华商万众创新混合：2026第三季度报告（002669）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.22%

日涨幅

2.3210

净值

（11-02）

近1年：-21.53%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-48.96%

-46%

-28%

-9%

27%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-6.26%	-4.87%	-2.11%	1877/2285不佳
近1月	-21.27%	-11.78%	-7.82%	1922/2284不佳
近3月	-13.10%	-10.01%	-12.45%	1474/2271一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华商万众创新混合：2026第三季度报告（002669）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.65亿份

2026Q1

3.47亿份

2026Q2

3.08亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

347,300,915.46

变化

-39,138,977.16

-11%

本期

308,161,938.30

投资目标

本基金深入研究国内外宏观经济形式及政策发展趋势，充分把握中国经济转型中涌现出的各类创新所带来的投资机会，并适度使用股指期货进行套期保值，在力争控制下行风险的同时，获得基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金密切关注宏观政策，通过对经济增长指标、经济结构、社会需求主体及市场驱动因素的研究，发掘出转型经济下的长期投资机会，并进行重点配置。具体投资策略详见基金合同。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率×65%＋上证国债指数收益率×35%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

叶峰| 任职时间: 2025年5月27日| 证券从业年限: 8.9年

男，中国籍，法律硕士，具有基金从业资格。2017年7月至2024年11月，就职于兴证全球基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理、基金经理；2024年12月加入华商基金管理有限公司，2025年5月27日起至今担任华商万众创新灵活配置混合型证券投资基金的基金经理；2025年5月27日起至今担任华商核心引力混合型证券投资基金的基金经理；2026年1月27日起至今担任华商品质甄选混合型证券投资基金的基金经理。

本期报告

叶峰| 任职时间: 2025年5月27日| 证券从业年限: 9.2年

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，市场分化较大，上证指数震荡为主，而创业板则比较强势，波动向上，表现亮眼。具体而言，以AI为代表的电子、通信、半导体、pcb上游材料等走出独立上涨行情，其他板块则表现较差，市场分化较大，结构性行情突出。

本基金产品在二季度因为重仓了以上方向，所以二季度表现相对市场较好，在二季度初期，我们判断权益资产对地缘冲突的定价过于悲观，而AI产业仍然在加速发展，因此我们进行了较大比例的调仓。但仍有不完美的地方，比如5月份，我们对煤炭和新能源、化工等板块依然维持了一定比例的配置。在此之后，我们及时进行了持仓结构的调整，换仓到了更成长的方向。进入6月份后，市场的波动明显加大，行情演绎更为极致，我们的净值波动也呈现明显的加大。

对于今年上半年，我们在交易上的损耗明显大过了以往，一方面市场每个月呈现出来的结构都是不同的，围绕着周期、成长、主题等方向呈现出涨幅在短期完成、波动加大、轮动较快等特征，我们也感受到市场的波动日益放大。进入三季度，我们认为更平静的去应对市场的波动，更密切的跟踪产业趋势、个股基本面变化方向、判断估值的高低等，或许是更好的策略。总而言之，我们还是看好组合中配置的这些产业方向，以及我们持有的个股，在波动中，会更动态的去评估个股的估值。

本基金旨在通过对宏观进行一定判断的基础上，通过行业比较、产业深入研究，并结合对股票的定价，在控制好回撤的基础上，建立具有性价比的组合，力争给持有人带来合理的回报。

本期报告

2026年三季度，市场发生了较大的变化，之前相对强势的成长风格从7月份开始出现较大幅度调整，而之前相对弱势的红利、内需等上半年表现较一般的板块则表现相对较好。整体市场波动加大，结构性行情出现明显风格变化。

本基金产品7月份因为仍然延续了上半年的配置，且对本轮调整的幅度、时间长度等都过于乐观，导致回撤幅度较大。在经过了8月份的反弹后，我们在9月份陆续对部分持仓结构做了一定的调整。在成长方向上，我们更聚焦到AI PCB产业链为核心的细分方向上，对光、半导体设备等做了减持，同时增持了存储相关的方向。在稳定性较强的风格方向上，我们对绝对红利方向做了增持，也对油气、炼化等方向做了增持。

市场目前的核心矛盾在外不在内，美债收益率持续走高，影响了国内权益资产的定价，目前看，该因素短期内很难消失或者逆转。我们组合对此做出的应对策略为，增加稳定性资产的配置比重，并对成长类资产的增长质量和增速做了进一步评估，更倾向于增速更快、预期更明确且估值更便宜的成长类资产。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.12%

2026Q1

90.64%

2026Q2

87.32%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	15.51	100.00%	合计	9.15	100.00%	—
权益投资	14.06	90.64%	权益投资	7.99	87.32%	-3.32
股票	14.06	90.64%	股票	7.99	87.32%	-3.32
银行存款和结算备付金合计	1.41	9.06%	银行存款和结算备付金合计	1.08	11.81%	+2.75
其他资产	0.05	0.30%	其他资产	0.08	0.87%	+0.57

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

87.37%

2026Q1

88.08%

2026Q2

57.50%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	14.06	92.49%	合计	7.99	88.73%	-3.76
制造业	13.39	88.08%	制造业	5.18	57.50%	-30.58
—	—	—	采矿业	1.22	13.53%	新增
—	—	—	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.91	10.06%	新增
—	—	—	金融业	0.36	4.01%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.67	4.41%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.33	3.63%	-0.78

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

57.13%

2026Q1

56.43%

2026Q2

55.14%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比55.14%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	新易盛	300502	8.28%	207,400	退出十大	1	中材	002080	9.13%	1,518,224	+4.01	+654,500
2	华虹宏力	688347	7.49%	338,665	退出十大	2	普冉股份	688766	6.69%	168,793	新增十大	—
3	东山精密	002384	7.12%	412,469	退出十大	3	景旺	603228	6.61%	588,300	新增十大	—
4	大族激光	002008	7.03%	712,100	—	4	大族激光	002008	5.81%	654,200	-1.22	-57,900
5	中材	002080	5.12%	863,724	—	5	中国巨石	600176	5.06%	1,156,900	新增十大	—
6	东材	601208	4.86%	1,042,383	退出十大	6	帝尔激光	300776	4.83%	337,296	新增十大	—
7	芯原股份	688521	4.41%	180,643	退出十大	7	国科微	300672	4.67%	232,997	+0.42	+14,000
8	国科微	300672	4.25%	218,997	—	8	南亚新材	688519	4.31%	142,293	新增十大	—
9	国瓷材料	300285	3.96%	582,700	退出十大	9	协创数据	300857	4.02%	144,200	新增十大	—
10	亨通	600487	3.91%	543,200	退出十大	10	首华燃气	300483	4.01%	1,575,900	新增十大	—

持有 0

华商万众创新混合 ：2026第三季度报告（002669）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

华商万众创新混合：2026第三季度报告（002669）