招商丰益混合：2026第三季度报告（002514）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.60%

日涨幅

1.1760

净值

（11-02）

近1年：-7.03%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-13.98%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.51%	-4.87%	-2.11%	571/1252良好
近1月	-5.31%	-11.78%	-7.82%	505/1251良好
近3月	-7.33%	-10.01%	-12.45%	540/1239良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

招商丰益混合：2026第三季度报告（002514）

基金份额变动

基金总份额趋势

7,340万份

2026Q1

7,323万份

2026Q2

7,332万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

73,231,815.63

变化

+86,751.44

本期

73,318,567.07

投资目标

上一期报告

本基金通过将基金资产在不同投资资产类别之间灵活配置，

在控制下行风险的前提下为投资人获取稳健回报。

本期报告

本基金通过将基金资产在不同投资资产类别之间灵活配置，在控制下行风险的前提下为投资人获取稳健回报。

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投资策略

上一期报告

资产配置策略：本基金的资产配置将根据宏观经济形势、金

融要素运行情况、中国经济发展情况，在权益类资产、固定

收益类资产和现金三大类资产类别间进行相对灵活的配置，

并根据风险的评估和建议适度调整资产配置比例。

股票投资策略：本基金以价值投资理念为导向，采取“自上

而下”的多主题投资和“自下而上”的个股精选方法，灵活

运用多种股票投资策略，深度挖掘经济结构转型过程中具有

核心竞争力和发展潜力的行业和公司，实现基金资产的长期

稳定增值。

债券投资策略：本基金采用的固定收益品种主要投资策略包

括：久期策略、期限结构策略和个券选择策略等。

权证投资策略：本基金对权证资产的投资主要是通过分析影

响权证内在价值最重要的两种因素——标的资产价格以及市

场隐含波动率的变化，灵活构建避险策略，波动率差策略以

及套利策略。

股指期货、国债期货投资策略：为更好地实现投资目标，本

基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运

用股指期货、国债期货等金融衍生品。

中小企业私募债券投资策略：中小企业私募债具有票面利率

较高、信用风险较大、二级市场流动性较差等特点。因此本

基金审慎投资中小企业私募债券。

资产支持证券投资策略：本基金将在宏观经济和基本面分析

的基础上，对资产支持证券的质量和构成、利率风险、信用

风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方

面分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决策，力求

在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。

存托凭证投资策略：在控制风险的前提下，本基金将根据本

基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值

的深入研究判断，进行存托凭证的投资。

本期报告

资产配置策略：本基金的资产配置将根据宏观经济形势、金融要素运行情况、中国经济发展情况，在权益类资产、固定收益类资产和现金三大类资产类别间进行相对灵活的配置，并根据风险的评估和建议适度调整资产配置比例。

股票投资策略：本基金以价值投资理念为导向，采取“自上而下”的多主题投资和“自下而上”的个股精选方法，灵活运用多种股票投资策略，深度挖掘经济结构转型过程中具有核心竞争力和发展潜力的行业和公司，实现基金资产的长期稳定增值。

债券投资策略：本基金采用的固定收益品种主要投资策略包括：久期策略、期限结构策略和个券选择策略等。

权证投资策略：本基金对权证资产的投资主要是通过分析影响权证内在价值最重要的两种因素——标的资产价格以及市场隐含波动率的变化，灵活构建避险策略，波动率差策略以及套利策略。

股指期货、国债期货投资策略：为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货、国债期货等金融衍生品。

中小企业私募债券投资策略：中小企业私募债具有票面利率较高、信用风险较大、二级市场流动性较差等特点。因此本基金审慎投资中小企业私募债券。

资产支持证券投资策略：本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资产支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决策，力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。

存托凭证投资策略：在控制风险的前提下，本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。

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业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%

本期报告

中证800指数收益率×50%+中债-综合财富（总值）指数收益率×50%

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风险收益特征

上一期报告

本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于预期风险收益

水平中等的投资品种，预期收益和预期风险高于货币市场基

金和债券型基金，低于股票型基金。

本期报告

本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于预期风险收益水平中等的投资品种，预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

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基金经理简介

姚飞军| 任职时间: 2025年7月29日| 证券从业年限: 19年

男，经济学硕士。2007年3月加入国泰基金管理有限公司，曾任交易员及交易主管；2012年8月加入长信基金管理有限公司，曾任交易总监及投资决策委员会委员；2015年7月加入招商基金管理有限公司，曾任招商丰凯灵活配置混合型证券投资基金、招商3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、招商丰泰灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理，现任投资管理四部专业总监兼招商增荣灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、招商增浩混合型证券投资基金、招商丰益灵活配置混合型证券投资基金、招商稳健平衡混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年第二季度的宏观经济数据表现并不如意，整体上呈现出边际下滑的状态，出口依靠高端制造业等结构性因素支撑维持高增长，而消费与投资承受了较明显压力。政策端，市场对此没有预期，在出口形势较好的情况下或难以推出重磅内需刺激政策，下一个观察时间点在7月底政治局会议是否将对二季度经济表现作出反应。二季度资本市场的核心关注点几乎完全落到了外部因素上，美伊冲突、美联储加息预期等不断扰动市场，目前外部因素仍旧存在不确定性。得益于国内持续宽松的资金面，二季度债券收益率在下行之后维持低位震荡状态。

权益市场方面，2026年二季度A股宽基指数整体大幅上涨、但各类风格指数之间分化极致，科技成为季度内的主线。二季度，组合在权益配置上相对基准低配，行业配置上重点配置医药、有色、电子、基础化工和煤炭，整体思路是均衡配置各个方向有短中期机会的细分行业龙头。同时对于具体的个股进行适当的止盈止损，控制整个组合的净值回撤。

本期报告

报告期内宏观经济层面并没有发生显著变化，延续了今年以来偏弱的状态，但整体上并没有看到完全失速风险。出口为突出的结构性亮点，但也逐步面临高基数、外部摩擦升温的边际压力。由于整体风险可控，政策端未见明显动作，结构性降息、房地产贴息、新增安排5500亿地方债结余限额等均较难产生立竿见影的效果，更多仍是托而不举。从外部环境来看，美伊冲突、美联储加息预期等不断扰动市场，目前外部因素仍旧存在不确定性。得益于国内持续宽松的资金面，虽然偶有波折，但整体债券收益率在下行之后维持低位震荡状态，多个关键点位均被突破，市场继续在压缩期限溢价。

权益市场方面，2026年三季度A股宽基指数整体有所回撤，同时各类风格指数之间分化明显，科技成为季度内回撤的主方向。三季度，组合在权益配置上相对基准低配，行业上重点配置医药、有色、电子等行业。整体配置上考虑在市场贝塔偏弱阶段降低权益仓位，行业层面上维持一贯的寻找景气方向。同时对具体个股进行适当的止盈止损操作，控制整个组合的净值回撤。

债券部分，报告期内组合久期先有所拉长，截至报告期末维持在中性水平附近。

报告期内，本基金A类份额净值增长率为-8.54%，同期业绩基准增长率为-5.15%，C类份额净值增长率为-8.65%，同期业绩基准增长率为-5.15%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

19.26%

2026Q1

46.25%

2026Q2

27.81%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.97	100.00%	合计	1.02	100.00%	—
—	—	—	固定收益投资	0.35	34.85%	新增
—	—	—	债券	0.35	34.85%	新增
权益投资	0.45	46.25%	权益投资	0.28	27.81%	-18.44
股票	0.45	46.25%	股票	0.28	27.81%	-18.44
银行存款和结算备付金合计	0.52	53.68%	银行存款和结算备付金合计	0.22	21.52%	-32.16
—	—	—	买入返售金融资产	0.16	15.76%	新增
其他资产	0.00	0.07%	其他资产	0.00	0.06%	-0.01

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

19.99%

2026Q1

35.85%

2026Q2

19.43%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.45	48.39%	合计	0.28	33.12%	-15.27
制造业	0.33	35.85%	制造业	0.17	19.43%	-16.42
采矿业	0.02	1.96%	采矿业	0.04	4.86%	+2.90
科学研究和技术服务业	0.03	2.95%	科学研究和技术服务业	0.04	4.29%	+1.34
金融业	0.04	4.82%	金融业	0.03	4.07%	-0.75
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.47%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	1.66%	—	—	—	退出
房地产业	0.00	0.37%	—	—	—	退出
租赁和商务服务业	0.01	0.79%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

12.00%

2026Q1

19.67%

2026Q2

15.22%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比15.22%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	TCL	000100	2.43%	389,600	—	1	浦发银行	600000	2.05%	184,100	新增十大	—
2	药明康德	603259	2.43%	18,200	—	2	平安银行	000001	2.02%	148,900	新增十大	—
3	中芯国际	688981	2.31%	13,554	—	3	桐昆股份	601233	1.90%	71,178	新增十大	—
4	海光信息	688041	2.02%	5,077	退出十大	4	中芯国际	688981	1.74%	13,261	-0.57	-293
5	浪潮信息	000977	2.00%	26,600	退出十大	5	松发股份	603268	1.70%	6,800	新增十大	—
6	中信证券	600030	1.97%	63,900	退出十大	6	昭衍新药	603127	1.56%	26,900	新增十大	—
7	长川	300604	1.87%	5,100	退出十大	7	药明康德	603259	1.10%	5,600	-1.33	-12,600
8	华泰证券	601688	1.86%	84,100	退出十大	8	康龙化成	300759	1.08%	20,400	新增十大	—
9	拓荆	688072	1.40%	1,480	退出十大	9	陕西煤业	601225	1.04%	33,900	新增十大	—
10	扬杰	300373	1.38%	8,200	退出十大	10	TCL	000100	1.03%	182,900	-1.40	-206,700

持有 0

招商丰益混合 ：2026第三季度报告（002514）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

招商丰益混合：2026第三季度报告（002514）