创金合信尊智纯债债券 ：2026第三季度报告（003193）

在严格控制风险的前提下，追求当期收入和投资总回报最大化。

本基金通过对宏观经济形势的持续跟踪，基于对利率、信用等市场的分析和预测，综合运用久期配置策略、跨市场套利、杠杆放大等策略，力争实现基金资产的稳健增值。

中债综合（全价）指数收益率

本基金为债券型基金，长期来看，其预期风险和预期收益水平低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

2026年三季度债市延续趋势下行，但结构较前两季度显著变化——曲线从“压平”深化为“牛平”，超长端领涨而短端小幅承压。贯彻三季度始终，经济K型分化进一步加剧。出口在AI算力链驱动下维持高景气；但内需持续偏弱。通胀呈现“输入型回升”但传导不畅，核心CPI维持低位。货币政策维持“适度宽松”基调，但操作逻辑切换。7月政治局会议删除“跨周期调节”、转向“加大逆周期调节力度”，央行全季净投放超7000亿元，隔夜逆回购逐渐常态化，DR001围绕1.4%平稳运行，波动低于二季度，但未启动降准降息，短端下行空间受限。在8月基本面数据走弱与“资产荒”共振下，债券市场行情震荡走强。9月下旬在宽财政预期不强和配置力量驱动下，债市继续偏强。三季度10年期国债下行约5bp，30年期下行逾15bp，曲线显著平坦化。信用利差延续压缩，低等级品种收窄更为显著。与二季度短端同步受益于资金宽松不同，三季度超额收益更多来自久期拉长，超长债成为机构博弈久期的主战场。三季度债券部分维持久期中性略长，结构适当哑铃化，博弈长端利率的久期收益。 报告期内，本基金注重底仓的票息贡献，在期限结构上精选曲线价值较高、骑乘收益好的品种，如4-10年二级资本债和中票，并加大对利率长债的博弈，提升资本利得贡献。