英大睿鑫 ：2026第三季度报告（003446）

基金PK

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收益表现

+1.05%

日涨幅

1.4262

净值

（11-02）
近1年：-36.69%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-38.64%
-42%
-29%
-16%
-3%
10%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-4.35%
1580/2296一般
近1月-17.29%
1757/2295不佳
近3月-17.48%
1756/2282不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

英大睿鑫 ：2026第三季度报告（003446）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2,637万份
2026Q1
1,613万份
2026Q2
1,059万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
16,129,571.85
变化
-5,536,017.10
-34%
本期
10,593,554.75
3

投资目标

在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，本基金通过灵活的资产配置，在股票、固定收益证券和现金等大类资产中充分挖掘和利用潜在的投资机会，力求实现基金资产的持续稳定增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、大类资产配置策略；2、股票投资策略；3、固定收益品种投资策略；4、中小企业私募债券的投资；5、股指期货投资策略；6、权证投资策略；7、资产支持证券投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
50%×中证全指指数收益率+50%×中证全债指数收益率
本期报告
中证全指指数收益率×85%+中证全债指数收益率×10%+活期存款基准利率×5%
注：自2026年7月27日起，本基金业绩比较基准由“50%×中证全指指数收益率+50%×中证全债指数收益率”调整为“中证全指指数收益率×85%+中证全债指数收益率×10%+活期存款基准利率×5%”。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
刘宇斌| 任职时间: 2024年4月25日| 证券从业年限: 16年
硕士学位，研究生学历。曾在天相投资顾问有限公司、东海证券有限责任公司、英大泰和人寿保险股份有限公司、英大保险资产管理有限公司、中国东方资产管理（国际）控股有限公司等机构从事证券投研工作。2020年10月加入英大基金，现任权益投资部总经理助理、基金经理，管理英大睿鑫灵活配置混合型证券投资基金、英大灵活配置混合型发起式证券投资基金。
本期报告
刘宇斌| 任职时间: 2024年4月25日| 证券从业年限: 17年
硕士学位，研究生学历。曾在天相投资顾问有限公司、东海证券有限责任公司、英大泰和人寿保险股份有限公司、英大保险资产管理有限公司、中国东方资产管理（国际）控股有限公司等机构从事证券投研工作。2020年10月加入英大基金，现任权益投资部总经理助理、基金经理，管理英大睿鑫灵活配置混合型证券投资基金、英大灵活配置混合型发起式证券投资基金、英大产业精选混合型发起式证券投资基金。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
1、基金投资策略
2026年二季度权益市场整体呈现先抑后扬、极致结构性分化特征，市场进入全球地缘、海外流动性、国内通胀三重约束下的估值再定价周期，行情主线由“题材预期”切换为业绩兑现为王，存量资金博弈特征显著，仅高景气硬科技赛道具备持续超额收益空间。国内方面，PPI持续抬升完成由负转正后的上行周期，工业原材料利润改善，但终端消费、地产需求修复节奏偏慢，利润传导链条尚未完全打通，出口端、集成电路维持高增，高端制造成为经济核心支撑，政策持续加码新质生产力、具身智能、工业机器人赛道，自上而下推出实景实训专项行动，产业政策红利持续释放。
报告期内，本基金继续坚守GMP-VCT多因子权益类资产分析框架，从地缘政治、国际经济环境、国内宏观经济、国家政策、估值水平、资金面及技术面多维度研判市场环境，动态确定股票仓位水平；通过“定量+定性”中观行业比较，在核心赛道中精选高阿尔法、高景气、高确定性标的，兼顾组合进攻性与回撤控制，持续锚定资源+出海+新质生产力三大核心配置方向。
2、二季度运作分析
二季度本基金持续深耕资源、出海、新质生产力三大方向。新质生产力重点配置算力硬件、半导体设备等高业绩兑现标的；出海板块布局新能源装备、精细化工、CXO龙头；资源板块聚焦供需偏紧的硅片、氟化工等周期品种。
展望后续市场，国内政策托底、企业盈利修复、流动性宽松的宏观环境不会发生明显改变，海外降息预期逐步落地，外部扰动对市场的冲击力度持续弱化，A股仍将维持区间震荡、结构性行情为主的运行态势，资金配置重心将彻底从赛道贝塔炒作转向个股基本面阿尔法机会，业绩兑现能力、供需格局与估值匹配度将成为主导板块表现的核心要素。本基金后续将持续强化宏观数据、行业高频指标与上市公司盈利跟踪，持续深耕三大核心配置主线，均衡布局高景气成长、涨价周期、低估值修复三类资产，持续优化个股持仓结构，力争在市场波动中为持有人创造长期可持续的稳健回报。
本期报告
一、报告期内基金的投资策略和运作分析
1.投资运作分析
三季度海外流动性环境边际收紧，地缘局势反复扰动市场风险偏好，A股风格分化加大，板块轮动明显加快。基金在资源、出海、新质生产力三大长期配置主线基础上，根据市场风格切换动态调整板块结构，适度增配价值资产平滑成长板块波动，同时对前期涨幅较大的科技成长细分方向进行了仓位优化。资源品方面，结合全球利率环境变化对周期持仓进行了结构梳理，出海链条保留具备全球竞争力的高端制造龙头。9月底稳增长政策密集出台，居民购房贷款贴息、PSL扩容并将“六张网”建设纳入支持领域、科技创新和技术改造再贷款加码等政策相继落地，基金逐步加仓景气度相对独立、三季报业绩确定性较强的创新药、CXO、通信电子等方向，持仓结构向“成长+红利”哑铃型配置优化，整体通过分散细分赛道和动态仓位调整控制组合波动。
2.基金投资策略
本基金坚持自上而下宏观研判叠加自下而上个股精选的灵活配置思路，依托GMP-VCT框架从地缘、宏观、政策、估值、资金多维度综合判断市场，动态把控整体股票仓位，中长期锚定资源、出海、新质生产力三大核心方向，根据季度市场核心逻辑动态调整板块权重，平衡组合进攻能力与回撤控制。一季度适度拓宽配置边界增加非银板块均衡组合，二季度收缩持仓聚焦成长主线，三季度针对全球高利率环境常态化、AI投资周期波动加剧的新格局，将组合结构调整为“成长+红利”配置：一端保留产业趋势明确、盈利持续兑现的AI硬件和创新药成长龙头，另一端增配红利资产和高赔率资产对冲组合波动。个股层面持续提高盈利兑现与现金流指标权重，优先筛选三季报业绩环比改善、竞争格局清晰、估值性价比合理的标的。
展望四季度，国内政策托底力度持续加码，5500亿元地方债结存限额动用、居民购房贷款贴息、PSL扩容支持“六张网”建设等政策相继落地，9月制造业PMI连续两个月回升至扩张区间，企业盈利在三季报前后仍有结构性支撑。海外方面，全球长端高利率在AI投资周期拐点前将是需要适应的常态，但9月非农就业大幅走弱已使美联储10月加息概率显著下修，外部流动性冲击最剧烈的阶段或已过去；中东地缘局势、美国中期选举仍是阶段性扰动因素。A股市场经过三季度深度调整后整体估值已具较好性价比，进一步下行空间有限，市场资金配置重心将继续从赛道整体beta炒作转向个股基本面alpha机会，业绩兑现能力、行业供需格局、估值性价比将成为决定板块持续性的核心标准。配置方向上，科技成长端聚焦北美AI产业链中需求确定性高、产能瓶颈难以缓解的光通信、PCB、MLCC、半导体设备等环节，以及国内“六张网”新基建带动的通用设备、电气设备、算力硬件；供给出清端关注反内卷进入深水区的化工、光伏、锂电、汽车零部件龙头及创新药、CXO等景气独立方向；防御端在高油价环境下继续持有煤炭、石油石化等资源资产。
下一阶段投资运作中，我们将密切跟踪国内稳增长政策落地效果及三季报业绩兑现情况，持续优化个股持仓结构，动态调整股票仓位，集中持有基本面扎实的行业龙头，兼顾组合收益弹性与回撤控制，力争为持有人创造长期可持续的稳健投资回报。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
91.91%
2026Q1
77.32%
2026Q2
91.01%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资77.32%权益投资91.01%+13.69
股票77.32%股票91.01%+13.69
固定收益投资7.16%固定收益投资6.02%-1.14
债券7.16%债券6.02%-1.14
银行存款和结算备付金合计1.89%银行存款和结算备付金合计2.55%+0.66
其他资产13.62%其他资产0.41%-13.21
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
52.79%
2026Q1
59.40%
2026Q2
64.67%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计77.82%合计91.89%+14.07
制造业59.40%制造业64.67%+5.27
科学研究和技术服务业1.86%科学研究和技术服务业16.15%+14.29
采矿业3.45%采矿业7.10%+3.65
信息传输、软件和信息技术服务业4.76%信息传输、软件和信息技术服务业2.01%-2.75
金融业6.13%金融业1.96%-4.17
农、林、牧、渔业2.22%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
43.44%
2026Q1
36.74%
2026Q2
38.82%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比38.82%，换手率 80%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1盐湖股份5.14%退出十大1药明康德7.98%新增十大
2新凤鸣4.17%退出十大2沪硅产业4.61%+1.49
3拓普4.10%退出十大3百奥赛图3.70%新增十大
4中信证券4.07%退出十大4凯莱英3.62%新增十大
5浙江荣泰3.52%退出十大5中际旭创3.54%+0.23
6中际旭创3.31%—6昭衍新药3.43%新增十大
7晶丰明源3.25%退出十大7花园生物3.29%新增十大
8沪硅产业3.12%—8同仁堂3.21%新增十大
9浪潮信息3.08%退出十大9麦格米特2.73%新增十大
10西安奕材2.98%退出十大10通富微电2.71%新增十大