长城久鼎混合 ：2026第三季度报告（002542）

基金PK

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收益表现

-0.81%

日涨幅

2.2917

净值

（11-02）
近1年：-9.38%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-43.59%
-37%
-19%
-2%
15%
32%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-8.16%
1147/1252不佳
近1月-24.92%
1128/1251不佳
近3月-11.87%
765/1239一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

长城久鼎混合 ：2026第三季度报告（002542）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
6,926万份
2026Q1
6,050万份
2026Q2
5,856万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
60,496,029.63
变化
-1,932,578.02
-3%
本期
58,563,451.61
3

投资目标

本基金通过把握经济周期及行业轮动，挖掘中国经济成长过程中强势行业的优质上市公司，在控制风险的前提下，力求实现基金资产长期稳定的增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

在大类资产配置中，本基金将采用“自上而下”的策略，通过对宏观经济运行周期、财政及货币政策、利率走势、资金供需情况、证券市场估值水平等可能影响证券市场的重要因素进行研究和预测，分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益，适时动态地调整基金资产在股票、债券、现金大类资产的投资比例，以规避市场系统性风险及提高基金收益的目的。 本基金在行业配置上，采用“投资时钟理论”，对于经济周期景气进行预判，并按照行业轮动的规律进行行业配置。 在个股选择上，基金管理人将优选具备核心竞争力并估值合理的优势个股。主要评价维度包括： （1）公司主营业务具备核心竞争力，核心优势突出。（2）公司处于快速成长期，收入、利润连续快速增长；同时从盈利模式、公司治理、人员稳定性、创新能力等多角度来分析其成长性的持续能力；（3）个股的估值优势。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
沪深300指数收益率×55%＋中债总财富指数收益率×45%
本期报告
中证800指数收益率×80%+中债-总财富（总值）指数收益率×15%+活期存款基准利率×5%
自2026年7月27日起，本基金业绩比较基准由“沪深300指数收益率×55%＋中债总财富指数收益率×45%”调整为“中证800指数收益率×80%+中债-总财富（总值）指数收益率×15%+活期存款基准利率×5%”。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，其长期平均风险和预期收益率高于债券型基金、货币市场基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

廖瀚博| 任职时间: 2019年7月26日| 证券从业年限: 14年

男，中国籍，硕士。曾就职于长城证券有限责任公司（2012年7月-2014年6月）、海通证券股份有限公司（2014年7月-2015年10月）、深圳市鼎诺投资管理有限公司（2015年10月-2017年6月）。2017年6月加入长城基金管理有限公司，现任研究部总经理兼基金经理，历任研究部副总经理、权益投资部副总经理、行业研究员、基金经理助理。自2019年1月至2020年6月任“长城行业轮动灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，自2021年7月至2025年1月任“长城竞争优势六个月持有期混合型证券投资基金”基金经理，自2018年3月至今任“长城环保主题灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，自2019年7月至今任“长城久鼎灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，自2020年9月至今任“长城成长先锋混合型证券投资基金”基金经理，自2022年9月至今任“长城远见成长混合型证券投资基金”基金经理，自2023年12月至今任“长城均衡成长混合型证券投资基金”基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
回顾2026年2季度，A股市场震荡上行。中东军事冲突以及局势发展预期，对于全球资本市场运行带来巨大的扰动，能源类资产及受益于油价上涨的资产价格先涨后跌。目前战争预计已接近尾声，AI产业发展重新成为影响全球资本市场的核心因素。
2季度投资组合，围绕AI硬件相关产业进行布局，具体配置包括光通信及相关设备，液冷，电网设备，PCB上游材料，电子元器件，芯片等。
目前投资者对于AI资本开支增长的可持续性存在分歧。我们认为值得观察的要素包括两个。一是大模型ARR增长趋势的变化，直接决定算力采购需求，核心在于能否开辟coding之外的新的需求增长曲线。二是AI军备竞赛的态势，大模型发展在短期是否会收敛为少数玩家的生意，核心在于模型能力差距的变化，进而影响云厂进行持续投入的决心。以上两点是我们对于AI硬件投资的核心判断指标，目前倾向于认为AI算力投资还没有结束，但是AI硬件普涨过程已经过去，未来投资机会将进一步收敛，而且投资难度和波动率会变大。
本期报告
回顾2026年3季度，A股市场震荡下行。主要原因在于美国主流AILab的ARR增速放缓，引发了投资者对于AI资本开支及AI硬件投资见顶的担忧。尽管相关上市公司的订单和业绩高增，且估值不高，但是由于担忧未来成长的可持续性，股价依然大幅下跌，导致市场整体回落。
3季度投资组合，围绕AI硬件相关产业进行布局，具体配置包括光通信及相关设备，电子元器件，芯片，数据中心发电设备，电网设备等。
我们认为AI产业趋势已经确立，只是在不同下游的应用进展有所差异。AI应用的发展是非线性的，存在某个临界点，突破之后会在特定领域出现快速增长。目前AI发展还没有实现通用人工智能，scalinglaw依然有效，AI军备竞赛尚未结束。AI硬件投入，源于技术进步带来训练和推理效率的提升。市场担心自由现金流枯竭会成为资本开支的约束条件，但我们认为下游AI应用的进展更为重要。未来我们将继续重点关注AI应用及AI硬件中技术进步相关的投资机会。
本报告期长城久鼎混合A基金份额净值增长率为-23.72%，同期业绩比较基准收益率为-7.23%；长城久鼎混合C基金份额净值增长率为-23.82%，同期业绩比较基准收益率为-7.23%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
82.95%
2026Q1
87.29%
2026Q2
78.57%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资87.29%权益投资78.57%-8.72
股票87.29%股票78.57%-8.72
银行存款和结算备付金合计11.74%银行存款和结算备付金合计21.32%+9.58
其他资产0.97%其他资产0.11%-0.86
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
77.84%
2026Q1
86.80%
2026Q2
77.78%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计87.84%合计80.29%-7.55
制造业86.80%制造业77.78%-9.02
——科学研究和技术服务业1.36%新增
——信息传输、软件和信息技术服务业1.10%新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%—
采矿业0.01%采矿业0.01%—
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
房地产业0.99%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
58.79%
2026Q1
68.30%
2026Q2
68.39%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比68.39%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1新易盛8.92%—1杰普特8.97%+1.70
2瑞松8.86%—2仕佳光子8.56%+0.60
3中际旭创8.55%—3新易盛8.44%-0.48
4仕佳光子7.96%—4中际旭创8.37%-0.18
5杰普特7.27%—5蘅东光7.70%+3.30
6江海股份6.65%退出十大6立讯精密7.34%+1.39
7立讯精密5.95%—7三环6.34%新增十大
8中国巨石5.49%退出十大8盾安环境5.09%新增十大
9蘅东光4.40%—9瑞松4.38%-4.48
10骄成超声4.25%退出十大10东田微3.20%新增十大