东吴智慧医疗量化混合：2026第三季度报告（002919）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.01%

日涨幅

0.7626

净值

（11-02）

近1年：-17.21%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-22.07%

-23%

-12%

-0%

11%

22%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.69%	-4.87%	-2.11%	201/2296优秀
近1月	-17.11%	-11.78%	-7.82%	1747/2295不佳
近3月	-7.05%	-10.01%	-12.45%	976/2282良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：创新药·精准医疗

报告名称

东吴智慧医疗量化混合：2026第三季度报告（002919）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.58亿份

2026Q1

1.63亿份

2026Q2

1.46亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

163,362,296.90

变化

-17,141,491.00

-10%

本期

146,220,805.90

投资目标

本基金主要投资于智慧医疗主题相关股票，通过量化选股与择时相结合的方法，在充分控制基金财产风险和保证基金财产流动性的基础上，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金财产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在资产配置过程中严格遵循自上而下的配置原则，强调投资纪律、避免因随意性投资带来的风险或损失。通过公司数量化模型，分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益，确定资产配置比例，并进行动态优化管理。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

65%×中证医疗指数收益率+35%×中债综合全价（总值）指数收益率

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是一只混合型基金，预期风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

毛可君| 任职时间: 2021年7月12日| 证券从业年限: 11年

毛可君女士，中国国籍，复旦大学经济学硕士，具备证券投资基金从业资格。曾任职上海浦东发展银行业务经理；申万宏源证券研究所行业分析师。2017年11月加入东吴基金管理有限公司，现任基金经理。2021年7月28日至2025年4月29日担任东吴双三角股票型证券投资基金基金经理，2021年7月12日至今担任东吴智慧医疗量化策略灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年11月30日至今担任东吴医疗服务股票型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度，A股市场整体呈现显著的成长风格特征，成长板块明显跑赢价值板块。根据Wind数据，报告期内上证指数、创业板指和科创50指数分别上涨5.20%、36.35%和75.74%。人工智能产业趋势持续得到验证，科技板块成为市场主要投资方向，市场结构性分化进一步加剧，AI产业链以外多数行业表现相对承压。

医药板块在二季度经历较为明显的调整。报告期内，申万医药生物指数和恒生医疗保健指数分别下跌9.45%和14.37%，创新药等前期较为活跃的细分方向亦出现较大波动。我们认为，本轮调整或更多反映了市场风险偏好变化、资金向科技成长方向集中以及阶段性估值消化，医药产业的中长期基本面逻辑并未发生根本变化。

从产业层面看，国内创新药国际化进程仍在持续推进。2026年以来，国内创新药企业海外授权交易保持活跃，交易数量及潜在交易金额均处于较高水平。随着部分已授权项目逐步推进至全球关键临床阶段，并陆续迎来重要临床数据读出、海外注册申报及商业化进展，国内创新药企业的研发能力和国际化价值有望进一步得到验证和兑现。

CXO板块方面，部分海外收入占比较高、客户结构较优的CDMO龙头企业，受益于全球创新药研发需求回暖、订单恢复及产能利用率改善，业绩增长趋势相对较强。经历前期估值调整后，部分优质公司的中长期配置价值有望有所提升。

报告期内，本基金核心配置仍聚焦于创新药及CXO等有望具备较强产业趋势和长期成长空间的方向。同时，针对二季度医药板块的阶段性回调，本基金结合市场环境和个股基本面变化，对组合进行了动态调整，以期控制回撤并提升组合的风险收益特征。

展望后市，我们仍相对比较看好中国创新药产业升级、研发效率提升及国际化拓展所带来的长期投资机会，并致力继续围绕创新药及其产业链中具备核心竞争力和持续成长能力的优质公司进行重点研究。

本期报告

三季度，科技板块震荡调整，此前处于历史相对低配区间的医药行业迎来全面反弹。根据Wind统计，医药行业的所有申万三级行业指数三季度均录得正涨幅，其中医疗研发外包申万三级行业指数季度涨幅32.46%，涨幅居首，CXO领涨医药行业。

我们对CXO与创新药产业的中长期发展维持乐观判断，并高度关注AI4S （AI for Science）驱动的医药研发范式演进，以及这一进程催生的产业增量机遇。中国创新药产业凭借工程师红利、丰富临床资源与高效产业化能力，持续实现技术升级与管线突破，有望稳步成为全球创新药的核心策源地之一，进一步打开我国医药产业链的成长天花板。与此同时，AI4S正加快渗透靶点发现、分子设计与临床开发等环节，有望系统性提升研发效率、降低试错成本，同时有望催生AI定制化研发、高通量自动化实验平台等新型产业形态，成为产业增长的核心新变量之一。从CXO需求端看，行业正迎来双重驱动：一方面，海内外医药投融资触底回升，中国创新药产业趋势持续向好，带动传统实验验证、研发外包需求逐步释放；另一方面，AI4S 驱动的研发范式迭代，或将持续催生高通量数据生成、智能化研发外包等新增需求，CXO 及生命科学上游产业链有望持续受益。

报告期内，本基金的核心配置持续聚焦于创新药及其产业链等产业趋势较明确、长期成长空间有望较大的方向，具体围绕三条主线布局：1.目前新签订单确定性较强、竞争壁垒较为深厚的CXO龙头企业；2.拥有核心自研技术平台、管线进展领先、长期成长空间有望较为充足的创新药企业；3. 有望受益于 AI4S产业趋势、具备增量成长空间的产业链相关标的。后续我们将持续跟踪产业基本面兑现节奏与技术落地进展，动态优化组合配置。

截至本报告期末东吴智慧医疗量化混合A的基金份额净值为0.9200元，本报告期基金份额净值增长率为2.77%，同期业绩比较基准收益率为9.26%；截至本报告期末东吴智慧医疗量化混合C的基金份额净值为0.9001元，本报告期基金份额净值增长率为2.67%，同期业绩比较基准收益率为9.26%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

86.62%

2026Q1

79.04%

2026Q2

88.13%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.47	100.00%	合计	1.43	100.00%	—
权益投资	1.16	79.04%	权益投资	1.26	88.13%	+9.09
股票	1.16	79.04%	股票	1.26	88.13%	+9.09
银行存款和结算备付金合计	0.12	7.87%	银行存款和结算备付金合计	0.09	6.23%	-1.64
其他资产	0.19	13.09%	其他资产	0.08	5.65%	-7.44

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「科学研究和技术服务业」占净值比例趋势

18.67%

2026Q1

18.94%

2026Q2

70.68%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.16	80.49%	合计	1.26	94.38%	+13.89
科学研究和技术服务业	0.27	18.94%	科学研究和技术服务业	0.94	70.68%	+51.74
制造业	0.89	61.55%	制造业	0.32	23.65%	-37.90
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.05%	新增
—	—	—	采矿业	0.00	0.00%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

72.73%

2026Q1

72.74%

2026Q2

75.16%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比75.16%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	药明康德	603259	9.51%	110,500	—	1	昭衍新药	603127	9.89%	267,300	新增十大	—
2	科伦药业	002422	9.31%	349,805	—	2	药明康德	603259	9.70%	77,200	+0.19	-33,300
3	康龙化成	300759	9.23%	461,600	—	3	康龙化成	300759	9.22%	273,100	-0.01	-188,500
4	百济神州	688235	9.22%	52,383	退出十大	4	凯莱英	002821	8.04%	56,800	-1.06	-24,500
5	凯莱英	002821	9.10%	81,300	—	5	皓元	688131	7.00%	93,800	新增十大	—
6	艾力斯	688578	6.59%	87,300	退出十大	6	益诺思	688710	6.91%	87,500	新增十大	—
7	九安医疗	002432	6.09%	124,700	退出十大	7	美迪西	688202	6.31%	78,100	新增十大	—
8	恒瑞	600276	4.85%	135,000	退出十大	8	药康生物	688046	6.16%	216,200	新增十大	—
9	君实生物	688180	4.53%	193,700	退出十大	9	科伦药业	002422	5.99%	195,400	-3.32	-154,405
10	益方生物	688382	4.31%	346,185	退出十大	10	百普赛斯	301080	5.94%	56,100	新增十大	—

持有 0

东吴智慧医疗量化混合 ：2026第三季度报告（002919）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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