兴业聚丰混合：2026第三季度报告（002668）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.11%

日涨幅

1.2152

净值

（11-02）

近1年：+1.09%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-2.28%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.01%	-0.89%	-2.11%	243/1350优秀
近1月	+0.40%	-2.22%	-7.82%	64/1355优秀
近3月	-0.43%	-2.11%	-12.45%	340/1325良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

兴业聚丰混合：2026第三季度报告（002668）

基金份额变动

基金总份额趋势

3,271万份

2026Q1

2,863万份

2026Q2

2,847万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

28,629,568.20

变化

-163,178.08

-1%

本期

28,466,390.12

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金把握宏观经济和投资市场的变化趋势，动态调整投资组合比例，自上而下配置资产，有效分散风险，力求获取超额收益。主要投资策略为资产配置策略、债券类资产投资策略、资产支持证券投资策略、股票投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、风险管理策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

郭益均| 任职时间: 2025年09月01日| 证券从业年限: 9年

中国籍，硕士学位，具有证券投资基金从业资格。2017年7月加入兴业基金管理有限公司，先后担任固定收益研究部债券研究员、固定收益投资部基金经理助理、基金经理。

楼华锋| 任职时间: 2025年09月01日| 证券从业年限: 16年

中国籍，上海交通大学通信与信息系统专业硕士学历，具有证券投资基金从业资格。曾就职于东方证券研究所担任金工分析师、光大证券信用业务部担任高级经理、方正证券研究所担任金融工程高级分析师；曾任银河基金管理有限公司量化与指数工作室负责人。2021年6月加入兴业基金管理有限公司，现任基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度，经济整体表现为“K”型分化，受出口和科技支撑，工业生产维持韧性；但地产和基建投资放缓，企业融资需求不旺，消费修复偏弱。油价短期抬升推升PPI通胀预期，但结构性通胀较难改变央行的政策基调。货币政策方面，政策利率维持不动，操作以精准微调为主；陆家嘴论坛完善隔夜回购工具，优化利率走廊，整体宽松取向不变。二季度基本面复苏弱于预期，叠加资金价格中枢下移，带动10年国债收益率从季初1.82%下行至5月末1.70%附近；6月央行适度回笼中长期流动性，修正了市场对流动性的宽松预期，引发10Y国债调整至1.75%附近。信用债方面，在摊余成本债基建仓、理财配置需求较好的背景下，收益率震荡下行，信用利差维持低位。

报告期内，债券方面，组合以票息策略为基础，以中短端中高评级信用债、金融债为底仓，严控信用风险。组合于二季度初提升了久期和杠杆中枢水平，之后根据市场变化做了一定止盈。三季度将紧跟国内重要会议表态、政府债供给节奏以及货币政策变化，组合将注重回撤的控制，并积极参与债券波段交易，为投资人获取稳定的回报。

权益方面，二季度红利资产受科技成长板块虹吸、资源品价格回调及加息预期影响，遭遇一定回撤。随着指数下跌，红利资产配置性价比显著提升。核心成分股平均股息率升至5%左右，中证红利指数PE约8倍处于历史低位，股息率与国债利差达历史高位，进入较高性价比配置区。展望三季度，当前已是布局窗口，以红利低波为主要底仓策略，静待风格轮动与估值修复。

本期报告

三季度经济延续K型分化格局，出口、高新技术制造业维持景气，地产、内需、投资持续走弱，企业中长期贷款和居民贷款需求不畅，季度GDP增速由上半年的4.7%进一步预计放缓至4.4-4.6%附近，基本面持续为债市提供支撑。货币政策方面，结构性降息落地，总量宽松仍需等待。流动性方面，央行日常操作日趋精细化，资金面波动趋于收敛。房贷贴息、使用地方政府债务结存限额5500亿元、扩大PSL使用范围等稳增长政策密集落地，托底四季度经济。海外方面，虽然美债利率持续攀升，但对国内影响很小。10Y国债收益率自季初1.73%下行至季末1.68%，30Y国债受益于资产荒、股债跷跷板以及债券供给偏慢等有利因素，收益率自季初2.24%下行至季末2.1%。信用债方面，受益于摊余成本债基集中申报带动，中长端信用债下行幅度可观。

权益方面，A股整体调整，中证全指下跌13.79%，市场呈现极致的高低切换：煤炭、石油石化、农林牧渔等资源与红利方向领涨，电子、通信等前期强势的科技成长板块大幅回撤，行业首尾落差超50个百分点。季内成交回落，截面波动率降至偏低区间，红利风格相对占优。展望下季度，业绩兑现与政策节奏是关键：若盈利修复明确、成交回暖，结构性机会或增多。

报告期内，组合以中高评级信用债、金融债为底仓，在三季度提升了久期和杠杆中枢水平，整体增加了组合久期弹性，增厚了产品收益。

下一阶段将紧跟稳增长政策、货币政策变化，积极参与债券波段交易，并注重回撤控制，为投资人获取稳定的回报。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

21.83%

2026Q1

20.76%

2026Q2

16.09%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.34	100.00%	合计	0.45	100.00%	—
固定收益投资	0.26	75.53%	固定收益投资	0.27	60.01%	-15.52
债券	0.26	75.53%	债券	0.27	60.01%	-15.52
银行存款和结算备付金合计	0.00	1.10%	银行存款和结算备付金合计	0.11	23.89%	+22.79
权益投资	0.07	20.76%	权益投资	0.07	16.09%	-4.67
股票	0.07	20.76%	股票	0.07	16.09%	-4.67
其他资产	0.00	0.01%	其他资产	0.00	0.00%	-0.01
买入返售金融资产	0.01	2.60%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

7.34%

2026Q1

9.71%

2026Q2

6.22%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.07	20.79%	合计	0.07	21.12%	+0.33
制造业	0.03	9.71%	制造业	0.02	6.22%	-3.49
金融业	0.01	3.56%	金融业	0.02	6.00%	+2.44
交通运输、仓储和邮政业	0.01	2.09%	交通运输、仓储和邮政业	0.01	3.27%	+1.18
采矿业	0.00	0.29%	采矿业	0.01	2.04%	+1.75
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.71%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	1.23%	+0.52
建筑业	0.00	0.55%	建筑业	0.00	0.79%	+0.24
文化、体育和娱乐业	0.00	0.42%	文化、体育和娱乐业	0.00	0.66%	+0.24
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.07%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.43%	+0.36
批发和零售业	0.01	2.19%	批发和零售业	0.00	0.32%	-1.87
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.95%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.11%	-0.84
房地产业	0.00	0.06%	房地产业	0.00	0.04%	-0.02
租赁和商务服务业	0.00	0.20%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

6.34%

2026Q1

6.08%

2026Q2

6.47%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比6.47%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	国药股份	600511	0.66%	8,500	退出十大	1	上港	600018	0.67%	42,200	新增十大	—
2	森马服饰	002563	0.63%	42,400	退出十大	2	杭州银行	600926	0.67%	13,400	新增十大	—
3	海澜之家	600398	0.63%	40,800	退出十大	3	齐鲁银行	601665	0.67%	32,000	新增十大	—
4	周大生	002867	0.61%	18,600	退出十大	4	贵阳银行	601997	0.67%	40,600	+0.07	+1,400
5	广深铁路	601333	0.61%	75,200	退出十大	5	浙版传媒	601921	0.66%	30,000	新增十大	—
6	苏泊尔	002032	0.60%	5,100	退出十大	6	中国石油	601857	0.64%	19,600	新增十大	—
7	贵阳银行	601997	0.60%	39,200	—	7	东航物流	601156	0.63%	11,800	新增十大	—
8	东莞	000828	0.59%	21,300	退出十大	8	四川路桥	600039	0.63%	24,800	新增十大	—
9	三全	002216	0.58%	16,900	退出十大	9	中国平安	601318	0.62%	4,000	新增十大	—
10	比音勒芬	002832	0.57%	9,300	退出十大	10	韵达股份	002120	0.61%	30,800	新增十大	—

持有 0

兴业聚丰混合 ：2026第三季度报告（002668）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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