金鹰鑫益混合：2026第三季度报告（003484）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.11%

日涨幅

1.1614

净值

（11-02）

近1年：-3.63%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-11.85%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.42%	-4.87%	-2.11%	99/2296优秀
近1月	-1.70%	-11.78%	-7.82%	514/2295优秀
近3月	+2.21%	-10.01%	-12.45%	93/2282优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

金鹰鑫益混合：2026第三季度报告（003484）

基金份额变动

基金总份额趋势

3,357万份

2026Q1

2,278万份

2026Q2

2,124万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

22,780,891.89

变化

-1,539,283.72

-7%

本期

21,241,608.17

投资目标

本基金在严格控制风险并保持良好流动性的前提下，通过精选股票、债券等投资标的，力争使基金份额持有人获得超额收益与长期资本增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将从宏观面、政策面、基本面和资金面四个维度进行综合分析，主动判断市场时机，在严格控制投资组合风险的前提下，进行积极的资产配置，合理确定基金在股票类资产、固定收益类资产、现金类资产等各类资产类别上的投资比例，最大限度的提高收益。通过“自上而下”及“自下而上”相结合的方法挖掘优质的上市公司，构建股票投资组合；以经济基本面变化趋势分析为基础，结合货币、财政宏观政策，以及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，判断利率和债券市场走势；运用久期调整策略、收益率曲线配置策略、债券类属配置策略等多种积极管理策略，深入研究挖掘价值被低估的债券和市场投资机会，构建收益稳定、流动性良好的债券组合。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×50%＋中证全债指数收益率×50%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型证券投资基金，属于证券投资基金中预期较高风险、较高收益的品种，其预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

林龙军| 任职时间: 2018年05月17日| 证券从业年限: 18年

林龙军先生，上海财经大学经济学硕士。曾任兴全基金管理有限公司产品经理、研究员、基金经理助理、投资经理兼固收投委会委员等职务。2018年4月加入金鹰基金管理有限公司，现任总经理助理、绝对收益投资部总经理、基金经理。

孙倩倩| 任职时间: 2020年09月09日| 证券从业年限: 15年

孙倩倩女士，南开大学经济学硕士。曾任招商证券策略研究分析师、债券研究分析师，中欧基金管理有限公司基金经理等职，2018年7月加入金鹰基金管理有限公司，现任绝对收益投资部副总经理、基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度股票市场整体呈现震荡上行但结构分化的特征。4月初市场交易冲击修复，地缘冲突对风险偏好形成扰动，呈现在红利、周期与科技资产之间轮动的行情。随着一季度业绩逐步落地，AI方向盈利与资本开支的改善强化市场对产业趋势的认知，业绩主线落在科技成长方向。5月份随着海外云厂商资本开支指引落地，以光模块、PCB等方向为核心的海外科技链领涨，创业板指与科创50等指数表现强势。6月份科技行情持续往上游涨价链扩散，存储、光纤、CCL等方向继续表现强势，随着海外存储巨头财报与扩产规划落地，市场围绕扩产确定性交易半导体设备、材料及零部件等方向，国产算力的预期同步上修，科技与非科技方向的分化持续加剧。

可转债同样存在明显的结构分化特征，二季度中高价可转债整体表现优于低价可转债。在4月初整体修复的行情之后结构分化开始，低价可转债由于剩余期限、负债端压力以及行业特征影响持续走低，中高价可转债则受益于科技主线资产预期的上修表现强势。随着分化的持续加剧，5月后半段以来的可转债市场整体走弱，价格中位数持续下行，高价可转债主动提升转股溢价率，低价可转债被动累积转股溢价率，整体转股溢价率水平提升。

债券市场则主要围绕境外输入性通胀、资金面松紧、超长债供给冲击、宏观经济弱修复等核心因素波动，全季度10年期国债收益率运行区间1.70%-1.82%，季度末较季初下行8BP左右。4月初，债市整体呈震荡格局。超长期特别国债集中发行带来供给冲击，叠加中东地缘冲突推升国际油价，输入性通胀预期升温，持续压制市场情绪。4月中旬至5月中旬，随着地缘冲突缓和，通胀对债市的约束边际减弱，债市开启由资金面主导的行情，超长债表现领涨。期间流动性极度宽松，DR001一度低至1.2%，创近年新低，非银机构资金充裕，市场买盘旺盛；与此同时，宏观基本面呈现明显K型分化，地产、消费、信贷需求持续偏弱，资产荒逻辑进一步强化，长端利率债、二永债迎来阶段性强势行情。5月下旬至6月底，资金面边际收紧，市场多空分歧加大，债市转入区间震荡。利空主要来自：临近季末部分机构止盈落袋，叠加央行前期多次回收长期流动性，季末月份资金面边际趋紧，债市出现小幅回调；6月下旬，央行逐步加大流动性投放，有效缓和资金紧张预期，债市随之企稳修复。

组合红利策略兼具市场防御性和进攻性，本基金一直秉承通过基本面、量价多因子选股的方式实现红利增强，在未来仍将坚持这一策略。

截至本报告期末，本基金A类基金份额净值为1.0557元，本报告期份额净值增长率为-10.66%，同期业绩比较基准增长率为6.60%；C类基金份额净值为1.0520元，本报告份额期净值增长率为-10.68%，同期业绩比较基准增长率为6.60%；E类基金份额净值为0.9505元，本报告期份额净值增率为-10.75%，同期业绩比较基准增长率为6.60%。

本期报告

2026年3季度权益市场受海外流动性与科技产业景气预期扰动，整体涨少跌多，TMT板块调整显著，煤炭、石油、农业、金融等板块相对占优。宽基层面，科创50、创业板指等科创成长指数深度回调，大盘价值、红利板块逆势走强。季初市场震荡后快速下杀，科技板块集中调整，红利、消费阶段性反弹；伴随杠杆资金加速出清，8月初市场迎来超跌反弹，海外企业季报落地，资金重新定价AI增长逻辑，8月中旬起指数转入高位震荡，PCB、光通信产业链行情持续演绎。9月美联储加息落地，但美债利率高位运行持续压制分母端，叠加节前避险情绪升温，市场再度加速下行。

权益走弱环境下，可转债期权价值承压，中证转债指数持续调整；叠加超预期赎回、到期转债供给增加，全市场转股溢价率中枢趋于压缩。季初转债转股价值随权益行情回落，转股溢价率被动抬升；8月权益反弹阶段，转股溢价率得到消化，转债整体价格横盘，未能同步跟涨，仅部分新券上市短期交易活跃。后续股市再度调整，科创、创业板相关转债随正股下行，转债估值同步收缩。

债券市场方面，2026年3季度利率债震荡走强，收益率曲线维持平坦下行，超长端表现突出，行情主线围绕基本面弱现实、宽货币预期与资产荒展开。7月债市先抑后扬。上旬央行公开市场净回笼，叠加政府债供给压力、政治局会议政策预期及资金面扰动，市场调整后维持极致窄幅震荡，多空博弈均衡，交易盘逢调整仍具备配置意愿。下旬跨月流动性转充裕，政治局会议释放偏积极货币政策信号，PMI回落至荣枯线下方；资产荒背景下机构博弈宽松预期，做多情绪集中释放，长端与超长端收益率快速下行。8月债市延续平坦下行走势。上半月虽受特别国债供给、政策表态担忧、免税传闻扰动，但充裕资金面与旺盛配置需求快速消化利空；叠加基本面与金融数据偏弱、摊余债基重启申报、公积金新规催化，行情快速走强，10年期国债活跃券一度下探至1.66%附近。此后财政发力与政府债供给预期升温，资金边际收敛，止盈压力上升，长端收益率自低位回调，市场分歧加大。9月上旬利率波动有限；下旬美联储加息落地，央行强化双节前流动性呵护，叠加机构欠配与资产荒共振，10年期国债收益率继续下探并创下年内新低。

考虑到红利Smart Beta策略具有长虹属性，在股票配置上，本基金定位于红利Smart Beta策略，以历史股息率高低、分红稳定性强弱为首选因子得到全A高分红资产，同时辅以现金流质量因子、盈利增速稳定性、净利润反转因子等其他质量指标，在前述高分红域内筛选，从而得到具有成长特性的高分红个股。该产品未来仍将坚持这一策略。

截至本报告期末，本基金A类基金份额净值为1.1815元，本报告期份额净值增长率为11.92%，同期业绩比较基准增长率为-5.81%；C类基金份额净值为1.1770元，本报告份额期净值增长率为11.88%，同期业绩比较基准增长率为-5.81%；E类基金份额净值为1.0627元，本报告期份额净值增率为11.80%，同期业绩比较基准增长率为-5.81%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

61.93%

2026Q1

55.18%

2026Q2

58.75%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.25	100.00%	合计	0.28	100.00%	—
权益投资	0.14	55.18%	权益投资	0.16	58.75%	+3.57
股票	0.14	55.18%	股票	0.16	58.75%	+3.57
固定收益投资	0.07	28.60%	固定收益投资	0.06	22.30%	-6.30
债券	0.07	28.60%	债券	0.06	22.30%	-6.30
—	—	—	买入返售金融资产	0.04	16.24%	新增
银行存款和结算备付金合计	0.01	2.86%	银行存款和结算备付金合计	0.01	2.00%	-0.86
其他资产	0.03	13.37%	其他资产	0.00	0.70%	-12.67

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

49.60%

2026Q1

26.78%

2026Q2

31.58%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.14	59.96%	合计	0.16	68.63%	+8.67
制造业	0.06	26.78%	制造业	0.07	31.58%	+4.80
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	0.02	10.02%	新增
采矿业	0.01	2.39%	采矿业	0.02	7.49%	+5.10
—	—	—	金融业	0.02	6.36%	新增
租赁和商务服务业	0.01	5.62%	租赁和商务服务业	0.01	3.78%	-1.84
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	2.64%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	2.97%	+0.33
农、林、牧、渔业	0.01	3.24%	农、林、牧、渔业	0.01	2.90%	-0.34
水利、环境和公共设施管理业	0.01	3.32%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	1.91%	-1.41
文化、体育和娱乐业	0.02	6.94%	文化、体育和娱乐业	0.00	1.61%	-5.33
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	3.15%	—	—	—	退出
教育	0.01	2.86%	—	—	—	退出
卫生和社会工作	0.01	3.03%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

36.82%

2026Q1

32.79%

2026Q2

36.63%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比36.63%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中原传媒	000719	3.66%	72,800	退出十大	1	电投	002128	5.18%	44,000	新增十大	—
2	华新水泥	600801	3.54%	51,700	退出十大	2	中远海特	600428	5.04%	111,700	新增十大	—
3	富森美	002818	3.49%	76,400	—	3	上峰材料	000672	4.19%	67,000	新增十大	—
4	军信股份	301109	3.32%	60,600	退出十大	4	富森美	002818	3.78%	80,000	+0.29	+3,600
5	南方传媒	601900	3.29%	68,900	退出十大	5	中国太保	601601	3.67%	28,000	新增十大	—
6	众兴菌业	002772	3.24%	65,000	—	6	神火股份	000933	3.10%	28,000	新增十大	—
7	吉比特	603444	3.15%	2,000	退出十大	7	宝新	000690	2.97%	135,000	新增十大	—
8	罗莱生活	002293	3.04%	70,000	退出十大	8	吉林敖东	000623	2.94%	40,000	新增十大	—
9	兔宝宝	002043	3.03%	62,200	退出十大	9	众兴菌业	002772	2.90%	65,000	-0.34	—
10	金域医学	603882	3.03%	30,639	退出十大	10	思维列控	603508	2.86%	33,000	新增十大	—

持有 0

金鹰鑫益混合 ：2026第三季度报告（003484）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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