大摩睿成中小盘弹性股票 ：2020第三季度报告（003312）

基金PK

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收益表现

+0.22%

日涨幅

1.0246

净值

（09-30）
-5%
7%
20%
32%
44%
2020-03
2020-05
2020-07
2020-08
2020-09

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

大摩睿成中小盘弹性股票 ：2020第三季度报告（003312）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
7,304万份
2019Q3
6,582万份
2019Q4
5,703万份
2020Q1
5,359万份
2020Q2
2,664万份
2020Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
53,591,572.20
变化
-26,947,884.61
-50%
本期
26,643,687.59
3

投资目标

本基金采取中证 500 指数成分股量化加权投资策略，在控制风险的基础上，力争获取超额收益与长期资本增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金的投资策略主要包括： 1、股票投资策略 本基金以中证500指数的成份股为基础，根据“异象效应及其风险溢价”的理论，使用指数成分股量化加权的理念进行主动投资组合的构建，并定期进行组合的再平衡。 2、衍生品投资策略 本基金的衍生品投资将严格遵守相关法律法规的规定，合理利用股指期货、权证等衍生工具，充分考虑衍生品的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，追求稳定的当期收益或降低投资组合的整体风险。 3、资产支持证券投资策略 本基金通过对资产支持证券的发行条款、基础资产的构成及质量等基本面研究，结合相关定价模型评估其内在价值，谨慎参与资产支持证券投资。 4、债券投资策略 本基金对于债券的投资主要为久期管理策略、收益率曲线策略、个券选择策略、跨市场套利策略等，并择机把握市场有效性不足情况下的交易机会。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证 500 指数收益率×95% + 一年期活期存款利率×5%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，理论上其长期平均预期风险收益水平高于混合型基金、债券型基金、货币市场基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

陈健夫| 任职时间: 2018年8月1日| 证券从业年限: 10年

美国南加州大学应用数学博士。曾任美国联合银行量化分析师，美国汇丰证券高级量化分析师，阳光资产管理有限公司高级量化研究员。2018年7月加入本公司，2018年8月起担任摩根士丹利华鑫量化配置混合型证券投资基金和本基金基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
据国家统计局数据显示，6月官方制造业PMI为50.9，较上月上升0.3个百分点，连续四个月处于荣枯线之上，显示制造业稳步恢复，基本面继续改善。其中，6月生产指数 53.9%，较前值上升0.7个百分点，企业生产活动继续恢复。 新订单指数 51.4%，较上月上升0.5个百分点，新出口订单指数为42.6%，较上月上升7.3个百分点，表明内需继续回暖，外需有所改善。汇率方面，受国内新冠肺炎疫情得到有效控制和美元指数下跌等因素的影响，2020年二季度人民币相对于美元小幅升值，截止到二季度末，在岸美元兑人民币汇率收于7.07附近。
2020年二季度，随着国内复工复产逐渐恢复、宽裕的货币政策和海外市场止跌回升等积极因素的影响，A票市场整体呈上涨趋势，并且市场风格迥异。上证指数二季度上涨234.37点，涨跌幅为8.52%，二季度末收于2984.67点。从中信一级行业来看，二季度消费服务、食品饮料、医药和电子等行业表现较好，石油石化、煤炭、纺织服装和建筑等行业表现较差。整个二季度来看，代表大盘蓝筹的沪深300指数上涨12.96%，代表中小盘成长股票的创业板指和中小板指的涨跌幅分别为30.25%和23.24%。
鉴于A股市场当前整体的估值水平仍然处于历史中等水平，尽管新冠肺炎疫情在全球蔓延的趋势仍在持续，海外宏观经济环境在短期内面临不确定性，但国内疫情得到控制之后，中国经济在复工复产和政策刺激的推动下有望继续复苏。从长期来看，中国内需空间广阔、政策与改革空间大、外部环境变化也将加快中国推进资本市场改革的步伐，市场的中长期前景依然向好。展望三季度，国内随着复工复产基本完成，企业盈利有望逐渐修复，叠加宽松的流动性预期和资本市场改革提速等利好因素，投资者的市场风险偏好有望进一步提升，未来市场或存在一定的结构性机会，对于估值合理的中小盘优质成长股仍具有较好的投资价值。
本基金主要通过量化模型作为投资交易决策的依据，通过科学的量化模型研究体系和严格的风险管理机制，争取获得相对基准的超额收益。下阶段，本基金将继续采取优选中证500指数及相关成分股的投资策略，采用量化方法进行投资组合管理，在控制风险的基础上，力争获取超额收益与长期资本增值。
本报告期截至2020年6月30日，本基金份额净值为0.9724元，累计份额净值为0.9724元，基金份额净值增长率为20.93%，同期业绩比较基准收益率为15.47%。
本期报告
2020年三季度A股整体呈上升趋势，具体来看，大盘在7月快速上涨后，8月冲高震荡，9月则出现了明显的回调。整个三季度，上证综指上涨233.38点，涨跌幅为7.82%，三季度末收于3218.05点，其中7月和8月分别上涨325.34点和85.67点,9月下跌177.63点。从中信一级行业来看，三季度国防军工、消费者服务、电力设备及新能源和汽车等行业表现较好，计算机、综合金融、商贸零售和通信等行业表现较差。从市场风格来看，代表大盘蓝筹的沪深300指数上涨10.17%，代表中小盘成长股票的创业板指和中小板指的涨跌幅分别为5.6%和8.19%。
本基金主要通过量化模型作为投资交易决策的依据，通过科学的量化模型研究体系和严格的风险管理机制，争取获得相对基准的超额收益。2020年7月和8月，由于行业及市场风格轮动快速，影响因子有效性、持续性等因素，本基金相对业绩基准表现落后。2020年9月，伴随着低换手、成长及质量等因子的表现逐渐好转，本基金的表现有所改善，实现了对基金比较基准的超越。从整个三季度来看，本基金跟上了业绩比较基准。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
92.51%
2019Q3
92.48%
2019Q4
90.34%
2020Q1
93.05%
2020Q2
93.06%
2020Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资93.05%权益投资93.06%+0.01
股票93.05%股票93.06%+0.01
银行存款和结算备付金合计6.87%银行存款和结算备付金合计6.87%—
其他资产0.09%其他资产0.08%-0.01
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
51.50%
2019Q3
50.69%
2019Q4
54.87%
2020Q1
60.67%
2020Q2
66.16%
2020Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计94.33%合计94.51%+0.18
制造业60.67%制造业66.16%+5.49
信息传输、软件和信息技术服务业13.16%信息传输、软件和信息技术服务业11.44%-1.72
金融业3.19%金融业4.17%+0.98
房地产业3.10%房地产业2.76%-0.34
批发和零售业4.74%批发和零售业2.28%-2.46
建筑业1.82%建筑业1.70%-0.12
科学研究和技术服务业0.61%科学研究和技术服务业1.61%+1.00
卫生和社会工作0.89%卫生和社会工作1.57%+0.68
住宿和餐饮业0.92%住宿和餐饮业0.64%-0.28
水利、环境和公共设施管理业1.57%水利、环境和公共设施管理业0.58%-0.99
——文化、体育和娱乐业0.57%新增
交通运输、仓储和邮政业0.54%交通运输、仓储和邮政业0.55%+0.01
租赁和商务服务业1.39%租赁和商务服务业0.47%-0.92
农、林、牧、渔业1.18%——退出
采矿业0.54%——退出
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.01%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
11.79%
2019Q3
12.29%
2019Q4
12.55%
2020Q1
13.95%
2020Q2
16.58%
2020Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比16.58%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1凯莱英1.77%—1凯莱英2.41%+0.64
2宝信1.71%—2宝信2.07%+0.36
3吉比特1.58%—3吉比特2.05%+0.47
4贝达药业1.32%退出十大4天赐材料1.61%新增十大
5中顺洁柔1.30%退出十大5宁德时代1.46%+0.19
6益丰药房1.29%退出十大6隆基股份1.43%新增十大
7宁德时代1.27%—7华海药业1.41%新增十大
8南洋股份1.26%退出十大8中航高科1.41%新增十大
9一心堂1.23%退出十大9福莱特1.38%新增十大
10三七互娱1.22%退出十大10三棵树1.35%新增十大