易方达供给改革混合 ：2026第三季度报告（002910）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.38%

日涨幅

7.2579

净值

（11-02）
近1年：+113.27%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-17.74%
-30%
-1%
27%
56%
84%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.13%
506/1252良好
近1月-8.68%
636/1251一般
近3月-10.05%
654/1239一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

易方达供给改革混合 ：2026第三季度报告（002910）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
15.80亿份
2025Q2
9.53亿份
2025Q3
9.63亿份
2025Q4
13.57亿份
2026Q1
16.04亿份
2026Q2
27.61亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
1,604,241,899.38
变化
+1,156,773,761.70
+72%（份额大幅提升，买入火爆）
本期
2,761,015,661.08
3

投资目标

本基金在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

资产配置方面，本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券等资产类别的配置比例。股票投资方面，本基金通过对供给改革主题相关或受益的行业的综合分析，进行股票资产在各行业间的配置，同时在公司基本面评价、估值水平分析的基础上进行股票选择。本基金可选择投资价值高的存托凭证进行投资。债券投资方面，本基金将通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证800指数收益率×85%+中债-新综合财富（总值）指数收益率×15%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

杨宗昌| 任职时间: 2019年04月23日| 证券从业年限: 12年

博士研究生，具有基金从业资格。曾任易方达基金管理有限公司基金经理助理、行业研究员，易方达新丝路混合、易方达资源行业混合的基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
截至报告期末，本基金份额净值为8.7741元，本报告期份额净值增长率为122.56%，同期业绩比较基准收益率为10.01%。
二季度，地缘冲突在波动中缓和，市场信心逐渐恢复。但整体来看，不同行业呈现明显的K型分化，科技行业在人工智能新一轮商业化快速发展驱动下大幅上行，而其他行业股票调整居多。
我们对人工智能产业发展的前景仍然保持乐观的态度，二季度基金的持仓也聚焦AI相关产业。组合管理上，我们始终基于风险收益特征，基于公司的业务增长、估值等维度动态调整组合持仓。一方面，随着市场对人工智能产业预期的快速提升，我们在二季度也更加关注大模型商业化的节奏和人工智能资本开支波动的风险，并在持仓股票的估值大幅上行后，在二季度末逐步减持了部分股票的持仓。另一方面，我们也对传统行业优质公司保持关注，虽然短期风格或基本面处于逆风状态，但是从价值视角，部分公司的中长期投资吸引力逐步提升，因此有部分个股逐步被纳入持仓。
我们保持对市场变化以及科技产业发展的持续关注，将继续动态优化持仓，力争提升组合风险调整后收益。
本期报告
在此前市场整体上涨较多背景下，股票市场在三季度出现震荡调整。
我们在三季度初延续了二季度末的调仓策略，继续调整组合，整体股票仓位略有下降，并对持仓个股做了较大优化。我们始终关注个股的风险收益特征，更多基于个股本身的业务前景、估值等动态调整持仓比例。通过这种方式调整，三季度我们在行业配置上增加了CXO（医药研发外包）、煤炭、有色金属及机械设备行业的配置，组合行业配置更为分散、均衡。
我们对人工智能产业发展的前景仍然保持乐观，保持对大模型技术和商业化进展的关注，继续寻找合适的投资机会。同时，我们也保持对宏观经济变化的关注，加大对传统行业优质公司的研究，短期逆风可能反而带来好的价格和买入时机。我们将继续动态优化持仓，力争提升组合风险调整后收益。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
83.00%
2025Q2
88.32%
2025Q3
86.23%
2025Q4
92.08%
2026Q1
80.70%
2026Q2
81.50%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资80.70%权益投资81.50%+0.80
股票80.70%股票81.50%+0.80
银行存款和结算备付金合计15.58%银行存款和结算备付金合计18.17%+2.59
其他资产3.65%其他资产0.33%-3.32
固定收益投资0.07%——退出
债券0.07%——退出
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「采矿业」占净值比例趋势
2.59%
2025Q3
11.69%
2025Q4
0.01%
2026Q1
0.16%
2026Q2
35.05%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计81.81%合计84.10%+2.29
采矿业0.16%采矿业35.05%+34.89
制造业60.99%制造业27.94%-33.05
科学研究和技术服务业7.68%科学研究和技术服务业13.81%+6.13
信息传输、软件和信息技术服务业12.98%信息传输、软件和信息技术服务业5.61%-7.37
——租赁和商务服务业1.06%新增
——文化、体育和娱乐业0.63%新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.00%——退出
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
48.28%
2025Q2
56.95%
2025Q3
52.88%
2025Q4
58.00%
2026Q1
59.40%
2026Q2
52.23%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比52.23%，换手率 90%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1华峰测控9.15%退出十大1药明康德9.86%新增十大
2北方华创8.82%退出十大2紫金矿业9.29%新增十大
3神工股份7.21%退出十大3西部矿业7.01%新增十大
4芯原股份6.56%退出十大4兖矿6.73%新增十大
5寒武纪6.42%—5巨星5.36%新增十大
6中科飞测6.37%退出十大6金诚信3.53%新增十大
7伟测5.31%退出十大7三一重工3.04%新增十大
8京仪装备3.69%退出十大8寒武纪2.66%-3.76
9富创精密3.17%退出十大9康龙化成2.49%新增十大
10申菱环境2.70%退出十大10潞安环能2.26%新增十大