广发成长智选混合：2026第三季度报告（002802）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.81%

日涨幅

1.0684

净值

（11-02）

近1年：-36.32%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-43.96%

-48%

-33%

-18%

-3%

12%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-8.07%	-5.63%	-2.11%	2455/2713不佳
近1月	-22.08%	-14.52%	-7.82%	2227/2718不佳
近3月	-7.02%	-12.50%	-12.45%	752/2678良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

广发成长智选混合：2026第三季度报告（002802）

基金份额变动

基金总份额趋势

6,215万份

2026Q1

3,185万份

2026Q2

1,919万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

31,848,135.33

变化

-12,653,200.27

-40%

本期

19,194,935.06

投资目标

在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，精选具有成长优势的股票，追求超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在宏观经济分析基础上，结合政策面、市场资金面，积极把握市场发展趋势，根据经济周期不同阶段各类资产市场表现变化情况，对股票、债券和现金等大类资产投资比例进行战略配置和调整，以规避或分散市场风险，提高基金风险调整后的收益。在境内股票和香港股票方面，本基金将综合考虑以下因素进行两地股票的配置： 1、宏观经济因素； 2、估值因素； 3、政策因素（如财政政策、货币政策等）； 4、流动性因素等。具体包括：1、大类资产配置；2、股票投资策略；3、债券投资策略；4、金融衍生品投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

国证1000成长指数收益率×70%+中证港股通综合指数收益率（使用估值汇率折算）×15%+中债-综合全价（总值）指数收益率×5%+银行活期存款利率（税后）×10%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金资产若投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

易威| 任职时间: 2025年11月06日| 证券从业年限: 13年

胡英粲| 任职时间: 2026年03月12日| 证券从业年限: 9年

胡英粲先生，中国籍，金融硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任东北证券股份有限公司研究所分析师，中信建投证券股份有限公司研究所分析师，广发基金管理有限公司研究发展部行业研究员、专户投资部投资助理。

本期报告

易威| 任职时间: 2025年11月06日| 证券从业年限: 13.3年

易威先生，中国籍，应用统计硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任广发基金管理有限公司中央交易部股票交易员、量化投资部量化研究员、量化投资部投资经理、广发东财大数据精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2023年7月6日至2025年11月5日)、广发对冲套利定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理(自2023年7月6日至2025年11月20日)、广发成长智选混合型证券投资基金基金经理(自2025年11月6日至2026年9月5日)、广发量化多因子灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2023年7月6日至2026年9月30日)。

胡英粲| 任职时间: 2026年03月12日| 证券从业年限: 9.3年

陈伟| 任职时间: 2026年09月05日| 证券从业年限: 5.2年新增经理

陈伟先生，中国籍，应用统计硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任华泰证券股份有限公司研究所金融工程研究员，博道基金管理有限公司量化投资部高级量化研究员，广发基金管理有限公司专户投资部、多元资产投资总部量化研究员。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度A股整体上涨，但结构分化十分明显。宽基指数中，科创50、创业板表现突出，显著跑赢沪深300和上证50，反映科技成长风格占优；行业层面，电子、通信、机械设备等高端制造和AI算力相关板块领涨，而石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售等板块表现疲弱。这一方面反映了人工智能领域延续高景气预期，市场注意力进一步聚焦半导体设备、光模块等领域；另一方面，随着下游对人工智能赋能需求的快速增长，技术迭代的节奏明显加快，具体体现在市场快速聚集被动元器件、玻璃基板、AIDC供能的多个领域。受DeepSeek V4发布、国产算力适配、北美云厂商AI资本开支上调、存储及PCB/MLCC涨价等因素推动，AI算力产业链持续成为市场主线。同时，两融余额突破3万亿元，增量主要流向硬科技板块，进一步推升了本季度以AI算力为核心的结构性行情。

报告期内，本基金主要增加了电子、通信等行业，减少了汽车、电力设备和公用事业等行业。

本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为9.32%，C类基金份额净值增长率为9.30%，同期业绩比较基准收益率为11.84%。

本期报告

报告期内，成长风格大幅回调，绝对Beta显著承压，成长量化策略整体面临较大挑战。三季度科技板块经历前期急涨后进入调整通道，资金集中转向红利防御，成长风格整体跑输价值与红利。同时，市场结构分化加剧、行业轮动加快，对量化选股模型的适应性和稳定性提出了更高的要求。

在此背景下，策略绝对收益随成长Beta同步回撤，底层持仓的TMT、高端制造等板块估值压缩明显，属于资金博弈下的系统性调整。同时超额收益出现阶段性回撤，主要因市场交易集中于少数高波动标的，模型Alpha因子在极端风格切换中表现不佳，叠加板块内快速轮动、个股持续性下降，对量化策略形成明显逆风。

面对这一局面，产品运作层面我们严守成长量化策略框架，未发生风格漂移，通过控制行业与个股权重偏离来控制回撤，同时在量化模型中对估值分位、拥挤度等指标加大权重，主动规避交易过热标的。虽然短期承受回撤压力，但组合始终维持在既定的成长板块内，策略逻辑保持清晰。

经过本轮调整，成长板块拥挤度明显消化，部分优质标的估值进入更有性价比的区间，AI算力、国产替代等产业趋势并未发生改变，中期维度看成长风格的配置价值正在回升。后续产品将继续坚持成长量化策略定位，在风格企稳后及时修复因子暴露，争取在反弹波段中改善超额。产品风格辨识清晰，运作平稳。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

88.59%

2026Q1

91.65%

2026Q2

89.64%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.59	100.00%	合计	0.27	100.00%	—
权益投资	0.54	91.65%	权益投资	0.24	89.64%	-2.01
股票	0.54	91.65%	股票	0.24	89.64%	-2.01
银行存款和结算备付金合计	0.02	3.86%	银行存款和结算备付金合计	0.02	6.15%	+2.29
固定收益投资	0.02	4.12%	固定收益投资	0.01	3.82%	-0.30
债券	0.02	4.12%	债券	0.01	3.82%	-0.30
其他资产	0.00	0.36%	其他资产	0.00	0.39%	+0.03

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

66.11%

2026Q1

75.10%

2026Q2

67.48%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.44	75.10%	制造业	0.18	67.48%	-7.62
交通运输、仓储和邮政业	0.01	2.26%	交通运输、仓储和邮政业	0.01	5.49%	+3.23
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	3.71%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	5.04%	+1.33
建筑业	0.00	0.28%	建筑业	0.01	3.01%	+2.73
科学研究和技术服务业	0.01	1.57%	科学研究和技术服务业	0.01	2.99%	+1.42
采矿业	0.03	4.64%	采矿业	0.01	2.32%	-2.32
教育	0.00	0.18%	教育	0.00	1.44%	+1.26
合计	0.54	92.66%	合计	0.00	1.24%	-91.42
—	—	—	医疗保健	0.00	1.14%	新增
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.46%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	1.13%	+0.67
房地产业	0.00	0.21%	房地产业	0.00	0.54%	+0.33
金融业	0.00	0.45%	金融业	0.00	0.48%	+0.03
—	—	—	非日常生活消费品	0.00	0.10%	新增
批发和零售业	0.00	0.52%	批发和零售业	0.00	0.01%	-0.51
农、林、牧、渔业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.27%	—	—	—	退出
租赁和商务服务业	0.00	0.21%	—	—	—	退出
文化、体育和娱乐业	0.00	0.21%	—	—	—	退出
综合	0.02	2.59%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

23.43%

2026Q1

33.83%

2026Q2

23.06%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比23.06%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	新易盛	300502	10.28%	9,860	退出十大	1	景旺	603228	7.85%	20,400	新增十大	—
2	中际旭创	300308	6.76%	3,100	退出十大	2	视源股份	002841	2.22%	12,900	新增十大	—
3	宁德时代	300750	2.90%	4,300	退出十大	3	锐捷	301165	2.03%	5,300	新增十大	—
4	杰瑞股份	002353	2.78%	10,600	退出十大	4	江河	601886	1.85%	37,100	新增十大	—
5	东阳光	600673	2.59%	45,000	退出十大	5	中远海特	600428	1.65%	40,400	新增十大	—
6	澜起	688008	2.29%	4,310	退出十大	6	浪潮信息	000977	1.53%	6,100	新增十大	—
7	睿创微纳	688002	1.59%	5,991	退出十大	7	药明康德	603259	1.53%	2,400	新增十大	—
8	广合	001389	1.59%	3,900	退出十大	8	生益	600183	1.48%	3,000	新增十大	—
9	德业股份	605117	1.57%	8,600	退出十大	9	东方盛虹	000301	1.48%	30,100	新增十大	—
10	中微	688012	1.48%	1,844	退出十大	10	学大教育	000526	1.44%	10,600	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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