金鹰元和混合 ：2026第三季度报告（002681）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.37%

日涨幅

1.0121

净值

（11-02）
近1年：-21.57%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-53.86%
-36%
-8%
19%
46%
73%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-8.43%
2099/2296不佳
近1月-23.24%
2011/2295不佳
近3月-20.74%
1927/2282不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

金鹰元和混合 ：2026第三季度报告（002681）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
4,634万份
2026Q1
4,589万份
2026Q2
4,812万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
45,885,157.44
变化
+2,239,554.05
+5%
本期
48,124,711.49
3

投资目标

本基金在有效控制风险并保持良好流动性的前提下，通过对股票、固定收益和现金类等资产的积极灵活配置，力争使基金份额持有人获得超额收益与长期资本增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将从宏观面、政策面、基本面和资金面四个维度进行综合分析，主动判断市场时机，在严格控制投资组合风险的前提下，进行积极的资产配置，合理确定基金在股票类资产、固定收益类资产、现金类资产等各类资产类别上的投资比例，最大限度的提高收益。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
沪深300指数收益率×60%＋中证全债指数收益率×40%
本期报告
沪深300指数收益率*75%+中证全债指数收益率*25%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为灵活配置混合型基金，属于证券投资基金中较高预期收益、较高预期风险的品种，其预期风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

倪超| 任职时间: 2020年06月01日| 证券从业年限: 17年

倪超先生，厦门大学经济学硕士。2009年7月加入金鹰基金管理有限公司，先后担任行业研究员、消费品研究小组组长、基金经理助理、权益研究部副总经理、权益研究部总经理等。现任权益投资部总经理、基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
国内方面，二季度中国经济呈现"稳中略降、结构分化"的运行特征。经济层面消费和投资双双承压，5月社零同比已转负，固定资产投资累计同比降幅扩大。投资端，基建、房地产、制造业呈现不同程度的负增长，主要贡献来自高技术制造业。消费端则表现为日常消费稳定与大额支出延迟的分化。出口方面，二季度延续了一季度的强劲态势。4月和5月出口金额（美元计）当月同比分别达到14.1%和19.4%，累计同比从14.5%升至15.5%。
二季度物价呈现"PPI加速、CPI温和"的格局。PPI当月同比从4月的2.8%跳升至5月的3.9%，上行1.1个百分点；CPI则稳定在1.2%左右，显示终端消费需求对上游成本推动的消化能力尚可。制造业PMI从4月的50.3%小幅回落至5月的50.0%，连续两个月处于荣枯线边缘，显示制造业扩张动能有所减弱。
国外方面，美伊已达成停战谅解备忘录，地缘冲突的供给冲击边际缓和，但贸易壁垒的结构性冲击、供应链的重塑仍在持续加深；欧盟委员会声称正在酝酿在化学品、金属及清洁能源技术领域限制中国企业进入欧盟市场。同时，6月美联储议息会议维持利率在3.5%-3.75%不变，政策立场明显转鹰，全球的高利率环境对中国资本流动和汇率形成持续压力。
2026年二季度各指数涨跌幅层面：上证指数涨幅为5.20%，深证指数涨幅为20.24%，创业板指数涨幅36.35%，科创50涨幅为75.74%，沪深300指数上涨11.90%。
本基金2026年二季度重点配置在电子、通信等AI硬件投资方向。
截至本报告期末，本基金报告期内A类份额净值为2.1489元，本报告期份额净值增长率为76.91%，同期业绩比较基准增长率为7.66%；C类基金份额净值为2.0293元，本报告期份额净值增长率为76.65%，同期业绩比较基准增长率为7.66%。
本期报告
国内方面：2026年三季度中国经济呈现外需强劲、内需疲弱，结构分化显著的特征，其中：消费增速低迷，修复动能不足；投资整体承压，房地产行业处于深度调整阶段；进出口表现亮眼，出口与进口均保持20%以上的高增长，共同成为经济增长的核心引擎。三季度，制造业PMI跌破荣枯线，从7月的49.2%小幅回升至8月49.8%，较二季度明显回落，制造业整体由扩张区间转入收缩区间。非制造业商务活动指数7—8月持平于49.0%，同样低于荣枯线，显示服务业与建筑业景气度均偏弱，对整体经济景气形成拖累。
人民币汇率层面：三季度人民币升值的斜率放缓，同期美元指数几乎走平，升值几乎全部来自出口顺差转化的结汇盘。
国外方面：2026年三季度，地缘风险反复与美联储政策预期转鹰共同推动美债收益率走高。7月，美伊谅解备忘录破裂，霍尔木兹海峡通航量再度回落；8月，沃什在Jackson Hole会议上转鹰，明显降低加息门槛；9月公布的核心CPI环比0.3%，小幅超预期，推动加息无异议落地，同时地缘风险外溢至红海方向，原油出口替代航道面临威胁，10年期美债利率自2023年以来首次突破5%。
2026年三季度各指数涨跌幅层面： 三季度A股各指数全线收跌，与上半年普涨格局形成鲜明对比。科创50和创业板指跌幅最深，分别达-30.70%和-27.80%，几乎回吐了上半年的大部分涨幅。深证成指三季度下跌20.47%，基本抹平上半年全部涨幅。沪深300和上证指数跌幅相对较小，但也分别下跌12.49%和6.16%。
本基金2026年三季度重点配置在电子、通信、机械等国内外AI硬件投资方向。
截至本报告期末，本基金报告期内A类份额净值为1.3186元，本报告期份额净值增长率为-38.64%，同期业绩比较基准增长率为-8.18%；C类基金份额净值为1.2433元，本报告期份额净值增长率为-38.73%，同期业绩比较基准增长率为-8.18%。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
84.77%
2026Q1
90.31%
2026Q2
79.48%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资90.31%权益投资79.48%-10.83
股票90.31%股票79.48%-10.83
银行存款和结算备付金合计5.46%银行存款和结算备付金合计13.97%+8.51
其他各项资产4.22%其他各项资产6.55%+2.33
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
64.98%
2026Q1
85.73%
2026Q2
77.18%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计93.78%合计80.00%-13.78
制造业85.73%制造业77.18%-8.55
——信息传输、软件和信息技术服务业2.82%新增
建筑业8.05%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
54.59%
2026Q1
63.90%
2026Q2
55.06%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比55.06%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1太极8.05%退出十大1聚辰股份7.54%新增十大
2普冉股份7.75%退出十大2微导纳米6.29%-1.21
3微导纳米7.50%—3汇成股份5.85%新增十大
4晶方6.60%—4颀中5.73%新增十大
5神工股份6.29%退出十大5北方华创5.59%新增十大
6中际旭创5.85%退出十大6晶方5.13%-1.47
7立昂微5.82%退出十大7火炬4.99%新增十大
8江丰5.77%退出十大8通富微电4.92%新增十大
9沪硅产业5.25%退出十大9富创精密4.86%-0.16
10富创精密5.02%—10芯源微4.16%新增十大