、下行空间极度有限。行业政策持续边际向好，创新审评提速、医保双通道扩容、创新出海扶持力度加强，叠加人口老龄化带来的刚性医疗需求稳固，行业基本面处于稳步弱修复通道，正向催化在持续增多。综合判断，医药当前系统性风险较低、有明确结构性修复机会，整体处于震荡上行、结构优化的修复周期。虽然整体行情仍以分化为主，但细分赛道的业绩确定性、估值修复的性价比在持续提升。组合操作上我们维持中性偏积极的仓位思路，依托行业基本面修复趋势主动优化结构，重点关注CXO、创新药等高景气、高兑现度的成长主线。现阶段行业赔率优于多数赛道，我们主要赚取业绩兑现、政策改善、估值修复带来的结构性收益，积极把握本轮行业底部修复行情。

截至报告期末中信建投医改A基金份额净值为1.7238元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.07%，同期业绩比较基准收益率为-3.59%；截至报告期末中信建投医改C基金份额净值为1.4042元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.16%，同期业绩比较基准收益率为-3.59%。

本期报告

2026年三季度，国际地缘持续动荡，油价驱动通胀数据居高不下，AI怀疑论此起彼伏，科技相关行业整体步入调整。关于此次调整的定调，市场产生明显分歧，是历史周期的复现，还是划时代产业叙事的开启，只能交由时间检验。关于医药，我们在二季度定期报告中对行业基本面做了详细分析，基于此，我们对组合持仓在三季度进行动态调整，以期望一手抓住确定性赚EPS的钱，一手博弈未来可能的成长方向赚估值的钱，同时尽可能降低组合的回撤与无效波动。

截至报告期末中信建投医改A基金份额净值为2.1350元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为23.85%，同期业绩比较基准收益率为5.62%；截至报告期末中信建投医改C基金份额净值为1.7374元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为23.73%，同期业绩比较基准收益率为5.62%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

90.91%

2026Q1

93.32%

2026Q2

42.53%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	8.70	100.00%	合计	11.67	100.00%	—
银行存款和结算备付金合计	0.38	4.35%	银行存款和结算备付金合计	5.78	49.52%	+45.17
权益投资	8.12	93.32%	权益投资	4.96	42.53%	-50.79
股票	8.12	93.32%	股票	4.96	42.53%	-50.79
其他资产	0.12	1.41%	其他资产	0.58	4.93%	+3.52
固定收益投资	0.08	0.92%	固定收益投资	0.35	3.03%	+2.11
债券	0.08	0.92%	债券	0.35	3.03%	+2.11
—	—	—	买入返售金融资产	-0.00	0.00%	新增

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「科学研究和技术服务业」占净值比例趋势

2.54%

2026Q2

33.48%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	8.12	94.35%	合计	4.96	44.38%	-49.97
科学研究和技术服务业	0.22	2.54%	科学研究和技术服务业	3.74	33.48%	+30.94
制造业	7.90	91.81%	制造业	1.21	10.83%	-80.98
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.06%	新增
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.00%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

69.56%

2026Q1

69.78%

2026Q2

33.41%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比33.41%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	荣昌生物	688331	9.08%	600,000	退出十大	1	药明康德	603259	5.05%	337,500	新增十大	—
2	海思科	002653	7.71%	1,000,051	退出十大	2	康龙化成	300759	4.52%	1,125,000	新增十大	—
3	贝达药业	300558	7.48%	990,000	退出十大	3	皓元	688131	4.23%	475,000	新增十大	—
4	百利天恒	688506	6.83%	200,000	退出十大	4	凯莱英	002821	3.48%	206,300	新增十大	—
5	泽璟	688266	6.78%	500,000	退出十大	5	成都先导	688222	3.00%	750,000	新增十大	—
6	科伦药业	002422	6.71%	1,500,000	退出十大	6	益诺思	688710	2.82%	300,000	新增十大	—
7	艾力斯	688578	6.66%	525,000	退出十大	7	奥浦迈	688293	2.67%	375,000	新增十大	—
8	诺诚健华	688428	6.45%	1,950,000	退出十大	8	毕得	688073	2.57%	375,000	新增十大	—
9	三生国健	688336	6.17%	1,000,000	退出十大	9	药康生物	688046	2.54%	750,000	新增十大	—
10	百济神州	688235	5.91%	200,000	退出十大	10	美迪西	688202	2.53%	262,500	新增十大	—

持有 0

中信建投医改 ：2026第三季度报告（002408）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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