兴银现金收益 ：2026第三季度报告（003525）

基金PK

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收益表现

—

日涨幅

—

净值

（—）
近1年：+1.10%同类平均：+0.62%沪深300：-4.60%最大回撤：-0.00%

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.02%
110/796优秀
近1月+0.08%
520/796一般
近3月+0.24%
561/795一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

兴银现金收益 ：2026第三季度报告（003525）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
8,043万份
2026Q1
6,945万份
2026Q2
6,179万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
69,453,783.45
变化
-7,664,103.02
-11%
本期
61,789,680.43
3

投资目标

在严格控制风险、保持较高流动性的基础上，力争为基金份额持有人创造高于业绩比较基准的投资收益。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将在深入研究国内外的宏观经济走势、货币政策变化趋势、市场资金供求状况的基础上，分析和判断利率走势与收益率曲线变化趋势，并综合考虑各类投资品种的收益性、流动性和风险特征，对基金资产组合进行积极管理。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
人民币活期存款利率（税后）*100%
本期报告
人民币活期存款利率（税后）
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金属于货币市场基金，长期风险收益水平低于股票型基金、混合型基金和债券型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

黄昭人| 任职时间: 2024年01月11日| 证券从业年限: 9年

硕士研究生，具有基金从业资格。历任美国GoHealth保险公司数据分析员、兴业银行股份有限公司总行运营管理部资金业务会计、总行计划财务部资金管理处交易员。2023年8月加入兴银基金管理有限责任公司，现任固定收益部基金经理。

张璐| 任职时间: 2024年04月16日| 证券从业年限: 13年

硕士研究生，特许金融分析师（CFA），具有基金从业资格。历任恒生银行(中国)有限公司管理培训生、西南证券股份有限公司交易员、华融证券股份有限公司投资经理、平安银行股份有限公司投资经理、平安理财有限责任公司投资经理、上银理财有限责任公司投资经理、主管。2024年2月加入兴银基金管理有限责任公司，现任固定收益部基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度债市收益率呈现先下后上，中枢震荡下移的特征。4月在外汇占款回升与银行超储维持高位的背景下，流动性极度宽松，DR001显著运行于政策利率下方，1年期存单随之下行；5月央行通过万亿买断式逆回购缩量续作与一季度中国货币政策执行报告明确短期无降准降息，资金面转为“平稳偏松”，存单进入磨底阶段；6月上旬央行通过“收短”，叠加政府债供给冲击，大行净融出规模骤降，资金利率上行至政策利率上方，下旬在MLF净投放、7天逆回购放量与隔夜逆回购首秀呵护下，资金面阶段性调整结束，存单收益率随之企稳。
展望三季度，市场或维持震荡走势。当前“内需偏弱、外需具韧性”的基本面框架与温和通胀叠加，降准降息窗口或将逐步显现。但三季度政府债净融资节奏加快，资金面或存在阶段性扰动。
产品规模较小，组合在确保流动性备付的前提下，尽量精细化操作，提升组合收益，获得较好的收益表现。
本期报告
回顾三季度，货币市场整体延续合理充裕格局，资金利率围绕政策利率运行，季末、税期等时点虽有阶段性波动，但幅度总体可控。短端资产在资金面总体稳定的背景下表现中性，同业存单、存款、短融等品种收益率随资金面和供需变化小幅波动；长端利率债则受基本面未出现明显超预期改善、货币环境偏松以及配置需求持续支撑，整体震荡走强，收益率曲线逐步走平。
展望四季度，债市大概率仍将处于震荡略偏强的区间运行中，但利率继续明显下探的空间可能受限。首先，基本面仍未脱离“内外需分化较大、信用修复不足”的框架，地产、消费和传统投资链条的改善过程依然缓慢，因此宏观层面对债市仍有支撑。其次，货币政策预计仍将保持适度宽松，市场流动性有望继续维持合理充裕，但在当前外需韧性的环境下，降息的必要性和急迫性均有所下降。
产品规模较小，组合在确保流动性备付的前提下，尽量精细化操作，提升组合收益。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
固定收益投资97.67%固定收益投资71.21%-26.46
债券97.67%债券71.21%-26.46
——买入返售金融资产26.99%新增
银行存款和结算备付金合计2.33%银行存款和结算备付金合计1.81%-0.52