大摩万众创新混合 ：2026第三季度报告（002885）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.99%

日涨幅

0.8348

净值

（11-02）
近1年：-2.47%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-53.44%
-39%
-14%
12%
37%
62%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-10.56%
1730/1782不佳
近1月-30.46%
1723/1781不佳
近3月-25.73%
1642/1768不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

大摩万众创新混合 ：2026第三季度报告（002885）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.32亿份
2026Q1
1.16亿份
2026Q2
1.04亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
115,581,716.07
变化
-11,554,804.71
-10%
本期
104,026,911.36
3

投资目标

本基金采取主动管理的投资策略，在控制风险的基础上，通过大类资产配置和个股精选，力争获取超额收益与长期资本增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金的投资策略主要包括： 1、资产配置策略 结合对包括宏观经济形势、政策走势、证券市场环境等在内的因素的分析，主动判断市场时机，进行积极的资产配置策略，合理确定基金在股票、债券等各类资产上的投资比例，最大限度地降低投资组合的风险，提高收益。 2、股票投资策略 股票组合的构建主要通过定性和定量相结合的方法，对受益于创新概念的公司因所处行业不同需要通过不同的分析方法进行筛选，精选优质个股。 3、债券投资策略 对于债券的投资主要为久期管理策略、收益率曲线策略、个券选择策略、跨市场套利策略等，并择机把握市场有效性不足情况下的交易机会。 4、衍生品投资策略 合理利用股指期货等衍生工具，谨慎进行投资，追求稳定的当期收益或降低投资组合的整体风险。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率× 80% + 中证综合债券指数收益率× 20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其长期平均预期风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

李子扬| 任职时间: 2025年3月31日| 证券从业年限: 8年

北京大学微电子学本科，上海交通大学金融硕士。曾任合煦智远基金管理有限公司研究助理、红土创新基金管理有限公司研究员。2020年7月加入本公司，历任研究员、基金经理助理，现任基金经理。2025年3月起担任摩根士丹利万众创新灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，受美伊停战和科技板块景气加速上行影响，A股主要指数上涨（上证综指5.20% ，沪深300指数11.90% ，创业板指36.35%）；行业结构上，电子、通信、建材板块涨幅居前，消费者服务、农业、传媒等行业跌幅居前。
本基金看好科技产业链中长期的成长空间，2026年二季度继续重点投资于该方向。随着以AI Coding和Agent带动的tokens需求爆发性增长，大模型和云厂商收入进入下一个加速增长阶段。景气度方面，海外和国内算力产业链持续超预期，结构性紧缺的环节包括光通信和存储持续强势，缺口继续扩大。国产算力方面，看到国内头部互联网和大模型厂商在AI Agent加大投入，昇腾等芯片2026年出货预期大幅上修，国内大模型厂商借助工程化能力快速跟进且更具备性价比的模式仍然有效。受益人工智能带动的先进制程芯片和存储需求提升，全球半导体周期继续超预期上行，供应链持续通胀。商业航天继续在可回收火箭发射和体系化建设、产业链降本方向持续推进。本基金持仓将继续聚焦科技板块筛选挖掘标的、配置业绩和估值匹配的优质公司，力争实现基金资产的增值。
截至本报告期末，本基金A类份额净值为1.7754元，份额累计净值为1.7754元，基金份额净值增长率为90.29%，同期业绩比较基准收益率为9.63%；C类份额净值为1.7569元，份额累计净值为1.7569元，C类基金份额净值增长率为90.20%，同期业绩比较基准收益率为9.63%。
本期报告
2026年三季度，受美债收益率持续上行和油价上涨影响，A股主要指数下跌（上证综指-6.16% ，沪深300指数-12.49% ，创业板指-27.80%）；行业结构上，银行、煤炭、农业板块涨幅居前，电子、通信、建材等行业跌幅居前。
本基金看好科技产业链中长期的成长空间，2026年三季度继续重点投资于该方向。海外微软、亚马逊等云厂商对27-28年AI需求指引乐观，同时enterprise AI和Personal Agent有望成为继AI Coding后下一个增长动能，云厂商财务数据未来有望随着AI部署加速改善。国产算力看到国内Deepseek、智谱、KIMI等开源大模型厂商通过后训练、提升模型参数规模和算力投入，推出接近海外旗舰模型智能的模型。存储26H2涨价幅度趋缓，对下游需求有一定挤占负反馈。半导体设备板块预计26-28年三年上行周期确定性强，景气度能见度在增强，订单上修持续发生。国产算力方面，看到国内头部互联网和大模型厂商在AI Agent加大投入，供应链卡点持续推进国产化。本基金将持续关注科技板块投资机会，筛选挖掘标的、配置业绩和估值匹配的优质公司，力争实现基金资产的增值。
（文章所提品牌仅作举例使用，不代表对具体公司及个股推荐）
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
91.16%
2026Q1
89.36%
2026Q2
90.89%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资89.36%权益投资90.89%+1.53
股票89.36%股票90.89%+1.53
银行存款和结算备付金合计8.62%银行存款和结算备付金合计8.89%+0.27
其他资产2.02%其他资产0.22%-1.80
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
87.12%
2026Q1
77.25%
2026Q2
86.03%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计90.57%合计94.00%+3.43
制造业77.25%制造业86.03%+8.78
科学研究和技术服务业4.19%科学研究和技术服务业4.54%+0.35
信息传输、软件和信息技术服务业9.13%信息传输、软件和信息技术服务业3.42%-5.71
——采矿业0.01%新增
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
35.98%
2026Q1
40.04%
2026Q2
42.50%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比42.5%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1江丰6.55%—1江丰5.73%-0.82
2生益4.45%—2新易盛5.71%新增十大
3寒武纪4.42%退出十大3源杰4.56%新增十大
4甬矽4.41%退出十大4睿创微纳4.42%+0.83
5长川4.37%—5中际旭创4.30%新增十大
6睿创微纳3.59%—6生益3.91%-0.54
7普冉股份3.25%退出十大7长川3.87%-0.50
8神工股份3.18%退出十大8深信服3.41%新增十大
9骄成超声3.04%退出十大9三环3.38%新增十大
10芯碁微装2.78%退出十大10芯动联科3.21%新增十大