汇添富创新活力混合：2026第三季度报告（002419）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.74%

日涨幅

2.1384

净值

（11-02）

近1年：+0.62%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-24.91%

-26%

-17%

-8%

10%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.42%	-5.63%	-2.11%	1307/2713良好
近1月	-10.36%	-14.52%	-7.82%	1189/2718良好
近3月	-8.67%	-12.50%	-12.45%	910/2678良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

汇添富创新活力混合：2026第三季度报告（002419）

基金份额变动

基金总份额趋势

8,992万份

2026Q1

1.19亿份

2026Q2

8,229万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

118,775,695.46

变化

-36,484,116.29

-31%

本期

82,291,579.17

投资目标

在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，以基本面分析为立足点精选优质上市公司股票，力争实现基金资产的中长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、可转债及可交换债投资策略、股指期货投资策略、融资投资策略、股票期权投资策略、国债期货投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）*20%+中债综合指数收益率*20%

本期报告

中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率*20%+中债-综合全价（总值）指数收益率*15%+活期存款基准利率*5%

注：本基金自2026年9月21日起变更业绩比较基准为“中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率*20%+中债-综合全价（总值）指数收益率*15%+活期存款基准利率*5%”。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。本基金除了投资A股以外，还可以根据法律法规规定投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

夏正安| 任职时间: 2024年04月30日| 证券从业年限: 11年

国籍：中国。学历：复旦大学硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2015年7月起任汇添富基金管理股份有限公司行业分析师、高级行业分析师职位。2022年10月17日至今任汇添富科创板2年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2024年4月30日至今任汇添富创新活力混合型证券投资基金的基金经理。

沈若雨| 任职时间: 2022年07月13日| 证券从业年限: 14年

国籍：中国。学历：复旦大学微电子学学士，悉尼大学数量金融硕士。从业资格：证券投资基金从业资格。从业经历：2011年11月至2013年9月任申银万国证券研究所分析师，2013年10月至2015年3月任富国基金分析师，2015年4月至2020年4月任易方达基金研究部高级研究员。2020年5月起任汇添富基金管理股份有限公司研究部高级行业分析师。2020年6月18日至今任汇添富全球移动互联灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。2020年6月18日至2024年5月8日任汇添富移动互联股票型证券投资基金的基金经理助理。2021年1月12日至2022年7月12日任汇添富盈安灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2021年9月15日至今任汇添富互联网核心资产六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2022年2月21日至2025年3月13日任汇添富自主核心科技一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2022年7月13日至2026年6月29日任汇添富创新活力混合型证券投资基金的基金经理。2023年12月28日至今任汇添富ESG可持续成长股票型证券投资基金的基金经理。2024年5月8日至今任汇添富移动互联股票型证券投资基金的基金经理。2025年9月16日至今任汇添富成长优选混合型证券投资基金的基金经理。2026年6月16日至今任汇添富添添乐双益债券型证券投资基金的基金经理。

本期报告

夏正安| 任职时间: 2024年04月30日| 证券从业年限: 11年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，A股、港股延续高波动、强分化格局，市场交易逻辑从一季度地缘避险的滞胀交易，切换为产业景气修复与海外流动性收紧的双向博弈。A股呈现清晰的月度轮动特征，4月延续一季度末避险余温，成长估值持续消化，油气、煤炭、公用事业等高股息防御板块相对占优。5月全球科技产业发力，通信、电子等科技成长方向景气度快速抬升，资金回流科创与小盘成长板块，推动市场结构性反弹。6月市场核心主线明确，AI产业链凭借供需紧缺、产品涨价逻辑走出主升行情，相关细分方向持续领涨；月中美联储会议释放鹰派信号，美债收益率上行仅造成短期情绪扰动，月末成长板块出现小幅回调，整体行情韧性充足。行业层面，AI全产业链走出独立结构性行情，贵金属、传统有色受地缘缓和、实际利率上行影响持续承压，地产链与大众消费需求疲软、表现持续偏弱。港股月度分化特征显著，4月依托避险情绪小幅上涨，高股息板块抗跌性突出；5至6月受外资风险偏好回落、盈利预期下修影响持续走弱，虽AI政策带动科技成长阶段性脉冲反弹，但力度有限、持续性不足，整体呈现价值抗跌、成长高波动、指数震荡下行的格局。

二季度国内经济维持温和弱复苏态势，内需修复节奏平缓，结构性分化特征显著。传统经济链条修复乏力，地产行业仍处于调整出清阶段，销售与投资端未见明显回暖，上下游产业链持续承压；大众消费复苏不均衡，居民消费意愿偏弱，整体修复动能不足。与之相对，高端制造、科创产业成为经济核心支撑，AI硬件、新能源设备、电网储能等方向订单饱满、景气度持续上行，新质生产力相关产业稳步兑现增长。政策层面延续稳增长基调，流动性保持合理充裕，同时聚焦人工智能等新兴产业出台扶持政策，兼顾短期稳增长与长期产业升级，政策效果集中显现于高端制造领域。海外方面，美国通胀粘性超预期，美联储持续维持高利率环境，降息预期持续延后，全球流动性收紧态势延续。中东地缘冲突阶段性缓和，大宗商品通胀溢价回落，全球滞胀压力有所缓解，但海外高利率、贸易与科技摩擦持续扰动全球产业链与出口市场。整体来看，国内市场核心驱动由宏观宽松转向产业景气，内外约束交织下，产业结构性机会成为市场核心主线。

二季度市场板块轮动节奏较快，行情结构性特征突出。本组合延续一季度聚焦行业景气度、动态适配宏观环境的投资思路，围绕市场核心主线持续优化持仓结构，灵活兑现收益、切换布局方向，平衡组合整体风险。4月，组合围绕高景气成长方向全面调整持仓。重点布局高端制造领域内景气上行、基本面迎来拐点且估值具备安全边际的细分方向，增配市场关注度相对偏低的优质个股；同步缩减基本面走弱的泛消费板块仓位，优化行业配置结构。同时结合各板块阶段性行情表现，对前期涨幅较高的科技标的适度止盈，并深挖AI算力上下游产业链更广泛的投资机会，聚焦技术迭代驱动的核心成长方向，提升组合进攻属性。5月，市场呈现明显结构性分化，组合开展阶段性结构性调仓，兑现前期高端制造方向的阶段性浮盈。依据市场风格强弱切换逻辑，主动调整持仓重心，进一步加仓AI算力、高端智能装备等高景气方向，下调景气阶段性回落的传统行业配置比例，通过持仓结构优化增厚超额收益，当月组合净值表现跑赢主流宽基指数。6月，组合继续坚守景气投资主线，在持续兑现科技成长存量持仓收益的同时，积极挖掘产业链新增投资机遇。在巩固AI算力、高端制造核心持仓的基础上，布局AI配套、高端制造配套等具备长期成长潜力的新兴细分领域，拓宽收益来源。二季度，组合持续锚定市场高景气核心主线，进一步精简、优化持仓，集中配置业绩确定性更强的科技、高端制造成长标的，强化组合长期成长空间与进攻能力。

本期报告

2026年三季度，A股市场经历较为深度的调整，整体呈"7月急跌、8月修复、9月回落"的运行节奏。7月上旬，受全球人工智能产业链交易拥挤度快速消化、海外科技股共振下跌等因素影响，前期领涨的科技成长板块集中回撤，杠杆资金与获利盘持续出清，上证指数7月下跌6.40%，创业板指、科创50分别下跌23.00%和25.90%。7月下旬起，在监管层释放维护市场稳定信号、增量政策预期升温背景下，市场情绪逐步修复，8月上证指数反弹4.02%。进入9月，受海外央行加息、节前风险偏好回落及部分机构调仓影响，市场再度走弱，上证指数下跌3.61%。整个三季度，上证指数累计下跌6.16%，深证成指、创业板指、科创50分别下跌20.47%、27.80%、30.70%，沪深300、中证1000分别下跌12.49%、17.15%。风格极致分化，煤炭、石油石化、银行等红利价值方向逆势上涨，三季度分别上涨19.29%、15.32%、14.56%，电子、通信等成长行业跌幅居前，分别下跌32.65%、28.72%，市场风格切换的速度与幅度均超出预期。港股表现相对独立，恒生指数三季度累计上涨7.57%，恒生科技指数下跌4.88%，离岸市场同样呈价值优于成长的特征。

宏观层面，三季度全球货币政策环境趋于收紧，美联储于9月中旬加息25个基点，为2023年7月以来首次，欧洲、日本央行政策同步趋紧，美债收益率与美元指数走强；国内经济保持韧性，上半年GDP同比增长4.7%，7月中央政治局会议要求加大逆周期调节力度、及时谋划务实管用的增量政策，货币政策保持定力，LPR维持不变，经济运行呈现外需强于内需的特征。产业层面是三季度市场运行的主线：全球AI产业链在经历上半年的快速上涨后，进入拥挤度集中消化与业绩验证阶段，7月海内外半导体、光模块、PCB、存储等AI核心资产共振深度调整，日、韩股市及美股科技龙头同步回撤，高杠杆、高共识的交易结构被快速重塑，市场关注焦点由产业叙事转向订单与盈利兑现；经过调整，资金开始围绕中报业绩甄别真实成长，算力硬件内部出现明显分化，AI应用端、国产替代及具备业绩支撑的细分环节相对抗跌。国内硬科技资本化持续推进，存储龙头7月27日登陆科创板，成为科创板设立以来最大规模IPO，半导体设备、材料等国产链条的产业地位进一步巩固；此外，创新药、高端制造、军工等产业趋势明确的方向在调整中获得资金关注，产业比较优势与景气兑现能力成为配置的核心依据。

报告期内，本基金在市场大幅波动的环境中，以控制组合回撤、优化行业结构为主要运作方向。7月初市场风格切换后，基金对前期高景气、高拥挤的成长板块进行了较为坚决的兑现，显著降低电子、通信行业的配置，并持续收缩机械设备、电力设备、汽车等高端制造链条敞口。在收缩战线的同时，基金对组合进行跨行业再平衡：显著增配医药生物方向，加大银行、非银金融等大金融板块配置，适度增配国防军工，并围绕资源品方向布局有色金属、石油石化、煤炭等行业；同时提升港股配置比例，把握离岸市场相对A股的结构性机会。此外，基金在调整中注重持仓质量的筛选，对业绩确定性不足、估值透支的标的继续保持谨慎，保留并逢低关注基本面扎实、中长期逻辑清晰的优质成长公司。整体股票仓位有所下降，保留了一定的安全边际与灵活度。展望后续，我们认为经过三季度的集中调整，部分成长方向的估值风险已有较为充分的释放，但市场风险偏好的修复仍需时间，指数或将维持高波动、强分化的格局。本基金将继续坚持产业趋势与估值性价比相结合的思路，在科技创新、医药、先进制造及红利资源等方向之间动态调整，注重个股业绩兑现能力，力争为持有人创造稳健回报。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

77.66%

2026Q1

87.89%

2026Q2

82.70%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.35	100.00%	合计	1.98	100.00%	—
权益投资	2.95	87.89%	权益投资	1.64	82.70%	-5.19
股票	2.95	87.89%	股票	1.64	82.70%	-5.19
银行存款和结算备付金合计	0.40	12.01%	银行存款和结算备付金合计	0.32	16.23%	+4.22
—	—	—	固定收益投资	0.02	0.96%	新增
—	—	—	债券	0.02	0.96%	新增
其他资产	0.00	0.10%	其他资产	0.00	0.11%	+0.01

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

52.90%

2026Q1

73.25%

2026Q2

37.35%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	2.45	73.25%	制造业	0.73	37.35%	-35.90
金融业	0.03	0.95%	金融业	0.28	14.39%	+13.44
采矿业	0.06	1.88%	采矿业	0.18	9.07%	+7.19
合计	0.06	1.90%	合计	0.13	6.56%	+4.66
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.12	6.01%	新增
租赁和商务服务业	0.03	0.88%	租赁和商务服务业	0.07	3.51%	+2.63
可选消费	0.04	1.28%	可选消费	0.06	3.09%	+1.81
—	—	—	原材料	0.05	2.45%	新增
文化、体育和娱乐业	0.03	0.82%	文化、体育和娱乐业	0.05	2.42%	+1.60
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.06	1.69%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.04	2.03%	+0.34
信息传输、软件和信息技术服务业	0.18	5.34%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	1.60%	-3.74
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.02	1.04%	+1.04
房地产	0.02	0.60%	房地产	0.02	0.99%	+0.39
日常消费	0.00	0.02%	日常消费	0.00	0.03%	+0.01
房地产业	0.05	1.44%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

28.37%

2026Q1

29.51%

2026Q2

24.30%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比24.3%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	源杰	688498	5.15%	9,125	退出十大	1	松发股份	603268	4.14%	37,800	新增十大	—
2	中际旭创	300308	5.05%	13,300	退出十大	2	国科天成	301571	3.35%	97,400	+0.10	-69,600
3	广合	001389	4.15%	58,500	退出十大	3	中国黄金国际	02099	2.45%	25,200	新增十大	—
4	国科天成	301571	3.25%	167,000	—	4	渤海租赁	000415	2.43%	1,146,900	新增十大	—
5	新易盛	300502	3.15%	17,360	退出十大	5	药明康德	603259	2.07%	24,100	新增十大	—
6	乔锋	301603	2.04%	47,400	退出十大	6	广东宏大	002683	2.01%	140,800	+0.13	-73,800
7	广东宏大	002683	1.88%	214,600	—	7	凯莱英	002821	1.99%	20,600	新增十大	—
8	宁德时代	300750	1.77%	15,100	退出十大	8	康龙化成	300759	1.98%	85,900	新增十大	—
9	京东方Ａ	000725	1.63%	628,100	退出十大	9	泰格	300347	1.96%	65,400	新增十大	—
10	先导基电	600641	1.44%	120,600	退出十大	10	迈瑞医疗	300760	1.92%	23,200	新增十大	—

持有 0

汇添富创新活力混合 ：2026第三季度报告（002419）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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