2026年三季度，我国经济延续总体平稳运行态势，高端制造保持较快增长。从制造业采购经理指数（PMI）上看，PMI指数在26年7-9月分别录得49.2%，49.8%和50.1%，最终回到荣枯线以上。生产端韧性延续，8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，较7月加快0.7个百分点，其中8月高技术制造业增加值同比增长16.7%，明显快于整体工业，产业升级继续发挥支撑作用。整体出口保持较快增长，电子产品等成为重要支撑。进出口方面，1-8月货物进出口总额美元计价同比增长22.4%，其中出口同比增速增长至19.3%，进口同比增速升至27.0%。
通胀方面，26年三季度通胀小幅回落，居民消费价格（CPI）单月同比继续为正，工业生产者出厂价格（PPI）单月同比维持相对高位。8月CPI同比上涨0.8%，核心CPI上涨1.0%，整体仍属温和；受国际油价上行等带动，7月和8月PPI同比分别为上涨3.5%和3.8%，输入型通胀对货币政策宽松空间的边际约束有所增强。
2026年三季度，货币政策整体保持“适度宽松”基调，流动性维持合理充裕，操作方式更加灵活精准。隔夜逆回购逐步常态化，DR001围绕政策利率平稳运行，资金面波动显著收敛。资金利率中枢来看，7天质押回购利率（R007）整体波动区间在1.3%-1.5%，7月较高，8、9月较低。三季度债券收益率曲线显著平坦化，截止季末，10年期国债收益率下行至1.68%附近，但1年期国债上行10BP至1.22%，10Y-1Y期限利差压缩至约46BP的低位。9月政府债供给迎来年内高峰，但在央行“削峰填谷”式呵护下，供给冲击总体可控。
综上所述，本基金在2026年三季度初进行了调仓，主要专注中高等级信用债和中长久期利率的投资机会。同时依据市场判断，本基金在跨季时点进行了少量的杠杆操作，维持了中性的久期。本基金在三季度内积极参与了各期限利率债的波段操作。
本报告期本基金净值A增长率0.78%，波动率0.04%，业绩比较基准收益率0.52%，波动率0.03%。本报告期本基金净值C增长率0.32%，波动率0.07%，业绩比较基准收益率0.13%，波动率0.04%。
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