华安新恒利灵活配置混合：2026第三季度报告（003805）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.03%

日涨幅

1.5028

净值

（11-02）

近1年：+4.89%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-1.58%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.42%	-4.87%	-2.11%	382/1252良好
近1月	-0.14%	-11.78%	-7.82%	121/1251优秀
近3月	+0.52%	-10.01%	-12.45%	88/1239优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华安新恒利灵活配置混合：2026第三季度报告（003805）

基金份额变动

基金总份额趋势

3,421万份

2026Q1

3,552万份

2026Q2

4,954万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

35,518,710.90

变化

+14,021,337.85

+39%

本期

49,540,048.75

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下，通过大类资产的优化配置和高安全边际的证券精选，追求超越业绩比较基准的投资回报和资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

1、资产配置策略 2、股票投资策略 3、权证投资策略 4、股指期货投资策略 5、债券投资策略 6、资产支持证券投资策略 7、存托凭证投资策略

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率×50%＋中债综合全价指数收益率×50%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，基金的风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金、低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险投资品种。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

王佐伦| 任职时间: 2024年1月11日| 证券从业年限: 11年

硕士研究生，11年金融、基金行业从业经验。曾任浙商银行股份有限公司固收投资经理、宁波银行股份有限公司固收投资经理、兴银理财有限责任公司高级投资经理。2023年1月加入华安基金管理有限公司，历任专户固收部投资经理，现任稳健投资组基金经理。2024年1月起，担任华安新恒利灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2025年2月起，同时担任华安领荣一年定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。

本期报告

王佐伦| 任职时间: 2024年1月11日| 证券从业年限: 11年

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本报告期内，利率债整体震荡下行，10年期国债收益率从1.81%下探至1.71% 阶段低位，季末小幅反弹至1.73%附近；信用债同步走强，高等级信用利差持续压缩，二永债长端下行幅度显著。期内银行存贷差走阔与人民币汇率升值继续释放流动性，基本面承压叠加货币财政配合基调，资金面整体较为宽裕。经济数据显示，结构上，近期工业增加值表现同比增速小幅回升，制造业累计同比增速回落，基建投资累计同比增速回落，房地产开发投资累计同比负增长继续扩大，消费品零售总额同比继续小幅回落。经济总需求不足的情形之下，走出弱势仍有难度。地产方面，在政策助力之下，核心城市房地产市场活跃度提升，带动重点房企销售业绩降幅缩小。整体看，全国层面目前房地产市场整体仍在筑底阶段，分化特征显著，市场修复态势仍需巩固，后续几个月关注上海市场的情况。当前在房地产市场尚未企稳的背景下，银行负债成本持续下行，5-10年银行重点配置期限的债券的确定性较高，不因短期降息预期削弱而变化。后续虽有特别国债的持续供给冲击，预期长债及超长债上行空间不大，10年国债在1.70-1.80%区间内震荡，后续等待每轮供给冲击中的机会布局。当前30-10Y利差还在50BP附近，曲线仍有趋平的空间，后续可择机布局利差收窄交易的机会。另外，二永债当前利差有所修复，可以关注配置机会。期内中债综合全价(总值)指数上涨0.62%。报告期内权益市场呈现“K型分化、成长领涨”，3月受地缘冲突与流动性预期扰动显著回撤，4-6月在AI科技主线带动下强势修复，科创50与创业板指屡创新高、上证与沪深300温和收涨，整体上涨但分化加剧。期内组合继续保持流动性，保持了对信用票息资产的基本配置，同时阶段性参与中长端二级资本债及长端利率债的波段操作机会；权益部分，组合期内参与高景气度标的的交易。

本期报告

本报告期内，利率债整体震荡下行，10年期国债收益率从1.745%下行至1.675%附近；信用债同步走强，中低等级信用利差持续压缩，二永债长端下行幅度显著。期内银行存贷差走阔与人民币汇率升值继续释放流动性，基本面承压叠加货币财政配合基调，资金面整体较为宽裕。楼市整体看，全国层面目前房地产市场整体仍在筑底阶段，分化特征显著，市场修复态势仍需巩固，后续几个月关注房贷贴息后市场的情况。对于纯债资产，从中期看利率下行的大方向未变，后续超长利差仍有一定的压缩空间。叠加10月超长特别国债发行即将结束，超长国债供给强度阶段性放缓，后续有利于期限利差的再度压缩。期内中债综合全价(总值)指数上涨0.53%。报告期内权益市场呈现“急跌—修复—再回落”，7月受科技交易拥挤、杠杆出清及海外流动性收紧预期影响显著调整，8月超跌反弹，9月再度缩量走弱；风格由AI成长转向资源红利，煤炭、石油石化与银行领涨，科创50和创业板指明显承压，大盘蓝筹相对抗跌，整体下跌且结构分化显著。期内组合继续保持流动性，保持了对信用票息资产的基本配置，同时阶段性参与中长端二级资本债及长端利率债的波段操作机会；权益部分，组合期内参与高景气度标的及红利标的的交易。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

5.25%

2026Q1

6.22%

2026Q2

4.84%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.54	100.00%	合计	0.76	100.00%	—
固定收益投资	0.47	86.77%	固定收益投资	0.70	92.30%	+5.53
债券	0.45	83.30%	债券	0.68	89.83%	+6.53
权益投资	0.03	6.22%	权益投资	0.04	4.84%	-1.38
股票	0.03	6.22%	股票	0.04	4.84%	-1.38
资产支持证券	0.02	3.47%	资产支持证券	0.02	2.47%	-1.00
银行存款和结算备付金合计	0.01	1.21%	银行存款和结算备付金合计	0.01	1.97%	+0.76
其他资产	0.00	0.20%	其他资产	0.01	0.89%	+0.69
买入返售金融资产	0.03	5.60%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「金融业」占净值比例趋势

3.33%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.03	6.24%	合计	0.04	4.92%	-1.32
—	—	—	金融业	0.02	3.33%	新增
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.01	0.95%	新增
建筑业	0.01	1.05%	建筑业	0.00	0.64%	-0.41
制造业	0.03	5.20%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

4.93%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比4.93%）

上一期报告无此数据

序号	公司名称（中文）	公司名称（英文）	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	公允价值（人民币元）	证券代码	所在证券市场	所属国家（地区）
1	泰格	—	0.95%	12,100	706,640.00	300347	—	—
2	苏州银行	—	0.91%	73,000	678,900.00	002966	—	—
3	杭州银行	—	0.83%	35,900	614,249.00	600926	—	—
4	成都银行	—	0.82%	31,400	606,334.00	601838	—	—
5	农业银行	—	0.78%	82,800	577,116.00	601288	—	—
6	圣晖集成	—	0.64%	6,400	473,088.00	603163	—	—

持有 0

华安新恒利灵活配置混合 ：2026第三季度报告（003805）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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