汇安沪深300增强：2026第三季度报告（003884）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.68%

日涨幅

1.5641

净值

（11-02）

近1年：-6.32%同类平均：-13.44%沪深300：-13.44%最大回撤：-18.55%

-23%

-15%

-8%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.02%	-5.19%	-2.11%	1446/3599良好
近1月	-8.25%	-11.24%	-7.82%	1551/3581良好
近3月	-11.13%	-11.62%	-12.45%	1659/3448良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

汇安沪深300增强：2026第三季度报告（003884）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.36亿份

2026Q2

2.30亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

136,074,198.80

变化

+93,969,144.05

+69%（份额大幅提升，买入火爆）

本期

230,043,342.85

投资目标

上一期报告

本基金为增强型股票指数基金，在严格控制对

沪深300指数跟踪误差的基础上，通过量化投资方

式进行积极的组合管理和风险控制，力求实现超越

沪深300指数的投资收益和基金财产的长期增值。

本期报告

本基金为增强型股票指数基金，在严格控制对沪深300指数跟踪误差的基础上，通过量化投资方式进行积极的组合管理和风险控制，力求实现超越沪深300指数的投资收益和基金财产的长期增值。

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投资策略

上一期报告

本基金为增强型股票指数基金，在目标指数成分股

权重的基础上根据量化模型优化投资组合，力争在

控制跟踪误差的基础上获取超越目标指数的投资

收益。

本基金投资策略主要包括资产配置策略、股票投资

策略、债券投资策略、中小企业私募债投资策略、

资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债

期货投资策略、权证投资策略、存托凭证投资策略

等。

本期报告

本基金为增强型股票指数基金，在目标指数成分股权重的基础上根据量化模型优化投资组合，力争在控制跟踪误差的基础上获取超越目标指数的投资收益。

本基金投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、中小企业私募债投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、权证投资策略、存托凭证投资策略等。

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业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×95%+银行活期存款利率

（税后）×5%。

本期报告

沪深300指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%。

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风险收益特征

上一期报告

本基金为股票型基金，其风险收益水平高于货

币市场基金、债券型基金和混合型基金。本基金为

指数型基金，具有与标的指数相似的风险收益特

征。

本期报告

本基金为股票型基金，其风险收益水平高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。本基金为指数型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。

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基金经理简介

上一期报告

柳预才| 任职时间: 2023年09月27日| 证券从业年限: 13年

柳预才先生，上海财经大学

数量金融学硕士研究生，13

年证券、基金行业从业经

验。曾任上海东方证券资产

管理有限公司量化投资部

研究助理、研究员；安信基

金管理有限责任公司量化

投资部研究员；农银汇理基

金管理有限公司研究部研

究员。2020年11月加入汇安

基金管理有限责任公司，担

任策略量化组基金经理。2

021年9月3日至2023年6月1

9日，任汇安成长优选灵活

配置混合型证券投资基金

基金经理；2023年9月27日

至2024年12月23日，任汇安

量化优选灵活配置混合型

证券投资基金基金经理；20

24年7月19日至2026年3月3

日，任汇安鑫泽稳健一年持

有期混合型证券投资基金

基金经理；2020年12月30日

至今，任汇安宜创量化精选

混合型证券投资基金基金

经理；2022年12月23日至

今，任汇安中证500指数增

强型证券投资基金基金经

理；2023年5月29日至今，

任汇安多因子混合型证券

投资基金基金经理；2023年

6月6日至今，任汇安多策略

灵活配置混合型证券投资

基金基金经理；2023年9月2

7日至今，任汇安沪深300指

数增强型证券投资基金基

金经理；2025年5月27日至

今，任汇安聚利债券型证券

投资基金基金经理；2025年

9月5日至今，任汇安中证红

利低波动100指数型证券投

资基金基金经理；2026年6

月4日至今，任汇安嘉利混

合型证券投资基金基金经

理。

本期报告

柳预才| 任职时间: 2023年09月27日| 证券从业年限: 13年

柳预才先生，上海财经大学数量金融学硕士研究生，13年证券、基金行业从业经验。曾任上海东方证券资产管理有限公司量化投资部研究助理、研究员；安信基金管理有限责任公司量化投资部研究员；农银汇理基金管理有限公司研究部研究员。2020年11月加入汇安基金管理有限责任公司，担任量化投资部总监、基金经理。 2021年9月3日至2023年6月19日，任汇安成长优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2023年9月27日至2024年12月23日，任汇安量化优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2024年7月19日至2026年3月3日，任汇安鑫泽稳健一年持有期混合型证券投资基金基金经理；2025年9月5日至2026年9月23日，任汇安中证红利低波动100指数型证券投资基金基金经理；2020年12月30日至今，任汇安宜创量化精选混合型证券投资基金基金经理；2022年12月23日至今，任汇安中证500指数增强型证券投资基金基金经理；2023年5月29日至今，任汇安多因子混合型证券投资基金基金经理；2023年6月6日至今，任汇安多策略灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2023年9月27日至今，任汇安沪深300指数增强型证券投资基金基金经理；2025年5月27日至今，任汇安聚利债券型证券投资基金基金经理；2026年6月4日至今，任汇安嘉利混合型证券投资基金基金经理；2026年8月18日至今，任汇安启程混合型证券投资基金基金经理；2026年9月22日至今，任汇安启明混合型证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

回顾二季度，市场的分化达到近年来的极端水平。市场整体上行，但不是“指数牛”

或“全面回暖”，而是主线极端集中的结构分化。从风格层面看，成长风格显著占优，

价值风格持续下跌，科创板、创业板相关指数，在二季度显著跑赢沪深300与中证红利；

而从申万一级行业的层面看，报告期内，仅电子、通信、建筑材料、机械设备等少数行

业跑赢沪深300指数；其余大部分行业下跌。具体可见科创50（代表科技核心标的的指

数）与中证2000（代表小盘股的指数）二季度收益率的巨大剪刀差。对A股上市公司一

视同仁的全指等权指数（932535.CSI），更能反映个股平均表现，更适合观察市场情绪

与市场广度。5月中旬以来，该指数下跌了超过10%，意味着在这个阶段科技股主升浪

时，对其他行业和板块的“虹吸效应”非常显著。

这样的分化，原因是多方面的。从外部看，中东冲突抬升油价和全球通胀预期，推

高了美联储加息预期，压制传统顺周期与内需资产的估值；内部看，A股经过近两年的

估值修复，二季度开始从“估值驱动”切向“盈利驱动”。在全球AI发展的大浪潮下，

科技硬件、AI算力、半导体、通信设备等板块的景气度，已经开始在报表端体现。二季

度的极端分化并非偶然，而是资金在有限的增长资产上的集中定价。

量化投资在这样市场极端分化行情下表现并不亮眼，并非方法论的失效，而是多数

定量策略，依赖持仓的横截面广度、稳定的因子溢价、交易流动性，其收益来源、持仓

结构与交易执行机制，与“高锐度、低广度、强主线”的市场微观结构发生了系统性错

配。在这样的市场环境下，行业和板块的收益差异，开始大于个股的定价偏差。从投资

框架上看，这对量化提出了新的要求：市场风格的识别、风险暴露的约束、极端市场环

境下的风控能力。但从更长期的维度，量化策略具备的收益可解释、可归因、全流程可

工程化的特征，有助于更好地对各个环节进行风控，有助于更有针对性地挖掘市场的定

价偏差，助力投资者把握我国经济发展的长期投资机遇。本产品在管理过程中，主要从

业绩比较基准指数的成分股中精选个股构建组合，力争能跟上和超越业绩比较基准的表

现。

展望下半年，A股或延续结构/行业分化的状态，从景气度和产业趋势看，建议关注

如下主线：首先，AI“基建”与产业主线：全球的AI资本开支仍处在上行周期，重点可

关注算力、通信、电力等底层设施。随着国产化快速推进，景气度有望由核心硬件向基

础设施与能源方向扩散，尤其是业绩能兑现和供需紧张的环节（如光模块、存储、PCB

等）。其次，AI驱动设备更新与出海推进，高端装备在AI光模块测试、PCB设备、机床

与工程机械领域均具有较大产能缺口，景气度或可延续。第三，新材料领域。和AI产业

链相关的电子化工、高端陶瓷等赛道国产替代进程提速，行业龙头有望迎来提价与利润

修复；同时全球贸易格局重塑、海外高成本产能出清，具备全球化产销布局的龙头企业

份额有望持续扩张，值得持续关注。

本期报告

回顾三季度，A股的核心特征是结构性调整与纠偏，是“高景气泛科技板块的拥挤交易”向“低估值红利、资源等防御行业”的修复与再平衡。指数层面，主要宽基普遍回撤，且成长风格显著弱于价值风格，尤其是此轮行情的先锋，创业板指与科创50，双双录得超过25%的季度回撤；相较之下，中证红利指数该报告期内录得超过9%的涨幅，与二季度形成鲜明对照。这说明三季度市场的主矛盾并非系统性/流动性危机，而是风险偏好下行造成的估值压缩与去杠杆。

造成这些调整的原因如下：首先，我国宏观经济处于外需强于内需、新旧动能转换的K型分化阶段；基本面上，无法支撑高拥挤泛科技板块的估值继续线性扩张（估值较贵）；其次，虽然国内货币政策维持适度宽松，但随着市场调整，成交额与两融余额显著回落；叠加美联储的加息预期陡升，油价/通胀预期抬升，全球成长股同步共振受到压制。第三，科技板块（尤其是人工智能发展）的逻辑未被证伪，但市场的关注焦点开始从“星辰大海”转换为业绩兑现，因此在高估值的条件下，对板块高景气的要求更为审慎和严苛。

A股市场高波动与快速结构轮动并存的大环境，对公募基金量化产品的策略适应性与运作规范性提出了双重挑战。与此同时，监管层基于“业绩基准约束＋风格特征稳定”导向提出了新的合规框架，进一步从制度层面明确了公募基金的功能定位——不仅要力争良好的收益，更要保持风格清晰、收益风险特征的稳定性。本管理人在产品运作过程中，始终坚持以基本面量化为核心方法论，同时纳入多维度的收益来源以分散风险、增厚收益，并通过严格的风控流程规范组合运作，希望所管理产品的收益风险特征能够较好地适配公募产品对收益稳定性、合规风控与持有人体验的多重目标，在为投资者创造长期稳健回报的同时，实现持有人与基金管理人的共赢。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

90.61%

2026Q2

83.93%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.42	100.00%	合计	3.80	100.00%	—
权益投资	2.19	90.61%	权益投资	3.19	83.93%	-6.68
股票	2.19	90.61%	股票	3.19	83.93%	-6.68
银行存款和结算备付金合计	0.15	6.13%	银行存款和结算备付金合计	0.48	12.76%	+6.63
固定收益投资	0.08	3.18%	固定收益投资	0.09	2.26%	-0.92
债券	0.08	3.18%	债券	0.09	2.26%	-0.92
其他资产	0.00	0.08%	其他资产	0.04	1.05%	+0.97

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

55.16%

2026Q2

48.62%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
金融业	0.39	16.11%	金融业	0.62	16.41%	+0.30
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.14%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.13	3.52%	+3.38
合计	0.10	4.00%	合计	0.13	3.47%	-0.53
制造业	0.07	3.06%	制造业	0.11	2.80%	-0.26
建筑业	0.00	0.11%	建筑业	0.03	0.87%	+0.76
采矿业	0.00	0.11%	采矿业	0.01	0.15%	+0.04
批发和零售业	0.00	0.03%	批发和零售业	0.00	0.12%	+0.09
卫生和社会工作	0.00	0.11%	卫生和社会工作	0.00	0.12%	+0.01
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.15%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.11%	-0.04
租赁和商务服务业	0.00	0.02%	租赁和商务服务业	0.00	0.08%	+0.06
农、林、牧、渔业	0.01	0.46%	农、林、牧、渔业	0.00	0.07%	-0.39
交通运输、仓储和邮政业	0.01	0.21%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.04%	-0.17
科学研究和技术服务业	0.00	0.13%	科学研究和技术服务业	0.00	0.04%	-0.09
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.03%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.04%	+0.01

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

26.61%

2026Q2

23.45%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比23.45%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	5.32%	10,100	—	1	宁德时代	300750	3.75%	48,500	-0.70	+21,200
2	宁德时代	300750	4.45%	27,300	—	2	中际旭创	300308	3.65%	17,000	-1.67	+6,900
3	贵州茅台	600519	2.85%	5,800	—	3	贵州茅台	600519	3.01%	9,000	+0.16	+3,200
4	新易盛	300502	2.69%	10,660	—	4	中国平安	601318	2.35%	166,000	+0.46	+70,400
5	紫金矿业	601899	2.23%	213,900	—	5	紫金矿业	601899	2.03%	256,800	-0.20	+42,900
6	中国平安	601318	1.89%	95,600	—	6	新易盛	300502	1.88%	18,160	-0.81	+7,500
7	药明康德	603259	1.64%	31,800	—	7	药明康德	603259	1.69%	38,000	+0.05	+6,200
8	兆易创新	603986	1.59%	4,700	退出十大	8	招商银行	600036	1.67%	152,100	+0.21	+53,000
9	招商银行	600036	1.46%	99,100	—	9	美的	000333	1.35%	63,500	新增十大	—
10	工业富联	601138	1.31%	43,600	—	10	工业富联	601138	1.35%	87,100	+0.04	+43,500
1	富创精密	688409	0.38%	3,000	退出十大	1	长鑫	688825	0.44%	39,848	新增十大	—
2	摩尔线程	688795	0.29%	1,034	退出十大	2	电投	002128	0.07%	10,100	新增十大	—
3	公牛	603195	0.21%	13,200	退出十大	3	禾盛新材	002290	0.07%	4,000	新增十大	—
4	臻宝	688797	0.19%	707	退出十大	4	九安医疗	002432	0.07%	4,500	新增十大	—
5	亚翔集成	603929	0.11%	1,015	退出十大	5	赤峰黄金	600988	0.07%	6,500	新增十大	—

持有 0

汇安沪深300增强 ：2026第三季度报告（003884）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

汇安沪深300增强：2026第三季度报告（003884）