创金合信医疗保健股票 ：2026第三季度报告（003230）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+3.46%

日涨幅

1.6310

净值

（11-02）
近1年：-24.88%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-30.15%
-25%
-14%
-2%
10%
21%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-6.29%
491/604不佳
近1月-13.69%
318/604一般
近3月-15.54%
383/596一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：化学制药
1

报告名称

创金合信医疗保健股票 ：2026第三季度报告（003230）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2.05亿份
2026Q1
1.93亿份
2026Q2
3.14亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
193,284,440.50
变化
+120,441,076.75
+62%（份额大幅提升，买入火爆）
本期
313,725,517.25
3

投资目标

本基金通过对医疗保健行业进行研究和分析，精选成长性良好、估值合理的优质上市公司，力争取得超越业绩比较基准的收益。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金采取自上而下的资产配置思路，根据宏观经济发展趋势、政策方面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，综合运用定性和定量的方法，对股票、债券和现金类资产的预期收益、风险水平及相对投资价值进行评估，确定基金资产在股票、债券及现金类资产等资产类别的具体分配比例。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证医药卫生指数收益率×90%+人民币活期存款利率（税后）×10%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，长期来看，其预期风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

皮劲松| 任职时间: 2018年10月31日| 证券从业年限: 14年

皮劲松先生，中国国籍，中国药科大学硕士。2009年9月至2012年4月先后任职于中药固体制剂国家工程中心、上海药明康德新药开发有限公司从事技术开发工作，2012年4月加入东莞证券有限责任公司，任研究所研究员，2014年8月加入创金合信基金管理有限公司，曾任研究员、投资经理，现任基金经理、兼任投资经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年第二季度，申万医药指数下跌9.81%，涉及半导体业务的器械、CRO、科研上游涨幅较大，主要是部分器械公司业务延伸至半导体板块，CRO和科研上游业绩稳健，估值修复明显，体外诊断等内需器械、原料药跌幅较大，受控费、竞争等因素影响，经营承压。
第二季度，受医药代表新规影响，短期销售推广受影响，市场对业绩下修已有预期，中长期看营销合规有利于创新药市场占比提升。地缘因素也干扰了板块投资情绪，部分美国议员提议FDA拒绝承认中国临床数据，议案落地可能性低，国产创新药出海授权属于双赢，出海趋势不变。外向型CRO受益于重磅大品种放量及创新药商业化，保持较快增长；内需CRO受益国内研发投入加大，量价企稳向上，复苏态势明确，上游安评订单旺盛。本季度内医疗设备招标偏弱，主要靠新产品及海外增量；高值耗材集采基本出清，新规影响入院和推广。
今年上半年，国产创新药授权出海总额997亿美元，全年有望再创新高，包括多个总额百亿美元项目合作，持续验证国产创新药成色。国内创新药崛起是基础研究、工程化、临床和审批监管等全链条积累的结果，未来几年跨国药企面临专利悬崖背景下，国产创新药的出海势头有望延续。今年ASCO会议上，国产创新药展现优异数据，IO领域，AK112在H6研究中实现OS获益，IBI363在一线肺癌及肺癌耐药中数据优异，ZG005在肝癌上展现了有潜力的早期数据；ADC领域，EGFR/HER3双抗在TNBC、ESCC上疗效突出，SKB264在一线肺癌实现OS获益。小分子领域，DZD6008、西奥罗尼等产品也取得了亮眼结果。
投资策略，创新药是医药内业绩最强、产业趋势最明确的方向，成长空间较大。本产品专注创新药方向，投资策略主要关注公司业绩，及在研产品临床数据，具有全球竞争力的分子是公司核心价值。国内企业在肿瘤免疫、自免、心血管领域都有全球重磅潜力的在研分子，为组合提供了选股空间。
本期报告
2026年前三季度申万医药指数下跌1.62%，涨幅较大的主要是科研上游、CXO，主要是业绩和订单快速增长，部分由AI制药逻辑演绎带动，跌幅较大的主要是2025年涨幅大、无商业化的创新药，及业绩承压的高值耗材、中成药等；第三季度申万医药指数上涨8.64%，表现较好的主要是科研上游、CXO，跌幅较大的主要是涉及半导体主题的公司及医疗器械。
9月18日，工信部等发布《医药工业发展“十五五”规划》，规划明确提出：规模以上医药工业企业营业收入达到3.5万亿元以上；医药工业上市企业平均研发投入强度年均达到10%以上；FIC占全球创新药比例达到25%以上；创新药产业规模年均增速达到20%以上；全球年销售额超过10亿美元的品种达到5个以上。创新药成为医药工业增长的主力，产业发展进入快车道。
今年9月WCLC会议上，多个国产重磅创新药研究数据披露，如免疫双抗、B7-H3 ADC、TROP2 ADC、EGFR ADC等；10月ESMO会议上，赛沃替尼、CMG901、AK112、SKB264、HS-20093五个国产创新药临床研究入选主席研讨会，有望成为改变临床实践的重磅证据，还有多个临床一二期产品，如LBL-024、GFH276、GC101 TIL获得口头报告，展现了国产创新药多治疗领域潜力，优异的临床数据有利于加速全球临床开发。
上半年医药上市公司收入增长3.3%，归母净利润增长8.8%，创新药、CRO、科研上游较快增长，创新和出海成为增长主因，三季度创新药和创新产业链有望延续高增长。三季度创新药出海维持景气，恒瑞医药授权诺和诺德开发口服GLP，和黄医药授权GSK开发KRAS-EGFR，诺诚健华和礼来达成研发合作及授权，创新药国际化拓展成长空间。
基于产业趋势和经营业绩，三季度重点关注创新药，一类是业绩较快增长的公司，一类是在研产品临床数据突出的公司。去年8月医药指数见顶以来，创新药持续消化估值，随着业绩增长和临床试验推进，公司价值持续提升，创新药的投资性价比较高。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
92.75%
2026Q1
93.76%
2026Q2
92.59%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资93.76%权益投资92.59%-1.17
股票93.76%股票92.59%-1.17
固定收益投资0.73%固定收益投资6.09%+5.36
债券0.73%债券6.09%+5.36
银行存款和结算备付金合计5.00%银行存款和结算备付金合计0.69%-4.31
其他资产0.52%其他资产0.63%+0.11
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
89.71%
2026Q1
94.51%
2026Q2
93.28%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业94.51%制造业93.28%-1.23
合计94.52%合计93.28%-1.24
采矿业0.01%采矿业0.01%—
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
70.17%
2026Q1
81.40%
2026Q2
87.34%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比87.34%，换手率 10%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1海思科11.96%—1科伦药业10.05%+0.82
2泽璟11.13%—2益方生物9.86%+3.14
3科伦药业9.23%—3迪哲9.83%+3.09
4荣昌生物8.38%—4热景生物9.69%+2.88
5百利天恒7.60%—5泽璟9.65%-1.48
6迈威生物7.04%—6海思科9.60%-2.36
7热景生物6.81%—7荣昌生物9.22%+0.84
8迪哲6.74%—8百利天恒8.54%+0.94
9益方生物6.72%—9迈威生物6.84%-0.20
10佰仁医疗5.79%退出十大10亚虹4.06%新增十大