鹏华永达中短债6个月定开债券 :2026第三季度报告(002504)

基金PK

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收益表现

—

日涨幅

1.1363

净值

(10-30)
近1年:+2.21%同类平均:+2.08%沪深300:-15.38%最大回撤:-0.12%
-10%
-6%
-1%
4%
9%
2026-03
2026-06
2026-07
2026-09

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.07%
635/1036一般
近1月+0.36%
29/1036优秀
近3月+0.92%
25/1034优秀

净值及收益数据,仅参考,不构成投资建议。

1

报告名称

鹏华永达中短债6个月定开债券 :2026第三季度报告(002504)
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.14亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额(份)
114,028,753.84
3

投资目标

本基金在严格控制风险和保持较高流动性的基础上,重点投资中短期债券,力求获得超越业绩比较基准的投资回报。
4

投资策略

1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量(包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等)以及各项国家政策(包括财政、货币、税收、汇率政策等)来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向,在此基础上对各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估,制定债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、债券投资策略 本基金以中短期债券为主要投资标的。本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略等积极投资策略。 (1)久期策略 久期管理是债券投资的重要考量因素,本基金将采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。如果预期利率下降,本基金将增加组合的久期,直至接近目标久期上限,以较多地获得债券价格上升带来的收益;反之,如果预期利率上升,本基金将缩短组合的久期,直至目标久期下限,以减小债券价格下降带来的风险 。 (2)收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据,本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配,即通过对收益率曲线形状变化的预测, 适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合,并进行动态调整。 (3)骑乘策略 本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑乘策略,以达到增强组合的持有期收益的目的。该策略是指通过对收益率曲线的分析,在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下,随着其剩余期限的衰减,债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑,从而获得较高的资本收益;即使收益率曲线上升或进一步变陡,这一策略也能够提供更多的安全边际。 (4)息差策略 本基金将采用息差策略,以达到更好地利用杠杆放大债券投资的收益的目的。该策略是指在回购利率低于债券收益率的情形下,通过正回购将所获得的资金投资于债券,利用杠杆放大债券投资的收益。 (5)个券选择策略 本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 (6)信用策略 本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价。本基金主要关注信用债收益率受信用利差曲线变动趋势和信用变化两方面影响,相应地采用以下两种投资策略: 1)信用利差曲线变化策略:首先分析经济周期和相关市场变化情况,其次分析标的债券市场容量、结构、流动性等变化趋势,最后综合分析信用利差曲线整体及分行业走势,确定本基金信用债分行业投资比例。 2)信用变化策略:信用债信用等级发生变化后,本基金将采用最新信用级别所对应的信用利差曲线对债券进行重新定价。 本基金将根据内、外部信用评级结果,结合对类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断,选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。 3、资产支持证券投资策略 本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资产支持证券的投资组合管理,并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投资策略,严格遵守法律法规和基金合同的约定,在保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。 4、国债期货投资策略 本基金根据风险管理的原则,在风险可控的前提下,以套期保值为目的,投资国债期货。本基金将充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析,对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平等指标进行跟踪监控,在最大限度保证基金资产安全的基础上,力求实现委托财产的长期稳定增值。
5

业绩比较基准

中债综合财富(1-3年)指数收益率*20%+中债综合财富(1年以下)指数收益率*60%+一年期定期存款利率(税后)*20%
6

风险收益特征

本基金属于债券型基金,其预期的收益与风险低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金。
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基金经理简介

刘涛| 任职时间: 2023年08月15日| 证券从业年限: 13年

刘涛先生,国籍中国,金融学硕士,13年证券从业经验。2013年4月加盟鹏华基金管理有限公司,从事债券投资研究工作,历任固定收益部债券研究员、公募债券投资部副总经理/基金经理、债券投资一部副总经理/基金经理,现担任债券投资二部总经理/基金经理。2016年05月至2018年08月担任鹏华国有企业债债券型证券投资基金基金经理,2016年05月至2026年06月担任鹏华丰融定期开放债券型证券投资基金基金经理,2016年11月至今担任鹏华丰禄债券型证券投资基金基金经理,2017年02月至2017年09月担任鹏华丰安债券型证券投资基金基金经理,2017年02月至2018年06月担任鹏华丰达债券型证券投资基金基金经理,2017年02月至2019年02月担任鹏华丰恒债券型证券投资基金基金经理,2017年02月至2019年08月担任鹏华丰腾债券型证券投资基金基金经理,2017年05月至2020年02月担任鹏华丰瑞债券型证券投资基金基金经理,2017年05月至今担任鹏华普天债券证券投资基金基金经理,2018年03月至2019年08月担任鹏华弘盛灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2018年07月至今担任鹏华尊悦3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2018年10月至2019年11月担任鹏华中短债3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2018年12月至2025年06月担任鹏华永诚一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,2019年03月至2020年06月担任鹏华永融一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,2019年03月至2025年08月担任鹏华永润一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,2019年10月至2021年02月担任鹏华稳利短债债券型证券投资基金基金经理,2019年12月至2026年08月担任鹏华尊泰一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2020年06月至今担任鹏华普利债券型证券投资基金基金经理,2020年08月至今担任鹏华年年红一年持有期债券型证券投资基金基金经理,2020年10月至今担任鹏华丰瑞债券型证券投资基金基金经理,2021年08月至2022年09月担任鹏华丰宁债券型证券投资基金基金经理,2021年08月至2025年08月担任鹏华永融一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,2022年01月至今担任鹏华丰鑫债券型证券投资基金基金经理,2022年03月至2025年05月担任鹏华双季享180天持有期债券型证券投资基金基金经理,2022年07月至2023年11月担任鹏华丰登债券型证券投资基金基金经理,2022年07月至2023年12月担任鹏华丰颐债券型证券投资基金基金经理,2022年08月至2024年03月担任鹏华丰源债券型证券投资基金基金经理,2022年12月至今担任鹏华弘信灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2022年12月至2025年05月担任鹏华弘尚灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2022年12月至2025年11月担任鹏华丰尚定期开放债券型证券投资基金基金经理,2023年07月至今担任鹏华丰华债券型证券投资基金基金经理,2023年08月至2026年07月担任鹏华永达中短债6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2024年03月至今担任鹏华双季红180天持有期债券型证券投资基金基金经理,刘涛先生具备基金从业资格。

张丽娟| 任职时间: 2023年12月20日| 证券从业年限: 15年

张丽娟女士,国籍中国,金融学硕士,15年证券从业经验。2011年6月加盟鹏华基金管理有限公司,历任营销策划部营销策划助理、高级营销策划经理,2015年6月任职于固定收益部,历任研究员、高级研究员,从事研究分析工作,现担任债券投资二部基金经理。2020年02月至2021年04月担任鹏华丰华债券型证券投资基金基金经理,2020年02月至2022年01月担任鹏华丰腾债券型证券投资基金基金经理,2020年02月至2022年08月担任鹏华纯债债券型证券投资基金基金经理,2020年02月至2023年03月担任鹏华丰瑞债券型证券投资基金基金经理,2020年08月至2021年09月担任鹏华招华一年持有期混合型证券投资基金基金经理,2020年11月至2026年09月担任鹏华丰颐债券型证券投资基金基金经理,2021年03月至2022年03月担任鹏华中债1-3年国开行债券指数证券投资基金基金经理,2021年03月至2022年03月担任鹏华中债3-5年国开行债券指数证券投资基金基金经理,2021年04月至2023年11月担任鹏华丰登债券型证券投资基金基金经理,2023年12月至2026年07月担任鹏华永达中短债6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2023年12月至2026年07月担任鹏华弘达灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2024年02月至今担任鹏华双季红180天持有期债券型证券投资基金基金经理,2024年03月至2026年05月担任鹏华丰饶定期开放债券型证券投资基金基金经理,2024年03月至2025年04月担任鹏华丰源债券型证券投资基金基金经理,2024年05月至2026年07月担任鹏华永兴债券型证券投资基金基金经理,2024年06月至2026年07月担任鹏华丰庆债券型证券投资基金基金经理,2025年05月至今担任鹏华双季享180天持有期债券型证券投资基金基金经理,张丽娟女士具备基金从业资格。

罗佳| 任职时间: 2026年07月02日| 证券从业年限: 11年

罗佳女士,国籍中国,国际商务硕士,11年证券从业经验。曾任东兴证券研究员、安信基金债券交易员。2016年08月加盟鹏华基金管理有限公司,历任集中交易室债券交易员、债券交易主管、公募债券投资部债券研究员、债券投资一部基金经理助理,现担任债券投资二部基金经理。2025年03月至2026年03月担任鹏华丰庆债券型证券投资基金基金经理,2025年03月至今担任鹏华尊悦3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2025年03月至今担任鹏华永润一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,2025年04月至今担任鹏华丰尚定期开放债券型证券投资基金基金经理,2025年04月至2026年07月担任鹏华弘尚灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2025年04月至2026年09月担任鹏华永融一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,2025年04月至2026年07月担任鹏华创兴增利债券型证券投资基金基金经理,2025年06月至今担任鹏华永诚一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,2026年03月至今担任普天债券投资基金基金经理,2026年03月至今担任鹏华双季享180天持有期债券型证券投资基金基金经理,2026年05月至今担任鹏华丰饶定期开放债券型证券投资基金基金经理,2026年06月至今担任鹏华丰融定期开放债券型证券投资基金基金经理,2026年07月至今担任鹏华永达中短债6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,罗佳女士具备基金从业资格。

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基金的投资策略与后市展望

2026年三季度国内经济运行总体平稳,结构上呈现外需偏强、内需偏弱、新旧动能分化的格局。工业生产及外需出口保持韧性,9月PMI回升至50.1,时隔两月重返扩张区间,进出口维持双位数高增,为本季最大亮点;消费温和修复,服务消费强于商品消费,餐饮、文旅等线下场景有所回暖,汽车、家电等耐用品复苏偏弱,社零回升受制于居民收入预期;投资方面,房地产开发投资延续低迷成为本季主要拖累项;物价方面,CPI低位温和回升,PPI受中东局势影响及工业品价格回暖有所上行。整体来看,三季度债市表现偏强,各期限利率债收益下行0-15BP为主,各期限信用债下行0-20BP为主,信用利差和期限利差均出现不同程度的压缩,曲线整体走平。 组合在三季度维持中性偏高久期和杠杆,品种上坚持中高等级优质信用债为底仓,择机参与了中长端利率债的波段交易。四季度组合将继续动态优化投资品种,灵活运用杠杆套息、波段交易等方式实现收益增厚,力争为持有人提供中长期稳健回报。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
固定收益投资98.47%
债券98.47%
银行存款和结算备付金合计1.53%
其他资产0.00%