建信兴利灵活配置混合：2026第三季度报告（002585）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.24%

日涨幅

1.0720

净值

（11-02）

近1年：-7.92%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-16.38%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.68%	-4.87%	-2.11%	758/1597良好
近1月	-5.23%	-11.78%	-7.82%	640/1596良好
近3月	-13.00%	-10.01%	-12.45%	1037/1583一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

建信兴利灵活配置混合：2026第三季度报告（002585）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,771万份

2026Q1

1,450万份

2026Q2

1,598万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

14,498,541.74

变化

+1,476,724.67

+10%

本期

15,975,266.41

投资目标

本基金自上而下积极、动态地配置大类资产，同时通过合理的证券选择，在有效控制风险的前提下，谋求基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金充分发挥基金管理人的研究优势，在分析和判断宏观经济周期和市场环境变化趋势的基础上，动态调整大类资产配置比例，同时将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合，运用自上而下和自下而上相结合的个股、个券投资策略，在大类资产配置和证券选择两个层面上实现投资组合的双重优化。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率*65%+中债综合全价(总值)指数收益率*35%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金，属于中高预期收益和预期风险水平的投资品种。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

尹润泉| 任职时间: 2025年9月4日| 证券从业年限: 13年

尹润泉先生，硕士。2011年12月毕业于加州大学洛杉矶分校金融工程专业。曾任华安财保资产管理有限责任公司投资经理、中国人寿养老保险股份有限公司高级投资经理。2021年8月加入建信基金固定收益投资部担任基金经理。2021年10月15日起任建信稳定增利债券型证券投资基金的基金经理；2021年10月15日起任建信双息红利债券型证券投资基金的基金经理；2022年1月20日起任建信汇益一年持有期混合型证券投资基金的基金经理；2023年2月7日起任建信渤泰债券型证券投资基金的基金经理；2025年9月4日起任建信润利增强债券型证券投资基金的基金经理；2025年9月4日起任建信兴利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度权益市场呈现“大盘震荡、科创领涨"的结构性行情，并且交易结构较为极致，市场资金极度抱团少数硬科技板块，尤其是以AI算力与国产替代主线：电子（半导体设备/存储/先进封装）、通信（CPO光模块）等，其他各类非科技相关的板块均出现不同程度下跌。从资金层面上看，北向资金整体偏谨慎，内资主力加仓科创板，两融余额创新高，且融资大多流入电子、通信，科技板块杠杆资金占比持续提升。考虑到目前科技板块整体估值水平以及筹码拥挤度，我们预计三季度相关板块波动会显著放大，容易受到宏观美联储加息、微观产业叙事持续性等各类事件影响。近期受到META等美国科技大厂可能削减资本开支的消息影响，海外算力板块已经开始出现剧烈波动，后续需要密切跟踪相关板块的降温信号，例如内存价格见顶回落等。进入7月财报预披露窗口，预计A股整体风格会回归基本面，资金面角度杠杆资金或边际降温，结构上建议聚焦业绩主线。债券市场方面，近期受到部分发行人评级调整的影响，信用债市场出现一定波动，我们预计债券评级以及投资者行为的变化在三季度可能会对市场形成一定扰动，信用资质较弱或者有下调评级概率的主体的信用利差近期可能会持续走阔。我们判断后续市场应该会逐渐回归业绩基本面的主线上，因此在基金操作上我们将进一步聚焦基本面扎实、短期受到市场风格影响股价估值处在阶段性低位的标的上，除了科技之外，先进制造与资源品也是可以重点关注的方向，另外红利板块调整下来后，相对于债券资产也同样具有配置价值。

本期报告

三季度全球宏观进入“高息、高价、高波动”状态且各主要经济体分化明显，美国在AI巨额投资支撑下短期表现较好，欧洲受到能源价格等影响进入“类滞涨”状态，全球整体增速较去年同期有所放缓。再通胀和利率持续上行是三季度全球宏观的核心主线，受到伊朗战争与全球供应链扰动等影响，油价和商品价格在高位震荡，另外受到AI巨额资本开支影响，海外科技巨头大量发债对国债发行造成挤出效应，在双重利空影响之下，海外发达经济体债券利率持续突破新高，各大类资产也因此出现大幅波动。权益方面，三季度A股和港股走出了显著分化行情。A股各宽基指数出现震荡下行、风格剧烈切换，整体表现为“科技成长深度回撤、红利防御相对占优”，背后是经历了二季度泛科技板块的快速上涨后，AI成长型个股交易较为拥挤，因此在受到海外地缘政治因素影响和AI叙事变化的影响下容易发生踩踏现象，从而导致相关板块出现短期快速调整。在经历了剧烈震荡后市场投资主线从“AI算力主导一切”切到红利+资源+医药等均衡布局，市场资金交易方向过度集中的问题有所缓和。港股方面则呈现超跌反弹的迹象，经历了上半年的持续下行后，港股不少核心标的已经跌出较好的配置价值（互联网龙头、创新药等），有一定安全边际，对于想分散化配置的投资者而言是个值得关注的方向。权益市场三季度以来高波动，风格轮动快的状态预计会延续到四季度，核心原因在于两方面：首先地缘政治扰动大，从伊朗战争-油价-海外通胀-美债利率，中美科技脱钩与政策打压（光模块逆变器等），再到中欧的贸易谈判等事件对各大重点行业都有不同程度的影响。另外AI的科技叙事有变化，上半年的叙事是大模型能力和算力需求的永续增长，下半年市场的关注点变为商业模式是否形成闭环，高基数情况下资本开支是否能延续，展望明年两个因素的不确定性依然存在，因此除了国内债券外，预计各类资产仍会延续高波动状态。落实到基金操作上，控制净值波动与回撤是首要任务，在国内低利率环境我们的应对方式是行业上的均衡布局，红利+资源+科技+高端制造等；在组合构建上我们将采取核心+卫星的投资策略，大盘蓝筹股作为底仓配置，同时适度参与科技板块行情获取向上弹性。

本报告期本基金A净值增长率-3.13%，波动率1.08%，业绩比较基准收益率-8.02%，波动率0.84%。本报告期本基金C净值增长率-3.23%，波动率1.07%，业绩比较基准收益率-8.02%，波动率0.84%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

88.85%

2026Q1

84.32%

2026Q2

82.01%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.17	100.00%	合计	0.18	100.00%	—
权益投资	0.14	84.32%	权益投资	0.15	82.01%	-2.31
股票	0.14	84.32%	股票	0.15	82.01%	-2.31
银行存款和结算备付金合计	0.03	15.20%	银行存款和结算备付金合计	0.03	17.02%	+1.82
固定收益投资	0.00	0.35%	固定收益投资	0.00	0.85%	+0.50
债券	0.00	0.35%	债券	0.00	0.85%	+0.50
其他资产	0.00	0.13%	其他资产	0.00	0.12%	-0.01

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

58.15%

2026Q1

63.57%

2026Q2

58.58%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.14	85.18%	合计	0.15	82.40%	-2.78
制造业	0.11	63.57%	制造业	0.11	58.58%	-4.99
采矿业	0.02	10.77%	采矿业	0.03	14.48%	+3.71
金融业	0.01	5.06%	金融业	0.01	7.58%	+2.52
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.56%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.58%	+0.02
水利、环境和公共设施管理业	0.00	1.15%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.46%	-0.69
文化、体育和娱乐业	0.00	0.30%	文化、体育和娱乐业	0.00	0.26%	-0.04
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.28%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.25%	-0.03
批发和零售业	0.00	1.48%	批发和零售业	0.00	0.20%	-1.28
建筑业	0.00	2.02%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

52.07%

2026Q1

49.78%

2026Q2

53.72%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比53.72%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	紫金矿业	601899	7.69%	51,800	—	1	紫金矿业	601899	8.54%	51,800	+0.85	—
2	春风动力	603129	7.55%	5,000	—	2	立讯精密	002475	7.49%	27,400	新增十大	—
3	宁德时代	300750	5.57%	2,400	—	3	宁德时代	300750	6.60%	4,100	+1.03	+1,700
4	华勤	603296	4.91%	11,200	—	4	春风动力	603129	5.56%	3,500	-1.99	-1,500
5	中联重科	000157	4.58%	111,200	退出十大	5	思源	002028	5.07%	7,600	新增十大	—
6	阳光电源	300274	4.13%	4,400	退出十大	6	江苏银行	600919	4.75%	69,300	新增十大	—
7	海信视像	600060	4.08%	24,800	—	7	华勤	603296	4.25%	10,300	-0.66	-900
8	美的	000333	4.06%	9,100	退出十大	8	三一重工	600031	4.09%	42,300	新增十大	—
9	爱柯迪	600933	3.61%	41,300	退出十大	9	海信视像	600060	3.77%	24,800	-0.31	—
10	豪鹏	001283	3.60%	12,450	退出十大	10	水晶	002273	3.60%	26,700	新增十大	—

持有 0

建信兴利灵活配置混合 ：2026第三季度报告（002585）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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