华夏新锦程混合：2026第三季度报告（002838）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.51%

日涨幅

0.7779

净值

（11-02）

近1年：-21.93%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-62.20%

-54%

-24%

35%

65%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-6.43%	-4.87%	-2.11%	1914/2296不佳
近1月	-26.07%	-11.78%	-7.82%	2090/2295不佳
近3月	-33.16%	-10.01%	-12.45%	2256/2282不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华夏新锦程混合：2026第三季度报告（002838）

基金份额变动

基金总份额趋势

2,585万份

2026Q1

4.16亿份

2026Q2

8,629万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

415,609,850.74

变化

-329,316,721.61

-79%（份额大幅减少，显著卖出）

本期

86,293,129.13

投资目标

在控制风险的前提下，把握市场机会，追求资产的稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、固定收益品种投资策略、资产支持证券投资策略、权证投资策略、股指期货投资策略、期权投资策略、国债期货投资策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×50%＋上证国债指数收益率×50%。

本期报告

中证800指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%

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风险收益特征

本基金属于混合基金，风险与收益高于债券基金与货币市场基金，低于股票基金，属于较高风险、较高收益的品种。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

金安达| 任职时间: 2024年12月26日| 证券从业年限: 10年

硕士。历任鹏华基金管理有限公司量化及衍生品投资部量化研究员，建信基金管理有限责任公司研究部研究员、量化研究主管、基金经理助理。2022年4月加入华夏基金管理有限公司。历任基金经理助理。

本期报告

金安达| 任职时间: 2024年12月26日| 证券从业年限: 10年

硕士。历任鹏华基金管理有限公司量化及衍生品投资部量化研究员，建信基金管理有限责任公司研究部研究员、量化研究主管、基金经理助理。2022年4月加入华夏基金管理有限公司。历任基金经理助理、华夏新起点灵活配置混合型证券投资基金基金经理（2024年9月26日至2026年4月15日期间)等。

彭锐哲| 任职时间: 2026年07月02日| 证券从业年限: 7年新增经理

硕士。2019年7月加入华夏基金管理有限公司。历任研究员、基金经理助理、华夏新材料龙头混合型发起式证券投资基金基金经理（2023年2月14日至2026年2月24日期间)等。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本基金在投资策略上，主要围绕成长股方向进行布局，从行业选择的角度，当下以人工智能算力硬件及材料为主要的布局方向。我们认为当今人工智能产业发展趋势比较确定，且还有较大的发展空间，国内外大模型在快速进步，已经开始逐渐融入我们的日常工作与生活，并帮助社会生产提高效率，从过去一段时间来看，人工智能应用的商业化落地已经逐步成为社会现实，从而至少阶段性论证了人工智能产业投资的可行性，且我们判断，当下人工智能对于生产力的提升还处于一个比较初级的阶段，未来还有较大的提升空间。而支撑各类人工智能应用发展的硬件产业链当中，我国具有相当强的优势，一大批优秀的上市公司已经进入或者正在打入全球人工智能硬件各生产环节的供应体系当中，能够分享到产业发展的红利。同时我们关注到产业本身也在快速升级迭代，以应对更复杂的模型计算需求，与更高速的数据传输需求。我们重点关注在这个方向上商业逻辑清晰、业绩增长可期待、管理层进取心强的企业。

从细分方向选择来看，国内当下在算力硬件领域的优势环节主要是印刷电路板产业链和光通信产业链，二季度我们仍然主要围绕这两个方向寻找投资线索和标的。从投资线索来看，我们认为有以下几个方面：1）需求总量的快速提升使得行业内供应商的收入规模均实现了扩张，而中国企业的扩张意愿普遍更加积极，有望在增量市场当中获得更多份额；2）产品技术指标要求不断提升，以满足更高速、更集成的产业趋势，率先研发生产出更高等级的产品的企业，有望获得一定的超额利润；3）由于产业链各环节的扩产节奏不完全统一，部分产业链的细分环节除了量的增长以外，还存在周期性的供需紧张导致的涨价，从而体现一些量价齐升的机会。在以上这些方向上，我们认为有希望找到创造超额收益的投资机会。

在具体布局层面，我们在二季度重点关注的方面包括：印刷电路板领域的覆铜板、电子布、铜箔、钻针、钻机、被动元器件等领域；光通信的光芯片、光纤等领域。二季度我们在前期研究的基础上，更加关注在价格信号驱动下的量价齐升的投资机会，取得了一定的收益。

在二季度特别是6月份以来，本基金的规模实现了一定的提升，在此过程中不同标的的持仓比例会呈现一定的波动，但是总体的持仓方向还是围绕AI硬件及材料这个大主题展开。我们希望整体的原则还是追求每个投资决策在胜率和赔率的结合下做出，由此部分在二季度前期已经获得较高收益率的标的，在短期缺乏合适盈亏比的买点时，可能会在基金规模提升的这个阶段，因为没有再做持续性的加仓而退出重仓股的序列，这并不意味着我们不看好，我们希望以更加负责任的态度，去等待潜在更好的买点。同时一些大方向向好，但短期调整后企稳的标的，新进入到了我们的重仓序列。我们的核心目标是希望为基金整体的收益和夏普值做贡献。

综合来看，我们认为人工智能硬件及材料环节将受益于全球人工智能发展浪潮，产业链中优质企业的盈利扩张趋势是比较确定的，由此有望推动相关公司市场价值的提升。我们将在这个过程中对不断涌现的投资机会进行甄别，通过紧密跟踪与细致研究，不断更新对于产业边际变化的认知，以期为投资者创造更好的回报。

本期报告

本基金主要围绕成长股方向进行布局，从行业选择的角度，当下以人工智能算力硬件板块为主要的布局方向。我们认为当今人工智能产业发展趋势比较确定，且还有较大的发展空间，国内外大模型在快速进步，已经开始逐渐融入我们的日常工作与生活，并帮助社会生产提高效率，从过去一段时间来看，人工智能应用的商业化落地已经逐步成为社会现实，从而至少阶段性论证了人工智能产业投资的可行性，我们判断，当下人工智能对于生产力的提升还处于一个比较初级的阶段，未来还有较大的提升空间。而支撑各类人工智能应用发展的硬件产业链当中，我国具有相当强的优势，一大批优秀的上市公司已经进入或者正在打入全球人工智能硬件各生产环节的供应体系当中，能够分享到产业发展的红利。同时我们还关注到产业本身也在快速升级迭代，以应对更复杂的模型计算需求，与更高速的数据传输需求。我们重点关注在这个方向上商业逻辑清晰、业绩增长可期待、管理层进取心强的企业。

在具体布局的方向上，本基金三季度重点关注的方向延续了前期重点布局的光通信产业链和印刷电路板产业链。其中，光通信产业链包括光模块、光芯片和相关器件等，印刷电路板产业链包括印刷电路板和上游覆铜板等。同时我们也兼顾了AI硬件产业的其他方向，包括被动元器件MLCC和算力租赁等。

2026年三季度以来，跟随整个科技板块的调整，本基金净值也出现了较大幅度的回撤。虽然我们观察到整个AI产业的发展逻辑并没有被破坏，但从投资实操的层面，在前期板块出现较大幅度上涨后，也需要尊重市场的波动。市场波动的来源可能在于地区局势反复背景下油价的不确定性，以及与之相随的美债利率高企对于权益市场的压制，但我们认为AI硬件仍然是盈利增长幅度比较高的板块，分子端盈利的高增长有望对冲分母端估值因素的压制，随着后续财务报表上收入和利润的不断释放，相关标的股价有望逐渐企稳回升。

综合来看，我们认为人工智能硬件及材料环节将受益于全球人工智能发展浪潮，产业链中优质企业的盈利扩张趋势是比较确定的，由此有望推动相关公司市场价值的提升。我们将在这个过程中对不断涌现的投资机会进行甄别，通过紧密跟踪与细致研究，不断更新对于产业边际变化的认知，以期为投资者创造更多的回报。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

85.31%

2026Q1

80.35%

2026Q2

83.06%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	9.50	100.00%	合计	0.92	100.00%	—
权益投资	7.64	80.35%	权益投资	0.76	83.06%	+2.71
股票	7.64	80.35%	股票	0.76	83.06%	+2.71
银行存款和结算备付金合计	1.39	14.59%	银行存款和结算备付金合计	0.14	15.11%	+0.52
其他各项资产	0.48	5.06%	其他各项资产	0.02	1.83%	-3.23

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

87.30%

2026Q1

86.77%

2026Q2

79.99%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	7.64	93.42%	合计	0.76	84.36%	-9.06
制造业	7.09	86.77%	制造业	0.72	79.99%	-6.78
—	—	—	批发和零售业	0.04	4.31%	新增
—	—	—	采矿业	0.00	0.07%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
信息传输、软件和信息技术服务业	0.54	6.65%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

57.85%

2026Q1

45.56%

2026Q2

57.00%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比57%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	永鼎股份	600105	5.55%	672,800	退出十大	1	源杰	688498	8.68%	4,868	新增十大	—
2	中钨高新	000657	5.27%	449,900	退出十大	2	中际旭创	300308	8.40%	9,400	新增十大	—
3	风华高科	000636	5.24%	592,700	—	3	深南电路	002916	7.05%	17,100	+2.75	-59,700
4	大族数控	301200	5.21%	118,000	退出十大	4	长鑫	688825	6.39%	125,408	新增十大	—
5	亨通	600487	4.41%	329,415	退出十大	5	生益	600183	5.46%	38,000	新增十大	—
6	深南电路	002916	4.30%	76,800	—	6	三环	300408	5.42%	41,800	新增十大	—
7	寒武纪	688256	4.07%	20,836	退出十大	7	风华高科	000636	5.16%	94,100	-0.08	-498,600
8	宏和	603256	4.04%	124,405	退出十大	8	行云	300209	4.31%	117,600	新增十大	—
9	国际复材	301526	3.84%	673,300	退出十大	9	南亚新材	688519	3.07%	10,172	新增十大	—
10	华正新材	603186	3.63%	131,700	退出十大	10	天孚	300394	3.06%	10,600	新增十大	—

持有 0

华夏新锦程混合 ：2026第三季度报告（002838）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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